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| 2011年大唐国际发电股份有限公司公开发行公司债券发行说明书 |
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发行人声明 本发行说明书的全部内容遵循《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行试点办法》及其他现行法律、法规的规定。本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺发行说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证发行说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证券监督管理委员会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对本公司本次发行公司债券的价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本发行说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本发行说明书对本期债券各项权利义务的约定。根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，本公司经营变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者认购本期债券视作同意本期债券的《债券受托管理协议》和《债券持有人会议规则》。 除本公司和保荐人（主承销商）外，本公司没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本发行说明书中列明的信息或对本发行说明书作任何说明。投资者若对本发行说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 本公司已于2009年8月19日完成了2009年大唐国际发电股份有限公司公司债券（第一期）发行，本次发行为本次债券的第二期发行。 重大事项提示 一、本期债券发行上市 发行人长期主体信用等级为AAA，本期债券信用等级为AAA；债券上市前，发行人最近一期末净资产为307.37亿元人民币（2010年12月31日合并报表中归属于母公司所有者权益合计）；债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为15.05亿元（2008年、2009年和2010年合并报表中归属于母公司所有者的净利润），预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。 本期债券向全市场发行（含个人投资者），发行完成后，该债券可同时在竞价交易系统、大宗交易系统和固定收益证券综合电子平台挂牌上市。 二、上市后的交易流通 本公司将在发行后申请本期债券在上海证券交易所上市交易，但可能会出现本期债券交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，从而使本期债券缺乏流动性。 三、本期债券发行期次 本公司于2007年10月25日经2007年第一次临时股东大会表决通过，拟发行总规模不超过人民币60亿元的公司债券。本公司于2009年7月21日经证监会“证监许可[2009]654号”文核准，向社会公开发行面值不超过60亿元的公司债券。其中首期债券已于2009年8月19日完成发行，本期债券为本次债券的第二期发行，规模不超过人民币30亿元。 四、财务报表分析 由于本公司的各项业务基本依托下属全资及控股子公司来开展，因此合并口径的财务数据相对公司口径应能够更加充分地反映本公司的经营成果和偿债能力。因此，为完整反映本公司的实际情况和财务实力，在发行说明书“第九节 财务会计信息”中，本公司以合并财务报表为主，并结合公司财务报表来进行财务分析以作出简明结论性意见。 五、担保 本期债券由中国大唐集团公司提供无条件不可撤销连带责任保证担保。保证的范围包括债券本金及利息，以及违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。 释 义 在本发行说明书中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含义： | 中国、我国 | 指 | 中华人民共和国 | | 发行人、本公司、公司、大唐发电、评级主体 | 指 | 大唐国际发电股份有限公司 | | 中国大唐、控股股东 | 指 | 中国大唐集团公司 | | 本次债券 | 指 | 经本公司2007年第二次临时股东大会表决通过，并经证监会“证监许可[2009]654号”文核准发行的不超过人民币60亿元的公司债券 | | 本期债券 | 指 | 总额不超过30亿元的2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券（09大唐债第二期） | | 本次发行 | 指 | 本期债券的公开发行 | | 发行说明书 | 指 | 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券发行说明书（09大唐债第二期）》 | | 发行公告 | 指 | 发行人在发行前刊登的《2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券（09大唐债第二期）发行公告》 | | 主承销商、簿记管理人、保荐人 | 指 | 中国国际金融有限公司 | | 债券受托管理人 | 指 | 中国国际金融有限公司 | | 信用评级机构、大公国际 | 指 | 大公国际资信评估有限公司 | | 上交所 | 指 | 上海证券交易所 | | 债券登记机构 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 | | 承销团 | 指 | 主承销商为本次发行组织的，由主承销商、副主承销商和分销商组成的承销团 | | 担保人 | 指 | 中国大唐集团公司 | | 担保函 | 指 | 担保人以书面形式为本期债券出具的全额不可撤销连带责任偿付的保函 | | 国务院 | 指 | 中华人民共和国国务院 | | 国家发改委 | 指 | 中华人民共和国发展和改革委员会 | | 国家计委 | 指 | 原中华人民共和国发展计划委员会 | | 国家体改委 | 指 | 原国家经济体制改革委员会 | | 财政部 | 指 | 中华人民共和国财政部 | | 电力工业部 | 指 | 原中华人民共和国电力工业部 | | 证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 香港联交所 | 指 | 香港联合交易所有限公司 | | 北京国际电力 | 指 | 原北京国际电力开发投资公司，2004年与北京市综合投资公司合并为北京能源投资（集团）有限公司 | | 河北建投 | 指 | 河北省建设投资公司 | | 天津津能 | 指 | 天津市津能投资公司 | | 京能集团 | 指 | 北京能源投资（集团）有限公司 | | 大秦铁路 | 指 | 大秦铁路股份有限公司 | | 华北电网 | 指 | 由京津唐电网、河北南部电网、山西电网及内蒙古西部电网所组成覆盖华北地区的电力输送网 | | 京津唐电网 | 指 | 覆盖北京、天津和河北北部供电区域的电力输送网，供电面积13.2万平方公里，供电人口4,200万 | | 五大发电集团 | 指 | 中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司和中国电力投资集团公司 | | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 | | 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 | | 《试点办法》 | 指 | 《公司债券发行试点办法》 | | 工作日 | 指 | 指北京市的商业银行的对公营业日 | | 法定节假日、休息日 | 指 | 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日和/或休息日） | | H股 | 指 | 获准在香港联交所上市的以人民币标明价值、以港币认购和进行交易的股票 | | 厂网分开 | 指 | 电力体制改革过程中将原国家电力公司管理的电力资产，按照发电和输电两类业务进行划分，重组后成立若干符合现代企业制度要求的法人实体 | | 竞价上网 | 指 | 根据不同发电厂的报价，决定是否将其提供的电能上网输出的电力交易方式。具体方案为：在区域电网公司的经营范围内，设置一个或数个电力交易中心，按照相应的市场竞争规则和市场交易制度，实行发电侧竞价 | | 坑口电厂 | 指 | 建立在煤矿附近的发电厂 | | 平均利用小时 | 指 | 一定期间发电设备的发电量折合到额定功率的运行小时数。是用来反映发电设备按铭牌容量计算的设备利用程度的指标 | | 脱硫 | 指 | 对于燃煤发电机组燃烧含硫煤所产生的二氧化硫采用化学方法使之成为沉淀或其他不易挥发的稳定的物质的处理工艺，可以减轻燃煤发电对环境的污染 | | 新能源 | 指 | 传统能源之外的刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的各种能源形式，如太阳能、地热能、核能、风能、海洋能和生物质能等 | | 装机容量 | 指 | 发电设备的额定功率之和 | | 管理装机容量 | 指 | 本公司及本公司管理的控、参股已运行电厂的装机容量的总和 | | 上网电量 | 指 | 电厂所发并接入电网连接点的计量电量，也称销售电量 | | EBITDA | 指 | 扣除利息、税项、折旧、摊销之前的收益 | | 元 | 指 | 如无特别说明，指人民币元 |
第一节 本次发行概况 一、本期债券的发行授权及核准 1、本公司拟发行总规模不超过60亿元公司债券事项于2007年8月27日经本公司六届第一次董事会审议通过，并于2007年10月25日经本公司2007年第一次临时股东大会表决通过。 2、本公司于2009年7月21日经证监会“证监许可[2009]654号”文核准，向社会公开发行面值不超过60亿元的公司债券。 3、2011年3月22日本公司召开的2011年第一次临时股东大会审议并批准授权董事会办理与发行2011年第一期公司债有关事宜的决议。 4、2011年3月22日召开第七届七次董事会审议通过了关于2011年第一期公司债券发行方案的议案。 5、本公司已于2009年8月19日完成了本次债券第一期30亿发行。本期债券为本次债券的第二期发行。 二、本次发行的基本情况及发行条款 债券名称：2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券（09大唐债第二期）。 发行主体：大唐国际发电股份有限公司。 发行规模：不超过30亿元。 债券期限：本期债券为10年期品种。 债券利率及其确定方式：本期债券票面利率在债券存续期内固定不变，采取单利按年计息，不计复利，发行人按照债券登记机构相关业务规则将到期的利息和/或本金足额划入债券登记机构指定的银行账户后，不再另计利息。 本期债券票面利率由发行人和保荐人（主承销商）通过网下询价结果协商确定。 债券票面金额：人民币100元。 发行价格：按票面金额平价发行。 债券认购单位：投资者认购的债券金额为人民币1,000元的整数倍且不少于人民币1,000元。 债券受托管理人：中国国际金融有限公司。 债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押。 发行方式和发行对象：发行方式和发行对象安排见发行公告。 起息日：2011年4月20日开始计息，本期债券存续期限内每年的4月20日为该计息年度的起息日。 付息日：2012年至2021年每年的4月20日为上一个计息年度的付息日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。 兑付日：2021年4月20日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。 还本付息方式：采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。还本付息将按照债券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。 担保情况：本期债券由中国大唐集团公司提供全额不可撤销的连带责任保证担保。 信用级别：经大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人主体信用级别为AAA，本期债券信用级别为AAA。 承销方式：本期债券由主承销商中国国际金融有限公司，副主承销商中国大唐集团财务有限公司、中国建银投资证券有限责任公司和国开证券有限责任公司，以及分销商民生证券有限责任公司和中国民族证券有限责任公司组成承销团，以余额包销的方式承销。 发行费用概算：本次发行费用概算不超过本期债券发行总额的2%，主要包括保荐及承销费用、审计师费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费用、信息披露费用等。 募集资金用途：除发行费用后，本期债券所募集资金用于本公司及其子公司偿还银行借款及补充公司流动资金，其中偿还银行借款的金额为人民币20亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。 拟上市地：上交所。 上市安排：本次发行结束后，本公司将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。 新质押式回购：本公司主体评级和本期债券评级皆为AAA，符合进行新质押式回购交易的基本条件。发行人拟向上交所及债券登记机构申请新质押式回购安排。如获批准，具体折算率等事宜将按上证所及债券登记机构的相关规定执行。 税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。 三、本期债券发行及上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告刊登日期：2011年4月18日。 预计发行期限：2011年4月20日－2011年4月22日，共3个工作日。 网上面向社会公众投资者公开发行的申购期：2011年4月20日。 网下认购期：2011年4月20日至2011年4月22日。 （二）本期债券上市安排 本期债券发行结束后，发行人将尽快申请本期债券在上交所上市，本期债券上市时间将另行公告。 四、本期债券发行的有关机构 （一）发行人： 大唐国际发电股份有限公司 住所：北京市宣武区广安门内大街482号 法定代表人：刘顺达 联系人：刘岩、吕燕南、高文斌 联系地址：北京市西城区广宁伯街9号 联系电话：010-88008685、010-88008657 传真：010-88008684 邮政编码：100140 （二）承销团： 1、主承销商/簿记管理人/保荐人： 中国国际金融有限公司 住所：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 法定代表人：李剑阁 联系人：翁阳、陈镔、李晓岱、刘云鹤、黄捷宁、梁晶晶、王挺、樊潇 联系地址：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层 电话：010-65051166 传真：010-65051156 邮政编码：100004 2、副主承销商： （1）中国大唐集团财务有限公司 住所：北京市西城区金融大街乙16号华实大厦6楼 法定代表人：吴静 联系人：彭志刚 联系地址：北京市西城区菜市口大街1号13层1312室 电话：010-83956828 传真：010-83956891 邮政编码：100053 （2）中国建银投资证券有限责任公司 住所：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18层至第21层 法定代表人：杨明辉 联系人：张迎、曾艳 联系地址：北京市西城区太平桥大街18号丰融国际大厦12层北翼 联系电话：010-63222887、0755-82026596 传真：010-63222809 邮编：100032 （3）国开证券有限责任公司 住所：北京市朝阳区安华里外馆斜街甲1号泰利明苑A座二区4层 法定代表人：黎维彬 联系人：温雪斌、常磊 联系地址：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦17层 电话：010-58199793、010-58199795 传真：010-58199790 邮政编码：100007 3、分销商： （1）民生证券有限责任公司 住所：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-18层 法定代表人：岳献春 联系人：吉爱玲、曹砾 联系地址：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层 电话：010-85127601、010-85127686 传真：010- 85127929 邮政编码：100005 （2）中国民族证券有限责任公司 住所： 北京市西城区金融大街5号新盛大厦A座6-9层 法定代表人： 赵大建 联系人：唐诗云 联系地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦A座6层607 电话：010-59355767 传真：010-66553378 邮政编码：100032 （三）审计机构： 中瑞岳华会计师事务所有限公司 住所：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8-9层 法定代表人：刘贵彬 联系人：曹彬、周立业、谢银生 联系地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8-9层 电话：010-88095836、010-88095818、010-88095537 传真：010-88095520 邮政编码：100140 （四）资信评级机构： 大公国际资信评估有限公司 住所：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座2901 法定代表人：关建中 联系人：赵成珍、奚扬 联系地址：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座2901 电话：010-51087768 传真：010-84583355 邮政编码：100016 （五）发行人律师： 北京市浩天信和律师事务所 住所：北京朝阳区光华路7号汉威大厦东区5层5A1 负责人：刘鸿 联系人：魏阳、陶姗 联系地址：北京朝阳区光华路7号汉威大厦东区5层5A1 电话：010-52019988 传真：010-65612464 邮政编码：100004 （六）担保人： 中国大唐集团公司 住所：北京市西城区广宁伯街1号 法定代表人：翟若愚 联系人：魏薇 联系地址：北京市西城区广宁伯街1号 电话：010-66586148 传真：010-66586175 （七）公司债券登记、托管、结算机构： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 住所：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼 总经理：王迪彬 电话：021-38874800 传真：021-68875882 邮政编码：200120 （八）本期债券申请上市的交易所： 上海证券交易所 住所：上海市浦东南路528号 总经理：张育军 电话：021-68808888 传真：021-68800006 邮政编码：200120 （九）债券受托管理人： 中国国际金融有限公司 住所：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 法定代表人：李剑阁 联系人：翁阳、刘云鹤、黄捷宁 联系地址：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层 电话：010-65051166 传真：010-65051156 邮政编码：100004 （十）主承销商收款银行： 户名：中国国际金融有限公司 开户行：中国建设银行北京市分行国贸支行 账号：11001085100056000400 大额支付系统号：105100010123 （十一）财务顾问： 中国建银投资证券有限责任公司 住所：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18层至第21层 法定代表人：杨明辉 联系人：张迎、曾艳 联系地址：北京市西城区太平桥大街18号丰融国际大厦12层北翼 联系电话：010-63222887、0755-82026596 传真：010-63222809 邮编：100032 截至2010年12月31日，发行人与其聘请的与本期债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。 第二节 风险因素 投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑下述各项风险因素： 一、与债券相关的风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使本期债券投资者的实际投资收益具有一定的不确定性。 （二）偿付风险 虽然发行人目前的经营情况、财务状况和资产质量良好，但在本期债券存续期内，如果由于发行人不能预料或不能控制的市场及环境变化，导致发行人不能从预期的还款来源中获得足够资金，则可能会影响本期债券本息到期时的按期兑付。 （三）流动性风险 由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上交所上市，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。 因此，投资者应清楚所面临的潜在风险，即投资者可能无法立即出售其持有的本期债券，或即使投资者以某一价格出售其持有的本期债券，投资者也可能无法获得与发达二级市场上类似投资收益水平相当的收益。 随着中国债券市场的持续发展，流动性风险可能会趋于降低。 （四）本期债券安排所特有的风险 尽管在本期债券发行时，发行人已根据现时情况安排了偿债保障措施来控制和降低本期债券的还本付息风险，但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全充分或无法完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。 发行人决定在本期债券存续期间不进行提前偿付，因此本期债券不存在由于发行人提前偿付而影响投资人利益的可能。 （五）资信风险 发行人目前资信状况良好，最近三年的贷款偿还率和利息偿付率均为100%，能够按时偿付债务本息。但是，由于宏观经济的周期性波动和电力行业自身的运行特点，在本期债券存续期内，如果发生不可控的市场环境变化，发行人可能不能从预期还款来源中获得足额资金，从而影响其偿还到期债务本息，导致发行人资信水平下降。 （六）担保或评级的风险 本期债券由中国大唐提供全额不可撤销的连带责任保证担保。中国大唐是一家全国范围的发电企业，若其经营状况受到宏观经济、电力行业或自身因素的影响，可能导致担保人的经营状况、盈利水平及资信情况出现一定的变化。上述情况都将可能影响到担保人对本期债券履行其应承担的担保责任。 本期债券信用评级机构大公国际评定发行人长期主体信用等级为AAA，评定本期债券信用等级为AAA。这表示了本期债券的发行主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低，尽管某些债务保护因素可能会发生变化，但这些变化带来的影响不会损害其相当稳定的保障。若本期债券存续期间信用评级级别降低，将会增大投资者的风险。 二、与发行人相关的风险 （一）财务风险 1、债务增加的风险 截至2008年末、2009年末和2010年末，发行人的资产负债率分别为80.59%、82.06%和81.82%，资产负债率较高。随着业务的发展，未来发行人的负债规模可能继续扩大，并可能造成如下的不利影响： （1）更多的经营活动现金流被用于还本付息，可能减少用于流动资金、资本性支出等用途的现金流； （2）未来市场利率可能上升，导致发行人未来的融资成本增加，财务费用相应增加； （3）资产负债率的增加可能影响发行人的再融资能力，增加再融资成本。 2、长短期债务结构的风险 截至2008年末、2009年末和2010年末，发行人的短期债务（包括短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债和其他流动负债）分别为4,157,387万元、2,763,374万元和3,516,514万元，长期债务（包括长期借款、应付债券和应付融资租赁款）分别为7,312,089万元、10,906,927万元和11,922,444万元，短期债务与长期债务的比例分别为56.86%、25.34%和29.49%。 发行人于2009年8月发行第一期公司债券30亿元，并于当年将部分募集资金用于偿还短期借款，2009年末发行人短期借款较2008年末减少1,003,509万元。2010年末发行人短期债务余额较2009年末有所上升，但短期债务与长期债务的比例仍然处于相对合理水平。 但如果发行人的自身经营或融资环境发生突发重大不利变化，仍将可能出现短期的现金流短缺，对偿还短期债务本金造成不利影响，从而面临财务风险。 3、发行人负债水平偏高，流动比率、速动比率偏低的风险 截至2010年12月31日，发行人负债总额为17,243,484万元，负债规模较大，资产负债率达81.82%，资产负债率较高。资产负债率较高主要是由于公司近年来业务规模快速扩张，新建项目较多，不断扩大债务融资规模，主要通过银行借款、票据和债券融资等多种债权方式获取资金完成新项目的投资建设所致。公司较大负债规模和不断提升的债务融资成本致使本公司财务费用支出增加，对公司盈利能力造成一定影响。截至2010年12月31日，公司的流动比率和速动比率分别为0.34和0.27，指标相对较低，存在一定短期偿债压力。 随着公司新建项目的陆续投产运营，公司盈利能力提升，流动及速动指标预计将逐渐改善。此外，公司与银行等金融机构保持良好的关系，与多家银行建立了长期战略合作关系，被多家银行授予较大的授信额度。同时，公司还可通过境内外资本市场进行股本融资和债券融资，公司广泛的融资渠道和较强融资能力也保障了公司经营的稳定及本期债券的偿还。 （二）经营风险 1、经济周期的风险 电力企业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显。如果发行人下属电厂所在供电区域的经济增长放慢或出现衰退，电力需求可能增长放慢或减少，对发行人的盈利能力产生不利影响。