泰达宏利周期

　泰达宏利周期在海通二级分类中属于混合-偏股配置型基金，成立于2003年4月25日，截至2010年12月31日基金规模为8.46亿元。与同类基金相比，该基金呈现出积极择时、平衡持股的特点，适合具有高风险承受能力的投资者持有。

　泰达宏利周期中长期业绩表现稳定，历史业绩持续性较好，并且熊市和震荡市表现更佳。其特点是偏好成长股，重仓股的变动较大。该基金对市场风格运行变化有着较强的适应能力，积极根据市场运行特点做出调整。

　业绩表现稳定：泰达宏利周期成功度过了多轮市场牛熊周期，难能可贵的是该基金始终保持了较好的业绩稳定性。从2008年以来，该基金每年的表现始终维持在同类基金前40%，2008年至2010年该基金的业绩分别名列同类基金的7/75、25/77以及22/77。并且我们发现，该基金在熊市和震荡市中的表现比牛市中更为出色。2011年以来，市场风格转换剧烈，截至3月25日该基金业绩排名25/77。

　具备一定的选股能力：根据海通归因分析，该基金在选股上偏好中小盘成长股，具备一定的选股能力，根据Fama归因显示，该基金管理人净选择能力排在所有同类基金中前30%。从各季报分析来看，该基金选股较为积极，重仓股变化较大，基本上每季十大重仓的变化都超过一半。但该基金持股集中度不高，重仓股中超过占净值5%以上的股票数不多，甚至有不少时候没有超过5%股票。

　积极把握行业轮动的机会：该基金行业配置能力不俗，投资周期类行业的比例相对较高，并且其通过调整各行业的配置比例，积极把握行业轮动带来的投资机会。

　积极择时：泰达宏利周期的仓位变动正在逐渐趋于稳健，从2009年以后，我们发现该基金择时操作更为积极，整体上来看仍较少进行预判性操作，在跟随市场调整仓位时幅度相对于同类基金明显提升，仓位波动剧烈，有时两季度之间仓位的变化甚至超过20%。

　投资要点

　◆产品特征