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　点评：流动性充裕局面或将面临改变的预期，是导致近期A股市场持续下挫的原因之一。但从本周公开市场操作以及市场资金利率走势看，流动性进一步趋紧的结论仍有待观察。

　公开市场操作方面，本周央行投放资金总量达到2960亿元，而回笼方面只发行了140亿元央票，这导致本周央行公开市场操作净投放资金2820亿元。相对最近几周而言，本周净投放量明显增大，而公开市场操作也由此实现连续两周的净投放。对于本周公开市场净投放量，分析人士认为原因主要有二：其一，临近“五一”小长假，出于资金备付的要求，央行向市场投放流动性；其二，在最近一次存款准备金上缴后，市场资金利率明显攀升，显示银行体系流动性重新显现紧张趋势，为了避免前期资金全面吃紧的情形再度发生，央行开始向市场注入流动性，体现出动态灵活调节的政策准则。

　市场利率方面，在央行增大净投放力度的背景下，近期短期市场资金利率开始全面回落。统计显示，4月28日，隔夜SHIBOR、1周SHIBOR、1月SHIBOR分别报2.0242%、3.0392%以及4.3444%，而本周一上述利率分别报收2.6958%、4.0542%以及4.4425%。

　分析人士指出，尽管从本周公开市场操作以及市场利率走势看，仍然难得出资金面再度紧张的判断，但考虑到前期紧缩政策的累积效应，以及未来政策面继续紧缩的预期，建议投资者对流动性不宜持过度乐观预期。（龙跃）