□本报记者 王锦

　鸡苗价格的大幅上涨带动了民和股份（002234）上半年业绩的大幅上涨，民和股份7月19日公布的半年报显示，报告期内公司实现营业收入5.88亿元，同比增长43.46%；归属于上市公司股东的净利润8536万元，同比剧增416.71%；基本每股收益0.79元。

　鸡苗毛利率大幅上升

　半年报公布当日，民和股份股价遭遇“见光死”，19日下跌5.97%，收盘价29.59元，但年初至今，公司股价涨幅仍然超过30%。

　今年上半年，在成本和供需的影响下，肉鸡价格大幅上升，随之加剧了鸡苗的短缺，从而带动了鸡苗价格的上升。民和股份作为国内最大的商品代鸡苗生产企业，充分享受到了鸡苗价格上涨带来的收益。

　民和股份在半年报中表示，随着食品行业的回暖，养鸡产业链出现蓬勃发展之势，上半年商品代鸡苗延续2010年下半年较好的行情，价格长期高位运行，公司鸡苗产品毛利与上年同期相比有较大的提升。业内称，鸡苗毛利率的大幅上升也是公司净利润增幅远高于营业收入增幅的原因。

　报告期内，民和股份鸡苗平均价格3.18元/羽，较上年同期1.64元/羽上涨93.90%。上半年鸡苗产品毛利率高达40.46%，同比增加43.45%；鸡苗产品营业收入达到2.59亿元，同比增长99.84%。

　值得注意的是，作为公司另一主要收入来源的鸡肉制品上半年实现营业收入2.74亿元，同比增长14.88%。尽管收入超过鸡苗产品，但由于鸡肉制品7.06%的毛利率远低于鸡苗产品，利润也远低于鸡苗产品。

　未来价格仍有支撑

　民和股份同时预计，三季度仍将保持较好盈利，净利润将同比增长400%至450%。上年同期公司实现净利润2332.44万元。

　事实上，对于鸡苗产品的三季度价格走势，业内仍表示看好。光大证券刘晓波在报告中表示，下半年鸡苗价格走势取决于供给端释放，商品代鸡苗的量决定于父母代鸡苗的供给。父母代鸡苗今年一季度出现较强的补栏，从父母代鸡苗补栏到商品代鸡苗出栏往后要推27周左右，大概要到8-9月份。考虑到三季度节日因素，鸡苗价格有支撑。

　据悉，夏季通常是肉鸡产品的销售旺季，在6-9月间很少出现养鸡亏损的情况。根据鸡病专业网提供的数据，伴随着饲养环境的逐日改善，当前养殖户补栏热情高涨，主产区鸡苗供不应求，致使鸡苗价格进入7月份之后继续出现快速上涨行情，近几日上涨势头加剧。当前鸡苗价格平均达到5元/羽，而民和股份所在地的烟台市的鸡苗价格7月19日已经飞涨至5.30元-5.70元/羽，比7月初的4.20元-4.40元/羽上涨约26%，同比涨幅则超过120%。

　短期鸡苗价格的大幅上升也提升了民和股份的业绩想象空间。不过，也有人士担心，民和股份目前产业链较短，利润主要来自于鸡苗和鸡肉制品两块业务，其中鸡肉制品业务盈利贡献较低且相对稳定，公司业绩对肉鸡苗价格依赖严重，价格起伏会导致业绩波动幅度过大。

　民和股份显然也意识到了这点，公司今年4月18日公告了定向增发方案，拟以不低于19.36元/股的价格非公开发行4500万股，募集资金约8.4亿元，用于4536万羽肉鸡养殖、3600万羽肉鸡屠宰和粪污处理沼气提纯压缩三个项目。对肉鸡养殖屠宰力度的加大将能够进一步延长产业链，改善产品结构，降低公司盈利的波动性。