近几年来，公募基金光环逐渐褪色，规模遭到多种资产管理产品的蚕食。尽管如此，无论是基金数量和资产管理规模，国内公募基金业诞生以来依然实现了飞跃式的发展。在为人诟病、处境困顿之时，全面审视基金行业的状况，找到尚待改进的环节，对行业发展意义重大。本文以美国共同基金行业的发展历史为参照，借助现代产业组织理论的有效工具——SCP模型的分析框架（结构Structure、行为Conduct、绩效Performance），分析中国公募基金的结构、行为和绩效，以期为中国基金业未来的发展提供思路。

　□上海证券基金评价研究中心首席分析师 代宏坤