此外，由于电力项目的投资和回报周期较长，可能会跨越多个经济周期，经济周期内电力需求的波动会对发行人未来的盈利带来不确定性。 2、电源结构单一风险 目前本公司主要经营以燃煤发电为主的发电业务，公司的绝大部分发电机组均为火力发电机组，存在电源结构单一的风险。若出现对火力发电整体不利的影响因素，则公司经营状况可能会受到一定影响。 本公司已充分认识到电源结构单一的风险。公司已有选择性地大力推进电源结构多元化，在由单一火电结构向火电、水电、核电、风电多元化转型中取得了实质性进展。截至2010年12月31日，公司发电装机规模达到3,630万千瓦，同比增长18.08%。其中：火电3,201万千瓦，占88.18%；水电386万千瓦，占10.62%；风电43万千瓦，占1.20%，清洁及可再生能源容量比例提高到11.82%，电源结构进一步优化。公司将继续坚持“以电为主、多元协同”战略，实施“优化发展火电，大力发展水电，持续发展风电，策略发展核电，适度发展太阳能”的发展策略。公司的电源结构多元化发展战略已初见成效，将有助于提高公司整体盈利能力和抵御风险能力。 3、燃料供应和成本风险 公司的主要原材料为煤炭。2008年、2009年和2010年，公司燃料总成本占营业成本的比例分别为69.20%、56.17%和65.03%。2008年以来国内电煤供需矛盾进一步加剧，电煤价格持续高位运行，发行人燃料成本压力较大。如果煤炭价格进一步上涨，公司的主营业务成本将有所提高，公司的经营业绩将可能受到影响。同时，公司煤化工项目将仍以煤为原料和燃料，且对用水有较高的要求，尽管公司所属煤矿项目、附近水库能为发行人现有煤化工项目提供原料，但随着公司煤化工项目的相继投产和实施，仍存在原料供应的风险。 针对近年来全国煤炭价格不断上涨的情况，2004年12月，国家发改委颁布了《关于建立煤电价格联动机制的意见的通知》，规定原则上不少于6个月为一个煤电价格联动周期，若周期内平均煤价比前一周期变化幅度达到或超过5%，相应调整电价；若变化幅度不到5%，则下一周期累计计算，直到累计变化幅度达到5%，进行电价调整。煤电价格联动机制要求电力企业消化30%的煤价上涨因素，在此基础上，上网电价将随煤炭价格变化调整。煤电价格联动机制的实施将有利于缓解电煤价格上涨对公司业绩的影响。 近年来，公司业务逐渐向上游拓展，开始涉足煤炭能源行业。由本公司开发建设的胜利东二号矿位于内蒙古胜利煤田的中部，规划建设规模达6,000万吨，其产煤将主要提供予多伦煤化工项目、克什克腾旗煤制天然气项目、阜新煤制天然气项目等煤化工及煤制天然气项目作为生产原料。其中，一期工程年生产规模已达1,000万吨；二期工程已于2011年3月获得国家发改委核准，年生产规模将为2,000万吨。 2010年，本公司完成了内蒙古宝利煤矿70%控股权收购，进一步提高了公司煤炭自给率。内蒙古宝利煤矿位于内蒙古鄂尔多斯市境内，2010年产煤192万吨。同时公司正在开展五间房煤矿、孔兑沟煤矿、长滩煤矿的前期开发工作，上述煤矿项目的成功开发，亦会增加本公司电厂用煤的自给率。本公司参股建设的塔山煤矿、蔚州煤矿于年内分别为本公司提供燃煤957万吨及392万吨，为本公司稳定的煤炭来源提供了保证。未来随着公司参控股的煤矿产出逐渐增加，公司未来应对燃料供应和成本风险的能力将会进一步增强。 4、燃料运输风险 本公司的燃煤主要依靠铁路运输，近年来我国铁路系统的运力日趋紧张，如果出现运力不足或拖延运输，本公司的生产经营将受到影响。 本公司的下属电厂多分布在河北、山西、内蒙古等煤炭资源储量较为丰富的地区，煤炭供应较为充足，且运输路程较短，运输相对较易得到保障。目前本公司已经与一批资信高、实力强、供货稳定的大型煤炭生产和运输企业建立了长期合作伙伴关系，与铁路运输部门建立了长期协调机制，采取了有力措施，加强了煤炭的接卸，动态调整煤炭的运输计划，确保煤炭合同的到货率，满足本公司燃料运输需求。此外，随着大秦铁路改造工程的实施，大秦铁路的运输能力已从2004年的约1.5亿吨上升至2010年的4亿吨以上，运力紧张的压力已得到逐步缓解。为了进一步疏导煤炭运输通道，控制燃料成本，本公司已制定配套发展铁路港口航运的发展战略。公司通过对上下游产业的整合，有效控制了燃料运输风险，保障了主营发电业务的发展。 5、利用小时下降的风险 近年来，全国各大发电企业均大规模建设发电机组，并于近期进入机组投产的高峰期。据统计，2010年，全国基建新增发电设备容量9,127万千瓦，大量新增的发电容量及宏观经济波动等因素对发电市场造成了一定影响。2010年，全年发电设备利用小时数为4,660小时，比上年增加114小时，为2004年以来发电设备利用小时持续下降的首次回升。本公司2010年完成发电利用小时4,998小时，同比增加91小时，但不排除公司未来发电机组利用小时存在继续下降的风险。 随着中国经济的持续、稳定增长，中国电力需求增长将继续保持较为强劲的势头，公司发电机组平均利用小时预计仍将保持较高水平。 6、供电区域和客户单一风险 本公司所发电力主要供应华北地区（京津唐、河北等地区），2010年，本公司在华北地区获得的主营业务收入约占公司主营业务收入总额的33%，影响华北地区电力市场的因素均将造成本公司经营的波动。 截至2010年12月31日，公司的发电业务主要分布在华北电网、甘肃电网、江苏电网、浙江电网、云南电网、福建电网、广东电网、重庆电网、江西电网、辽宁电网、宁夏电网及青海电网。公司在山西、甘肃、云南、浙江、广东、福建和内蒙古等地拥有运营电厂，并继续在以上地区建设项目或开展新项目的前期工作。目前大唐发电已经发展成为一家全国性的发电公司。公司在全国区域的发电项目分布将有效抵御由于供电区域和客户单一带来的风险。 7、潜在业务竞争风险 本公司目前的控股股东为中国大唐。在电力体制改革过程中，一批与本公司经营相同或相似业务的电厂经过重组进入了中国大唐，导致本公司下属个别电厂与中国大唐控制的电厂处于相同电网，目前不构成实质性的同业竞争，但随着政策环境的改变，可能产生潜在的业务竞争。 中国大唐已经承诺在中国大唐作为本公司的控股股东期间，将在符合市场运作规则和一般商业条款的前提下，在中国大唐业务经营区域内，给予本公司在拟发展区域中电力项目开发、收购的优先选择权；中国大唐将不会在有关电力项目的收购、开发方面与本公司进行竞争。 （三）管理风险 1、业务规模扩大及涉及行业增加的风险 随着发行人业务规模的发展和对外投资的增加，公司参、控股子公司不断增多。截至2010年12月31日，本公司管理全资、控股发电公司及其他项目公司100余家，遍及全国18个省（市、自治区），涉及火力发电、水力发电、核能发电及煤矿等行业。企业规模扩大化、组织结构复杂化、业务种类多元化使发行人管理下属公司的难度大大提高，而外部监管对上市公司规范化的要求日益提高和深化。 发行人在充分考虑下属公司业务特征、人力资源、管理特点等基础上进一步加强子公司管理，从而确保实现企业整体的健康、有序发展。 2、经营场所分散的风险 目前公司运营电厂和在建电厂分布在河北、山西、内蒙古、云南和甘肃等多个省市，经营市场较为分散。这在分散了业务经营风险的同时，也给公司的组织、财务、生产和管理带来了一定的难度。 针对以上风险，本公司将加强管理，完善各职能部门的职权，理顺公司总部和下属电厂的关系。公司已经在项目较为集中的地区设立了子公司、分公司，并在所有全资电厂和控股电厂均建立了财务管理信息系统，加强下属全资电厂和控股电厂的财务管理。 （四）政策风险 我国政府通过制定宏观经济调控政策、高耗能产业及电力产业政策对电力行业实施监管(包括但不限于价格、投资)。随着行业发展和中国体制改革的进行，政府将不断修改现有监管政策或增加新的监管政策。不能保证政府在未来作出的监管政策变化不会对发行人业务或盈利造成某种程度的不利影响。政策风险主要包括： 1、电力体制改革带来的风险 2002年3月，国务院正式批准了《电力体制改革方案》，确定了“厂网分开，竞价上网”的改革方向。随着电力体制改革开始进入逐步实施阶段，将给发行人的经营带来如下两个方面的影响： （1）“厂网分开”的实施使发行人所处发电领域的市场竞争日趋激烈 “厂网分开”改变了电力行业一体化的垄断经营模式，形成了包括五大发电集团在内的众多发电运营主体。在出现区域电网总体发电容量过剩的情况下，不同主体之间必然会产生激烈竞争。 本公司将在具有成本、市场以及政策三大优势的地区进行战略性项目布点工作，立足建设运营大容量、高参数、低消耗机组和保持一定的市场份额，这些措施将增强本公司的竞争力。 （2）“竞价上网”使发行人未来的电价水平与电量销售存在不确定性 (下转A22版) 保荐人（主承销商） （住所：北京市宣武区广安门内大街482号） （09大唐债第二期） 住所：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 中国国际金融有限公司 (上接A21版) 随着电力体制改革的逐步推进，发电企业之间将实现市场化的公平竞争。根据电力体制改革方案和各区域电网的具体情况，在条件成熟时，我国主要发电企业均将参加竞价上网，全国大部分地区将实行新的电价机制，发行人的上网电价和上网电量存在一定的不确定性。 为应对竞价上网引起的市场风险，本公司将努力降低总体燃料成本、建设成本和资金成本，提高机组运营水平，确立本公司的成本优势，从而在“竞价上网”的过程中占据主动。 公司将继续利用与煤炭企业良好的合作关系，采取联合经营、中长期合同以及通过煤矿的投资进一步提升煤炭自给比例等多种形式，增加煤炭的有效供应量，降低燃料采购成本，同时利用先进技术降低燃料消耗。随着一批坑口电厂以及自有煤矿的陆续的投产，公司的燃料成本得到了进一步的控制。 公司将充分利用各种低成本融资渠道，降低资金成本，相应减少公司建造成本和财务费用。 在新机组的低成本扩张方面，本公司将严格控制新机组包括基建投资、借款费用在内的各种成本。充分发挥专业化的基建成本管理优势，降低基建工程造价，力争在同期新建机组中做到低成本与高质量的最佳结合。 本公司将继续采取技术改造、设备更新等措施，提高原有机组运行效率，降低运行成本。大容量、高参数、低消耗机组的陆续投产也将使公司总体运行成本得到有效控制。公司还将运用专业化的生产运营管理优势，加强设备管理，提高机组的安全可靠性水平，为公司上网电量的增长及利用小时的提高提供根本保证。 2、环保政策风险 发行人受日益严格的环保法律和法规的监管，主要影响的因素包括但不限于： （1）征收废弃物的排放费用； （2）征收违反环保法规罚款； （3）强制关闭拒不整改或继续造成环境破坏的企业，大力推行“上大压小”、节能减排政策，关停小火电； （4）加强对新建项目审批的环保要求； （5）对不符合环保要求的企业在贷款以及其它融资方面予以限制。 火力发电过程中将排放废气、废水和煤灰等污染物。近年来，我国环保治理的力度不断加大，在电力行业，国家推行了“上大压小”、“节能减排”、支持新能源发展等多项行业政策。国家加大治理环境的力度，对公司所属电厂的环保管理提出了更为严格的要求，随着国家针对污染物排放监管的逐步实施，向污染物排放企业收取按排放当量收取一定的排污费，本公司未来排污费支出将可能增加。同时随着国家不断加强环境保护的力度，本公司未来环保改造的支出将有可能增加。 公司采取积极措施应对环保风险。“十一五”期间公司严格贯彻落实国家节能减排政策，强化产业结构调整，积极采用节能环保技术，有效实施节能减排改造，不断提高信息化监管水平，综合能效水平显著提升，污染物排放指标大幅下降。在国内大型电力企业中率先实现脱硫设施装备率100%，列入“千家企业”范围的6家企业全部超额完成“十一五”总节能目标。供电煤耗下降27.03克/千瓦时，综合厂用电率降低0.32个百分点，二氧化硫排放率下降93.2%，氮氧化物排放率下降57.6%，烟尘排放率下降79.4%，废水排放率下降78.2%。 （五）自然灾害等不可抗力风险 公司固定资产规模较大，主要为发电设施、房屋建筑物、运输设备等，如果遇到地震、水灾、火灾、雪灾等自然灾害的影响，可能发生相关的设备故障或人员伤亡，从而导致公司正常运营受到影响，给公司带来一定的经济损失。 第三节 发行人的资信状况 一、信用评级 （一）信用级别 经大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人长期主体信用等级为AAA，本期债券信用等级为AAA。根据大公国际资信评估有限公司的符号及定义，表示偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 （二）评级报告的内容摘要 评级结果反映了公司在全国电力市场具有重要地位、机组利用率较高、电源结构不断优化等优势，同时也反映了燃料煤的价格波动和煤电联动机制的调整不到位对公司煤电业务利润的稳定产生较大影响、公司资产负债率处于较高的水平等不利因素。中国大唐为本期债券提供了无条件不可撤销连带责任保证担保，具有很强的增信作用。综合分析，公司偿还债务的能力极强，本期债券到期不能偿付的风险极小。 预计未来1-2年，公司将通过提高煤炭自给能力减轻煤炭价格波动给公司带来的影响。大公国际对大唐发电的评级展望为稳定。 主要优势/机遇 1、公司为中国大唐的主要控股子公司，在全国电力市场具有重要地位； 2、公司发电机组主要供电区域电力需求旺盛，机组利用率较高； 3、公司电源结构不断优化，机组效能不断提高，有利于其未来综合竞争力的提升； 4、公司不断加强成本控制，供电煤耗、厂用电率等指标进一步优化，在未来电价竞价上网的竞争中，能获得较好的优势； 5、中国大唐提供全额不可撤销的连带责任保证担保具有很强的增信作用。 主要风险/挑战 1、公司电力生产以火电为主，对电煤消费量巨大，燃料煤的价格波动和煤电联动机制的调整不到位对公司煤电业务利润的稳定产生较大影响； 2、公司项目建设资金主要依靠债务融资，资产负债率处于较高的水平。 （三）跟踪评级安排 自评级报告出具之日起，大公国际将对受评主体进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。 跟踪评级期间，大公国际将持续关注受评主体外部经营环境的变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及受评主体履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映受评主体的信用状况。 跟踪评级安排包括以下内容： 1、跟踪评级时间安排 定期跟踪评级：大公国际将在债券存续期内每年出具一次定期跟踪评级报告。 不定期跟踪评级：不定期跟踪自本评级报告出具之日起进行。大公国际将在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下1个工作日向监管部门报告，并发布评级结果。 2、跟踪评级程序安排 跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、出具评级报告、公告等程序进行。 大公国际的跟踪评级报告和评级结果将对受评主体、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。 3、如评级主体不能及时提供跟踪评级所需资料，大公国际将根据有关的公开信息资料进行分析并调整信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直至受评主体提供所需评级资料。 自评级报告出具之日起，大公国际将对受评主体进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。 跟踪评级期间，大公国际将持续关注评级主体外部经营环境的变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及评级主体履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映评级主体的信用状况。 二、发行人主要资信情况 （一）公司获得银行授信的情况 公司资信情况良好，与国内主要商业银行一直保持长期合作伙伴关系，获得各银行较高的贷款授信额度，间接债务融资能力较强。 截至2010年12月31日，公司拥有多家银行共计2,894.15亿元的贷款授信额度，其中1,459.84亿元尚未使用。 （二）近三年与主要客户发生业务往来时的违约情况 公司在与主要客户发生业务往来时，严格按照合同执行，近三年没有发生过重大违约现象。 （三）近三年发行的债券以及偿还情况 公司于2009年3月发行了规模为30亿元人民币的大唐国际发电股份有限公司2009年度第一期中期票据。 公司于2009年8月发行了规模为30亿元的2009年大唐国际发电股份有限公司公司债券（第一期）。 截至本发行说明书签署日，上述债券尚未到期兑付，均已按期足额向投资者支付债券利息。 （四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例 截至本发行说明书签署日，公司累计债券余额为60亿元，本次发行后公司累计债券余额为90亿元，约占公司截至2010年12月31日合并财务报表口径净资产（不含少数股东权益）的29.28%。 （五）发行人近三年主要偿债指标（合并报表口径） ■ 注：（1）流动比率=流动资产÷流动负债； （2）速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债； （3）资产负债率=负债合计÷资产总计； （4）利息倍数=（利润总额+利息支出）÷利息支出； （5）贷款偿还率=实际贷款偿还额÷应偿还贷款额； （6）利息偿付率=实际利息÷应付利息。 第四节 担保 本期债券由中国大唐集团公司提供全额不可撤销的连带责任保证担保。 一、担保人基本情况 中国大唐成立于2003年4月9日，注册资本为153.9亿元，注册地为北京市西城区广宁伯街1号，法定代表人翟若愚，是中央直接管理的国有独资公司，是国务院批准的国家授权投资的机构和国家控股公司试点。主要经营范围为：经营集团公司及有关企业中由国家投资形成并由集团公司拥有的全部国有资产；从事电力能源的开发、投资、建设、经营和管理；组织电力（热力）生产和销售；电力设备制造、设备检修与调试；电力技术开发、咨询；电力工程、电力环保工程承包与咨询；新能源开发；与电力有关的煤炭资源开发生产；自营和代理各类商品及技术的进出口；承包境外工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。 截至2009年底，中国大唐在役及在建资产分布在全国28个省区市以及境外的缅甸、柬埔寨等国家和地区，员工总数增至102,089人，发电装机规模突破了1亿千瓦大关，达到10,017万千瓦，成为世界亿千瓦级特大型发电公司。2010年7月，中国大唐首次入选世界500强企业。截至2010年末，中国大唐总装机容量已增至10,590万千瓦，占全国总装机容量的11.01%，占全国第2位，具备较为明显的规模优势。 根据中国大唐按照中国会计准则编制的经天职国际会计师事务所有限公司审计的2009年度财务报告，截至2009年12月31日，中国大唐资产总额为4,778.45亿元，净资产（不含少数股东权益）为127.18亿元，资产负债率为87.79%，流动比率为0.46，速动比率为0.39。2009年度，中国大唐实现营业收入为1,465.97亿元，归属于母公司所有者的净利润（不含少数股东损益）为-19.24亿元，净资产收益率为-15.13%。根据中国大唐按照中国会计准则编制的未经审计的2010年前三季度财务报表，截至2010年9月30日，中国大唐资产总额为5,113.15亿元，净资产（不含少数股东权益）为126.02亿元，资产负债率为88.55%，流动比率为0.53，速动比率为0.43。2010年前三季度，中国大唐实现营业收入为1,298.86亿元，归属于母公司所有者的净利润（不含少数股东损益）为-25.99亿元，未年化的净资产收益率为-20.63%。 截至2009年12月31日，中国大唐累计对外担保余额30亿元，占其2009年12月31日净资产（不含少数股东权益）的比例为23.59%。截至2010年9月30日，中国大唐累计对外担保余额39.51亿元，占其2010年9月30日净资产（不含少数股东权益）的比例为31.35%。 大公国际认为中国大唐电源结构不断优化，节能减排效果显著，尽管电煤价格持续上涨等因素增加了火电企业成本，但其通过持续做大规模、降低煤耗、扩大上网电量规模等手段来降低煤价上涨的不利影响。2008年国家发改委上调电价，2009年煤价趋于平稳都将缓解中国大唐燃料成本上升压力。长期来看，中国大唐的收入、利润和经营性净现金流水平将保持在较好的水平。综合分析，大公国际对中国大唐主体信用级别评定为AAA。 综上所述，中国大唐具备较强的经营实力和财务实力，资信状况良好，并且具备良好的偿债能力。如果发行人不能按期支付债券本金及到期利息，担保人能够保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用，划入债券登记机构或主承销商指定的账户。 二、担保函主要内容 担保人为本期债券向债券持有人出具了担保函。担保人在该担保函中承诺，对本期债券的本金及利息的到期兑付提供全额不可撤销的连带责任保证担保。如发行人不能按期兑付债券本金及到期利息，担保人保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用，划入债券登记机构或主承销商指定的账户。 担保函的主要内容如下： （一）被担保的债券种类、数额 被担保的债券为本期债券，发行面额总计为人民币30亿元。 （二）债券的到期日 担保函项下的债券到期日为本期债券所有品种债券的最后一个到期日。债券发行人应于债券兑付期限内和付息期限内清偿全部债券本金和利息。 （三）保证的方式 担保人承担保证的方式为无条件的不可撤销连带责任保证担保。 （四）保证责任的承担 在担保函项下债券到期时，如发行人不能全部兑付债券本息，担保人应主动承担担保责任，将兑付资金划入债券登记机构或债券受托管理人指定的帐户。债券持有人可分别或联合要求担保人承担保证责任。债券受托管理人有义务代理债券持有人要求担保人履行保证责任。 如债券到期后，债券持有人对担保人负有同种类、品质的到期债券的，可依法将该债务与其在担保函项下对担保人的债券相抵销。 （五）保证范围 担保人保证的范围包括债券本金及利息，以及违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。 （六）保证的期间 担保人承担保证责任的期间为本期债券所有品种债券的最后一个到期日起六个月。债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证责任的，担保人免除保证责任。 （七）财务信息披露 证监会及债券受托管理人、债券持有人及其代理人有权对担保人的财务状况进行监督，并要求担保人定期提供会计报表等财务信息。 （八）债券的转让或出质 债券认购人或持有人依法将债权转让或出质给第三人的，担保人在本担保函第五条规定的范围内继续承担保证责任。 （九）主债权的变更 经证监会批准，债券利率、期限、还本付息方式等发生变更时，担保人继续承担本担保函项下的保证责任。如果债权期限、还本付息方式等发生变更时，需事先取得担保人的书面同意。 （十）加速到期 在担保函项下的债券到期之前，担保人发生分立、合并、停产停业等足以影响债券持有人利益的重大事项时，债券发行人应在一定期限内提供新的保证，债券发行人不提供新的保证时，债券持有人有权要求债券发行人、担保人提前兑付债券本息。 （十一）担保函的生效 担保函自签订之日生效，在担保函第六条规定的保证期间内不得变更或撤销。 （十二）其他 担保人同意发行人将担保函随同其他申报文件一同上报证监会及有关审批机关，并随同其他文件一同提供给认购或持有本期债券的债券持有人查阅。 三、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排 请见本发行说明书第六节“债券持有人会议”以及第七节“债券受托管理人”。 第五节 偿债计划及其他保障措施 一、具体偿债计划 本期债券的利息，在债券存续期内，于每年的4月20日由发行人通过债券托管机构支付。本期债券的本金，将于2021年4月20日由发行人通过债券托管机构支付。 （一）偿债资金将来源于发行人日常经营所产生的稳定的利润及经营活动现金流 发行人2008年度、2009年度和2010年度营业收入分别为369.00亿元、479.43亿元和606.72亿元，归属公司股东的净利润分别为6.38亿元、14.04亿元和24.74亿元。发行人经营活动现金流充裕，2008年度、2009年度和2010年度经营活动现金流量净额分别为72.29亿元、117.45亿元和175.10亿元。发行人良好的盈利能力与稳定的经营活动现金流将为偿还债券本息提供保障。 （二）充足的银行授信额度 本公司资信情况良好，与国内主要商业银行一直保持长期合作伙伴关系，获得各银行较高的贷款授信额度。截至2010年12月31日，本公司拥有多家银行尚未使用的授信额度共计1,459.84亿元。即使在本期债券兑付时遇到突发性的资金周转问题，公司也可以通过银行的资金拆借予以解决。 （三）流动资产变现 长期以来，发行人财务政策稳健，注重对流动性的管理，资产流动性良好，必要时可以通过流动资产变现来补充偿债资金。截至2010年12月31日公司的流动资产合计为178.69亿元。 （四）担保人为本期债券提供了全额不可撤销的连带责任保证担保 中国大唐为本期债券出具了担保函。担保人在该担保函中承诺，对本期债券各期利息及本金的到期兑付提供全额不可撤销的连带责任保证担保。如发行人不能按期支付债券本金及到期利息，担保人保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用，划入债券登记机构或主承销商指定的账户。 二、偿债保障措施 为了充分、有效地维护债券持有人的利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调、加强信息披露等，努力形成一套确保债券安全兑付的保障措施。 （一）切实做到专款专用 发行人将制定专门的债券募集资金使用计划，相关业务部门对资金使用情况将进行严格检查，切实做到专款专用，保证募集资金的投入、运用、稽核等方面的顺畅运作，并确保本期债券募集资金根据董事会决议并按照本发行说明书披露的用途使用。 （二）设立专门的偿付工作小组 发行人指定财务部牵头负责协调本期债券的偿付工作，并通过公司其他相关部门，在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金，保证本息的如期偿付，保证债券持有人的利益。 在利息和本金偿付日之前的十五个工作日内，发行人将组成偿付工作小组，负责利息和本金的偿付及与之相关的工作。组成人员包括公司财务部等相关部门，保证本息的偿付。 （三）充分发挥债券受托管理人的作用 本期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对发行人的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的合法权益。 发行人将严格按照债券受托管理协议的规定，配合债券受托管理人履行职责，定期向债券受托管理人报送发行人承诺履行情况，并在发行人可能出现债券违约时及时通知债券受托管理人及担保人，以便及时启动相应担保程序，或根据债券受托管理协议采取其他必要的措施。 