□本报记者 姚婧 北京报道

　对于下半年的市场行情，天弘基金认为，2700点附近处于估值底部，然而A股能否真正走出底部震荡，还需要等待“政策底”与“经济底”的确认。在地产投资回落与通胀见顶可控等因素没有兑现之前，A股仍将以估值反弹的行情为主，尤其是估值较高的中小盘股票。因此投资者需要适当控制风险。

　天弘基金表示，下半年通胀率有望在6-7月份后见顶回落，而投资下降影响使经济增速放缓，紧缩政策有望发生调整，这将构成上市公司盈利预期回升、股市摆脱压制的促进因素。下半年政策会把经济增长与通胀控制在中立的范围之内，通胀见顶后“政策暗松”的力度可能不会太大，确认“政策底”的时间可能要等到三季度中后期，而经济企稳确认“经济底”则要等到四季度。

　对于下半年行业的选择，天弘基金认为应以三条线为主：首先是成本敏感性较高的中下游制造业，通胀见顶回落后将会相对受益，且其去库存化的时间也应快于中、上游原材料行业；其次是受益于政策暗松的银行与地产；另外，由于经济增长与通胀后期存在反复的可能，因此可自下而上选择稳定需求增长的消费行业长期持有。