荣信股份（002123）

　石化应用前景广阔

　金元证券研究报告指出，过去公司变频产品多用于冶金、铁路、电力等领域，未来看点在于向石化油气管道领域的进军，包括压气站压缩机和输油泵用变频等。

　公司电机传动与节能产品板块实现收入2.38亿元，同比增长248.05%，带动了整体业绩的增长。该业务主要为高压变频器、软启动装置、智能瓦斯排放装置等构成，变频器是增长的主力。公司变频器定位高端，主要是牵引型以及超大容量高压变频器，竞争对手主要是ABB，罗宾康，GE等，估计市场容量在30亿元-40亿元，其毛利率水平远高于通用高压变频器。

　预测公司2011年-2013年的每股收益分别为0.72元，0.94元和1.22元，对应动态PE分别为34.5倍，26.5倍和20.4倍。鉴于公司良好的发展前景和领先的技术实力，给予“长期增持”评级。

　张裕A（000869）

　利润增速超预期

　民族证券研究报告指出，2011年上半年公司葡萄酒业务收入增速高出成本增速23.46个百分点，带动毛利率提升了4.86个百分点；虽然白兰地毛利率有所下降，但比重较低，上半年公司产品综合毛利率上升了4.26个百分点。上半年销售费用投入同比增长了14.34%，低于收入增速10.16个百分点，销售费用率同比下降了2.41个百分点，使得净利润同比增速远远超过收入。

　预计2011年、2012年和2013年公司的EPS分别为3.73元、4.52元和5.48元，动态市盈率分别为31.22倍、25.76倍和21.24倍，估值基本合理，但考虑到公司今年业绩屡超预期，维持“买入”评级。

　沃森生物（300142）

　高端疫苗产品快速增长

　长江证券研究报告指出，公司上半年增长主要依靠预灌封Hib疫苗和流脑AC多糖结合疫苗的增长。上半年，公司西林瓶Hib疫苗实现营业收入10,247.08万元，同比增长4.33%；预灌封Hib疫苗实现营业收入3,753.42万元，同比增长711.20%；流脑AC多糖结合疫苗实现营业收入4,059.25万元，同比增长70.77%。虽然国内Hib疫苗市场整体增速趋于放缓，但是公司预灌封包装产品主攻高端市场，符合疫苗产品发展趋势，取得了良好的效果。

　预计沃森生物2011-2012年EPS分别为1.54元和2.06元。主打产品Hib的预灌封包装上市以后表现良好，公司自主产品储备丰富，部分产品有望在近几年内逐步获得生产批件，其中不乏流脑ACYW135多糖疫苗和流感疫苗等重磅产品，公司业务有望得到持续发展，维持公司“谨慎推荐”评级。

　文峰股份（601010）

　市场份额持续提升

　长江证券研究报告指出，公司在南通市场上占有优势地位，公司的品牌影响力、美誉度和顾客忠诚度都较高，为公司带来市场份额和获利能力的持续提升。公司侧重于在经济发达地区的二三线城市进行布局，能够充分受益于这些地区的消费升级和消费普及的趋势，避开一线城市的激烈竞争，易于取得局部区域的市场领先地位。控股股东文峰集团资源丰富，实力雄厚，对于公司支持力度很大，使得公司在未来的购物中心开发方面具备较大的优势。未来3年公司将新建或改建10家以上的门店，主营业务收入能够保持稳定的高增长。

　预计公司2011年和2012年的EPS分别为0.92元和1.10元，给予公司“谨慎推荐”的评级。