有关债券受托管理人的权利和义务，详见本发行说明书第七节“债券受托管理人”。 （四）严格的信息披露 发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。 发行人将按债券受托管理协议及证监会的有关规定进行重大事项信息披露，至少包括但不限于以下内容： 1、发行人未按照《发行说明书》的规定按时、足额支付本期债券的利息和/或本金； 2、发行人预计不能按照《发行说明书》的规定按时、足额支付本期债券的利息和/或本金； 3、发行人发生或者预计将发生超过前一会计年度经审计的净资产10%以上的重大损失； 4、发行人发生减资、合并、分立、解散或进入破产程序； 5、发行人发生标的金额超过前一会计年度经审计的净资产10%以上的重大仲裁或诉讼； 6、本期债券被暂停交易； 7、法律、行政法规及证监会规定的其他情形。 （五）发行人承诺 在出现预计不能按期偿还债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，公司将至少采取如下措施： 1、不向股东分配利润； 2、暂缓重大对外投资、收购、兼并等资本性支出项目的实施； 3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金； 4、与本期债券相关的公司主要责任人不得调离。 第六节 债券持有人会议 为保证本期债券持有人的合法权益，发行人根据《公司法》、《证券法》、《试点办法》的有关规定，制定了债券持有人会议规则。债券持有人认购或购买或其他合法方式取得本期债券之行为视为同意并接受债券持有人会议规则（以下简称“本规则”）并受之约束。债券持有人会议决议对全体公司债券持有人具有同等的效力和约束力。 一、债券持有人的权利和义务 （一）债券持有人的权利 1、享有到期兑付债券本金和利息的权利； 2、有权根据法律、法规的规定和本发行说明书的约定监督债券发行人以及受托管理人涉及债券持有人利益的有关行为； 3、有权通过债券持有人会议变更受托管理人； 4、法律、法规赋予其作为公司债权人的其他权利。 （二）债券持有人的义务 1、遵守本发行说明书的相关约定； 2、依其所认购的公司债券数额足额缴纳认购资金； 3、除法律、法规规定及本发行说明书约定外，不得要求公司提前偿付公司债券的本金及利息； 4、法律、法规规定应当由债券持有人承担的其他义务。 二、债券持有人行使权利的形式 债券持有人会议规则中规定的债券持有人会议职责范围内的事项，债券持有人应通过债券持有人会议维护自身的利益；其他事项，债券持有人应依据法律、行政法规和本发行说明书的规定行使权利，维护自身的利益。 三、债券持有人会议规则的主要内容 （一）债券持有人会议的职权 本规则第四条规定，债券持有人会议的职权为： 1、就发行人变更发行说明书的约定作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意发行人不支付本期债券本息； 2、在发行人不能偿还本期债券本息时，决定委托受托管理人通过诉讼等程序强制发行人和保证人偿还债券本息，决定委托受托管理人参与发行人的整顿、和解、重组或者破产的法律程序； 3、决定发行人发生减资、合并、分立、解散时债券持有人依据《公司法》享有的权利的行使； 4、应发行人提议或发生影响保证人履行担保责任能力的重大变化的情况下，决定变更保证人或者担保方式； 5、决定变更受托管理人； 6、法律、行政法规和部门规章规定应当由债券持有人会议作出决议的其他情形。 （二）债券持有人会议召开的情形 债券持有人会议规则第七条规定，在本期债券存续期内，发生下列事项之一的，应召开债券持有人会议： 1、变更发行说明书的约定； 2、发行人不能按期支付本期债券的本息； 3、可变更受托管理人的情形发生； 4、发行人发生减资、合并、分立、解散或者申请破产； 5、保证人发生影响履行担保责任能力的重大变化； 6、发行人书面提议召开债券持有人会议； 7、单独和/或合并代表10%以上有表决权的未清偿本期债券张数的债券持有人书面提议召开债券持有人会议； 8、发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项。 （三）债券持有人会议的召集 本规则第八条对债券持有人会议的召集规定如下： 1、本规则第七条规定的事项发生之日起5个工作日内，债券受托管理人应以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。 2、本规则第七条规定的事项发生之日起5个工作日内，债券受托管理人未发出召开债券持有人会议通知的，单独和/或合并代表10%以上有表决权的未清偿本期债券张数的债券持有人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。 3、发行人向债券受托管理人书面提议召开债券持有人会议之日起5个工作日内，债券受托管理人未发出召开债券持有人会议通知的，发行人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。 本规则第九条对债券持有人会议的召集规定如下： 1、会议召集人应依法、及时发出召开债券持有人会议的通知，及时组织、召开债券持有人会议。 2、债券受托管理人发出召开债券持有人会议通知的，受托管理人是债券持有人会议召集人。 3、单独代表10%以上有表决权的未清偿本期债券张数的债券持有人发出召开债券持有人会议的通知的，该债券持有人为召集人。合并代表10%以上有表决权的未清偿本期债券张数的多个债券持有人发出召开债券持有人会议的通知的，则合并发出会议通知的债券持有人推举的一名债券持有人为召集人。 4、发行人根据本规则第八条规定发出召开债券持有人会议通知的，则发行人为召集人。 （四）债券持有人会议的通知 1、本规则规定的债券持有人会议通知应至少于会议召开前15日以公告形式向全体本期债券持有人及有关出席对象发出。 2、债券持有人会议通知至少应载明以下内容： （1）会议召开的时间、地点和方式； （2）会议拟审议的事项； （3）确定有权出席债券持有人会议的债券持有人之债权登记日； （4）代理债券持有人出席会议之代理人的授权委托书的内容要求（包括但不限于代理人身份、代理权限和代理有效期限等）、送达时间和地点； （5）召集人名称及会务常设联系人姓名、电话。 会议召集人可以就公告的会议通知以公告方式发出补充通知，但补充通知应在债券持有人会议召开日5天前发出。 债券持有人会议补充通知应在刊登会议通知的同一指定报刊及互联网网站上公告。 3、债券持有人会议拟审议事项应属于债券持有人会议职权范围，有明确议题和具体决议事项，并且符合法律、行政法规和本规则的有关规定。 4、债券持有人会议拟审议的事项由召集人根据本规则第四条和第七条的规定决定。单独和/或合并代表10%以上有表决权的未清偿本期债券张数的债券持有人可以向召集人书面建议拟审议事项。 5、债券持有人会议应在发行人住所地或受托管理人住所地召开。债券持有人会议应设置会场，以现场会议形式召开。 6、发出债券持有人会议通知后，无正当理由，债券持有人会议不得延期或取消，一旦出现延期或取消的情形，召集人应在原定召开日前至少5天公告并说明原因。 （五）债券持有人会议召开 1、债券受托管理人委派出席债券持有人会议之授权代表担任会议主持人。如果上述应担任会议主持人之人士未能主持会议，则由出席会议的债券持有人推举一名出席本次会议的债券持有人担任该次会议的主持人。 2、每次债券持有人会议之监票人为两人，负责该次会议之计票、监票。会议主持人应主持推举本次债券持有人会议之监票人，监票人由出席会议的债券持有人担任。与拟审议事项有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。与发行人有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。 债券持有人会议对拟审议事项进行表决时，应由监票人负责计票、监票，律师负责见证表决过程。 3、公告的会议通知载明的各项拟审议事项或同一拟审议事项内并列的各项议题应分开审议、表决。除因不可抗力等特殊原因导致债券持有人会议中止或不能作出决议外，债券持有人会议不得对会议通知载明的拟审议事项进行搁置或不予表决。 4、债券持有人会议不得就未经公告的事项进行表决。债券持有人会议审议拟审议事项时，不得对拟审议事项进行变更。任何对拟审议事项的变更应被视为一个新的拟审议事项，不得在本次会议上进行表决。 5、债券持有人会议投票表决以记名方式现场投票表决。债券持有人或其代理人对拟审议事项表决时，只能投票表示：同意或反对或弃权。未填、错填、字迹无法辨认的表决票或未投的表决票均视为投票人放弃表决权利，其所持有表决权的本期债券张数对应的表决结果应计为“弃权”。债券持有人会议可通过现场投票表决方式决定以后召开的债券持有人会议投票表决方式采用现场投票和网络投票相结合方式。 6、在审议本规则第七条所列事项时，下述债券持有人没有表决权，且应回避： （1）债券持有人为持有发行人10%以上股份的发行人股东； （2）上述发行人股东及发行人的关联方。 7、债券持有人会议决议须经代表未清偿本期债券二分之一以上表决权的债券持有人和/或代理人同意方能形成有效决议。 8、债券持有人会议决议经表决通过后生效。任何与本期债券有关的决议如果导致变更发行人、债券持有人之间的权利义务关系的，除法律、《试点办法》和发行说明书明确规定债券持有人作出的决议对发行人有约束力的情形之外： （1）如果该决议是根据债券持有人、受托管理人的提议做出的，该决议经债券持有人会议表决通过并经发行人书面同意后，对发行人和全体债券持有人有约束力； （2）如果该决议是根据发行人的提议做出的，经债券持有人会议表决通过后，对发行人和全体债券持有人有约束力。 9、债券持有人会议做出决议后，债券持有人会议决议应及时公告，公告中应列明出席会议的债券持有人和代理人人数、出席会议的债券持有人和代理人所代表表决权的本期债券张数及占本期债券总张数的比例、表决方式、每项拟审议事项的表决结果和通过的各项决议的详细内容。 该次债券持有人会议的召集人负责上述公告事宜。 10、会议主持人应指定专人负责制作债券持有人会议之会议记录。会议记录包括以下内容： （1）会议时间、地点、议程和召集人姓名或名称； （2）会议主持人以及出席或列席会议的人员姓名； （3）本次会议见证律师和监票人的姓名； （4）出席会议的债券持有人和代理人人数、所代表表决权的本期债券张数及占本期债券总张数的比例； （5）对每一拟审议事项的审议经过、发言要点和表决结果； （6）债券持有人的询问意见或建议以及相应的答复或说明； （7）法律、行政法规和部门规章规定应载入会议记录的其他内容。 11、债券持有人会议会议记录、表决票、出席会议人员的签名册、出席会议的代理人的授权委托书、律师出具的法律意见书等会议文件、资料由债券受托管理人保管，保管期限至本期债券期限截止之日起五年期限届满之日结束。 12、召集人应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决议。因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施尽快恢复召开债券持有人会议或直接终止本次会议，并及时公告。同时，召集人应向发行人所在地证监会派出机构及本期债券交易的场所报告。 四、债券持有人会议决议的适用性 债券持有人进行表决时，以每一张本期债券为一表决权。债券持有人会议决议对全体本期债券持有人（包括未出席会议、出席会议但明示表达不同意见或弃权的债券持有人）具有同等的效力和约束力。 第七节 债券受托管理人 为保证全体债券持有人的最大利益，按照《公司法》、《证券法》、《中华人民共和国合同法》以及《试点办法》等有关法律法规和部门规章的规定，发行人聘请中国国际金融有限公司作为本期债券的债券受托管理人，并签订了《债券受托管理协议》（以下简称“本协议”）。债券持有人认购本期债券视作同意中国国际金融有限公司作为本期债券的债券受托管理人，且视作同意债券受托管理协议项下的相关规定。 一、债券受托管理人的聘任 在本期债券存续期限内，为维护全体债券持有人的最大利益，根据《公司法》、《证券法》、《中华人民共和国合同法》以及《试点办法》等有关法律法规和部门规章的规定，发行人聘请中国国际金融有限公司作为本期债券的债券受托管理人，双方于2011年3月在北京签署了《债券受托管理协议》，中国国际金融有限公司将根据相关法律法规、部门规章的规定、本期债券债券受托管理协议的约定以及债券持有人会议的授权行使权利和履行义务。 中国国际金融有限公司是中国第一家中外合资投资银行，具有丰富的债券项目执行经验，并且与发行人不存在利害关系。 本期债券受托管理人的联系方式如下： 债券受托管理人名称：中国国际金融有限公司 联系地址：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层 邮编：100004 联系人：翁阳、刘云鹤、黄捷宁 联系电话：010-65051166 传真：010-65051156 二、发行人的权利、职责和义务 1、发行人依据法律、法规和发行说明书的规定享有各项权利、承担各项义务，按期支付本期债券的利息和本金。 2、发行人应当履行《2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券持有人会议规则（09大唐债第二期）》项下发行人应当履行的各项职责和义务。 3、在本期债券存续期限内，根据《证券法》、《试点办法》、发行人公司章程及其他相关法律、法规、规章的规定，履行持续信息披露的义务。 4、发行人应对受托管理人履行本协议项下职责予以充分、有效、及时的配合和支持。 5、在债券持有人会议选聘新受托管理人的情况下，发行人应该配合受托管理人及新受托管理人完成受托管理人工作及档案移交的有关事项，并向新受托管理人履行本协议项下应当向受托管理人履行的各项义务。 6、发行人应该指定证券事务代表负责与本期债券相关的事务。 7、发行人在债券持有人会议公告明确的债权登记日之下一个交易日，负责从证券登记结算机构取得该债权登记日交易结束时持有本期债券的债券持有人名册，并将该名册提供给受托管理人，并承担相应费用。 8、履行本期债券发行说明书中约定的其他义务。 9、如果发行人发生以下任何事件，发行人应及时通知受托管理人： （1）发行人按照发行说明书已经根据发行人与登记托管机构的约定将到期的本期债券利息和/或本金足额划入登记托管机构指定的账户； （2）发行人未按照发行说明书的规定按时、足额支付本期债券的利息和/或本金； （3）发行人预计不能按照发行说明书的规定按时、足额支付本期债券的利息和/或本金； （4）发行人发生或者预计将发生超过前一会计年度经审计的净资产10%以上的重大损失； （5）发行人发生减资、合并、分立、解散或进入破产程序； （6）发行人发生标的金额超过前一会计年度经审计的净资产10%以上的重大仲裁或诉讼； （7）本期债券被暂停交易； （8）法律、行政法规及证监会规定的其他情形。 10、发行人应及时、足额向受托管理人支付债券受托管理报酬。 三、债券受托管理人的权利、职责和义务 1、受托管理人有权依据本协议的规定获得受托管理报酬。 2、受托管理人应持续关注发行人和保证人的资信状况，出现可能影响债券持有人重大权益的事宜时，根据《2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券持有人会议规则（09大唐债第二期）》的规定召集债券持有人会议。 3、受托管理人应在本期债券发行前取得保证人为本期债券出具的《担保函》和其他有关文件，并妥善保管，在本期债券偿付完毕后将相关文件的正本根据发行人的要求归还给发行人或保证人。 4、受托管理人应作为本期债券全体债券持有人的代理人，为全体债券持有人的利益，勤勉处理债券持有人与发行人之间的谈判或者诉讼事务及其他相关事务。 5、如果发行人预期不能按期足额偿付本期债券利息和/或本金，应于本期债券各付息日和/或兑付日前五个交易日书面通知受托管理人及保证人，保证人应于收到书面通知的次一交易日将书面通知中要求的付息和/或兑付资金划至登记托管机构指定的银行账户。若保证人未履行上述划款义务，受托管理人应作为全体债券持有人的代理人向发行人和保证人进行追偿或采取其他救济措施。若发行人未能于按照登记托管机构的有关规定于各付息日和/或兑付日前两个交易日将到期的本期债券利息和／或本金划入本期债券登记托管机构指定的银行账户时，受托管理人应于该日向保证人发出的书面通知，担保人应于收到书面通知的次一交易日将书面通知中要求的付息和/或兑付资金划至债券登记托管机构指定的银行账户。若保证人未履行上述划款义务，受托管理人应作为全体债券持有人的代理人向发行人和保证人进行追偿或采取其他救济措施。 6、发行人不能偿还债务时，受托管理人应要求发行人追加担保，或者依法申请法定机关采取财产保全措施。 7、发行人不能偿还债务时，受托管理人根据债券持有人会议之决议受托参与发行人整顿、和解、重组或者破产的法律程序。 8、受托管理人应按照本协议、《2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券持有人会议规则（09大唐债第二期）》的规定召集和主持债券持有人会议，并履行《2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券持有人会议规则（09大唐债第二期）》项下受托管理人的职责和义务。 9、受托管理人应执行债券持有人会议决议，及时与发行人、保证人及债券持有人沟通，督促债券持有人会议决议的具体落实，督促发行人和全体债券持有人遵守债券持有人会议决议。 10、受托管理人应当为债券持有人的最大利益行事，不得与债券持有人存在利益冲突，不得利用作为受托管理人而获取的有关内幕信息为自己或任何其他第三方谋取不正当利益。 11、受托管理人应按照证监会的有关规定及本协议的规定向债券持有人出具债券受托管理事务报告。 12、在债券持有人会议作出变更受托管理人的决议之日起15个工作日内，受托管理人应该向新受托管理人移交工作及有关文件档案。 13、受托管理人应负责对发行人涉及债券持有人权益的行为进行监督。 14、受托管理人应负责对保证人的担保能力进行持续关注。 15、受托管理人应遵守本协议、发行说明书以及证监会规定的受托管理人应当履行的其他义务。 16、受托管理人应指派1至2名人员代表其执行本协议，并应将该等人员的指派情况以书面形式通知发行人。 四、受托管理事务报告 1、受托管理事务报告包括年度报告和临时报告。 2、受托管理人应该在发行人每个会计年度结束之日起六个月内出具债券受托管理事务报告年度报告，年度报告应包括下列内容： （1）发行人的经营状况、资产状况； （2）发行人募集资金使用情况； （3）保证人的资信状况以及可能影响保证人履行保证责任的重大诉讼、仲裁和行政处罚等重大事件； （4）债券持有人会议召开的情况； （5）本期债券本息偿付情况； （6）本期债券跟踪评级情况； （7）发行人证券事务代表的变动情况； （8）受托管理人认为需要向债券持有人通告的其他情况。 3、以下情况发生，受托管理人应当以公告方式向全体债券持有人出具受托管理事务临时报告： （1）发行人未按发行说明书的规定及发行人与登记托管机构的约定将到期的本期债券利息和／或本金划入登记托管机构指定的账户时，或保证人未履行保证义务时，受托管理人应在该情形出现之日起的两个工作日内如实报告债券持有人。 （2）发行人出现《2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券持有人会议规则（09大唐债第二期）》第七条规定的情形时，受托管理人应当及时书面提示发行人，报告债券持有人，并依法召集债券持有人会议。 （3）出现对债券持有人利益有重大实质影响的其他情形。 4、在本期债券存续期间，债券受托管理人应将债券受托管理事务报告等持续信息置备于债券受托管理人处，供债券持有人随时查阅；如果监管机构有其他规定的，从其规定。 五、债券受托管理人的报酬 发行人同意补偿受托管理人为提供本协议下的各项服务而发生的合理费用。受托管理人就提供本协议项下服务所收取的债券受托管理人报酬的具体金额将根据国家有关规定并参照市场情况由相关方另行协商确定。 六、违约责任 1、如果本协议任何一方未按本协议的规定履行义务，应当依法承担违约责任。 2、本协议任何一方违约，守约方有权依据法律、行政法规、《试点办法》、发行说明书及本协议之规定追究违约方的违约责任。 3、若受托管理人根据本协议并按照相关法律法规之要求，为本期债券管理之目的，从事任何行为（包括不作为），而该行为导致任何诉讼、权利要求、政府调查、损害、合理支出和费用（包括合理的律师费用及执行费用），发行人应负责赔偿并使其免受损害。但若该行为因受托管理人的重大过失、恶意、故意不当行为或违反本协议、违反相关法律法规而造成，不在赔偿之列。发行人在本款项下的义务在本协议终止后仍然有效。 若因受托管理人的过失、恶意、故意不当行为或违反本协议而导致发行人产生任何诉讼、权利要求、政府调查、损害、支出和费用（包括合理的律师费用及执行费用），受托管理人应负责赔偿并使其免受损失。受托管理人在本款项下的义务在本协议终止后仍然有效。 七、变更债券受托管理人的条件和程序 1、下列情况发生应变更受托管理人： （1）受托管理人不能按本协议的约定履行债券受托管理义务； （2）受托管理人解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产； （3）受托管理人不再具备任职资格； （4）债券持有人会议通过决议变更受托管理人。 2、新的受托管理人，必须符合下列条件： （1）新任受托管理人符合证监会的有关规定； （2）新任受托管理人己经披露与发行人的利害关系； （3）新任受托管理人与债券持有人不存在利益冲突。 3、单独和/或合并代表10%以上有表决权的未清偿本期债券张数的债券持有人要求变更受托管理人的，受托管理人应召集债券持有人会议审议解除其受托管理人职责并聘请新的受托管理人，变更受托管理人的决议须经代表未清偿本期债券二分之一以上表决权的债券持有人和/或代理人同意方能形成有效决议。发行人和受托管理人应当根据债券持有人会议的决议和本协议的规定完成与变更受托管理人有关的全部工作。 4、自债券持有人会议作出变更受托管理人决议之日起，原受托管理人在本协议中的权利和义务终止，本协议约定的受托管理人的权利和义务由新任受托管理人享有和承担，但新任受托管理人对原任受托管理人的违约行为不承担任何责任。 第八节 发行人基本情况 一、发行人概况 法定中文名称：大唐国际发电股份有限公司 法定英文名称：Datang International Power Generation Co.,Ltd. 住所：北京市宣武区广安门内大街482号 法定代表人：刘顺达 注册资本：11,695,190,463元人民币 经营范围：建设、经营电厂，销售电力、热力；电力设备的检修调试；电力技术服务 股票已上市地及股票代码：A股：上海证券交易所 A股代码：601991 H股：香港联合交易所有限公司 H股代码：0991 二、发行人股东情况 截至2010年12月31日，发行人股本总额为12,310,037,578股。下表列示了截至2010年12月31日，发行人前10名股东情况。 ■ 注1：中国大唐集团公司之全资子公司中国大唐海外投资有限公司持有本公司H股480,680,000股，包含在香港中央结算（代理人）有限公司持有股份中，占公司总股本约3.90%；故中国大唐集团公司及子公司合共持有本公司已发行股份4,439,921,160股，合计占本公司已发行股份约36.07%。 注2：中融汇投资担保有限公司、中国东方电气集团有限公司、中国人寿资产管理有限公司、中交投资有限公司和航天科工财务有限责任公司所持限售股份已于2011年3月23日解除限售，进入上市流通。 三、发行人设立和上市及历次股份变化情况 本公司是经原国家体改委体改生[1994]106号文《关于设立北京大唐发电股份有限公司的批复》批准，由中国华北电力集团公司、北京国际电力、河北建投三家共同作为发起人，以发起设立的方式于1994年12月13日在北京注册成立的股份有限公司。发起人投入资产经评估后的净资产总额为511,258.16万元，按照净资产的73%折为股本，计373,218万股（每股面值1元），其余138,040.16万元列入本公司的资本公积金。本公司设立时的主要发起人为原中国华北电力集团公司，其持有本公司的股份为96.57%，其他发起人为原北京国际电力开发投资公司与河北省建设投资公司，持有本公司的股份分别为2.57%和0.86%。设立完成后发行人总股本为373,218万股。 经原国家体改委体改生[1996]125号文《关于北京大唐发电股份有限公司转为境外募集公司的批复》和原国务院证券委证委发[1996]35号文《关于同意北京大唐发电股份有限公司发行境外上市外资股的批复》批准，本公司于1997年3月21日发行境外上市外资股143,066.90万股，并在香港联交所和伦敦证券交易所同时挂牌上市。境外发行上市完成后，发行人总股本为516,284.9万股。 经原国家电力公司国电财[1999]115号文《关于同意转让北京大唐发电股份有限公司部分股权的批复》和原外经贸部[1999]外经贸资二函字第266号文《关于北京大唐发电股份有限公司股权变更的批复》批准，本公司股东中国华北电力集团公司于1999年7月2日以1.595元/股的价格向北京国际电力、河北建投、天津津能转让共177,533.2万股本公司股票，其中转让给北京国际电力57,573.2万股，转让给河北建投63,977.2万股，转让给天津津能55,982.7万股。股权转让后，发行人总股本未发生变化，为516,284.9万股。 根据国务院2003年2月2日颁布的国函[2003]16号文《国务院关于组建中国大唐集团公司有关问题的批复》，中国华北电力集团公司所持本公司股份转由中国大唐持有，划转后，中国大唐持有本公司35.43%的股份。此次股权变动于2004年3月15日完成工商变更登记。股权划转完成后，中国大唐成为本公司的控股股东。2004年11月1日，国资委出具的国资产权[2004]993号文《关于大唐国际发电股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》，确认中国大唐持有的本公司股份为国家股，北京国际电力、河北建投和天津津能持有的本公司股份为国有法人股。股权划转完成后，发行人总股本未发生变化，为516,284.9万股。 经原国家计委计外资[2003]243号文《国家计委关于北京大唐发电股份有限公司发行境外可转换债券的批复》和证监会证监国合字[2003]28号文批准，本公司于2003年9月9日在境外发行了15,380万美元于2008年到期的年利率为0.75%的美式可转换债券，初始换股价为每股H股5.558港元。截至2008年末，该美式可转债已全部转换为H股股票。 根据北京国资委京国资改发字[2004]45号文件，北京国际电力与北京市综合投资公司合并重组为京能集团，北京国际电力所持发行人67,179.2万股国有法人股划转予京能集团持有。 经证监会批准，根据证监发字[2006]135号文，本公司于2006年12月发行A股50,000万股，每股面值人民币1.00元，并于2006年12月，在上海证券交易所上市，上市股票代码为601991。境内发行上市完成后，发行人总股本为566,284.9万股。 经于2007年6月29日召开的公司2006年度股东大会审议批准，公司于2007年7月30日完成了资本公积金转增股本方案，使公司股份总数由584,488.1万股增至1,168,976.1万股。