基金管理人：华安基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：１．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

华安动态灵活配置混合型证券投资基金

累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２００９年１２月２２日至２０１１年３月３１日）

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注：根据《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》规定，本基金建仓期为６个月，建仓截止日为２０１０年６月２２日。截至本报告期期末，本基金的投资组合比例已符合基金合同第十一部分 “基金的投资”中投资范围、投资限制的有关约定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：１． 此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。

２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

公司旗下不同基金、包括特定客户账户对同一证券进行交易的业务，均纳入《交易端公平交易管理办法》进行管理。

对于场内交易，公司《交易端公平交易管理办法－交易所业务》规定不同基金、账户同向买卖同一证券的交易分配原则是“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”，不同基金、账户同向买卖同一证券完全通过交易系统进行比例分配，实现公平交易。本报告期内，场内业务的公平交易运作良好，未出现异常情况。

对于场外交易，公司制定《交易端公平交易管理办法－银行间业务》以及《基金（账户）参与新股询价与申购业务管理办法》等制度对其进行规范，执行情况良好，未出现异常情况。

公司合规监察稽核部负责对各账户公平交易的事后监察，分别于每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析。

４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

华安旗下没有与本基金风格相同的基金。

４．３．３ 异常交易行为的专项说明

本报告期没有出现异常交易。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

随着２０１１年的到来，中国Ａ股市场在指数表现方面并未出现明显的改观，但市场结构却出现了与前几个季度相比完全不同的风格转换。在通胀压力加大的背景下，宏观货币政策的进一步收紧加上房地产调控的继续加码促使整体大盘在新年之后出现了一轮快速调整，不过，在调控政策密集出台后，市场对政策可能放松的预期逐步抬头，在以银行地产为代表的周期股估值修复的力量推动下，指数重新震荡上行，并屡次向３０００点整数位发起了冲击。一季度尽管行情表现相对平淡，但行业及个股继续涌现出众多的结构性机会，同时，周期类、大市值和低估值取代了持续已久的成长类、小市值和高估值，成为一季度市场表现的核心主线。基于市场的上述变化，本基金针对性地对组合进行了结构调整，一方面基于行业布局和个股挖掘的角度，在氟化工、水利建设、水泥、工程机械等行业和主题上进行了重点配置，另一方面对前期估值过高的部分消费类和新兴产业个股及时进行了减持，从实际的净值表现看，取得了较为明显的效果。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

截至２０１１年３月３１日，本基金份额净值为１．０７４元，本报告期份额净值增长率为２．０９％，同期业绩比较基准增长率为１．８６％。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

５．８．２ 本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

５．８．３ 其他各项资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

１、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

２、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

３、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

７．２ 存放地点

基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｈｕａａｎ．ｃｏｍ．ｃｎ。

７．３ 查阅方式

投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

华安基金管理有限公司

二〇一一年四月二十二日

基金简称	华安动态灵活配置混合
基金主代码	０４００１５
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００９年１２月２２日
报告期末基金份额总额	１，０４５，０５５，１５２．６６份
投资目标	通过对股票、债券等金融资产的动态灵活配置，在合理控制投资风险和保障基金资产流动性的基础上，追求基金资产的长期稳定增值，力求为投资者获取超额回报。
投资策略	本基金将主要运用战略资产配置的方法来确定投资组合中的资产类别和权重，辅以战术资产配置来动态优化投资组合中各类资产的配置比例。在具体投资品种选择方面，本基金将综合运用定量分析和定性分析手段，精选出具有内在价值和成长潜力的股票来构建股票投资组合。在研究分析宏观经济和利率趋势等因素的基础上，选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。
业绩比较基准	６０％×沪深３００指数收益率＋４０％×中国债券总指数收益率
风险收益特征	本基金是一只混合型基金，基金的风险与预期收益都要低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于证券投资基金中的中等风险和中等收益品种。
基金管理人	华安基金管理有限公司
基金托管人	中国工商银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１１年１月１日－２０１１年３月３１日）
１．本期已实现收益	２８，５１２，６３４．５１
２．本期利润	２１，７１４，１４８．１３
３．加权平均基金份额本期利润	０．０２１５
４．期末基金资产净值	１，１２１，９１８，０１７．９１
５．期末基金份额净值	１．０７４

