□恒丰证券 梁渊

　昨日港股跟随外围股市低开低走，完全回吐了之前的涨幅。恒指盘中低见21632点，不过，尾盘跌幅明显收窄。恒指最终收报21759点，下跌0.46%，总成交额仅为647亿港元。

　近日港股反弹犹如“昙花一现”，原本市场寄希望于美联储议息会议能够有二次量化宽松的替代政策出现，结果主席伯南克只是下调了今明两年经济预测，把经济下滑的原因归咎于日本地震后的供应链中断，并且认为这种疲态是暂时性的。这跟市场之前的想法有点出入，看来美联储可能已经意识到量化货币政策对美国经济而言是治标不治本，且给其他经济体带来的诸多负面影响又反过来影响美国，只是其不愿意公开承认而已。

　尽管美联储没有采取此前预期的措施令市场失望，引发美股及港股重新下跌，但如果把眼光放长远一点看，不一定是坏事。因为这至少能够抑制通胀，并且缓减投资者避险情绪，从而可以使资金回流股市。与外围股市表现不同的是，昨日A股市场竟然是低开高走。有传闻称，业内人士呼吁政府救市，并且也有数据显示有部分资金已经开始流入股市。其实，在资金紧张、加息预期等未有改善的局面下，救市只能救一时，迟加息不如早加息。诚然如此，在下个月新的经济数据出台之前，市场就不用再担心有新的调控政策，也算是利空出尽，后市股市或许有望迎来反弹。

　昨日港股尾盘出现回升，主要是受到A股带动，不过最终还是以阴线收场，这说明6月份港股空头明显占据优势。即使A股继续走强，预计港股反弹空间仍会被空头牵制，盘中波动也可能会增大。但不管怎么说，只要能够维持震荡，那么港股底部就会逐渐形成。

　在衍生工具交易方面，可留意港交所(0388.HK)的股价走势，尽管今年上半年市场平均成交额偏低，不利其业绩，但公司不断推出新的交易品种，在引进境内外IPO模式上也有不少创新举动，这有望增加新的盈利点。港交所(0388.HK)的股价最近在160元附近得到一定支撑，看好该股的投资者可关注其认购证29736。（作者为香港证监会持牌人士AQE003）