转增完成后，发行人总股本为1,168,976.1万股。 2008年，公司于2003年9月发行的5年期美元可转换债券转增H股45,954,105股，使公司股份总数由11,734,083,473股，增加至11,780,037,578股。 2009年12月29日证监会核发《关于核准大唐国际发电股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2009]1492号），2010年3月，本公司以非公开发行的形式向特定投资者发行股份530,000,000股，使公司股份总数由11,780,037,578股，增加至12,310,037,578股。 截至2010年12月31日，公司A股为8,994,360,000股，约占总股本的73.07%；境外上市外资股（H股）为3,315,677,578股，约占总股本的26.93%。 四、发行人组织结构和主要子公司情况 （一）发行人组织结构（截至2010年12月31日） 发行人组织结构如下图所示 ■ （二）发行人重要权益投资 截至2010年12月31日，发行人主要分支机构和主要子公司情况如下： 1、下属四家发电厂情况 （1）高井热电厂 ■ （2）下花园发电厂 ■ （3）张家口发电厂 ■ （4）陡河发电厂 ■ 2、控股子公司情况 截至2010年12月31日，发行人直接或间接拥有的主要子公司情况如下： ■ ■ 五、发行人控股股东和实际控制人基本情况 截至2010年12月31日，中国大唐通过直接及间接方式合计持有本公司4,439,921,160股，占本公司股权比例的36.07%，是本公司的控股股东。本公司的实际控制人为国有资产监督管理委员会。 中国大唐成立于2003年4月9日，注册资本为153.9亿元人民币，注册地为北京市西城区广宁伯街1号，法定代表人翟若愚。中国大唐经营范围为：经营集团公司及有关企业中由国家投资形成并由集团公司拥有的全部国有资产；从事电力能源的开发、投资、建设、经营和管理；组织电力（热力）生产和销售；电力设备制造、设备检修与调试；电力技术开发、咨询；电力工程、电力环保工程承包与咨询；新能源开发；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；承包境外工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。 截至2009年底，中国大唐在役及在建资产分布在全国28个省区市以及境外的缅甸、柬埔寨等国家和地区，发电装机规模突破了1亿千瓦大关，达到10,017万千瓦，成为世界亿千瓦级特大型发电公司。截至2010年末，中国大唐总装机容量10,590万千瓦，占全国总装机容量的11.01%，占全国第二位，具备较为明显的规模优势。中国大唐在多年的快速发展中同步实现了电源结构的逐步优化，以火电发展为核心，水电、风电、核电均衡发展的格局，对其保持持续竞争能力产生了重要作用。 根据中国大唐按照中国会计准则编制的经天职国际会计师事务所有限公司审计的2009年度财务报告，截至2009年12月31日，中国大唐资产总额为4,778.45亿元，净资产（不含少数股东权益）为127.18亿元，资产负债率为87.79%，流动比率为0.46，速动比率为0.39。2009年度，中国大唐实现营业收入为1,465.97亿元，归属于母公司所有者的净利润（不含少数股东损益）为-19.24亿元，净资产收益率为-15.13%。根据中国大唐按照中国会计准则编制的未经审计的2010年前三季度财务报表，截至2010年9月30日，中国大唐资产总额为5,113.15亿元，净资产（不含少数股东权益）为126.02亿元，资产负债率为88.55%，流动比率为0.53，速动比率为0.43。2010年前三季度，中国大唐实现营业收入为1,298.86亿元，归属于母公司所有者的净利润（不含少数股东损益）为-25.99亿元，未年化的净资产收益率为-20.63%。 截至2010年12月31日，中国大唐所持有的发行人A股股票不存在被质押的情况。中国大唐海外投资有限公司拟与中国银行（香港）有限公司签署《担保契据》，向中国银行（香港）有限公司质押其持有的本公司H股股份358,680,000股为大唐国际（香港）有限公司不超过6.9亿元港币借款提供担保。 六、发行人董事、监事及高级管理人员情况 （一）董事、监事及高级管理人员基本情况 ■ （二）董事、监事及高级管理人员兼职情况 董事、监事及高级管理人员在股东单位任职情况 ■ 董事、监事及高级管理人员在其他单位任职情况 ■ (下转A23版) | | 2010年12月31日 | 2009年12月31日 | 2008年12月31日 | | 流动比率 | 0.34 | 0.37 | 0.29 | | 速动比率 | 0.27 | 0.33 | 0.25 | | 资产负债率 | 81.82% | 82.06% | 80.59% | | | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 利息倍数 | 1.62 | 1.44 | 1.07 | | 贷款偿还率 | 100% | 100% | 100% | | 利息偿付率 | 100% | 100% | 100% |
| 股东名称 | 股东性质 | 持股比例（%） | 持股总数 | 持有有限售条件股份数量 | 质押或冻结的股份数量 | | 中国大唐集团公司 | 国有法人 | 32.16 | 3,959,241,160 | 0 | 0 | | HKSCC NOMINEES LIMITED | 境外法人 | 26.66 | 3,282,361,050 | 0 | 0 | | 河北建设投资集团有限责任公司 | 国有法人 | 10.41 | 1,281,872,927 | 0 | 0 | | 北京能源投资（集团）有限公司 | 国有法人 | 10.39 | 1,278,988,672 | 0 | 0 | | 天津市津能投资公司 | 国有法人 | 9.85 | 1,212,012,600 | 0 | 0 | | 中融汇投资担保有限公司 | 国有法人 | 1.30 | 160,000,000 | 160,000,000 | 0 | | 中国东方电气集团有限公司 | 国有法人 | 1.14 | 140,000,000 | 140,000,000 | 0 | | 航天科工财务有限责任公司 | 国有法人 | 0.57 | 70,000,000 | 70,000,000 | 0 | | 中交投资有限公司 | 国有法人 | 0.57 | 70,000,000 | 70,000,000 | 0 | | 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪 | 其他 | 0.30 | 37,120,000 | 37,120,000 | 0 |
| 注册时间： | 2000年5月22日 | | 注册号： | 110000420040096 | | 负责人: | 沈刚 | | 营业场所: | 北京市石景山区高井电厂院内（1-3） | | 经营范围: | 电力、热力生产，未设定经营截止期限 | | 总装机容量： | 60万千瓦 |
| 注册时间： | 2000年1月4日 | | 注册号： | 130700500002165 | | 负责人: | 李峰 | | 营业场所: | 张家口下花园民生路1号 | | 经营范围: | 火力发电，未设定经营截止期限 | | 总装机容量: | 20万千瓦 |
| 注册时间： | 1999年12月29日 | | 注册号： | 130700600001870 | | 负责人: | 韩旭东 | | 营业场所: | 张家口宣化区朱家庄 | | 经营范围: | 火力发电，经营期限至2050年4月20日 | | 总装机容量: | 240万千瓦 |
| 注册时间： | 1999年12月22日 | | 注册号： | 130200500004276 | | 负责人: | 张增广 | | 营业场所: | 河北省唐山市开平区栗园村北 | | 经营范围: | 电力生产销售、电力技术服务、电力设备的检修调试，未设定经营期限 | | 总装机容量: | 155万千瓦 |
| 序号 | 子公司全称 | 子公司
类型 | 注资地 | 业务性质 | 注册资本
（千元） | 持股比例（%） | 表决权比例（%） | | 1 | 天津大唐国际盘山发电有限责任公司 | 直接控股 | 天津市蓟县 | 火力发电 | 831,253 | 75 | 75 | | 2 | 内蒙大唐托克托发电有限责任公司 | 直接控股 | 内蒙古
呼和浩特市 | 火力发电 | 1,714,020 | 60 | 60 | | 3 | 山西大唐神头发电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省朔州市 | 火力发电 | 749,000 | 60 | 60 | | 4 | 山西大唐国际云冈热电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省大同市 | 火力发电、供热 | 602,000 | 100 | 100 | | 5 | 河北大唐国际华泽水电开发有限公司 | 直接控股 | 河北省
丰宁满族 | 水力发电 | 59,162 | 90.43 | 90.43 | | 6 | 甘肃大唐连城发电股份有限公司 | 直接控股 | 甘肃省永登县 | 火力发电 | 275,500 | 55 | 55 | | 7 | 河北大唐唐山热电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省唐山市 | 火力发电、供热 | 380,264 | 80 | 80 | | 8 | 江苏大唐吕四港发电有限责任公司 | 直接控股 | 江苏省启东市 | 火力发电 | 1,050,186 | 55 | 55 | | 9 | 山西大唐运城发电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省运城市 | 火力发电 | 162,125 | 80 | 80 | | 10 | 广东大唐潮州发电有限责任公司 | 直接控股 | 广东省潮州市 | 火力发电 | 391,990 | 75 | 75 | | 11 | 福建大唐国际宁德发电有限责任公司 | 直接控股 | 福建省宁德市 | 火力发电 | 370,000 | 51 | 51 | | 12 | 重庆大唐国际彭水水电开发有限公司 | 直接控股 | 重庆市彭水县 | 水力发电 | 822,250 | 62.7 | 64 | | 13 | 重庆大唐国际武隆水电开发有限公司 | 直接控股 | 重庆市武隆县 | 水力发电 | 771,990 | 74.28 | 75.5 | | 14 | 大唐国际（香港）有限公司 | 直接控股 | 香港特别 | 国际贸易 | 2,900千美元 | 100 | 100 | | 15 | 东能（北京）技术开发有限公司 | 间接控股 | 北京市西城区 | 电力与能源咨询服务 | 1,500千美元 | 100 | 100 | | 16 | 河北大唐国际王滩发电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省唐山市 | 火力发电 | 450,000 | 70 | 70 | | 17 | 重庆大唐国际石柱发电有限责任公司 | 直接控股 | 重庆市石柱县 | 火力发电 | 10,000 | 70 | 70 | | 18 | 四川大唐国际甘孜水电开发有限公司 | 直接控股 | 四川省甘孜州 | 水力发电 | 50,000 | 80 | 80 | | 19 | 北京大唐燃料有限公司 | 直接控股 | 北京市西城区 | 煤炭销售 | 514,650 | 100 | 100 | | 20 | 内蒙古大唐燃料有限公司 | 间接控股 | 内蒙古
准格尔镇 | 煤炭销售 | 10,000 | 100 | 100 | | 21 | 浙江大唐乌沙山发电有限责任公司 | 直接控股 | 浙江省宁波市 | 火力发电 | 1,700,000 | 51 | 51 | | 22 | 内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司 | 直接控股 | 内蒙古
锡林浩特市 | 煤炭开采、销售 | 375,970 | 100 | 100 | | 23 | 内蒙古大唐国际托克托第二发电有限责任公司 | 直接控股 | 内蒙古
呼和浩特市 | 火力发电 | 500,000 | 40 | 40 | | 24 | 河北大唐国际张家口热电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省
张家口市 | 火力发电、供热 | 458,000 | 100 | 100 | | 25 | 山西大唐国际左云风电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省左云市 | 风力发电 | 150,000 | 100 | 100 | | 26 | 江西大唐国际抚州发电有限责任公司 | 直接控股 | 江西省抚州市 | 火力发电 | 50,000 | 100 | 100 | | 27 | 辽宁大唐国际锦州热电有限责任公司 | 直接控股 | 辽宁省锦州市 | 火力发电、供热 | 368,000 | 100 | 100 | | 28 | 重庆大唐国际武隆兴顺风电有限责任公司 | 直接控股 | 四川省重庆市 | 风力发电 | 69,040 | 100 | 100 | | 29 | 河北大唐国际丰润热电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省唐山市 | 火力发电 | 200,000 | 84 | 84 | | 30 | 大唐能源化工有限责任公司 | 直接控股 | 北京市 | 能源化工 | 4,024,700 | 100 | 100 | | 31 | 大唐阜新能源化工工程有限公司 | 间接控股 | 辽宁省阜新市 | 化工电力设备检修、建筑施工 | 30,000 | 100 | 100 | | 32 | 大唐能源化工营销有限公司 | 间接控股 | 北京市昌平区 | 批发零售 | 50,000 | 100 | 100 | | 33 | 大唐国际化工技术研究院有限公司 | 间接控股 | 北京市丰台区 | 煤炭化工相关咨询服务 | 50,000 | 100 | 100 | | 34 | 大唐内蒙古鄂尔多斯硅铝科技有限公司 | 间接控股 | 内蒙古
鄂尔多斯市 | 铝冶炼 | 100,000 | 100 | 100 | | 35 | 大唐内蒙古多伦煤化工有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古
锡林郭勒盟 | 化工品生产、销售(建设中) | 4,050,000 | 60 | 60 | | 36 | 内蒙古大唐国际再生资源开发有限公司 | 间接控股 | 内蒙古
呼和浩特市 | 氧化铝生产、销售 | 110,000 | 26 | 26 | | 37 | 内蒙古大唐国际多伦水利水电综合开发有限公司 | 间接控股 | 内蒙古多伦县 | 水力发电、供水 | 28,520 | 51 | 51 | | 38 | 内蒙古大唐同方硅铝科技有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古
托克托县 | 合金生产 | 10,000 | 26 | 26 | | 39 | 辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司 | 间接控股 | 辽宁省阜新市 | 煤炭加工及煤化工产品的生产与销售 | 100,000 | 90 | 90 | | 40 | 内蒙古大唐国际克什克腾旗煤制气有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古赤峰市 | 煤气生产和供应业 | 100,000 | 51 | 51 | | 41 | 内蒙古大唐国际锡林浩特褐煤综合开发有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古锡林浩特市东郊 | 褐煤炭加工 | 10,000 | 100 | 100 | | 42 | 内蒙古大唐国际克什克腾大石门水电开发有限公司 | 间接控股 | 内蒙古赤峰市克什克腾旗 | 水力发电和供水 | 10,000 | 90 | 90 | | 43 | 江苏大唐航运股份有限公司 | 直接控股 | 江苏省南通市 | 货船运输 | 264,900 | 97.54 | 97.54 | | 44 | 内蒙古大唐国际风电开发有限公司 | 直接控股 | 内蒙古
呼和浩特市 | 风力发电 | 554,490 | 100 | 100 | | 45 | 内蒙古大唐国际卓资风电有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古乌兰察布市 | 风力发电 | 343,290 | 100 | 100 | | 46 | 内蒙古大唐国际红牧风电有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古
乌兰察布市 | 风力发电 | 151,030 | 100 | 100 | | 47 | 福建大唐国际风电开发有限公司 | 直接控股 | 福建省厦门市 | 风力发电 | 314,670 | 100 | 100 |
| 48 | 福建大唐国际长乐风电有限责任公司 | 间接控股 | 福建省长乐市 | 风力发电 | 10,000 | 100 | 100 | | 49 | 福建大唐国际诏安风电有限责任公司 | 间接控股 | 福建省漳州市 | 风力发电 | 5,000 | 100 | 100 | | 50 | 山西大唐国际临汾热电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省临汾市 | 火力发电、供热(建设中) | 282,550 | 80 | 80 | | 51 | 辽宁大唐国际法库风电开发有限公司 | 间接控股 | 辽宁省法库县 | 风力发电 | 156,950 | 100 | 100 | | 52 | 西藏大唐国际怒江上游水电开发有限公司 | 直接控股 | 西藏拉萨市 | 水电开发 | 100,000 | 100 | 100 | | 53 | 辽宁大唐国际庄河核电有限责任公司 | 直接控股 | 辽宁省庄河市 | 核电开发 | 30,000 | 100 | 100 | | 54 | 北京同舟高电环保科技有限责任公司 | 间接控股 | 北京市
石景山区 | 粉煤灰销售 | 2,000 | 80 | 80 | | 55 | 浙江大唐同舟环保科技有限责任公司 | 间接控股 | 浙江省宁波市 | 粉煤灰销售 | 5,000 | 80 | 80 | | 56 | 天津大唐同舟同信科技有限公司 | 间接控股 | 天津市蓟县 | 粉煤灰销售 | 5,000 | 80 | 80 | | 57 | 云南大唐国际电力有限公司 | 直接控股 | 云南省昆明市 | 电力项目开发 | 1,315,352 | 100 | 100 | | 58 | 云南大唐红河发电有限责任公司 | 间接控股 | 云南省开远市 | 火力发电 | 414,550 | 70 | 70 | | 59 | 云南大唐那兰水电开发有限责任公司 | 间接控股 | 云南省金平县 | 水力发电 | 173,370 | 51 | 51 | | 60 | 云南大唐李仙江流域水电开发有限责任公司 | 间接控股 | 云南省普洱市 | 水力发电 | 598,000 | 70 | 70 | | 61 | 云南大唐国际文山水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省文山州 | 水力发电 | 316,670 | 60 | 60 | | 62 | 云南大唐国际横江水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省昭通市 | 水电开发 | 2,000 | 70 | 70 | | 63 | 云南大唐国际碧玉河水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省怒江州 | 水电开发 | 89,040 | 70 | 70 | | 64 | 云南大唐国际勐野江水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省思茅市 | 水力发电 | 10,000 | 100 | 100 | | 65 | 河北大唐国际风电开发有限公司 | 直接控股 | 河北省承德市 | 风力发电 | 570,230 | 100 | 100 | | 66 | 河北大唐国际丰宁风电有限责任公司 | 间接控股 | 河北省承德市丰宁县 | 风力发电 | 410,000 | 100 | 100 | | 67 | 河北大唐国际崇礼风电有限责任公司 | 间接控股 | 河北省
张家口市 | 风力发电 | 70,000 | 100 | 100 | | 68 | 辽宁大唐国际瓦房店热电有限责任公司 | 直接控股 | 辽宁省
瓦房店市 | 火力发电、供热(建设中) | 40,000 | 100 | 100 | | 69 | 内蒙古大唐国际海勃湾水利枢纽开发有限公司 | 直接控股 | 内蒙古乌海市 | 建设期 | 30,000 | 100 | 100 | | 70 | 宁夏大唐国际青铜峡光伏发电有限责任公司 | 直接控股 | 宁夏回族自治区吴忠市 | 光伏发电 | 33,890 | 100 | 100 | | 71 | 大唐呼伦贝尔化肥有限公司 | 间接控股 | 内蒙古
呼伦贝尔市 | 生产销售化工产品和原料 | 282,700 | 100 | 100 | | 72 | 大唐福建漳州风电有限责任公司 | 间接控股 | 福建省漳州漳浦县 | 风力发电 | 217,590 | 100 | 100 | | 73 | 辽宁大唐国际风电开发有限公司 | 直接控股 | 辽宁省 | 风力发电 | 440,752 | 100 | 100 | | 74 | 辽宁大唐国际昌图风电有限责任公司 | 间接控股 | 辽宁省昌图县 | 风力发电 | 87,000 | 100 | 100 | | 75 | 青海大唐国际直冈拉卡水电开发有限公司 | 间接控股 | 青海省黄南藏族自治州 | 水力发电 | 380,000 | 90 | 90 | | 76 | 内蒙古大唐国际呼和浩特热电有限责任公司 | 直接控股 | 内蒙古 | 火力发电、供热 | 60,000 | 51 | 51 | | 77 | 江西大唐国际新余发电有限责任公司 | 直接控股 | 江西省 | 火力发电 | 553,912 | 100 | 100 | | 78 | 内蒙古大唐国际准格尔矿业有限公司 | 直接控股 | 内蒙古 | 煤炭开采 | 50,000 | 52 | 52 | | 79 | 宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司 | 直接控股 | 宁夏 | 火力发电 | 40,000 | 45 | 45 | | 80 | 河北迁安大唐热电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省 | 火力发电 | 33,334 | 57 | 57 | | 81 | 辽宁大唐国际阜新风电有限责任公司 | 间接控股 | 辽宁省阜新市 | 风力发电 | 165,850 | 100 | 100 | | 82 | 大唐同舟科技有限公司 | 直接控股 | 北京市 | 粉煤灰销售 | 165,000 | 60.61 | 60.61 | | 83 | 福建大唐同舟益材环保科技有限公司 | 间接控股 | 福建省厦门市 | 粉煤灰销售 | 5,000 | 55 | 55 | | 84 | 北京同舟鑫源建材科技发展有限公司 | 间接控股 | 北京市 | 粉煤灰销售 | 2,000 | 70 | 70 | | 85 | 南通同舟大通物流有限公司 | 间接控股 | 江苏省启东市 | 粉煤灰销售 | 1,000 | 42 | 60 | | 86 | 云南大唐国际德钦水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省 | 建设、经营水力发电厂 | 13,571 | 70 | 70 | | 87 | 渝能(集团)有限责任公司及其所属子公司（36户） | 直接控股 | 重庆市 | 投资与管理、房地产开发等 | 1,086,106 | 100 | 100 | | 88 | 内蒙古宝利煤炭有限公司 | 直接控股 | 内蒙古
鄂尔多斯市 | 煤炭开采、销售 | 50,000 | 70 | 70 |
| 姓名 | 职务 | 性别 | 年龄 | 任期起始日期 | 任期终止日期 | 2010年末持股数 | 报告期内从公司领取的报酬总额（万元）（税前） | 是否在股东单位或其他关联单位领取报酬、津贴 | | 刘顺达 | 董事长 | 男 | 55 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 胡绳木 | 董事 | 男 | 50 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 曹景山 | 董事 | 男 | 48 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 66.68 | 否 | | 方庆海 | 董事 | 男 | 56 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 24,000 | 0 | 是 | | 周刚 | 董事 | 男 | 47 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 55.18 | 否 | | 刘海峡 | 董事 | 男 | 50 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 关天罡 | 董事 | 女 | 44 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 苏铁岗 | 董事 | 男 | 63 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 叶永会 | 董事 | 男 | 59 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 李庚生 | 董事 | 男 | 51 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 李彦梦 | 独立董事 | 男 | 66 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 7.45 | 否 | | 赵遵廉 | 独立董事 | 男 | 64 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 7.45 | 否 | | 李恒远 | 独立董事 | 男 | 68 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 7.45 | 否 | | 赵洁 | 独立董事 | 女 | 55 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 7.45 | 否 | | 姜国华 | 独立董事 | 男 | 40 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 7.45 | 否 | | 乔新一 | 监事 | 男 | 58 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 55.23 | 否 | | 张晓旭 | 监事 | 男 | 48 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 傅国强 | 监事 | 男 | 48 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 0 | 是 | | 管振全 | 监事 | 男 | 46 | 2010-8-20 | 2013-6-30 | 0 | 41.33 | 否 | | 安洪光 | 公司副总经理 | 男 | 52 | 2005-12 | | 0 | 55.46 | 否 | | 秦建明 | 公司副总经理 | 男 | 48 | 2007-6 | | 0 | 55.21 | 否 | | 刘立志 | 公司副总经理 | 男 | 45 | 2009-3 | | 0 | 54.65 | 否 | | 王振彪 | 公司副总经理 | 男 | 47 | 2009-3 | | 0 | 55.15 | 否 | | 王宪周 | 财务总监 | 男 | 57 | 2000-8 | | 0 | 55.78 | 否 |