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	２．０９％	１．３７％	１．８６％	０．８３％	０．２３％	０．５４％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
宋磊	本基金的基金经理，研究发展部总经理	２００９－１２－２２	－	１３年	工学硕士，１３年证券、基金行业从业经历，２０００年３月加入华安基金管理有限公司，曾任研究发展部研究员、研究发展部总监助理、副总监等，现任研究发展部总经理，２００９年１２月起同时担任本基金的基金经理。
张翥	本基金的基金经理	２００９－１２－２２	－	１３年	经济学硕士，１３年证券、基金行业从业经历，１９９８年７月加入华安基金管理有限公司，曾任基金投资部高级交易员、研究发展部行业研究员、策略分析师。２００９年１２月起担任本基金的基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	７４８，０３８，９４６．３２	６６．０３
	其中：股票	７４８，０３８，９４６．３２	６６．０３
２	固定收益投资	８８，３９６，５８７．８６	７．８０
	其中：债券	８８，３９６，５８７．８６	７．８０
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	２７４，４２１，５８６．４７	２４．２２
６	其他各项资产	２２，０３７，５１４．４７	１．９５
７	合计	１，１３２，８９４，６３５．１２	１００．００

序号	行业类别		公允价值（元）		占基金资产净值比例（％）
Ａ		农、林、牧、渔业		４，６９０，０００．００		０．４２
Ｂ		采掘业		－		－
Ｃ		制造业		５１９，５１７，５８２．９０		４６．３１
Ｃ０		食品、饮料		４７，５０８，７７７．４５		４．２３
Ｃ１		纺织、服装、皮毛		－		－
Ｃ２		木材、家具		－		－
Ｃ３		造纸、印刷		－		－
Ｃ４		石油、化学、塑胶、塑料		１８９，４６８，１２３．５５		１６．８９
Ｃ５		电子		１３，７００，０００．００		１．２２
Ｃ６		金属、非金属		８７，８９９，３４７．００		７．８３
Ｃ７		机械、设备、仪表		１６９，３４５，３３４．９０		１５．０９
Ｃ８		医药、生物制品		１１，５９６，０００．００		１．０３
Ｃ９９		其他制造业		－		－
Ｄ		电力、煤气及水的生产和供应业		－		－
Ｅ		建筑业		１１９，１５３，８３３．７６		１０．６２
Ｆ		交通运输、仓储业		－		－
Ｇ		信息技术业		５９，０３３，９１７．２０		５．２６
Ｈ		批发和零售贸易		５，２００，０００．００		０．４６
Ｉ		金融、保险业		－		－
Ｊ		房地产业		３２，８４３，６１２．４６		２．９３
Ｋ		社会服务业		７，６００，０００．００		０．６８
Ｌ		传播与文化产业		－		－
Ｍ		综合类		－		－
		合计		７４８，０３８，９４６．３２		６６．６８

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６００１６０	巨化股份	３，８００，０００	９４，８８６，０００．００	８．４６
２	６００６３６	三爱富	２，３９９，９５５	５９，１５８，８９０．７５	５．２７
３	６０００６８	葛洲坝	３，６００，０００	４２，２２８，０００．００	３．７６
４	６００５８５	海螺水泥	１，０００，０００	４０，５２０，０００．００	３．６１
５	６００４７５	华光股份	１，５００，０００	３７，１８５，０００．００	３．３１
６	００００６３	中兴通讯	１，２００，０００	３６，０００，０００．００	３．２１
７	６００４２５	青松建化	１，３００，０００	３１，５１２，０００．００	２．８１
８	６００４９６	精工钢构	１，５００，０００	３０，６００，０００．００	２．７３
９	６０００８９	特变电工	１，５００，０００	３０，３６０，０００．００	２．７１
１０	６００５３７	海通集团	５４９，９３１	２９，６６８，７７７．４５	２．６４

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	－	－
３	金融债券	－	－
	其中：政策性金融债	－	－
４	企业债券	３３，７９４，４００．６０	３．０１
５	企业短期融资券	１０，０３０，０００．００	０．８９
６	可转债	４４，５７２，１８７．２６	３．９７
７	其他	－	－
８	合计	８８，３９６，５８７．８６	７．８８

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００１	中行转债	３６６，８６０	３９，２７６，０３１．６０	３．５０
２	１２２０２３	０９万业债	１７５，２６０	１８，３９８，７９４．８０	１．６４
３	１１８１０８７	１１丝绸ＣＰ０１	１００，０００	１０，０３０，０００．００	０．８９
４	１２２０２０	０９复地债	５０，０００	５，３２７，０００．００	０．４７
５	１１００１５	石化转债	４４，３７０	４，７９２，８４７．４０	０．４３

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	１，９４０，８９３．４０
２	应收证券清算款	１５，３１２，０５２．４２
３	应收股利	－
４	应收利息	１，０９８，３６９．７１
５	应收申购款	３，６８６，１９８．９４
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	２２，０３７，５１４．４７

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００１	中行转债	３９，２７６，０３１．６０	３．５０

本报告期期初基金份额总额	１，０５３，９５８，５８２．８３
本报告期基金总申购份额	328,492,088.76
减：本报告期基金总赎回份额	337,395,518.93
本报告期基金拆分变动份额	-
本报告期期末基金份额总额	1,045,055,152.66