杰瑞股份（002353）

　需求提升行业景气度

　长江证券研究报告指出，对杰瑞股份的关注始于对高油价带动石油钻采装备行业繁荣的判断，终于对公司务实管理层、业务板块协同和优势研发能力带领公司快速成长迈向综合服务商的信心。

　高油价导致油气勘探开采经济性的提升带动油气钻采行业的高景气进一步拉动钻采装备行业的需求。行业景气如锦上添花，助力公司快速发展。公司预计2011年收入达到营业收入13.7亿元，净利润4.09 亿，分别同比增长45.1%和45.2%。而目前的在手订单已经锁定专用设备制造同比增长80%；固井及压裂服务的海外开拓有望在今年取得进展。工程技术服务和专用设备收入占比的提高将进一步提升公司的综合毛利率。

　包括连续油管机、热油车、抓管器在内的新产品及固液分离、调剖堵水、液氮压裂等的新服务保证了公司未来的高增长。预计2011年-2012 年完全摊薄EPS分别为1.99元、2.99元和4.37元，给予“推荐”评级。

　利源铝业（002501）

　战略转型产能扩张

　平安证券研究报告指出，公司正实现由铝型材挤压加工向产品深加工的战略转型，处于通过重资本投入实现产能向产业链下游升级、产品结构向成品端靠近的高速发展阶段，其业绩的快速增长来自于产品结构升级带来的加工费上涨和不断对产业链投资带来的产能产量增长，毛利率和净利率都将显著提高。

　公司募投资金主要投向“特殊型材及深加工”和“大截面型材及深加工”两个项目。“特殊型材及深加工”项目中计划的53台加工中心目前已经投入使用约30台，预计年内所有的加工中心可以到位。进口45MN挤压机预计8月安装、11月左右可投产；“大截面型材及深加工”项目中的进口100MN挤压机预计2012年1月安装、4月左右投产。

　预计2011年公司来自苹果的订单金额将实现高速增长，主要原因是公司目前仍是苹果笔记本电脑外壳基材的大陆唯一供应商、预计苹果MBP和MBA的销量将快速增长，由此带来的对铝合金基材的需求增速可能达到100%。

　预测公司 2011年、2012年的EPS分别为0.92元、1.60元，对应当前股价的动态PE分别为22.8倍、13.2倍。我们认为，铝合金加工行业前景广阔，公司高端装备制造能力突出，未来3年净利润增速超过60%，因此给予公司2011年40倍PE的估值，目标价37元，较当前股价有75%的上涨空间，维持“强烈推荐”评级。

　西藏城投（600773）

　锂资源龙头地位稳固

　方正证券研究报告指出，公司除了拥有龙木错盐湖丰富的资源外，盐湖矿区B即阿里日土县多玛结则茶卡盐湖储量也超出预期，将巩固公司锂资源龙头地位。

　根据公司2011-005号《关于收购西藏阿里圣拓矿业有限责任公司股权进展的公告》，对于结则茶卡盐湖矿区，公司、北方集团将以现金支付补偿对价，具体以盐湖经批复的储量核实报告确认的地表卤水碳酸锂控制内蕴资源量（不低于332 标准）确定，具体如下：(1)碳酸锂地表卤水控制内蕴资源量小于40万吨，不支付对价；(2)碳酸锂地表卤水控制内蕴资源量等于40万吨，支付对价5000万元；(3)碳酸锂地表卤水控制内蕴资源量大于 40万吨，支付对价以5000万为基础，碳酸锂地表卤水控制内蕴资源量每增加1万吨，支付对价增加1,282,051元；(4)碳酸锂地表卤水控制内蕴资源量达到79万吨，支付对价合计不超过1亿元，高于79万吨的部分不再计价。根据此协议，公司将以非常优惠的价格，获得丰富的资源。

　公司龙木错盐湖和结则茶卡盐湖丰富的资源，以及房地产业务借助控股股东及政策导向具有区域和特色优势。我们预计公司2011年-2013年EPS分别为0.36元、0.68元和0.95元，维持公司“增持”评级。

　乐视网（300104）

　中报业绩大幅预增

　国联证券研究报告指出，公司中报预计增长85%～90%，主要是由于版权分销业务的快速飙升，由于今年公司斥巨资购买的影视版权，例如杨幂主演的《宫锁心玉》，以及现在文章主演的《裸婚时代》都掀起了收视狂潮。其中《裸婚时代》更是在乐视网的点击率创纪录的达到3400万次。如此高的点击率也有力地回击了市场关于乐视网高价收购版权的质疑，一方面高价购买版权是不得已而为之，失去了热门影视版权，公司的各项业务无法维系；另一方面，只要公司购买的影视版权能保持高点击率，则版权分销收入可以弥补公司的高价收购版权的行为。预计公司的版权分销业务全年仍将保持高速增长态势。

　网络视频网站的广告主知名度是我们判断视频网站网络广告增长和网站价值的一个有效的第三方衡量工具，随着公司知名度不断的攀升，以及网络视频收视习惯的逐渐流行，公司下半年广告主的品牌知名度有望持续提升。

　预测公司2011年、2012年和2013年的EPS分别为0.49元、0.78元和1.23元，对应现在市盈率为43倍、27倍和17倍，仍然处于传媒行业的中高位，但国联证券仍然对网络视频行业持有乐观的态度，维持对公司长期“推荐”评级。

　国脉科技（002093）

　运维服务加速增长

　长城证券研究报告指出，公司在运维服务业务中重点定位高端服务，即在运维中能处理来自不同厂家的核心设备的诊断，从而提高响应速度和服务质量。公司通过机制薪酬引进中高端人才和由海峡学院培养中低端人才，在与厂家代维竞争中拥有成本优势。

　公司2011年1月14日完成非公开增发，募集资金4.76亿元用于电信网络技术服务基地建设，包括建设国际电信外包服务中心、认证培训中心、技术支持中心、技术研发中心和容灾备份中心。本项目建设期为四年，建设一年后可投产。项目达产年预计可实现销售收入14.4亿元，利润总额3.9亿元。非公开增发为公司面向全国运营商市场，拓展针对下一代通信网络（NGN）电信服务业务提供技术支撑；同时提供开展国际先进的电信服务外包业务的必备条件。

　预测公司2011年-2013年摊薄每股收益为0.4元，0.53元和0.73元。对应市盈率分别为34倍，25.2倍和18.4倍。首次给予“推荐”评级。