| 姓名 | 股东单位姓名 | 职务 | 任期起始日期 | 在股东单位是否领取报酬津贴 | | 刘顺达 | 中国大唐集团公司 | 董事长 | 2010 | 是 | | 胡绳木 | 中国大唐集团公司 | 总会计师 | 2003 | 是 | | 方庆海 | 中国大唐集团公司 | 部门主任 | 2005 | 是 | | 刘海峡 | 北京能源（集团）有限公司 | 副总经理 | 2009 | 是 | | 关天罡 | 北京能源（集团）有限公司 | 总工程师 | 2009 | 是 | | 苏铁岗 | 河北省建设投资公司 | 顾问 | 2010 | 是 | | 叶永会 | 河北省建设投资公司 | 副总经济师 | 2006 | 是 | | 李庚生 | 天津津能投资公司 | 总经理 | 2007 | 是 | | 张晓旭 | 天津津能投资公司 | 部门经理 | 2009 | 是 | | 傅国强 | 中国大唐集团公司 | 部门主任 | 2003 | 是 |
| 姓名 | 其他单位名称 | 职务 | 任期起始日期 | 任期终止日期 | 是否领取报酬津贴 | | 胡绳木 | 永诚财产保险股份有限公司 | 副董事长 | 2006-6-1 | | 否 | | 胡绳木 | 阳城国际发电有限责任公司 | 董事 | 2004-11-1 | | 否 | | 胡绳木 | 大唐阳城发电有限责任公司 | 董事 | 2005-6-1 | | 否 | | 曹景山 | 大唐能源化工有限责任公司 | 董事长 | 2009-2-1 | 2012-1-31 | 否 | | 方庆海 | 绿色煤电有限公司 | 董事 | 2006-1-1 | | 否 | | 方庆海 | 大唐阳城发电有限责任公司 | 董事 | 2005-6-1 | | 否 | | 方庆海 | 广西桂冠电力股份有限公司 | 董事 | 2008-1-1 | | 否 | | 方庆海 | 大唐华银电力股份有限公司 | 董事 | 2010-5-19 | | 否 | | 周刚 | 天津大唐国际盘山发电有限责任公司 | 董事长 | 2007-3-14 | 2013-4-13 | 否 | | 周刚 | 山西大唐国际运城发电有限责任公司 | 董事长 | 2009-3-25 | 2012-3-24 | 否 | | 周刚 | 大唐国际(香港)有限公司 | 执行董事 | 2004-12-3 | | 否 | | 周刚 | 北京大唐燃料有限公司 | 执行董事 | 2009-3-28 | | 否 | | 周刚 | 同煤大唐塔山煤矿有限公司 | 副董事长 | 2007-10-30 | | 否 | | 刘海峡 | 北京京能热电股份有限公司 | 董事长 | 2002年 | | 否 | | 刘海峡 | 北京京西发电有限责任公司 | 董事长 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 刘海峡 | 北京京丰热电有限责任公司 | 董事长 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 刘海峡 | 北京京桥热电有限责任公司 | 董事长 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 刘海峡 | 内蒙古蒙达发电有限责任公司 | 副董事长 | 2009-7-1 | 2012-4-1 | 否 | | 刘海峡 | 内蒙古京达发电有限责任公司 | 副董事长 | 2009-4-1 | 2012-4-1 | 否 | | 刘海峡 | 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司 | 副董事长 | 2010-8-1 | 2013-8-1 | 否 | | 刘海峡 | 内蒙古大唐国际托克托第二发电有限责任公司 | 副董事长 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 刘海峡 | 内蒙古包头东华热电有限责任公司 | 副董事长 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 刘海峡 | 国电电力大连庄河发电有限责任公司 | 副董事长 | 2009-6-1 | 2012-6-1 | 否 | | 刘海峡 | 北京京能国际能源股份有限公司 | 董事 | 2009-7-1 | 2012-7-1 | 否 | | 刘海峡 | 华能北京热电有限责任公司 | 副董事长 | 2009-7-1 | | 否 | | 刘海峡 | 宁夏发电集团有限公司 | 董事 | 2010-5-1 | 2013-5-1 | 否 | | 刘海峡 | 内蒙古京科发电有限责任公司 | 董事长 | 2007-5-1 | | 否 | | 关天罡 | 北京京能热电股份有限公司 | 董事 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 关天罡 | 北京京西发电有限责任公司 | 董事 | 2002年 | | 否 | | 关天罡 | 北京京丰热电有限责任公司 | 董事 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 关天罡 | 北京京丰燃气发电有限责任公司 | 董事 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 关天罡 | 山西漳山发电有限责任公司 | 董事 | 2009-7-1 | 2012-7-1 | 否 | | 关天罡 | 华能北京热电有限责任公司 | 董事 | 2003-12-1 | | 否 | | 关天罡 | 内蒙古大唐托克托发电有限责任公司 | 董事 | 2010-8-1 | 2013-8-1 | 否 | | 关天罡 | 内蒙古大唐托克托第二发电有限责任公司 | 董事 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 关天罡 | 内蒙古蒙达发电有限责任公司 | 董事 | 2005-7-1 | 2012-4-1 | 否 | | 关天罡 | 河北三河发电有限责任公司 | 副董事长 | 2003-12-1 | | 否 | | 关天罡 | 内蒙古包头东华热电有限责任公司 | 董事 | 2010-3-1 | 2013-3-1 | 否 | | 关天罡 | 国华能源有限公司 | 副董事长 | 2003-12-1 | 2012-12-1 | 否 | | 关天罡 | 国电电力大同发电有限责任公司 | 副董事长 | 2009-7-1 | | 否 | | 苏铁岗 | 河北建设投资集团有限责任公司 | 顾问 | 2009-3-1 | | 是 | | 叶永会 | 河北建设投资集团有限责任公司 | 副总经济师 | 2006-3-1 | | 是 | | 李庚生 | 天津陈塘热电有限公司 | 董事长 | 2009-4-1 | 2012-4-1 | 否 | | 李庚生 | 天津国华盘山发电有限责任公司 | 副董事长 | 2007-8-1 | | 否 | | 李庚生 | 天津大唐国际盘山发电有限责任公司 | 副董事长 | 2010-4-1 | 2013-4-1 | 否 | | 李庚生 | 山西大唐国际神头发电有限责任公司 | 副董事长 | 2008-4-1 | 2011-4-1 | 否 | | 傅国强 | 大唐集团财务有限公司 | 董事 | 2005-3-16 | 2008-3-16 | 否 | | 傅国强 | 广西桂冠电力股份有限公司 | 董事 | 2006-5-26 | | 否 | | 傅国强 | 中国水利电力物资有限公司 | 董事 | 2007-6-22 | | 否 | | 傅国强 | 大唐华银电力股份有限公司 | 董事 | 2010-5-19 | | 否 | | 李彦梦 | 中煤能源股份有限公司 | 独立董事 | 2006-11-1 | | 否 | | 李彦梦 | 中煤能源集团公司 | 独立董事 | 2008-10-1 | | 否 | | 李彦梦 | 东方电汽股份有限公司 | 独立董事 | 2009-6-1 | | 否 | | 赵遵廉 | 北京合众科技股份有限公司 | 独立董事 | 2009-9-1 | | 否 | | 李恒远 | 中环联（北京）环境保护有限公司 | 总经理 | 2004年 | | 是 | | 赵洁 | 中国电力工程顾问集团公司 | 副总经理 | 2003-6-1 | | 是 | | 姜国华 | 中信信托股份有限公司 | 独立董事 | 2008年 | | 否 | | 姜国华 | 鲁商置业股份有限公司 | 独立董事 | 2009年 | | 否 | | 张晓旭 | 天津陈塘热电有限公司 | 董事 | 2009-1-1 | 2012-4-1 | 否 | | 张晓旭 | 天津市国投津能投资担保有限公司 | 董事 | 2010-4-1 | 2012-4-1 | 否 | | 张晓旭 | 天津军粮城发电有限公司 | 监事会主席 | 2008-11-1 | 2011-11-1 | 否 | | 张晓旭 | 天津军电热电有限公司 | 监事会主席 | 2008-11-1 | 2011-11-1 | 否 | | 张晓旭 | 华能（天津）煤气化发电有限公司 | 监事 | 2010-4-1 | 2012-4-1 | 否 | | 张晓旭 | 天津大唐国际盘山发电有限公司 | 监事 | 2010-4-1 | 2013-4-1 | 否 | | 张晓旭 | 内蒙古大唐国际克什克腾煤制天然气有限责任公司 | 监事 | 2010-12-1 | 2013-12-1 | 否 | | 张晓旭 | 山西大唐国际神头发电有限公司 | 监事 | 2010-4-1 | 2011-4-1 | 否 | | 安洪光 | 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司 | 董事长 | 2007-8-21 | 2013-12-7 | 否 | | 安洪光 | 内蒙古大唐国际呼和浩特热电有限责任公司 | 董事长 | 2009-2-26 | 2013-1-17 | 否 | | 安洪光 | 内蒙古大唐国际托克托第二发电有限责任公司 | 董事长 | 2007-2-15 | 2013-5-5 | 否 | | 安洪光 | 河北大唐国际王滩发电有限责任公司 | 董事长 | 2009-6-4 | 2012-6-3 | 否 | | 安洪光 | 浙江大唐乌沙山发电有限责任公司 | 董事长 | 2007-4-28 | 2013-9-7 | 否 | | 安洪光 | 云南大唐国际电力有限公司 | 董事长 | 2007-7-31 | 2013-8-26 | 否 | | 安洪光 | 江西大唐国际新余发电有限责任公司 | 董事长 | 2007-10-15 | 2011-1-20 | 否 | | 安洪光 | 大唐能源化工有限责任公司 | 董事 | 2009-2-1 | 2012-1-31 | 否 | | 安洪光 | 大唐同舟科技有限公司 | 董事长 | 2009-11-3 | 2012-11-2 | 否 | | 安洪光 | 华北电力科学研究院有限责任公司 | 副董事长 | 2007-8-31 | 2013-12-15 | 否 | | 秦建明 | 福建大唐国际宁德发电有限责任公司 | 董事长 | 2006-11-12 | 2013-5-12 | 否 | | 秦建明 | 江西大唐国际抚州发电有限责任公司 | 董事长 | 2008-4-28 | | 否 |
(上接A22版) | 秦建明 | 大唐能源化工有限责任公司 | 董事 | 2009-2-1 | 2012-1-31 | 否 | | 秦建明 | 重庆大唐国际石柱发电有限责任公司 | 董事长 | 2006-2-16 | | 否 | | 秦建明 | 广东丰盛汕头发电有限公司 | 董事长 | 2009-9-12 | 2012-9-11 | 否 | | 秦建明 | 福建宁德核电有限公司 | 副董事长 | 2009-3-10 | 2012-3-9 | 否 | | 刘立志 | 河北蔚州能源综合开发有限公司 | 董事 | 2005-9-29 | 2013-9-19 | 否 | | 刘立志 | 内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司 | 董事长 | 2007-7-27 | 2013-7-23 | 否 | | 刘立志 | 大唐能源化工有限责任公司 | 董事 | 2009-2-1 | 2012-1-31 | 否 | | 刘立志 | 渝能（集团）有限责任公司 | 董事长 | 2009-5-18 | 2012-5-17 | 否 | | 刘立志 | 深圳宝昌电力有限公司 | 董事长 | 2009-12-29 | 2013-12-28 | 否 | | 刘立志 | 同方投资有限公司 | 董事 | 2009-7-3 | 2012-7-15 | 否 | | 刘立志 | 蒙冀铁路有限责任公司 | 董事 | 2008-12-19 | 2011-12-9 | 否 | | 王振彪 | 广东大唐国际潮州发电有限责任公司 | 董事长 | 2007-8-7 | 2012-12-16 | 否 | | 王振彪 | 四川大唐国际甘孜水电开发有限公司 | 董事长 | 2010-1-13 | 2013-1-12 | 否 | | 王振彪 | 大唐能源化工有限责任公司 | 董事 | 2009-2-1 | 2012-1-31 | 否 | | 王振彪 | 河北大唐国际丰润热电有限责任公司 | 董事长 | 2009-2-6 | 2012-2-5 | 否 | | 王振彪 | 山西大唐国际临汾热电有限责任公司 | 董事长 | 2009-9-25 | 2012-9-24 | 否 | | 王宪周 | 山西大唐国际神头发电有限责任公司 | 董事长 | 2008-4-17 | 2011-4-16 | 否 | | 王宪周 | 河北大唐国际唐山热电有限责任公司 | 董事长 | 2008-5-15 | 2011-5-14 | 否 | | 王宪周 | 大唐能源化工有限责任公司 | 董事 | 2009-2-1 | 2012-1-31 | 否 | | 王宪周 | 中国大唐集团财务有限公司 | 副董事长 | 2008-1-31 | 2012-8-6 | 否 | | 王宪周 | 江苏大唐国际吕四港发电有限责任公司 | 董事长 | 2010-6-23 | 2013-6-22 | 否 |
（三）董事、监事、高级管理人员从业简历 刘顺达：现年55岁，中共党员，研究生，教授级高级工程师。刘先生曾任能源部电力司综合处副处长，电力部办公厅部长办公室副主任，湖南省电力局（电力公司）党组成员、局长助理、副局长（副总经理），华东电业管理局（电力集团公司）党组成员、副局长（副总经理），福建省电力局（电力有限公司）党组书记、局长（董事长兼总经理），中国大唐集团公司党组成员、副总经理。现任中国大唐集团公司董事长、党组书记。刘先生曾于2006年5月24日至2010年5月19日担任大唐华银电力股份有限公司董事长。 胡绳木：现年50岁，大学文化，高级会计师，现任中国大唐集团公司党组成员、总会计师。胡先生于1981年在北京供电局参加工作，加入华北电力系统，历任华北电业管理局（中国华北电力集团公司）财务部副科长、副经理、本公司总会计师（财务总监）、中国华北电力集团公司总会计师。2003年1月起担任中国大唐集团公司总会计师。胡先生长期从事电力系统财务管理工作，具有较深厚的财务管理水平和丰富的实践经验。 曹景山：现年48岁,大连理工大学技术经济及管理专业毕业,博士,高级经济师。 曹先生于1981年在元宝山发电厂参加工作，先后担任元宝山发电厂厂长助理、工会主席、副厂长及厂长。2003 年1 月起任中国大唐集团公司总经理工作部副主任（主持工作），2003 年1月起任中国大唐集团公司总经理工作部主任兼国际合作部主任；2008年4月起任本公司总经理；2008年5月30日起任公司执行董事、副董事长；2010年9月任中国大唐集团公司党组成员。曹先生长期从事电力生产、技术和经营管理工作，在电力生产和经营管理方面具有丰富的知识和实际经验。 方庆海：现年57岁，研究生文化，高级工程师，现任中国大唐集团公司计划与投融资部主任。方先生于1974年在鞍山发电厂参加工作，历任鞍山发电厂党委办公室副主任、东北电管局综合计划部生产计划处处长、综合计划部副主任、国家电力公司东北公司发展计划部副主任、主任并兼东北电网电力市场交易中心主任、东北电网有限公司副总工程师兼发展策划部主任。2005年4月起任中国大唐集团公司发展计划部副主任，2006年11月至今担任中国大唐集团公司计划与投融资部主任。方先生在电力系统工作多年，在电力生产运营方面拥有丰富的经验。 周刚：现年47岁，毕业于华东水利学院（现河海大学） ，工学硕士和工商管理硕士，高级工程师，现任本公司副总经理兼董事会秘书。周先生于1985年在华东电管局富春江水电厂参加工作，曾先后担任中国水利电力物资总公司信息部副经理、总经理办公室副主任及主任、副总工程师及副总经理，中国水利电力物资有限公司副总经理及上海公司总经理，以及中国大唐集团公司总经理工作部（国际合作部）副主任。2007年6月起任本公司副总经理。周先生在国际合作、电力物资管理及电力企业经营管理方面具有丰富经验。 刘海峡：现年50岁，华北电力学院电厂热能动力专业毕业后就读中国人民大学之工商管理专业硕士研究生，高级工程师，现任北京能源投资（集团）有限公司总经理助理。刘先生于1983年在北京电子动力公司参加工作，历任技术员、工程师、经理助理、副经理。1998 年起担任北京国际电力开发投资公司总经理助理，2004年12月起担任北京能源投资（集团）有限公司总经理助理。刘先生长期从事电力企业管理和计划管理工作，在企业管理和工业计划与投资方面具有丰富的经验。 关天罡：现年44岁，华北电力学院热能动力专业本科毕业，中国人民大学金融学专业硕士毕业，高级工程师，现任北京京能国际能源股份有限公司副总裁兼董事会秘书。关女士于1990参加工作，曾任北京石景山热电厂教育中心教师、北京国际电力开发投资公司投资部项目经理、北京国际电力开发投资公司电力投资管理部副经理、北京国际电力开发投资公司电力生产运营部经理， 2004年12月起担任北京能源投资（集团）有限公司电力生产运营部经理，2007年2月起任北京京能国际能源股份有限公司副总裁兼董事会秘书。关女士长期从事电力投资运营工作，在电力投资融资计划及管理方面具有丰富的经验。 苏铁岗：现年63岁，大学文化，高级工程师。苏先生1968 年参加工作，先后在青海省泽库县委、省建委、省三建公司任职。1989 年10 月起任河北省建设投资公司原材料项目处处长，1990年12月起任河北省计委投资处处长。1993年10月起担任河北省建设投资公司任副总经理。苏先生长期从事企业管理和计划管理工作，在企业管理和工业计划与投资方面具有丰富的经验。 叶永会：现年59岁，现任河北省建设投资公司副总经济师。叶先生1969 年参加工作，1990 年起在河北省建设投资公司能源分公司工作，历任科员、副经理兼冀北分公司经理。1999 年9月至2004 年1月任河北省建设投资公司能源分公司经理，2004年1月至2006年3月任河北省建设投资公司能源事业一部经理，2006年3 月至2007年3月任河北省建设投资公司副总经济师兼能源事业一部经理，2007年3月至今任河北省建设投资公司副总经济师。叶先生长期从事企业管理和计划管理工作，在企业管理和工业计划与投资方面具有丰富的经验。 李庚生：现年51岁，工商管理硕士，东北电力学院热能动力专业本科毕业，中欧国际工商学院工商管理专业研究生毕业，教授级高级工程师，现任天津市津能投资公司总经理。李先生于1983年在河北电建公司参加工作，曾先后担任天津市电力科学研究院热控室副主任、天津电力基建承包公司副经理、华能杨柳青热电有限责任公司副总经理，天津市津能投资公司副总经理，2007年起担任天津市津能投资公司总经理 。李先生长期从事电力企业管理及企业的投资工作，在企业管理与投资方面具有丰富的经验。 李彦梦：现年66岁，武汉水电学院发电厂及电力系统专业毕业，高级工程师。李先生历任山东电力建设第一工程处团委副书记、宣传科科长、党委副书记、第二工程公司副经理、经理、党委书记，山东黄台发电厂厂长、党委书记，山东电力工业局局长等职务；1994年起，历任电力工业部建设协调司副司长、国家计委重点建设司副司长、投资司副司长、基础产业发展司司长（国家电力体制改革工作小组办公室主任）等职务；2002年12月至2004年12月，担任国家电网公司副总经理、党组成员。李先生长期从事电力行业的生产、管理和建设工作，在电力生产、管理和建设方面拥有丰富的经验。李先生现任中国中煤能源集团有限公司外部董事、同时担任中国中煤能源股份有限公司及东方电气股份有限公司独立董事。 赵遵廉：现年64岁，教授高工，工学硕士，博士导师。赵先生1969年毕业于武汉水利电力学院，1981年开始在华中电网历任调度副总、副局长、局长；1995年任华中电力集团公司总工程师；1999年任国家电力调度中心主任；2005年任国家电网公司总工程师；2006年任国家电网公司顾问。赵先生长期从事电力行业的生产和管理工作，在电力生产和管理方面拥有丰富的经验。赵先生现同时担任北京合纵科技股份有限公司独立董事。 李恒远：现年68岁，成都理工学院数理化学分析化学专业毕业，高级工程师，现任中华环保联合会副秘书长。李先生于1965年在中国科学院矿冶研究所参加工作，先后任四川省自贡市环境保护局局长、国家环境保护总局政策法规司司长；李先生自1994年起任吉林大学兼职教授、客座教授，北京师范大学兼职教授，2004年起任中华环保联合会副秘书长。李先生长期从事环境容量、污染防治等环境保护方面的研究，在环境保护方面拥有丰富的学术知识和多年的实践经验，其研究成果曾荣获国家科技进步二等奖，省部级科技进步二、三等奖，并多次在国际学术会议及全国学术刊物上发表学术论文；李先生还参加草拟了多部环境保护方面的法律、法规及规章。李先生现任本公司独立非执行董事。 赵洁：现年55岁，清华大学本科学历，现任中国电力工程顾问集团公司副总经理。赵女士于1983年清华大学分校电力工程系本科毕业后在华北电力设计院参加工作，历任副科长、副设计总工程师、副处长、项目经理、副总工程师、副院长；1998年任电力规划设计总院副院长；1999年任中国电力建设工程咨询公司总经理；2003年任中国电力工程顾问集团公司副总经理。赵女士长期从事电力设计和规划工作，在电力设计与规划方面拥有丰富的经验。 姜国华：现年40岁，会计学博士毕业，现任北京大学光华管理学院会计学副教授，博士生导师。姜先生于1995年在北京大学获经济学学士学位后，相继在香港科技大学获会计学硕士学位，在加利福尼亚大学伯克利分校哈斯商学院获会计学博士学位。姜先生长期从事会计学领域理论与实务研究，也分析投资者保护、公司治理与证券市场监管问题。姜先生是财政部全国高级会计人才培养项目成员。 乔新一：现年58岁，华北电力学院热能动力设备专业毕业，大学学历，高级经济师。现为本公司纪检组长、工会主席。乔新一先生于1969年在华北电力系统参加工作，曾先后任华北电力集团公司干部处科长、人事部经理助理、副经理；秦皇岛电业局党委书记、副局长；2000年2月起历任本公司副总政工师兼企业文化部部长、分工委主任、工会主席、纪检组组长；2009年5月起任本公司监事会主席。乔新一先生长期从事电力企业管理工作，有丰富的电力企业人力资源管理经验及企业管理经验。 张晓旭：现年48岁，大学本科学历，中央党校函授学院经济管理本科毕业，辽宁电大工业会计专科毕业，高级会计师。现任天津市津能投资公司财务部经理。张先生于1982 年在辽宁省抚顺市第一建筑公司参加工作，曾先后担任辽宁省抚顺市第一建筑公司会计，辽宁发电厂会计，主任会计师，辽宁能港发电有限公司财务部副主任、主任、副总会计师、总会计师，天津市津能投资财务部副经理，经理。张先生长期从事财务管理工作，具有较丰富的实际工作经验。 傅国强：现年48岁，大学文化，高级会计师，注册会计师，现任中国大唐集团公司财务与产权管理部主任。傅先生曾任河北省电力公司财务与产权管理部主任、中国华北电力集团公司财务部经理。2003年12月起任中国大唐集团公司财务与产权管理部主任。傅先生长期从事电力系统财务管理工作，有丰富的实践经验和经营管理经验。傅先生同时担任广西桂冠电力股份有限公司董事。 管振全：现年47岁，福州大学电力系统专业毕业，大学学历，高级经济师。现任本公司人力资源部主任。管振全先生于1988年在华北电力系统参加工作，曾先后任北京电力设备总厂人事教育部副部长；华北电力集团公司人事部领导干部管理处副处长、劳动管理处处长；天津大唐盘山发电有限责任公司党委副书记兼纪委书记、工会主席；2002年3月起任本公司人力资源部副部长、副主任、主任；2009年5月起任本公司监事。管振全先生熟悉电力企业人力资源开发与管理工作，有丰富的电力企业人力资源管理经验。 安洪光：现年52岁，武汉大学管理科学与工程硕士毕业，高级工程师，现任本公司副总经理。安先生于1982年在华北电力系统参加工作，历任下花园发电厂化学车间副主任、陡河发电厂化学车间副主任、主任、陡河发电厂生技科科长、唐山发电总厂厂长助理，陡河发电厂厂长助理、本公司生产部副经理、张家口发电厂厂长，于2005年6月至12月任本公司总经理助理。2005年12月起任本公司副总经理。安先生在电力系统工作20 多年，长期从事发电厂生产管理和行政管理工作，在电力生产运营方面拥有丰富的经验，尤其对发电厂安全生产管理方面有十分丰富的经验。 秦建明：现年48岁，华北电力大学技术经济专业毕业，研究生学历，高级工程师，现任本公司副总经理。