招商安达保本拟任基金经理张国强9日表示，尽管短期内通胀压力依然较大，但如果把考察的时间放长到明年，就会发现CPI同比涨幅不可能保持目前的高水平。

　张国强表示，这一判断主要基于对影响通胀的三个重要因素的分析。首先是粮食价格。过去一年粮食累计涨幅较大，这主要是由于美国滥发货币导致通货膨胀，造成大宗商品炒作，全球农产品价格上升。未来即使美国推出QE3，粮食价格也不太可能再度出现过去一年的涨幅。其次是猪肉价格。在我国生猪养殖中，散养户占很大比例，而市场的调节作用存在滞后性，猪肉价格难以摆脱“猪周期”的困扰。目前猪肉价格已到历史高位，但母猪存栏数已开始回升。下半年生猪供给增多，猪肉价格不可能再出现此前快速的上涨。第三是居住类价格，未来居住类价格再度出现过去的大幅上涨比较困难。张国强预计，未来通胀压力将逐渐舒缓，加息可能已进入尾声，有利于债券投资。（方红群）