以岭药业(002603)

　均值区间：33.35元-37.1元

　极值区间：31.5元-37.4元

　公司是由石家庄以岭药业有限公司于2001年8月28日整体变更设立的股份有限公司，公司主要致力于中成药的研发、生产与销售，是国家高新技术企业。公司拥有通过GMP认证的胶囊、片剂、颗粒剂、针剂生产线，以及通过欧盟认证的化学药制剂车间。公司凭借强大的研发力，多次承担国家“973”、“863”专项和国家科技攻关、支撑及生物医药重大专项等国家及省部级重大项目，获科技奖励20余项，已经获得授权的国内发明专利及实用新型专利29项、国际发明专利2项、已授权外观设计专利17项。

　宏源证券：35.2元-37.4元

　公司是吴以岭院士创办的民营中成药企业，30年来专注于络病学理论，公司欲开拓的基层市场刚好可以借助基本药物制度推行。募投项目解决前处理和提取产能严重不足，为公司长期发展打下基础。预计2011年-2013年公司EPS分别为1.10元、1.45元和1.90元，参考天士力2011年PE为34.6倍，给予以岭药业32倍-34倍PE，则合理价位在35.2元-37.4元。

　中邮证券：31.5元-36.8元

　公司发行前总股本为3.60亿股，控股股东为以岭医药集团，持有公司40%的股权，实际控制人为吴以岭先生，他持有以岭医药集团100%股权。预计公司2011-2013年每股收益分别为1.05元、1.35元和1.70元，参考目前A股市场中药行业平均估值情况，上市估值在30-35倍之间，对应合理价格在31.5-36.8元之间。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

以岭药业 ００２６０３ ４２５００万股 ６５００万股 ７．６４元 ７月２８日

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

３４．５６元 ４７．３９倍 ３．４０８１．４５４％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 中信证券

主营业务 中成药的研发、生产和销售