秦建明于1984年在水利电力部参加工作，曾先后任电力部规划计划司处负责人，国家电力公司工程建设局综合处处长、火电建设部火电建设管理处处长、电源建设部综合管理处处长及中国大唐集团公司工程管理部副主任，2007年6月起任本公司副总经理。秦先生在电力工程建设与管理方面拥有丰富的经验。 刘立志：现年45岁，东北电力学院电力系统及自动化专业毕业，硕士研究生学历，高级经济师，高级工程师。现任本公司副总经理。刘先生于1994年7月任北京电力科学研究院动力经济研究所副所长；1999年9月起在本公司工作，先后担任本公司计划发展部经理、发展与规划部经理，兼任河北大唐国际华泽水电开发有限公司总经理、河北蔚州能源综合开发有限公司筹备处主任、大唐国际化工技术研究院有限公司总经理、本公司内蒙古分公司总经理兼党组书记；2005年12月起任本公司总经济师，2009年3月起任本公司副总经理。刘先生熟悉电力系统的项目管理和投融资管理工作，有丰富的资本运作及企业管理经验。 王振彪：现年47岁，华北电力学院热能动力专业毕业，硕士研究生学历，高级工程师。现任本公司副总经理。王先生于1984年在北京电力建设公司参加工作，曾担任华北电力集团公司生产技术部副处长、主任工程师；托克托发电公司总工程师，2001年2月起历任本公司工程建设部副经理、经理；本公司副总工程师；2007年9月起任大唐国际总工程师，2009年3月起任本公司副总经理。王振彪先生工作经验丰富，熟悉电力系统基建工程管理和生产技术管理工作。 王宪周：现年57岁，北京广播电视大学工业统计专业毕业，高级会计师，现任本公司财务总监。王先生于1970年在华北电力系统参加工作，历任下花园发电厂财务科科长、张家口发电厂副总会计师兼财务处长等职。1995年起先后担任中国华北电力集团公司财务部副经理、经理，本公司财务部经理、总会计师等职。2000年8月起任本公司财务总监。王先生长期从事电力行业的财务管理，对发电行业的财务管理具有丰富的经验。 七、发行人业务介绍 （一）电力行业概况 1、行业发展概况 近年来我国电力行业发展主要呈现以下几个特点： 发电装机容量快速增长。2009年底我国发电装机容量达到8.74亿千瓦，2010年底达到9.6亿千瓦左右。“十一五”期间年均增长速度达到12.9%，“十一五”时期新增装机容量是“十五”时期新增装机容量的2.19倍。 用电水平明显提高。2009年全国全社会用电量3.66万亿千瓦时，2010年全国全社会用电量达到4.19万亿千瓦时左右，“十一五”期间年均增长速度达到11.0%左右，人均用电量从2005年的1,894千瓦时/人年，提升到2010年3,100千瓦时/人年左右。 电力供需紧张局面基本缓解。目前，电力供应能力总体较为充裕，除局部地区受电煤供应紧张、水库来水偏枯等随机性因素影响，出现个别时段电力供应偏紧外，全国电力供需总体平衡、个别省区略有富余。发电设备利用小时由2005年的5,425小时下降到2009年的4,546小时，2010年，全年发电设备利用小时数为4,660小时，比2009年增加114小时，为2004年以来发电设备利用小时持续下降的首次回升。火电设备利用小时由2005年的5,865小时下降到2009年的4,865小时，基本扭转了“十五”末期电力供需紧张的局面, 水电设备平均利用小时3,429小时，比2009年提高101小时；火电设备平均利用小时5,031小时，比2009年提高166小时。 电源结构和布局进一步优化。国家积极发展水电、核电、风电等绿色发电，加大小火电机组关停力度，加快水电、煤电等大型电源基地的开发建设，使电源结构和布局得到进一步优化，绿色发电比重进一步提高。2010年，全国基建新增发电设备容量9,127万千瓦，其中，水电1,661万千瓦，火电5,872万千瓦，核电174万千瓦，并网风电 1,399万千瓦。截至2010年底，全国发电设备容量96,219万千瓦，其中，水电装机容量21,340万千瓦，火电装机容量70,663万千瓦，核电装机容量1,082万千瓦，风电并网装机容量3,107万千瓦。2010年全国发电装机容量9.5 亿千瓦中，煤电占总容量的比重由2005年的72.8%，下降到2010年的68%，风电装机容量连续五年翻倍增长，水电装机容量、核电在建规模均居世界第一位，包括水电、核电以及风电、太阳能发电等新能源在内的绿色发电装机容量所占比重由2005年的24.2%，上升到2010年的26.7%。2010年绿色能源发电量达到8,800亿千瓦时，比2005年4,600亿千瓦时增加91%，绿色能源发电量占总发电量比重由2005年的18.5%上升到2010年的21.1%。 火电机组平均单机容量稳步提高。国家“上大压小”政策进一步得到落实，小火电机组关停进程加快，“十一五”期间累计关停小火电机组超过7,000万千瓦，提前一年半完成国家“十一五”关停小火电机组5,000万千瓦任务，2010年全年关停小火电机组超过1,100万千瓦。截至2009年底，全国30万千瓦及以上火电机组比重达到65.2%，建成投产百万千瓦级超超临界机组21台,成为世界拥有超超临界机组最多的国家，火电平均单机容量由2005年的5.68万千瓦提高到2010年的10.5万千瓦。 地区布局进一步优化。西部和北部能源基地建设进一步加快，东部沿海地区发电装机增速下降。“十一五”前四年，能源资源丰富的西北、华中、华北地区的装机容量分别增长了63%、45%、42%，华东地区仅增长24%，电源地区布局得到进一步优化。 2、行业监管体系 发电行业涉及国民经济的多个领域，其经营应服从多个政府部门的监督管理，但最重要的监管部门为国家电力监管委员会和国家发改委。国家电力监管委员会按照国务院授权，行使行政执法职能，依照法律、法规统一履行全国电力监管职责。其主要职责是：制定电力市场运行规则，监管市场运行，维护公平竞争；根据市场情况，向政府价格主管部门提出调整电价建议；监督检查电力企业生产质量标准，颁发和管理电力业务许可证；处理电力市场纠纷；负责监督社会普遍服务政策的实施。国家发改委作为国家经济的宏观调控部门，负责制定我国的能源发展规划、电价政策，并具体负责项目审批及电价制定。 目前，与发行人经营相关的电力行业监管法律、法规和政策主要包括：《中华人民共和国电力法》、《电力监管条例》、《电力市场监管办法》、《电力市场运营基本规则》、《电力许可证管理规定》等。 3、2011年电力行业供需形势分析 2011年，我国经济将继续保持平稳较快增长，电力需求继续增加，预计2011年全国全社会用电量达到4.7万亿千瓦时左右，同比增长12%左右，较2010年有所回落。产业发展、节能措施及电价政策等实施程度及效果将对用电增长及用电结构产生较大影响。 新能源发电、跨区电网建设及农村电网改造将进一步带动电力投资，预计全年电力工程建设投资完成额7,500亿元左右，其中，电源、电网工程建设分别完成投资4,000亿元、3,500亿元左右。全国基建新增装机9,000万千瓦左右，考虑基建新增和“关小”因素后，2011年底，全国全口径发电装机容量将超过10.4亿千瓦。 2011年，局部地区、局部时段仍将出现电煤供需紧张情况，煤价总体仍将维持高位运行，进一步上涨的风险很大。全年在保证电煤供应及来水正常的情况下，全国电力供需总体平衡，局部地区富余；但受气候、来水、电煤供应等不确定因素影响，部分地区存在时段性电力供需紧张局面。其中华北、华东、南方电力供需偏紧；华中电力供需总体平衡、时段性紧张；东北、西北电力供应能力总体富余，西北部分省份存在结构性偏紧情况。预计全年发电设备利用小时将在4,650小时左右，与2010年基本持平；火电设备利用小时在5,200小时左右，比上年提高150小时。 （二）发行人主营业务情况 1、主营业务概况 本公司是中国最大的独立发电公司之一，主要经营以火力发电为主的发电业务。随着公司业务的发展，开始从原有的火电单一化向电力多元化，能源多元化发展，并开始涉足核电、铁路及煤矿等新能源及上下游产业。截至2010年底，公司管理装机容量约3,630万千瓦。公司及子公司发电业务主要分布于华北电网、甘肃电网、江苏电网、浙江电网、云南电网、福建电网、广东电网、重庆电网、江西电网、辽宁电网、宁夏电网及青海电网。 2、公司营业收入情况 公司目前主要经营以火力发电为主的发电业务，并经营部分水电、风电和其它能源发电业务。除发电业务外，公司逐步落实其产业结构由单纯的发电产业向相关产业链转型的发展战略，公司煤电路一体化、铁路建设等围绕电力的上下游产业相关项目取得了一定的进展。 （1）公司2010年主营业务分行业、产品情况如下： 单位：千元 | 分行业或分产品 | 营业收入 | 营业成本 | 营业利润率(%) | 营业收入比上年增减(%) | 营业成本比上年增减(%) | 营业利润率比上年增减 | | 分行业 | | 电力行业 | 54,133,430 | 43,443,759 | 19.75 | 27.59 | 26.82 | 增加0.50个百分点 | | 煤炭行业 | 2,823,291 | 2,693,996 | 4.58 | -45.11 | -44.57 | 降低0.93个百分点 | | 化工行业 | 2,692,513 | 2,461,462 | 8.58 | 1,254.27 | 1,192.75 | 增加4.35个百分点 | | 分产品 | | 电力销售 | 53,593,750 | 42,513,123 | 20.68 | 27.47 | 26.48 | 增加0.63个百分点 | | 热力销售 | 539,680 | 930,636 | -72.44 | 40.92 | 44.47 | 降低4.24个百分点 | | 煤炭销售 | 2,823,291 | 2,693,996 | 4.58 | -45.11 | -44.57 | 降低0.93个百分点 | | 化工产品 | 2,692,513 | 2,461,462 | 8.58 | 1,254.27 | 1,192.75 | 增加4.35个百分点 | | 运输服务 | 28,444 | 24,356 | 14.37 | 100 | 100 | |
（2）公司2010年主营业务分地区情况如下： 单位：千元 | 地区 | 营业收入 | 营业收入比上年增减（％） | | 华北地区（京津唐、河北） | 19,795,987 | 1.52 | | 内蒙古 | 8,798,548 | 17.44 | | 山西 | 5,039,408 | 15.71 | | 浙江 | 5,004,426 | 3.19 | | 广东 | 4,834,784 | 76.38 | | 江苏 | 4,072,385 | 2010年新增 | | 福建 | 3,590,995 | 6.47 | | 重庆 | 1,995,360 | 86.21 | | 云南 | 1,978,862 | 24.55 | | 其他 | 5,412,838 | 90.17 |
2008年至2010年，公司营业收入快速增长，主要是因为发电量增长和售电价格上涨导致电力销售收入的增加。公司2008年至2010年发电量数据如下： | | 2010年 | 2009年 | 2008年 | | 发电量（亿千瓦时） | 1,784.8 | 1,418.7 | 1,266.9 | | 上网电量（亿千瓦时） | 1,682.3 | 1,335.5 | 1,191.1 | | 平均利用小时（小时数） | 4,998 | 4,907 | 5,386 |
（3）电力定价 根据公司及其附属公司与电网公司签订的购电协议，本公司及其附属公司的全部上网电量均以当地物价局批准的电价销售予电网公司。 3、主营业务主要经营模式和生产流程 （1）主要经营模式 发行人目前主要从事火力发电为主的电力生产业务，目前火力发电业务的主要经营模式为下属电厂向煤炭企业采购煤炭，通过燃烧煤炭发电机组可以产生电力，随后公司向电网公司销售所属电厂发出的电力，根据单位电量价格与供应电网公司的电量计算从电网公司获得的收入，扣除发电以及生产经营的各项成本费用后获得利润。而提取公积金和支付股息后，部分留存利润将被用于进一步投资建设新电厂，从而不断扩大公司装机容量，增加公司资产规模。 （2）生产流程 发行人目前主要经营以火力发电为主的发电业务，并经营部分水电、风电和其它能源发电业务。 燃煤电厂生产工艺流程如下：煤炭通过输煤设备进行除铁、除大块异物，初步破碎后送至原煤斗，磨煤机将原煤磨成煤粉，通过风机产生的风力将粉送至锅炉燃烧，将水变成高参数蒸汽，驱动汽轮机产生旋转机械能，并通过电磁原理驱动发电机转换成电能，通过变压器升压后送至电网，向用户提供电力。为减少对大气的污染，燃煤发电所产生的有害气体经脱硫等技术工艺处理后再向外排放。生产工艺的主要原理是将燃煤的化学能转化为热能，热能转化为机械能，机械能再转化为电能。发电机组输出的电能经升压变压器升压后被送至电网，电网再将电能送至各用电客户。 水力、风力发电生产工艺全过程如下：发电机组将天然水势能、风动能转为机械能，通过电磁驱动发电机将机械能转换为电能；发电机组输出的电能经升压变压器升压后被送至电网，电网再将电能送至各用电客户。 4、原材料供应安排 本公司目前主要从事火力发电为主的电力生产业务，主要原材料为火力发电所需的燃料和火电厂冷却水。 （1）燃料 发行人采购的主要材料为燃料（煤炭），在华北地区，煤源主要由电厂周边的煤矿企业供应，在东南沿海地区，煤源主要依靠铁路、航运运输。 公司通过调节电厂燃煤库存量多少来应对发电量高峰时较高的燃煤需求量，在出现发电量高峰时预先增加煤炭库存量，以弥补发电量高峰时所需煤量。 公司最近三年，燃料使用情况如下表所示： | 项 目 | 2010年 | 2009年 | 2008年 | | 燃煤消耗量（万吨） | 8,738 | 6,702 | 6,300 | | 燃料成本（亿元） | 321.43 | 221.47 | 225.06 | | 电力行业营业成本（亿元） | 434.44 | 342.57 | 321.00 | | 燃料成本占电力行业营业成本的比例 | 73.99% | 64.65% | 70.11% |
（2）冷却水 发行人火电厂冷却用水主要取自地下水、地表水，从水源地通过泵站输送到电厂。公司各电厂的冷却水水价执行当地地方政府的政策，供水协议由电厂与当地地方供水公司签订。 （3）主要供应商情况 本公司五家最大的供应商均为大型燃煤供应商。2008年至2010年，本公司前5名燃料供应商占年度采购总额的比例分别为50.90%、43.22%和36.94%。 5、业务展望 2011年，是国家实施“十二五”规划的第一年，无论是外部形势，还是内部形势，既充满机遇，又极具挑战。 就机遇而言，一是国内经济发展长期向好趋势没有改变。有关预测资料表明，2011年GDP增长率有望达到9%左右，社会用电量增长率预计超过10%。二是2011年全国发电装机增长率预计约为9.5%，稍低于社会用电量增长幅度，机组利用小时有望保持基本稳定或略有增长。三是本公司在发电机组设备可靠性、节能减排指标等方面，均处于国内领先水平。公司东南沿海机组容量的增加以及大机组优势更加突出，在激烈的电力市场竞争中占据了有利地位。四是随着公司煤、铁、港、航、化工及循环经济等公司非电产业陆续投产及发展，多元发展成果将逐步显现。 就挑战而言，一是国际金融危机影响深远，后危机时代带来诸多风险。二是近期接连出台的上调存款准备金率及加息政策，使得发电企业的资金紧张状况进一步加剧。三是煤炭和电力市场形势存在不确定性，燃煤价格预计仍是上涨及高位运行态势，以火电机组为主导的电力企业经营形势严峻。四是节能减排压力不断增大。 公司将继续坚持“以电为主、多元协同”战略，继续实施“优化发展火电，大力发展水电，持续发展风电，策略发展核电，适度发展太阳能，择优发展煤炭，积极稳妥发展煤化工，加快发展高铝粉煤灰综合利用项目，配套发展铁路港口航运”发展策略，抢抓新机遇，迎接新挑战，实现新突破，迈出新步伐，打造新优势。 2011年，本公司的发展目标： （1）聚焦本质安全、资源节约、环境友好、科技创新型企业建设，继续深入实施全面责任管理、全员业绩考核，创建以本质安全型为核心的“四型”企业。 （2）切实增强盈利能力。进一步深化全面预算管理，以提高企业效益为目标，以资金流量为纽带，以成本费用控制为重点，通过事前分析预测、事中控制和事后考核兑现，有效控制和监督预算执行情况，及时发现和纠正执行中存在的偏差；提高发电量，多措并举控制煤价，努力增加企业的盈利能力。2011年力争完成发电量1,900亿千瓦时，销售收入同比增长15%以上。 （3）持续调优发展结构。继续做强发电产业，做精非电产业，促进多元协同。在发电产业方面，要积极参与低碳发电、综合利用、分布式能源、能效电厂项目开发。在非电产业方面，要全方位获取煤炭资源，通过稳定煤源实现持续盈利目标；要特别加快煤化工核心技术推广应用，全力推进煤化工产业布局，进一步拓展在资源优势地区的发展空间。 （4）积极推进资本运营。进一步发挥上市公司的融资平台作用，强化直接融资功能；积极开展优质资产收购，实现公司投资效益最大化。 （5）继续深化节能减排。进一步加强能耗对标管理，力争20%以上的机组经济指标进入全国先进行列；进一步加大环保监督力度，实现环保评价的常态化管理。 （6）全面加强风险防控。全面落实国家《企业内部控制基本规范》及其应用指引、评价指引、审计指引，按照“岗位职责、制度体系、规范标准、业务流程、评价审计、业绩考核”一体化的原则，完成顶层设计，确保有序推进，将全面责任管理、全面预算管理、全面风险管理落实到位。 第九节 财务会计信息 一、会计报表编制基准及注册会计师意见 发行人财务报表按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则——基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)、以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15 号——财务报告的一般规定》(2010年修订)的披露规定编制。 发行人2008年度和2009年度财务报告均经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，并分别出具了普华永道中天审字(2009)第10010号和普华永道中天审字(2010)第10026号标准无保留意见审计报告。发行人2010年财务报告经中瑞岳华会计师事务所审计，出具了中瑞岳华审字[2011]第01188号标准无保留意见审计报告。 为保持财务报表数据披露口径的一致性和可比性，发行人经审计财务报表均依据国家主管部门出具的最新政策规定进行了追溯调整（详见本节“三、会计制度、会计政策变更及其影响”）。除非特殊说明，本发行说明书中涉及的财务数据，均以经追溯调整后的数据为准。 二、本公司财务会计信息 （一）合并会计报表范围及其变化 截至2010年12月31日，纳入合并报表范围的控股子公司基本情况如下：： 1、通过设立或投资等方式取得的子公司 | 序号 | 子公司全称 | 子公司
类型 | 注资地 | 业务性质 | 注册资本
（千元） | 持股比例（%） | 表决权比例（%） | | 1 | 天津大唐国际盘山发电有限责任公司 | 直接控股 | 天津市蓟县 | 火力发电 | 831,253 | 75 | 75 | | 2 | 内蒙大唐托克托发电有限责任公司 | 直接控股 | 内蒙古呼和浩特市 | 火力发电 | 1,714,020 | 60 | 60 | | 3 | 山西大唐神头发电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省朔州市 | 火力发电 | 749,000 | 60 | 60 | | 4 | 山西大唐国际云冈热电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省大同市 | 火力发电、供热 | 602,000 | 100 | 100 | | 5 | 河北大唐国际华泽水电开发有限公司 | 直接控股 | 河北省丰宁满族 | 水力发电 | 59,162 | 90.43 | 90.43 | | 6 | 甘肃大唐连城发电股份有限公司 | 直接控股 | 甘肃省永登县 | 火力发电 | 275,500 | 55 | 55 | | 7 | 河北大唐唐山热电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省唐山市 | 火力发电、供热 | 380,264 | 80 | 80 | | 8 | 江苏大唐吕四港发电有限责任公司 | 直接控股 | 江苏省启东市 | 火力发电 | 1,050,186 | 55 | 55 | | 9 | 山西大唐运城发电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省运城市 | 火力发电 | 162,125 | 80 | 80 | | 10 | 广东大唐潮州发电有限责任公司 | 直接控股 | 广东省潮州市 | 火力发电 | 391,990 | 75 | 75 | | 11 | 福建大唐国际宁德发电有限责任公司 | 直接控股 | 福建省宁德市 | 火力发电 | 370,000 | 51 | 51 | | 12 | 重庆大唐国际彭水水电开发有限公司 | 直接控股 | 重庆市彭水县 | 水力发电 | 822,250 | 62.7 | 64 | | 13 | 重庆大唐国际武隆水电开发有限公司 | 直接控股 | 重庆市武隆县 | 水力发电 | 771,990 | 74.28 | 75.5 | | 14 | 大唐国际（香港）有限公司 | 直接控股 | 香港特别 | 国际贸易 | 2,900千美元 | 100 | 100 | | 15 | 东能（北京）技术开发有限公司 | 间接控股 | 北京市西城区 | 电力与能源咨询服务 | 1,500千美元 | 100 | 100 | | 16 | 河北大唐国际王滩发电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省唐山市 | 火力发电 | 450,000 | 70 | 70 | | 17 | 重庆大唐国际石柱发电有限责任公司 | 直接控股 | 重庆市石柱县 | 火力发电 | 10,000 | 70 | 70 | | 18 | 四川大唐国际甘孜水电开发有限公司 | 直接控股 | 四川省甘孜州 | 水力发电 | 50,000 | 80 | 80 |
| 19 | 北京大唐燃料有限公司 | 直接控股 | 北京市西城区 | 煤炭销售 | 514,650 | 100 | 100 | | 20 | 内蒙古大唐燃料有限公司 | 间接控股 | 内蒙古准格尔镇 | 煤炭销售 | 10,000 | 100 | 100 | | 21 | 浙江大唐乌沙山发电有限责任公司 | 直接控股 | 浙江省宁波市 | 火力发电 | 1,700,000 | 51 | 51 | | 22 | 内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司 | 直接控股 | 内蒙古
锡林浩特市 | 煤炭开采、销售 | 375,970 | 100 | 100 | | 23 | 内蒙古大唐国际托克托第二发电有限责任公司 | 直接控股 | 内蒙古
呼和浩特市 | 火力发电 | 500,000 | 40 | 40 | | 24 | 河北大唐国际张家口热电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省张家口市 | 火力发电、供热 | 458,000 | 100 | 100 | | 25 | 山西大唐国际左云风电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省左云市 | 风力发电 | 150,000 | 100 | 100 | | 26 | 江西大唐国际抚州发电有限责任公司 | 直接控股 | 江西省抚州市 | 火力发电 | 50,000 | 100 | 100 | | 27 | 辽宁大唐国际锦州热电有限责任公司 | 直接控股 | 辽宁省锦州市 | 火力发电、供热 | 368,000 | 100 | 100 | | 28 | 重庆大唐国际武隆兴顺风电有限责任公司 | 直接控股 | 四川省重庆市 | 风力发电 | 69,040 | 100 | 100 | | 29 | 河北大唐国际丰润热电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省唐山市 | 火力发电 | 200,000 | 84 | 84 | | 30 | 大唐能源化工有限责任公司 | 直接控股 | 北京市 | 能源化工 | 4,024,700 | 100 | 100 | | 31 | 大唐阜新能源化工工程有限公司 | 间接控股 | 辽宁省阜新市 | 化工电力设备检修、建筑施工 | 30,000 | 100 | 100 | | 32 | 大唐能源化工营销有限公司 | 间接控股 | 北京市昌平区 | 批发零售 | 50,000 | 100 | 100 | | 33 | 大唐国际化工技术研究院有限公司 | 间接控股 | 北京市丰台区 | 煤炭化工相关咨询服务 | 50,000 | 100 | 100 | | 34 | 大唐内蒙古鄂尔多斯硅铝科技有限公司 | 间接控股 | 内蒙古
鄂尔多斯市 | 铝冶炼 | 100,000 | 100 | 100 | | 35 | 大唐内蒙古多伦煤化工有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古
锡林郭勒盟 | 化工品生产、销售(建设中) | 4,050,000 | 60 | 60 | | 36 | 内蒙古大唐国际再生资源开发有限公司 | 间接控股 | 内蒙古
呼和浩特市 | 氧化铝生产、销售 | 110,000 | 26 | 26 | | 37 | 内蒙古大唐国际多伦水利水电综合开发有限公司 | 间接控股 | 内蒙古多伦县 | 水力发电、供水 | 28,520 | 51 | 51 | | 38 | 内蒙古大唐同方硅铝科技有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古托克托县 | 合金生产 | 10,000 | 26 | 26 | | 39 | 辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司 | 间接控股 | 辽宁省阜新市 | 煤炭加工及煤化工产品的生产与销售 | 100,000 | 90 | 90 | | 40 | 内蒙古大唐国际克什克腾旗煤制气有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古赤峰市 | 煤气生产和供应业 | 100,000 | 51 | 51 | | 41 | 内蒙古大唐国际锡林浩特褐煤综合开发有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古
锡林浩特市东郊 | 褐煤炭加工 | 10,000 | 100 | 100 | | 42 | 内蒙古大唐国际克什克腾大石门水电开发有限公司 | 间接控股 | 内蒙古赤峰市克什克腾旗 | 水力发电和供水 | 10,000 | 90 | 90 | | 43 | 江苏大唐航运股份有限公司 | 直接控股 | 江苏省南通市 | 货船运输 | 264,900 | 97.54 | 97.54 | | 44 | 内蒙古大唐国际风电开发有限公司 | 直接控股 | 内蒙古
