基金管理人：华商基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：２０１１年７月２０日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１１年４月１日起至６月３０日止。

§２ 基金产品概况

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§３主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标

单位：人民币元

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注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：①本基金合同生效日为２００８年９月２３日。

②根据《华商盛世成长股票型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的６０％－９５％，权证资产占基金资产的０％－３％，债券资产占基金资产的０％－３５％，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起６个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金运作符合《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司相关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。

４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

按照华商盛世成长股票型证券投资基金基金合同，华商盛世成长基金属于成长型股票基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华商基金管理公司旗下没有与本基金风格相同的基金。

４．３．３ 异常交易行为的专项说明

本报告期内不存在异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

对通货膨胀的预期决定了投资者的投资布局趋向。２季度的通胀并不是人们预期的３月和６月两个峰值（潜台词是４、５月为中间的“低谷”），而是３月开始构筑了一个ＣＰＩ数值的“高原”。通胀达到峰值后宏观调控措施会放松的观点也逐渐式微，悲观的看法在增加。在这种情况下，市场在４月冲高到３０６７点后持续下跌到２６１０点。

按照我们在１季度报告中提到的周期性行业不可能对宏观调控措施“免疫”和指数冲高回落的判断，２季度我们在指数冲高阶段减持了周期性品种、降低仓位，同时增加了成长股的配置。上述投资取得了较好的相对收益。

作为投资组合的核心组成部分，我们一直努力在重仓品种的构建上倾注了心血，相关的思路我已经多次讲过，不再赘述。让我们欣喜的是多数核心品种的业绩增长强劲，这将为他们逐步走强增添动力。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

截至２０１１年６月３０日，本基金份额净值为２．１５５０元，份额累计净值为２．４２００ 元。本季度基金份额净值增长率为－２．３６％。同期基金业绩比较基准的收益率为－４．３６％，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率２．００个百分点。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

宏观经济方面，ＣＰＩ现在在冲高，由于２０１０年４季度的ＣＰＩ数值较高，所以今年下半年ＣＰＩ数值走低几乎是必然的，但是对通货膨胀我们仍然保持警惕，因为要素价格再平衡的过程仍在继续；巨额的存量货币仍在“虎视眈眈”，唯有保持宏观调控措施的力度，才有可能逐步治理好通货膨胀。另一方面，由于新增劳动力数量在减少，保持良好就业所需要的经济增速可以逐步下移，所以没有必要对经济增速下降过于有压力。由于市场经历了一个短周期的去库存后，将步入一个短周期的补库存，所以经济上没有必要过于悲观。

由于投资者对通货膨胀、宏观调控力度有不同的预期，所以预计３季度股市仍会胶着。很可能基于宏观调控措施到了尾声，对未来有宏调措施放松的预期而产生反弹；之后再对通货膨胀的长期性认识再加强，从而再次回落。

最后想指出的是，与其在经济短周期和通胀预期、宏调措施上反反复复，为何不跳出这种短视角，在经济转型中从容布局呢？

§５投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３ 其他资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

１、中国证监会批准华商盛世成长股票型证券投资基金设立的文件；

２、《华商盛世成长股票型证券投资基金基金合同》；

３、《华商盛世成长股票型证券投资基金托管协议》；

４、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

５、报告期内华商盛世成长股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。

７．２ 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

７．３ 查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街２８号中海国际中心１９层

基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街１号院１号楼

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：４００７００８８８０（免长途费），０１０－５８５７３３００

基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｈｓｆｕｎｄ．ｃｏｍ

华商基金管理有限公司

２０１１年７月２０日

基金简称	华商盛世成长股票
交易代码	６３０００２
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００８年９月２３日
报告期末基金份额总额	４，９８３，４９２，１４７．９９份
投资目标	把握中国经济增长的主线，寻找具有持续成长潜质的、估值合理的企业；在严格控制投资风险的前提下保持基金资产持续稳健增长。
投资策略	本基金采取“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理方法，通过定性和定量研究，对股票、债券及现金进行灵活配置 （详见本基金的基金合同和招募说明书） 。
业绩比较基准	中信标普３００成长指数×７５％＋中信国债指数×２５％
风险收益特征	本基金是股票型基金，其预期收益和风险水平较混合型基金和债券型基金高，属于高风险、高收益的基金产品。
基金管理人	华商基金管理有限公司
基金托管人	中国建设银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（ ２０１１年４月１日 － ２０１１年６月３０日 ）
１．本期已实现收益	－２３３，００７，６４８．９５
２．本期利润	－２５３，９９１，２９０．１０
３．加权平均基金份额本期利润	－０．０５０５
４．期末基金资产净值	１０，７３９，２２０，６５２．９１
５．期末基金份额净值	２．１５５０

