■ 新债定位

　New Bonds

　11国开39

　预测中标利差【30bp，67bp】

债券期限 １年 计划发行额 １５０亿 计息方式 ＤＥＰＯ浮息债

付息频率 按季付息 招标方式 单一利差（荷兰式） 招标时间 ６月２４日

起息日 ７月５日 上市日 ７月７日 手续费率 ０．０５％

　国泰君安：紧张的资金面依旧会对本期新债招标带来不利影响，不过考虑到目前一年期央票发行利率已显著高于一年期定存，市场加息预期十分浓厚，本期浮息债需求情况预计会相对乐观，中标利差或落在30bp到50bp区间。

　中金公司：存款准备金率上调后，资金面仍旧持续紧张，短期债券收益率仍保持在高位。本期浮息债有较好的防御性，中标利差预计将接近于二级市场收益率水平，预计实际中标利差在63bp到67bp之间。

　徽商银行：虽然市场加息预期仍十分强烈，但近几个交易日市场资金面尤其紧张，大行极度缺钱预计将对本期新债发行带来较大影响。考虑到手续费等因素，预计本期浮息债中标利差为60bp-65bp。（王辉 整理）