呼和浩特市 | 风力发电 | 554,490 | 100 | 100 | | 45 | 内蒙古大唐国际卓资风电有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古
乌兰察布市 | 风力发电 | 343,290 | 100 | 100 | | 46 | 内蒙古大唐国际红牧风电有限责任公司 | 间接控股 | 内蒙古
乌兰察布市 | 风力发电 | 151,030 | 100 | 100 | | 47 | 福建大唐国际风电开发有限公司 | 直接控股 | 福建省厦门市 | 风力发电 | 314,670 | 100 | 100 | | 48 | 福建大唐国际长乐风电有限责任公司 | 间接控股 | 福建省长乐市 | 风力发电 | 10,000 | 100 | 100 | | 49 | 福建大唐国际诏安风电有限责任公司 | 间接控股 | 福建省漳州市 | 风力发电 | 5,000 | 100 | 100 | | 50 | 山西大唐国际临汾热电有限责任公司 | 直接控股 | 山西省临汾市 | 火力发电、供热(建设中) | 282,550 | 80 | 80 | | 51 | 辽宁大唐国际法库风电开发有限公司 | 间接控股 | 辽宁省法库县 | 风力发电 | 156,950 | 100 | 100 | | 52 | 西藏大唐国际怒江上游水电开发有限公司 | 直接控股 | 西藏拉萨市 | 水电开发 | 100,000 | 100 | 100 | | 53 | 辽宁大唐国际庄河核电有限责任公司 | 直接控股 | 辽宁省庄河市 | 核电开发 | 30,000 | 100 | 100 | | 54 | 北京同舟高电环保科技有限责任公司 | 间接控股 | 北京市石景山区 | 粉煤灰销售 | 2,000 | 80 | 80 | | 55 | 浙江大唐同舟环保科技有限责任公司 | 间接控股 | 浙江省宁波市 | 粉煤灰销售 | 5,000 | 80 | 80 | | 56 | 天津大唐同舟同信科技有限公司 | 间接控股 | 天津市蓟县 | 粉煤灰销售 | 5,000 | 80 | 80 | | 57 | 云南大唐国际电力有限公司 | 直接控股 | 云南省昆明市 | 电力项目开发 | 1,315,352 | 100 | 100 | | 58 | 云南大唐红河发电有限责任公司 | 间接控股 | 云南省开远市 | 火力发电 | 414,550 | 70 | 70 | | 59 | 云南大唐那兰水电开发有限责任公司 | 间接控股 | 云南省金平县 | 水力发电 | 173,370 | 51 | 51 | | 60 | 云南大唐李仙江流域水电开发有限责任公司 | 间接控股 | 云南省普洱市 | 水力发电 | 598,000 | 70 | 70 | | 61 | 云南大唐国际文山水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省文山州 | 水力发电 | 316,670 | 60 | 60 | | 62 | 云南大唐国际横江水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省昭通市 | 水电开发 | 2,000 | 70 | 70 | | 63 | 云南大唐国际碧玉河水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省怒江州 | 水电开发 | 89,040 | 70 | 70 | | 64 | 云南大唐国际勐野江水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省思茅市 | 水力发电 | 10,000 | 100 | 100 | | 65 | 河北大唐国际风电开发有限公司 | 直接控股 | 河北省承德市 | 风力发电 | 570,230 | 100 | 100 | | 66 | 河北大唐国际丰宁风电有限责任公司 | 间接控股 | 河北省
承德市丰宁县 | 风力发电 | 410,000 | 100 | 100 | | 67 | 河北大唐国际崇礼风电有限责任公司 | 间接控股 | 河北省张家口市 | 风力发电 | 70,000 | 100 | 100 | | 68 | 辽宁大唐国际瓦房店热电有限责任公司 | 直接控股 | 辽宁省瓦房店市 | 火力发电、供热(建设中) | 40,000 | 100 | 100 | | 69 | 内蒙古大唐国际海勃湾水利枢纽开发有限公司 | 直接控股 | 内蒙古乌海市 | 建设期 | 30,000 | 100 | 100 | | 70 | 宁夏大唐国际青铜峡光伏发电有限责任公司 | 直接控股 | 宁夏回族
自治区吴忠市 | 光伏发电 | 33,890 | 100 | 100 |
2、同一控制下企业合并取得的子公司 | 序号 | 子公司全称 | 子公司
类型 | 注册地 | 业务性质 | 注册资本
（千元） | 持股比例（%） | 表决权比例（%） | | 1 | 大唐呼伦贝尔化肥有限公司 | 间接控股 | 内蒙古呼伦贝尔市 | 生产销售化工产品和原料 | 282,700 | 100 | 100 | | 2 | 大唐福建漳州风电有限责任公司 | 间接控股 | 福建省漳州漳浦县 | 风力发电 | 217,590 | 100 | 100 | | 3 | 辽宁大唐国际风电开发有限公司 | 直接控股 | 辽宁省 | 风力发电 | 440,752 | 100 | 100 | | 4 | 辽宁大唐国际昌图风电有限责任公司 | 间接控股 | 辽宁省昌图县 | 风力发电 | 87,000 | 100 | 100 |
3、非同一控制下企业合并取得的子公司 | 序号 | 子公司全称 | 子公司
类型 | 注册地 | 业务性质 | 注册资本（千元） | 持股比例（%） | 表决权比例（%） | | 1 | 青海大唐国际直冈拉卡水电开发有限公司 | 间接控股 | 青海省黄南藏族自治州 | 水力发电 | 380,000 | 90 | 90 | | 2 | 内蒙古大唐国际呼和浩特热电有限责任公司 | 直接控股 | 内蒙古 | 火力发电、供热 | 60,000 | 51 | 51 | | 3 | 江西大唐国际新余发电有限责任公司 | 直接控股 | 江西省 | 火力发电 | 553,912 | 100 | 100 | | 4 | 内蒙古大唐国际准格尔矿业有限公司 | 直接控股 | 内蒙古 | 煤炭开采 | 50,000 | 52 | 52 | | 5 | 宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司 | 直接控股 | 宁夏 | 火力发电 | 40,000 | 45 | 45 | | 6 | 河北迁安大唐热电有限责任公司 | 直接控股 | 河北省 | 火力发电 | 33,334 | 57 | 57 | | 7 | 辽宁大唐国际阜新风电有限责任公司 | 间接控股 | 辽宁省阜新市 | 风力发电 | 165,850 | 100 | 100 | | 8 | 大唐同舟科技有限公司 | 直接控股 | 北京市 | 粉煤灰销售 | 165,000 | 60.61 | 60.61 | | 9 | 福建大唐同舟益材环保科技有限公司 | 间接控股 | 福建省厦门市 | 粉煤灰销售 | 5,000 | 55 | 55 | | 10 | 北京同舟鑫源建材科技发展有限公司 | 间接控股 | 北京市 | 粉煤灰销售 | 2,000 | 70 | 70 | | 11 | 南通同舟大通物流有限公司 | 间接控股 | 江苏省启东市 | 粉煤灰销售 | 1,000 | 42 | 60 | | 12 | 云南大唐国际德钦水电开发有限公司 | 间接控股 | 云南省 | 建设、经营水力发电厂 | 13,571 | 70 | 70 | | 13 | 渝能(集团)有限责任公司及其所属子公司
（36户） | 直接控股 | 重庆市 | 投资与管理、房地产开发等 | 1,086,106 | 100 | 100 | | 14 | 内蒙古宝利煤炭有限公司 | 直接控股 | 内蒙古鄂尔多斯市 | 煤炭开采、销售 | 50,000 | 70 | 70 |
4、合并范围变化 （1）2008年合并范围变化 发行人2008年度收购了子公司内蒙古大唐国际准格尔矿业有限公司与山西中强经贸有限公司。 真兴电力股份有限公司为发行人之全资子公司大唐国际（香港）有限公司2008年度收购的公司，青海大唐国际直冈拉卡水电开发有限公司为真兴电力股份有限公司之全资子公司。 2008年，发行人通过协议取得对迁安大唐热电有限责任公司的实质控制并将其纳入合并范围。迁安大唐热电有限责任公司原为发行人之子公司河北大唐国际唐山热电有限责任公司的联营企业。根据河北大唐国际唐山热电有限责任公司与迁安大唐热电有限责任公司的股东天津旭日电力检修有限责任公司（持有迁安大唐热电有限责任公司18%的股权）于2008年1月1日签订的协议，天津旭日电力检修有限责任公司的股东代表及委派的董事在迁安大唐热电有限责任公司的股东会及董事会上行使表决权时，与河北大唐国际唐山热电有限责任公司的股东代表及委派的董事保持行动一致，因而河北大唐国际唐山热电有限责任公司取得对迁安大唐热电有限责任公司的实质控制，并且于2008年1月1日起将迁安大唐热电有限责任公司作为河北大唐国际唐山热电有限责任公司的子公司核算。 （2）2009年合并范围变化 2009年11月30日，发行人向控股股东中国大唐收购了其拥有的辽宁大唐国际风电有限责任公司和大唐漳州风力发电有限责任公司100%的权益，并将其纳入合并范围。2009年11月发行人一子公司向中国大唐收购了其拥有的大唐呼伦贝尔化肥有限公司100%的权益，并将其纳入合并范围。 2009年发行人通过协议取得对宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司的实质控制并将其纳入合并范围。根据发行人与宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司的另一股东宁夏发电集团有限责任公司（持有宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司35%股权）于2009年7月1日签署的协议，宁夏发电集团有限责任公司的股东代表及委派的董事在宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司股东会及董事会上行使表决权时，与发行人的股东代表及委派的董事保持行动一致，因而发行人取得对宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司的实质控制，并且于2009年7月1日起将宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司作为子公司核算。 大唐同舟科技有限公司系2009年度发行人通过非同一控制下企业合并取得的子公司。大唐同舟科技有限公司之子公司包括北京同舟鑫源建材科技发展有限公司、厦门同舟益材科贸公司、南通同舟大通物流有限公司。 发行人2009年新设子公司能源化工公司、河北大唐国际丰润热电有限责任公司、河北大唐国际风电开发有限公司、福建大唐国际风电开发有限公司、内蒙古大唐国际风电开发有限公司、辽宁大唐国际法库风电开发有限公司、云南大唐国际碧玉河水电开发有限公司、山西大唐国际临汾热电有限公司、西藏大唐国际怒江上游水电开发有限公司和辽宁大唐国际庄河核电有限责任公司，并将其纳入合并范围。 2009年3月27日，发行人将拥有的山西中强经贸公司51%的股权全部转让予浮山县吉通实业有限公司及自然人吉红萍。2009年度，发行人将拥有的大唐东营公司100%的股权全部出售给中国大唐。因此，2009年度山西中强经贸有限公司和大唐东营公司因上述股权转让而不再纳入合并范围。 2009年度大唐国际水电开发有限公司因于该年度注销而不再纳入合并范围。 （3）2010年合并范围变化 2009年12月31日，发行人与渝能（集团）有限责任公司原股东签署协议，以现金方式收购渝能（集团）有限责任公司100%的权益，收购价款为人民币13.45亿元。自2010年1月1日起渝能（集团）有限责任公司及其子公司（37户）纳入合并报表范围。 发行人2010年新设二级子公司辽宁大唐国际瓦房店热电有限责任公司、宁夏大唐国际青铜峡光伏发电有限责任公司、内蒙古大唐国际海勃湾水利枢纽开发有限公司，并将上述二级子公司纳入合并报表范围。 发行人2010年新设三级公司云南大唐国际勐野江水电开发有限公司、河北大唐国际崇礼风电有限责任公司、河北大唐国际丰宁风电有限责任公司、北京同舟高电环保科技有限责任公司、浙江大唐同舟环保科技有限责任公司、天津大唐同舟同信科技有限公司、辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司、内蒙古大唐国际锡林浩特褐煤综合开发有限责任公司、内蒙古大唐国际克什克腾旗煤制天然气有限责任公司、内蒙古大唐国际克什克腾大石门水电开发有限公司、福建大唐国际诏安风电有限责任公司，并将上述三级公司纳入合并报表范围。 2010年2月，发行人与康定国能投资有限公司签署协议，以现金方式收购其持有云南大唐国际德钦水电开发有限公司30%的股权。该股权收购完成后，发行人持有云南大唐国际德钦水电开发有限公司的股权比例为70%。云南大唐国际德钦水电开发有限公司自2010年4月起成为发行人之子公司并纳入合并报表范围。 2010年2月11日，发行人向自然人杨忠辉收购了其拥有的阜新金时轮风力发电有限公司100%的股权，并改名为辽宁大唐国际阜新风电有限责任公司。本次交易的购买日为2010年3月，系发行人取得辽宁大唐国际阜新风电有限责任公司控制权的日期。 2010年，发行人与郝二云、薛桂莲签署协议，以现金方式收购其持有的内蒙古宝利煤炭有限公司70%的股权，收购价款为税后1.7亿元，并将其纳入合并范围。 根据2010年发行人子公司大唐能源化工有限责任公司与内蒙古大唐同方硅铝科技有限公司的股东同方投资有限公司（持有内蒙古大唐同方硅铝科技有限公司26%股权）签署的协议，同方投资有限公司的股东代表及委派的董事在内蒙古大唐同方硅铝科技有限公司股东会及董事会上行使表决权时，与本公司的股东代表及委派的董事保持行动一致，因而本公司取得对内蒙古大唐同方硅铝科技有限公司的实质控制，将内蒙古大唐同方硅铝科技有限公司作为三级子公司核算。 （二）财务报表 以下是本公司根据新企业会计准则编制的2008年、2009年及2010年的合并资产负债表、合并利润表和合并现金流量表，以及2008年、2009年及2010年公司资产负债表、公司利润表和公司现金流量表。 1、本公司2008年12月31日、2009年12月31日及2010年12月31日的合并资产负债表 单位：千元 | 资产 | 2010年
12月31日 | 2009年
12月31日 | 2008年
12月31日 | | 流动资产 | | | | | 货币资金 | 3,442,976 | 1,506,435 | 5,745,716 | | 应收票据 | 190,185 | 140,273 | 394,523 | | 应收账款 | 7,968,437 | 6,494,644 | 3,918,174 | | 预付款项 | 732,711 | 2,128,077 | 1,229,535 | | 应收利息 | - | - | 1,848 | | 应收股利 | - | - | - | | 其他应收款 | 1,430,769 | 2,563,775 | 1,354,685 | | 存货 | 4,011,713 | 1,840,510 | 2,142,781 | | 其他流动资产 | 92,223 | 237 | 746,713 | | 流动资产合计 | 17,869,014 | 14,673,951 | 15,533,975 | | 非流动资产 | | | | | 可供出售金融资产 | 91,043 | 18,700 | - | | 长期应收款 | 122,085 | 198,717 | 129,454 | | 长期股权投资 | 9,372,636 | 6,647,048 | 3,976,071 | | 投资性房地产 | 211,866 | - | - | | 固定资产 | 120,206,915 | 96,531,216 | 75,936,684 | | 在建工程 | 49,643,216 | 49,964,067 | 46,649,864 | | 工程物资 | 7,446,226 | 9,471,447 | 12,339,635 | | 固定资产清理 | 147 | - | - | | 无形资产 | 3,918,803 | 3,112,600 | 2,768,583 | | 商誉 | 570,515 | 533,745 | 532,796 | | 长期待摊费用 | 297,487 | 78,673 | 1,506 | | 递延所得税资产 | 944,269 | 739,868 | 687,240 | | 其他非流动资产 | 61,648 | 18,512 | - | | 非流动资产合计 | 192,886,856 | 167,314,593 | 143,021,833 | | 资产总计 | 210,755,870 | 181,988,544 | 158,555,808 |
| 负债及股东权益 | 2010年
12月31日 | 2009年
12月31日 | 2008年
12月31日 | | 流动负债 | | | | | 短期借款 | 19,374,828 | 19,569,023 | 29,604,108 | | 应付票据 | 980,127 | 697,703 | 1,470,648 | | 应付账款 | 15,480,360 | 12,076,588 | 10,759,722 | | 预收款项 | 622,516 | 146,277 | 104,355 | | 应付职工薪酬 | 51,444 | 32,825 | 27,878 | | 应交税费 | -857,120 | -1,610,251 | 382,605 | | 应付利息 | 390,087 | 356,389 | 421,878 | | 应付股利 | 2,336 | 36,909 | 145 | | 其他应付款 | 1,405,532 | 730,238 | 451,111 | | 一年内到期的非流动负债 | 14,810,183 | 7,367,012 | 6,861,589 | | 其他流动负债 | - | - | 3,637,527 | | 流动负债合计 | 52,260,293 | 39,402,713 | 53,721,566 | | 非流动负债 | | | | | 长期借款 | 109,585,377 | 99,506,545 | 69,026,422 | | 应付债券 | 5,949,018 | 5,938,544 | - | | 长期应付款 | 3,722,782 | 3,701,165 | 4,170,097 | | 专项应付款 | 400 | - | - | | 预计负债 | 41,603 | 36,008 | - | | 递延所得税负债 | 414,377 | 286,600 | 370,343 | | 其他非流动负债 | 460,989 | 475,788 | 499,328 | | 非流动负债合计 | 120,174,546 | 109,944,650 | 74,066,190 | | 负债合计 | 172,434,839 | 149,347,363 | 127,787,756 | | 股东权益 | | | | | 股本 | 12,310,038 | 11,780,038 | 11,780,038 | | 资本公积 | 4,056,119 | 1,584,008 | 1,950,987 | | 专项储备 | 491,856 | 383,588 | 251,502 | | 盈余公积 | 11,145,646 | 10,938,052 | 9,686,826 | | 未分配利润 | 2,698,296 | 1,294,305 | 2,440,844 | | 外币报表折算差额 | 35,301 | 17,691 | 17,036 | | 归属于母公司股东权益合计 | 30,737,256 | 25,997,682 | 26,127,233 | | 少数股东权益 | 7,583,775 | 6,643,499 | 4,640,819 | | 股东权益合计 | 38,321,031 | 32,641,181 | 30,768,052 | | 负债和股东权益总计 | 210,755,870 | 181,988,544 | 158,555,808 |
2、本公司2008年度、2009年度及2010年度的合并利润表 单位：千元 | 项目 | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 营业收入 | 60,672,375 | 47,942,923 | 36,900,065 | | 减：营业成本 | 49,427,960 | 39,429,475 | 32,523,982 | | 营业税金及附加 | 395,380 | 382,296 | 333,868 | | 销售费用 | 192,259 | 174,043 | 2,453 | | 管理费用 | 1,846,469 | 1,519,997 | 1,264,691 | | 财务费用 | 5,335,122 | 4,077,433 | 3,611,462 | | 资产减值损失 | -41,815 | 95,140 | 21,120 | | 加：公允价值变动损益 | - | - | -8,551 | | 投资收益 | 686,610 | 447,820 | 1,178,671 | 其中：
对联营企业和合营企业的投资收益 | 574,218 | 293,134 | 221,411 | | 营业利润 | 4,203,610 | 2,712,359 | 312,609 | | 加：营业外收入 | 466,271 | 333,157 | 184,770 | | 减：营业外支出 | 46,000 | 47,062 | 12,295 | | 利润总额 | 4,623,881 | 2,998,454 | 485,084 | | 减：所得税费用 | 884,159 | 607,117 | 53,499 | | 净利润 | 3,739,722 | 2,391,337 | 431,585 | | 其中：同一控制下企业合并中被合并方在合并前实现的净亏损 | - | -14,030 | -11,981 | | 归属于母公司股东的净利润 | 2,473,684 | 1,403,706 | 637,949 | | 少数股东损益 | 1,266,038 | 987,631 | -206,364 | | 每股收益（元） | | | | | 基本每股收益 | 0.2031 | 0.1192 | 0.0543 | | 稀释每股收益 | 0.2031 | 0.1192 | 0.0543 | | 其他综合收益 | -60,585 | -17,884 | -3,168,264 | | 综合收益总额 | 3,679,137 | 2,373,453 | -2,736,679 | 其中：
归属于公司股东的综合收益总额 | 2,417,368 | 1,383,631 | -2,530,315 | | 归属于少数股东的综合收益总额 | 1,261,769 | 989,822 | -206,364 |
3、本公司2008年度、2009年度及2010年度的合并现金流量表 单位：千元 | 项目 | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 一、经营活动产生的现金流量 | | | | | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 66,608,062 | 62,251,793 | 44,094,314 | | 收到的税费返还 | 10,891 | 46,954 | 5,412 | | 收到其他与经营活动有关的现金 | 547,146 | 337,763 | 295,597 | | 经营活动现金流入小计 | 67,166,099 | 62,636,510 | 44,395,323 | | 购买商品和接受劳务支付的现金 | 41,851,837 | 42,306,167 | 29,867,860 | | 支付给职工以及为职工支付的现金 | 2,210,154 | 1,941,112 | 1,662,125 | | 支付的各项税费 | 4,637,649 | 5,674,549 | 4,774,654 | | 支付其他与经营活动有关的现金 | 956,870 | 969,829 | 862,009 | | 经营活动现金流出小计 | 49,656,510 | 50,891,657 | 37,166,648 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 17,509,589 | 11,744,853 | 7,228,675 | | 二、投资活动产生的现金流量 | | | | | 收回投资收到的现金 | 575,200 | 262,330 | 274,072 | | 取得投资收益收到的现金 | 255,543 | 351,717 | 110,855 | | 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 209,690 | 758,749 | 1,520,604 | | 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | - | 218,782 | - | | 收到其他与投资活动有关的现金 | 557,217 | 241,311 | 181,980 | | 投资活动现金流入小计 | 1,597,650 | 1,832,889 | 2,087,511 | | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 22,844,211 | 27,500,186 | 33,673,491 | | 投资支付的现金 | 3,456,880 | 3,028,232 | 2,648,084 | | 其中：购买子公司所(支付)/收到的现金净额 | - | 218,527 | 964,465 | | 支付其他与投资活动有关的现金 | 84,275 | 56,874 | 19,848 | | 投资活动现金流出小计 | 26,385,366 | 30,585,292 | 36,341,423 | | 投资活动产生的现金流量净额 | -24,787,716 | -28,752,403 | -34,253,912 | | 三、筹资活动产生的现金流量 | | | | | 吸收投资收到的现金 | 3,778,077 | 2,003,680 | 312,041 | | 其中：子公司吸收少数股东权益性投资所收到的现金 | 479,273 | 2,003,680 | 198,051 | | 借款所收到的现金 | 78,448,334 | 101,509,767 | 87,646,917 | | 发行债券所收到的现金 | - | 5,967,000 | - | | 收到的其他与筹资活动有关的现金 | 638,203 | 13,920 | 4,459,405 | | 筹资活动现金流入小计 | 82,864,614 | 109,494,367 | 92,418,363 | | 偿还债务支付的现金 | 63,252,131 | 87,006,183 | 54,685,176 | 分配股利、利润或偿付利息支付的