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－２．３６％	１．０７％	－４．３６％	０．９１％	２．００％	０．１６％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
庄涛	基金经理，本公司总经理助理兼投资总监，投资决策委员会委员	２００８年９月２３日	－	１２	男，在读博士，ＣＦＡ，中国籍，具有基金从业资格。１９９９年９月至２００１年５月就职于中国经济开发信托投资公司北京证券营业部，任研究员；２００１年５月至２００２年１０月就职于长江证券资产管理事业部，任基金经理；２００２年１０月至２００６年４月就职于航天科工集团财务公司，历任基金经理、投资总监。２００６年４月，进入华商基金管理有限公司，２００７年５月１５日至２００８年９月２３日担任华商领先企业混合型证券投资基金基金经理助理。
梁永强	基金经理，本公司量化投资部总经理，投资决策委员会委员	２００８年９月２３日	－	９	男，经济学博士，中国籍，具有基金从业资格。２００２年７月至２００４年７月就职于华龙证券有限公司投资银行部，担任研究员、高级研究员；２００４年７月至２００５年１２月担任华商基金管理公司筹备组成员；２００７年５月１５日至２００８年９月２３日担任华商领先企业混合型证券投资基金基金经理助理，２００９年１１月２４日至今担任华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
孙建波	基金经理，本公司投资管理部总经理、投资决策委员会委员	２００９年１１月１８日	－	１３	男，硕士，中国籍，具有基金从业资格。１９９８年７月至２０００年３月，在中国人保信托投资公司证券总部任业务经理；２０００年４月至２００５年１０月在中国银河证券有限责任公司资产管理总部任高级经理；２００５年１０月至２００９年１月在中信基金管理有限责任公司先后任策略分析师、投委会成员、中信红利精选股票型证券投资基金基金经理（２００８年５月１９日至２００９年４月１８日）；２００９年１月至２００９年８月在华夏基金管理有限公司任策略分析师；２００９年８月加入华商基金管理有限公司，２０１０年１１月９日至今担任华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	８，８３６，０５７，４８５．６４	８１．９８
	其中：股票	８，８３６，０５７，４８５．６４	８１．９８
２	固定收益投资	１９９，０８０，０００．００	１．８５
	其中：债券	１９９，０８０，０００．００	１．８５
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	４９８，３０１，４１３．６５	４．６２
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	７４７，４１１，５２７．５１	６．９３
６	其他资产	４９８，０８０，３１５．５９	４．６２
７	合计	１０，７７８，９３０，７４２．３９	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	１７，２５２，２０４．５７	０．１６
Ｂ	采掘业	２５，０２８，５３９．６０	０．２３
Ｃ	制造业	５，０００，５９３，１５５．７６	４６．５６
Ｃ０	食品、饮料	３０８，２６３，７０４．００	２．８７
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	２１，７６８，０００．００	０．２０
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	６６，４６３，５２０．６０	０．６２
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	１，１１５，３１２，４９０．２６	１０．３９
Ｃ５	电子	２７１，０８７，７８７．４９	２．５２
Ｃ６	金属、非金属	３９８，８００，３１０．６８	３．７１
Ｃ７	机械、设备、仪表	１，６７４，４０８，５４７．１５	１５．５９
Ｃ８	医药、生物制品	１，００１，２２４，７９５．５８	９．３２
Ｃ９９	其他制造业	１４３，２６４，０００．００	１．３３
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	２６７，３４０，１１４．５６	２．４９
Ｅ	建筑业	１９０，９７３，１２９．１５	１．７８
Ｆ	交通运输、仓储业	３９，３５８，４８９．０８	０．３７
Ｇ	信息技术业	１，６６５，９３７，９２４．１８	１５．５１
Ｈ	批发和零售贸易	２８１，６８３，０７２．８６	２．６２
Ｉ	金融、保险业	－	－
Ｊ	房地产业	９７７，７２９，５３４．２８	９．１０
Ｋ	社会服务业	３７０，１６１，３２１．６０	３．４５
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	－	－
	合计	８，８３６，０５７，４８５．６４	８２．２８

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６００４０６	国电南瑞	２９，０００，０００	１，０５２，７００，０００．００	９．８０
２	６００２５６	广汇股份	４０，８９３，９０６	９７２，４５７，０８４．６８	９．０６
３	６００２５２	中恒集团	４１，１６０，４６５	７６５，９９６，２５３．６５	７．１３
４	０００５８１	威孚高科	１０，０００，０００	３８５，５００，０００．００	３．５９
５	０００５２７	美的电器	２１，０９８，６１３	３７１，５６３，４９３．０７	３．４６
６	３０００５５	万邦达	７，９４３，３７６	３７０，１６１，３２１．６０	３．４５
７	６００２７１	航天信息	１４，２７２，０４０	３６８，７８９，５１３．６０	３．４３
８	００２１６８	深圳惠程	１６，０５５，９２２	２８８，８４６，０３６．７８	２．６９
９	６００５１９	贵州茅台	１，２７１，１８６	２７０，２９２，２７９．１８	２．５２
１０	６００１６０	巨化股份	７，６１６，０１５	２４７，２１５，８４６．９０	２．３０

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	１９９，０８０，０００．００	１．８５
２	央行票据	－	－
３	金融债券	－	－
	其中：政策性金融债	－	－
４	企业债券	－	－
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	－	－
８	其他	－	－
９	合计	１９９，０８０，０００．００	１．８５

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１０００９	１１附息国债０９	２，０００，０００	１９９，０８０，０００．００	１．８５

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	６，６７０，２８６．４２
２	应收证券清算款	４７６，６９９，１８５．１０
３	应收股利	１２７，９０１．４４
４	应收利息	２，０５７，２２５．５７
５	应收申购款	１２，５２５，７１７．０６
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	４９８，０８０，３１５．５９

序号	股票代码	股票名称	流通受限部分的公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）	流通受限情况说明
１	０００５２７	美的电器	２０４，２４０，０００．００	１．９０	非公开发行

报告期期初基金份额总额	５，１８３，０６５，１６８．４６
报告期期间基金总申购份额	２９９，６９５，４９３．６４
减：报告期期间基金总赎回份额	４９９，２６８，５１４．１１
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“－”号填列）	－
报告期期末基金份额总额	４，９８３，４９２，１４７．９９