4月15日，*ST得亨（600699）在宁波召开第六届董事会第十一次会议，对其重大资产重组及发行股份购买资产的相关议案进行了调整。5月9日，公司将召开股东大会，对调整后的方案进行审议。这次重组注入的资产质量怎么样?盈利能力怎么样？新方案有什么特点？作了那些改进？就大家共同关心的问题，笔者走访了公司及重组方均胜集团、中介机构的有关负责人。

　火中取栗 挽狂澜于既倒

　*ST得亨原来是一家生产经营化纤产品的老牌国有控股上市公司。近年来，由于纺织行业持续低迷，2005年以来公司主营业务已连续六年亏损，2007年*ST得亨靠辽源市政府9000万元的财政补贴实现扭亏，但并没有真正改善公司的财务状况，使公司走出困境，2008年、2009年又连续两年亏损，落入资不抵债的境地，面临退市的危机。

　为了使公司走出困境，当地政府和公司管理层都付出了巨大的努力，在努力改善经营的同时，一直在努力寻求重组方，但皆因公司债务沉重，无果而终。破产重整是*ST得亨走出困境迫不得已也是唯一的一种选择。

　2010年1月20日，公司债权人吉林银行股份有限公司以公司不能清偿到期债务和资不抵债为由，向辽源市中级人民法院申请对*ST得亨进行破产重整。2010年10月28日，*ST得亨《重整计划》执行完毕，公司全部资产和负债被剥离。

　目前*ST得亨没有经营性资产和负债，没有经营性业务，亟待通过重大资产重组注入具有盈利能力的优质资产以恢复公司持续经营能力和提升盈利水平。否则，将再次陷入亏损乃至退市的尴尬局面，严重威胁全体股东的根本利益。

　公司负责人称，资产重组及发行股份购买资产，属于*ST得亨破产重整方案必不可少且最为重要的一部分。本次重组就是为了落实《重整计划》中的经营方案，是一件利在长远的大事。我们期望通过此次非公开发行及重组工作，使*ST得亨凤凰涅磐，彻底脱胎换骨，转变为一家具有较强实力和市场竞争力的大型汽车零部件企业。

　化蛹为蝶 置入优良资产

　按照重组预案，本次注入的资产包括均胜集团持有的上海华德奔源汽车镜有限公司100%的股权和华德塑料制品有限公司82.3%的股权，以及均胜集团和安泰科技合并持有的宁波均胜汽车电子股份有限公司75%的股份，以及均胜集团和骆建强合并持有的长春均胜汽车零部件有限公司100%的股权。

　公司负责人说，均胜集团是国内汽车零部件行业的佼佼者。近十年来，励精图治，积极探索、创新，已经在汽车电子、电子电器集成产品和内外饰功能件系统的研究、设计、开发领域脱颖而出。一是拥有了多项技术成果，构造起了较完整、较成熟的生产技术体系和有较强市场竞争力的产品体系；二是建设起了一支优秀的经营团队。经过十年的市场历炼，公司的经营团队已日瑧成熟，特别是公司核心人员在跨国公司高层的工作经历，提升了公司的产业前瞻能力和把握能力，使公司能够灵活地应对各种经营危机，抓住各种市场机会。同时，通过成功并购华德塑料、上海麟刚等，积累了丰富的资本运作经验和能力，有利于公司利用资本市场的平台加快行业的整合和海外并购，进行横向延伸和纵向拓展，实现跨越式发展；三是高效的产品运作模式。均胜集团在经营过程中，摒弃了一般汽车零部件公司的简单的接订单、开模具再生产的传统套路，从产品系规划出发，然后研发设计、市场开拓、生产销售，直接瞄准行业前沿技术和发展趋势进行专业化的系列开发，从而能够引领市场潮流；四是形成了优秀的经营品牌，建立了稳定的优质客户资源。目前公司已拥有稳定的优质客户群体，主要包括一汽大众、上海大众、武汉神龙和PSA、重庆和南京福特、东风日产、上海通用和通用全球等国内国际主流整车厂，还包括延锋伟世通和佛吉亚中国等知名汽配供应商。目前均胜股份为一汽大众和上海大众A级供应商，华德塑料为一汽大众A级供应商；五是良好的经营业绩。从2005年到2010年，均胜汽车零部件的销售收入从2000万元增长至近11亿元，增长50多倍。其中，华德塑料2010年实现销售收入59,101.04万元，净利润5,853.18万元，分别比2009年增长49.5%和205.8%。各个公司均表现出了良好的盈利能力和成长性。

　经过10年的持续改善和改革创新，均胜集团的许多零部件产品已经处于国内细分市场第一位置，成为在细分市场的领袖及优秀的供应链管理者。同时，随着产品开发能力的增强和产品布局的完善，获得了面向未来的巨大发展潜力。

　通过资产重组，*ST得亨不仅将大幅度地改善资产质量，提高盈利能力，同时也将获得均胜集团在汽车零部件领域的发展成果，建立起面向汽车零部件产业的发展平台，提升发展空间。

　大产业成就大发展

　汽车产业是是世界上规模最大和最重要的产业之一，是国民经济的支柱产业。进入21世纪后，我国汽车工业保持了强劲的发展势头，2009年，我国汽车产量达到了1,379.10万辆，（下转A04版）