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　已披露2010年年报显示，上市公司高管薪酬依然呈现整体上涨的趋势，金融、地产不出意外地成为平均薪酬最高的行业，且增幅也远超出平均水平。而随着中小板、创业板公司的大幅扩容，上市公司高管财富的增长开始更加依赖于股权激励、直接持股等。从高管收入来源的结构来看，呈现出典型的三个台阶：固定薪酬帮助高管进入百万元俱乐部；股权激励成就千万元富翁；而直接持股则是造就亿元富豪的终极法则。

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　地产金融：百万富翁滋生地

　Wind资讯统计数据显示，在23个申银万国一级行业中，就年度薪酬均值来看，金融服务和地产、采掘分别排名前三。金融服务行业的年度报酬均值遥遥领先于其他行业，高达2221万元，是唯一均值超过千万元的行业。排名其次的是房地产，年度报酬均值为531万元，采掘也达到了486万元。

　而在该23个一级行业中，年度薪酬排名最靠后的三个行业则分别是化工业282万元、综合类268万元、农林牧渔业253万元。

　值得关注的是，在绝对数额差距拉大的同时，年度均值薪酬增长速度的差距也在拉大。采掘行业的年度薪酬增长幅度最高，达到25%；其次是有色金属和轻工制造；第三才是房地产，增幅为17.8%。

　从前三名董事的报酬总额来看，首位末位之间更是有着天壤之别。报酬总额超过2亿元的共有5个行业，分别是：机械设备，前三名董事的薪酬总额为2.9亿元；金融服务总额为2.5亿元，房地产总额为2.3亿元，医药生物总额为2.05亿元，化工总额为2.03亿元。排名最末的餐饮旅游前三名董事的薪酬总额仅为0.25亿元，仅为排名第一机械设备的1/12。

　具体到上市公司层面，年度报酬总额排名前十的上市公司大部分都属于金融地产行业。广发证券（000776）以7209万元的年度报酬总额排名第一，前三名董事报酬总额为2302万元；其次是民生银行（600016）年度报酬总额6828万元，前三名董事报酬1969万元；中国平安（601318）以6820万元的年度报酬总额摘得“探花”，其前三名董事合计2662万元。其次还有，万科（000002）年度报酬总额5388万元，中信银行（601998）年度报酬总额4687万元，华锐风电（601558）年度报酬总额4605万元，招商银行（600036）年度报酬总额4470万元，紫金矿业（601899）年度报酬总额4174万元，华发股份（600325）年度报酬总额3925万元，光大证券（601788）年度报酬总额3651万元。前十名上市公司中，房地产业占据2席，金融行业则占据6席之多。

　而年度报酬总额较少的上市公司，基本上都是一些在停牌边缘挣扎、资不抵债的ST公司。如*ST丹化（000498）仅为9.36万元，*ST当代（000673）年度报酬总额则为11.16万元，其余多家*ST公司都在20万元左右。市场人士指出，此类*ST公司大多已经停牌，资不抵债严重，仅有少量的留守人员，只是有保住上市公司这个“壳”的需要，其薪酬自然会较低。

　从上市公司高管薪酬与股东回报的角度而言，“穷了老板，富了高管”的情况也较为突出，利润不高的公用事业在回报股东方面较为慷慨，而高管薪酬较高的地产行业股利支付率则最低，可谓最“小气”的行业。统计显示，全行业股利支付率最高的是电子元器件，高达43.7%，其次是公用事业的42%，采掘业的41%，金融服务排名第四，为31.1%，而地产行业的股利支付率是23个行业中最低的，仅为14.49%。

　行业分红总额方面，“财大气粗”的金融服务业合计分红2402亿元，其次是采掘业分红909亿元，化工行业分红247亿元。具体而言，四大国有银行成为现金分红的主力。工商银行年度分红642亿元，股利支付率为38.88%，建设银行现金分红530亿元，中国银行407亿元，农业银行175亿元。而广发证券年度分红62.6亿元，而其年度净利润为40.2亿元，股利支付率高达155%。

　股权激励：千万富翁摇篮

　上述高管薪酬，是高管从上市公司直接拿到的薪水，但实际上，随着近几年进行股权激励的上市公司逐渐增多，上市公司的高管们更看重股权激励所带来的财富效应。

　数据显示，仅2010年以来，就有79家上市公司提出股权激励预案，其中2011年至今仅4个月时间，就有50家公司提出股权激励预案。

　股权激励计划在2011年度的突然提速，与中小板、创业板上市公司的快速扩容有着紧密联系。初步统计显示，2011年提出股权激励预案的公司中，中小板和创业板公司占比超过70%。

　一家中小板上市公司实际控制人就表示，在中小板、创业板上市公司中，创业核心团队大多持有股份，但是随着公司规模的扩大，需要引进更多的外部人才，如何吸引人才以及维持骨干之间的收入平衡成为一个切实的问题，而通过股权激励的方式，可以兼顾投资者、创业团队和新加入骨干的利益，当然成为不少公司热衷股权激励的原因。

　林州重机（002535）在IPO一个月之后，就推出了股权激励方案，而万达信息（300168）也是上市两个月之后就提出股权激励计划。2008年上市的九阳股份（002242）正加快培育豆浆机之外的新增长点，为了留住新引进人才也在年初推出了股权激励方案。

　而为了使股权激励的成本更低，使参与股权激励的高管获得实质性的利益，上市公司则更倾向于在市场表现弱市或者震荡市中进行股权激励。统计显示，2008年、2009年股东大会通过的股权激励分别有15例、8例，而2010年度有49例，业界预计2011年度将会有大幅增加。

　直接持股：成就超级富豪

　从已披露2010年度上市公司高管持股数据来看，截至期末，共有10家公司的高管持股期末总市值超过100亿元，其中9家是中小板和创业板上市公司，其中，苏宁电器（002024）高管持股市值高达271亿元。

　年报显示，因初始创业、股权激励、二级市场购买等各种方式导致高管持有股票的上市公司共有1352家，其中真正具有财富效应的、市值在1000万元以上的就有644家，占比高达47%；市值1亿元以上的有540家；市值10亿元以上的328家；市值100亿元以上的10家。

　期末全部高管持股市值最高的10家上市公司分别是：苏宁电器持股市值271亿元，科伦药业（002422）持股市值201亿元，东方园林（002310）141亿元，智飞生物（300122）126亿元，永辉超市（601933）121亿元，海康威视（002415）116.9亿元，神州泰岳（3000002）112亿元，棕榈园林（002431）107亿元，碧水源（300070）105.6亿元，杰瑞股份（002353）103.4亿元。中小板和创业板公司占据9席。

　从这10家上市公司所处的行业来看，批发零售、医药生物、园林等传统行业最容易产生亿万富翁，苏宁电器和永辉超市都从事批发零售，东方园林和棕榈园林都是园林这一细分行业的领军企业，科伦药业和智飞生物都是从事医药生物行业。

　而如果仅仅从董事长持股市值而言，苏宁电器董事长张近东是两市所有上市公司董事长中“身家”最高的，其个人持有苏宁电器19.5亿股，市值高达255.6亿元。其次是东方园林董事长何巧女，持股8078万股，期末市值111.4亿元，排名第三的是科伦药业董事长刘革新，持股6193万股，市值97.5亿元。其余持股市值超过50亿元的还有石基信息（002153）、智飞生物、焦点科技（002315）、大华股份（002236）、歌尔声学（002241）和向日葵（300111）等公司董事长。

　漫画/韩景丰