现金 | 9,066,619 | 8,551,525 | 8,355,706 | | 其中：子公司支付少数股东股利 | 958,857 | - | 831,767 | | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1,353,099 | 678,441 | 561,766 | | 其中：子公司依法减资支付给少数股东的现金 | - | - | - | | 筹资活动现金流出小计 | 73,671,849 | 96,236,149 | 63,602,648 | | 筹资活动产生的现金流量净额 | 9,192,765 | 13,258,218 | 28,815,715 | | 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 21,903 | 527 | 14,257 | | 五、现金及现金等价物净（减少）/增加额 | 1,936,541 | -3,748,805 | 1,804,735 | | 加：期初现金及现金等价物余额 | 1,506,435 | 5,255,240 | 3,450,505 | | 六、期末现金及现金等价物余额 | 3,442,976 | 1,506,435 | 5,255,240 |
4、本公司2008年12月31日、2009年12月31日及2010年12月31日的公司资产负债表 单位：千元 | 资产 | 2010年
12月31日 | 2009年
12月31日 | 2008年
12月31日 | | 流动资产 | | | | | 货币资金 | 2,145,796 | 291,589 | 2,053,885 | | 应收票据 | - | - | 310,800 | | 应收账款 | 1,047,934 | 1,184,183 | 1,090,164 | | 预付款项 | 64,961 | 762,088 | 224,112 | | 应收利息 | - | - | - | | 应收股利 | 51,906 | 98,766 | 96,357 | | 其他应收款 | 2,891,606 | 7,210,535 | 2,708,047 | | 存货 | 350,202 | 179,651 | 376,425 | | 一年内到期的非流动资产 | - | - | - | | 其他流动资产 | - | - | 545,000 | | 流动资产合计 | 6,552,405 | 9,726,812 | 7,404,790 | | 非流动资产 | | | | | 可供出售金融资产 | - | - | - | | 长期应收款 | 6,086,841 | 3,894,922 | 5,212,655 | | 长期股权投资 | 29,870,872 | 22,874,037 | 13,455,253 | | 投资性房地产 | - | - | - | | 固定资产 | 7,670,850 | 7,471,289 | 12,160,462 | | 在建工程 | 2,030,300 | 1,776,434 | 18,823,663 | | 工程物资 | - | 218,200 | 3,317,897 | | 固定资产清理 | - | - | - | | 无形资产 | 534,383 | 545,227 | 1,097,362 | | 商誉 | 33,561 | 33,561 | 33,561 | | 长期待摊费用 | 12,042 | 18,661 | - | | 递延所得税资产 | 66,096 | 65,341 | 30,811 | | 其他非流动资产 | - | - | - | | 非流动资产合计 | 46,304,945 | 36,897,672 | 54,131,664 | | 资产总计 | 52,857,350 | 46,624,484 | 61,536,454 |
| 负债和股东权益 | 2010年
12月31日 | 2009年
12月31日 | 2008年
12月31日 | | 流动负债 | | | | | 短期借款 | 880,000 | 550,000 | 13,302,587 | | 应付票据 | - | - | - | | 应付账款 | 1,272,843 | 1,248,306 | 2,602,900 | | 预收款项 | 2,500 | - | 240,000 | | 应付职工薪酬 | 8,574 | 6,010 | 7,840 | | 应交税费 | 154,329 | 58,848 | 401,718 | | 应付利息 | 180,439 | 178,045 | 233,653 | | 应付股利 | - | - | - | | 其他应付款 | 227,150 | 220,897 | 425,543 | | 一年内到期的非流动负债 | 463,400 | 963,400 | 712,500 | | 其他流动负债 | - | - | 3,500,000 | | 流动负债合计 | 3,189,235 | 3,225,506 | 21,426,741 | | 非流动负债 | | | | | 长期借款 | 12,135,200 | 10,409,600 | 13,697,500 | | 应付债券 | 5,949,018 | 5,938,544 | - | | 长期应付款 | 18,000 | 27,000 | - |
| 专项应付款 | - | - | - | | 预计负债 | - | - | - | | 递延所得税负债 | - | - | 34,413 | | 其他非流动负债 | 316,317 | 357,299 | 318,336 | | 非流动负债合计 | 18,418,535 | 16,732,443 | 14,050,249 | | 负债合计 | 21,607,770 | 19,957,949 | 35,476,990 | | 股东权益 | | | | | 股本 | 12,310,038 | 11,780,038 | 11,780,038 | | 资本公积 | 4,321,900 | 1,629,426 | 1,720,178 | | 专项储备 | 450,948 | 304,634 | 219,365 | | 盈余公积 | 11,183,080 | 10,975,486 | 9,724,260 | | 未分配利润 | 2,983,614 | 1,976,951 | 2,615,623 | | 外币报表折算差额 | - | - | - | | 归属于母公司股东权益合计 | 31,249,580 | 26,666,535 | 26,059,464 | | 少数股东权益 | - | - | - | | 股东权益合计 | 31,249,580 | 26,666,535 | 26,059,464 | | 负债和股东权益总计 | 52,857,350 | 46,624,484 | 61,536,454 |
5、本公司2008年度、2009年度及2010年度的公司利润表 单位：千元 | 项目 | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 营业收入 | 8,529,957 | 8,493,716 | 9,124,204 | | 减：营业成本 | 7,541,593 | 7,499,193 | 8,043,229 | | 营业税金及附加 | 47,951 | 98,038 | 89,733 | | 销售费用 | - | - | - | | 管理费用 | 572,514 | 551,962 | 499,171 | | 财务费用 | 634,357 | 307,453 | 199,345 | | 资产减值损失 | -1,833 | 95,140 | 21,120 | | 加：公允价值变动损失 | - | - | - | | 加：投资收益 | 2,297,674 | 1,875,487 | 2,797,449 | | 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 | 574,218 | 300,075 | 208,484 | | 营业利润 | 2,033,049 | 1,817,417 | 3,069,055 | | 加：营业外收入 | 102,085 | 175,143 | 72,871 | | 减：营业外支出 | 7,556 | 6,943 | 5,467 | | 利润总额 | 2,127,578 | 1,985,617 | 3,136,459 | | 减：所得税费用 | 51,618 | 128,321 | 362,107 | | 净利润 | | | | | 归属于母公司股东的净利润 | 2,075,960 | 1,857,296 | 2,774,352 | | 其他综合收益（亏损） | -25,898 | -29,494 | -3,188,144 | | 综合收益总额 | 2,050,062 | 1,827,802 | -413,792 | | 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 2,050,062 | 1,827,802 | -413,792 |
6、本公司2008年度、2009年度及2010年度的公司现金流量表 单位：千元 | 项目 | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 一、经营活动产生的现金流量 | | | | | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 10,545,616 | 9,665,702 | 11,063,514 | | 收到的税费返还 | 39 | - | - | | 收到其他与经营活动有关的现金 | 544,041 | 176,047 | 140,942 | | 经营活动现金流入小计 | 11,089,696 | 9,841,749 | 11,204,456 | | 购买商品和接受劳务支付的现金 | 6,412,973 | 6,001,187 | 7,150,788 | | 支付给职工以及为职工支付的现金 | 1,042,016 | 1,081,149 | 1,010,964 | | 支付的各项税费 | 460,802 | 1,396,850 | 1,307,849 | | 支付其他与经营活动有关的现金 | 958,027 | 356,762 | 372,513 | | 经营活动现金流出小计 | 8,873,818 | 8,835,948 | 9,842,114 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 2,215,878 | 1,005,801 | 1,362,342 | | 二、投资活动产生的现金流量 | | | | | 收回投资收到的现金 | 3,622,181 | 5,195,282 | 4,493,343 | | 取得投资收益收到的现金 | 1,921,823 | 1,581,356 | 1,691,561 | | 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 60,000 | 100,000 | 1,389,675 | | 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | - | 521,161 | - | | 收到其他与投资活动有关的现金 | 6,862,950 | 23,774,453 | 1,955,471 | | 投资活动现金流入小计 | 12,466,954 | 31,172,252 | 9,530,050 | | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 1,365,285 | 4,841,800 | 14,262,798 | | 投资支付的现金 | 14,072,456 | 12,840,968 | 11,332,981 | | 其中：购买子公司所(支付)/收到的现金净额 | - | 383,754 | - | | 支付其他与投资活动有关的现金 | 351,910 | 1,328,013 | 340,253 | | 投资活动现金流出小计 | 15,789,651 | 19,010,781 | 25,936,032 | | 投资活动产生的现金流量净额 | -3,322,697 | 12,161,471 | -16,405,982 | | 三、筹资活动产生的现金流量 | | | | | 吸收投资收到的现金 | 3,248,372 | - | - | | 其中：子公司吸收少数股东权益性投资所收到的现金 | - | - | - | | 借款所收到的现金 | 7,880,000 | 21,390,000 | 36,707,160 |
(下转A24版) (上接A23版) ■ 7、本公司合并口径近三年主要财务数据与财务指标 单位：千元 ■ 8、本公司公司口径近三年主要财务数据与财务指标 单位：千元 ■ 注：（1）总债务=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债+其他流动负债+长期借款+应付债券+长期应付融资租赁款； （2）利息支出=借款利息费用+可转换公司债券利息费用+短期融资券利息费用+融资租赁利息费用+票据贴现利息费用 利息费用=利息支出-资本化利息费用 财务费用净额=利息费用-利息收入+汇兑损失-汇兑收益+贷款承诺费+短期融资券承销费+其他； （3）EBITDA=利润总额+利息费用+固定资产折旧+无形资产摊销； （4）流动比率=流动资产÷流动负债； （5）速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债； （6）资产负债率=总负债÷总资产； （7）利息倍数=（利润总额+利息支出）÷利息支出； （8）EBITDA/利息支出=EBITDA÷利息支出； （9）总债务/EBITDA=总债务÷EBITDA； （10）公司口径财务附注中无利息支出，因此利息倍数计算中涉及的利息支出数据用财务费用净额代替； （11）公司口径财务附注无折旧与无形资产摊销，因此EBITDA不适用。 （三）净资产收益率和每股收益 本公司2008年至2010年净资产收益率和每股收益如下表： ■ ■ 三、会计制度、会计政策变更及其影响 （一）重大会计政策变更 1、2008年度会计政策变更 （1）维简费及安全费用的会计处理 根据政府有关规定，从事煤炭生产的公司需要根据煤炭产量计提维持简单再生产费用（“维简费”），用于矿区生产以及设备改造支出；同时还需根据煤炭产量计提生产安全费用（“安全费用”），用于煤炭生产设备和煤炭井巷建筑设施安全生产支出。 ① 2008年以前发行人维简费和安全费用具体核算方法 在计提时计入生产成本和长期应付款，对属于费用性质的支出于发生时直接冲减长期应付款。属于资本性的支出，于完工时转入固定资产，并全额计提累计折旧并冲减长期应付款，该项固定资产在以后期间不再计提折旧。 ② 2008年度发行人维简费和安全费用具体核算方法 根据《关于做好执行企业会计准则企业2008年年报工作的通知》（财会函[2008]60号）及《企业会计准则讲解2008》的规定，维简费及生产安全费用在提取时以利润分配形式在所有者权益中的盈余公积项下以专项储备项目单独反映。对在规定使用范围内的费用性支出，于费用发生时计入当期损益；属于资本性的支出，于完工时转入固定资产，并按照公司折旧政策计提折旧。同时，按照当期维简费和安全生产费等的实际使用金额在所有者权益内部进行结转，冲减盈余公积下的专项储备项目并增加未分配利润项目，以专项储备余额冲减至零为限。 此项会计政策变更采用追溯调整法，发行人2008年度财务报表中的比较财务数据已重述。 （2）比例合并法变更为权益法 于2008年度之前，发行人及其子公司对合营企业一直采用比例合并法核算。根据财政部于2008年8月7日颁布的《企业会计准则解释第2号》的规定，投资企业对于与其他投资方一起实施共同控制的被投资单位，应当采用权益法核算，不应采用比例合并法。因此发行人及其子公司于2008年度对合营企业改按权益法核算。此项会计政策变更采用追溯调整法，发行人2008年度财务报表中的比较财务数据已重述。 2、2009年度会计政策变更 （1）维简费及安全费用的会计处理 根据财政部于2009年6月11日颁布的《企业会计准则解释第3号》（财会[2009]8号）的规定，发行人于2009年度对上述会计事项改用以下方法进行核算： 按照国家的规定提取上述维简费及安全费用时计入相关产品的成本或当期损益，同时记入专项储备科目。在使用提取的上述维简费及安全费用时，属于费用性支出的，于费用发生时直接冲减专项储备；属于资本性支出的，通过在建工程科目归集所发生的支出，待项目完工达到预定可使用状态时转入固定资产，同时按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧。该固定资产在以后期间不再计提折旧。 此项会计政策变更采用追溯调整法，2009年度财务报表中的比较财务数据已重述，明细如下： 单位：万元 ■ （2）分部报告 2009年1月1日以前，发行人及其子公司区分业务分部和地区分部披露分部信息，以业务分部为主要报告形式，以地区分部为次要报告形式。发行人及其子公司的发电业务具有相同的经营风险，因此2008年度及以前年度没有编制分部信息。因为发行人及其子公司全部在中华人民共和国境内经营，因此也无地区分部信息。 根据财政部于2009年6月11日颁布的《企业会计准则解释第3号》关于企业改进报告分部信息的有关规定，于2009年1月1日起，公司及其子公司不再区分地区分部和业务分部，按照主要报告形式、次要报告形式披露分部信息，而是改按照内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定报告分部并披露分部信息。2008年度分部报告信息已经按照上述要求进行重新列报。 3、2010年会计政策变更 2010年发行人无重大会计政策变更。 （二）重大会计估计变更 1、2008年及2009年会计估计变更事项 发行人及其子公司未发生重大会计估计变更事项。 2、2010年会计估计变更事项 为了能够更加公允、恰当地反映发行人的财务状况和经营成果，使固定资产折旧年限与其实际使用寿命更加接近，发行人依照会计准则等相关会计及税务法规的规定，结合发行人的实际情况，自2010年1月1日起对固定资产的预计使用寿命、预计净残值进行变更。该事项已经2010年4月29日召开的第六届董事会第三十五次会议审议通过，发行人独立董事及监事会均发表了专项意见。 变更前后的具体情况如下： ■ 发行人将固定资产预计净残值率由0-3%调整至5%。 经测算，本次会计估计变更按现有合并报表范围单位估算，将使发行人2010 年度折旧费用减少人民币约18亿元。 （三）会计差错更正 2008年度发行人存在会计差错更正情况。2007年计提年金时，发行人相关人员因对政策和上级批准文件理解出现偏差，对计提年金的标准确定不当，因而出现计算差错，而在账务审核过程中，未及时发现该错误。在编制2008年度报表时，管理层对于以前年度的会计差错予以了更正并调整了该年报表期初数。 发行人已在2008年报中作出如下披露：本年度发现上年末计提并于本年初支付的企业年金计算批核有误，并已于本年内收到退回的多缴年金，在编制本财务报表中上年比较财务报表时，已对该项差错进行了更正。更正后，分别调减2007年末在建工程1,745.8万元，调减其他应付款18,195.8万元，调增应交税费5,270.4万元，调增盈余公积645.9万元，调增未分配利润9,127.3万元，分别调减2007年营业成本16,415.0万元，调减管理费用35.0万元，调增所得税费用5,270.4万元，调增净利润11,179.6万元，调增提取盈余公积645.9万元。 发行人审计师普华永道中天于2009年3月30日出具了《关于大唐国际发电股份有限公司2008年度会计差错更正的专项报告》，认为发行人2008年度的会计差错更正“符合公司实际情况，会计处理符合企业会计准则的相关规定”。发行人于2009年3月30日召开的六届二十三次董事会审议通过了《关于2008年度会计差错更正的说明》。 根据2010年12月31日中华人民共和国审计署下发的《关于中国大唐集团公司2009年度财务收支情况的审计决定》（审企决[2010]468号），本公司对2009年部分关停发电机组及其备件和部分固定资产延迟转固而引起的前期低估固定资产减值准备、存货跌价准备和少提固定资产折旧进行了追溯调整（影响金额分别为人民币80,473千元、14,667千元、4,408千元）。 经追溯调整，本公司调增2009年度合并及母公司营业成本4,408千元、资产减值损益95,140千元、调减2009年度所得税费用23,785千元；调减2010年初合并及母公司盈余公积7,576千元、未分配利润68,187千元。 单位：千元 ■ 四、公司管理层的财务分析 本公司已按照现代企业制度的要求建立规范的法人治理结构，并建立了稳健自律的财务政策与良好的风险控制机制。本公司作为大型电力上市公司，下属多家控股和参股企业，目前本公司主要通过下属的控股子公司进行电力生产，合并口径会计信息较能全面反映本公司整体的财务实力和资信状况。因此，为完整反映本公司的实际情况和财务实力，以下将结合本公司合并报表口径和公司报表口径的财务数据进行分析。 （一）财务情况简介 本公司是中国最大的独立发电公司之一，截至2010年底，公司管理装机容量约3,630万千瓦。公司及子公司发电业务主要分布于华北电网、甘肃电网、江苏电网、浙江电网、云南电网、福建电网、广东电网、重庆电网、江西电网、辽宁电网、宁夏电网及青海电网。 近年来，公司已逐渐从传统火电领域向水电、核电及风电等环保及可再生能源领域进行战略发展。水、核及风电等电源建设相对火电来说具有建设期、回报周期较长的特点，需要中长期的资金来源与之相匹配。目前本公司的建设资金来源主要为自有资金和银行贷款。按照合并口径，公司2010年12月31日的资产负债率达到81.82%，2008年末、2009年末及2010年末，公司的短期债务/长期债务的比例分别为56.86%、25.34%及29.49%，2010年末公司的短期债务/长期债务比例较2009年有所上升，公司短期内的还款压力略有增加。公司2010年全年财务费用净额较上年同期增长了30.85%。同时，由于煤炭价格的上涨，公司面临较大的盈利压力。因此，目前公司需要较低成本的中长期资金来优化负债结构，缓解短期还款压力，降低财务费用，提高盈利水平。 公司良好的盈利能力与稳定的经营活动现金流将为偿还债券本息提供保障。按照合并口径，公司2008年、2009年及2010年营业收入分别为3,690,007万元、4,794,292万元和6,067,238万元，归属公司股东的净利润分别为63,795万元、140,371万元和247,368万元。公司经营活动现金流充裕，2008年度、2009年度及2010年度经营活动现金流量净额分别为722,868万元、1,174,485万元和1,750,959万元。2010年，电力企业再次经历煤炭价格上涨的考验，该年度本公司的利息倍数和EBITDA/利息支出分别为1.62和2.33，反映了本公司中长期来看具有相对较好的偿债能力。截至2010年12月31日，公司的流动比率和速动比率分别由2009年末的0.37和0.33，下降至0.34和0.27，虽然短期偿债指标略有下降，造成一定偿债压力，但是公司已与国内主要商业银行建立了良好的业务合作关系并获得了较高的银行授信额度。截至2010年12月31日，本公司尚未动用的具有一定限定条件的银行信贷额度约为1,459.84亿元。即使在本期债券兑付时遇到突发性的资金周转问题，公司也可以通过银行的资金拆借予以解决。 （二）盈利能力数据分析 单位：千元 ■ 注：(1)毛利率=（1-营业成本÷营业收入）×100%。 1、营业收入分析 合并口径分析 2010年公司营业收入为6,067,238万元，2009年为4,794,292万元，2008年为3,690,007万元，2008年至2010年复合增长率为28.23%。 2010年，公司实现营业收入6,067,238万元，比2009年增加1,272,945万元，增长约26.55%。主要原因如下：（1）上网电量增加。公司及下属公司在役机组容量增长、机组安全稳定运行、所在服务区域电力需求的稳定增长，2010年完成上网电量1,682亿千瓦时，比上年度增长25.96%，相应增加售电收入约107亿元。（2）平均电价水平上升。因公司沿海机组投入运营，优化了公司电量结构，拉升了平均上网电价，公司平均上网电价比上年度增加1.2%，相应增加售电收入约8亿元。 2009年本公司实现营业收入4,794,292万元，比2008年增加1,104,286万元，增长29.93%，主要原因如下：（1）上网电量增加。公司新增装机容量564.5万千瓦，在役机组容量增长，机组安全稳定运行，2009年公司上网电量约1,336亿千瓦时，比上年度增长12%，相应增加售电收入约43.2亿元。（2）平均电价水平上升。公司通过落实煤电联动政策，于2008年下半年两次上调上网电价，相应增加售电收入约17.4亿元。 公司口径分析 2010年公司营业收入为852,996万元，2009年为849,372万元，2008年为912,420万元。2010年营业收入较2009年增加3,624万元，增幅为0.43%，主要原因是发电机组利用小时增加。2009年营业收入较2008年减少63,049万元，降幅为6.91%。主要原因为2009年度公司所属的陡河（下花园）电厂关停小机组，使发电装机容量减少所致。 2、营业成本 合并口径分析 2010年公司营业成本为4,942,796万元，2009年为3,942,948万元，2008年为3,252,398万元。2010年营业成本较2009年上涨999,849万元，增长率为25.36%，2009年营业成本较2008年上涨690,549万元，增长率为21.23%，2008年至2010年复合增长率为23.28%。 2010年公司营业成本为4,942,796万元，较2009年上涨999,849万元，增长了25.36%，主要原因是：（1）2010年，由于公司火电上网电量较去年同期增加约322亿度，加之单位燃料成本比去年同期升高25.99元/兆瓦时，公司于本年度发生电力燃料费约315亿元，较去年同期增加约97亿元。（2）2010年度公司为提高同行业上市公司会计信息可比性进行了固定资产会计估计变更导致当年折旧成本降低约18亿元。 2009年公司营业成本为3,942,948万元，较2008年上涨690,549万元，增长了21.23%，主要原因是：（1）尽管2009年燃料价格有所下降，燃料成本较上年同期减少约3.59亿元，但2009年当年部分在建机组转固导致折旧成本较上年同期增加约13亿元。（2）由于燃料公司售煤业务增加导致2009年当年煤炭业务经营成本增加约47亿元。 公司口径分析 2010年公司营业成本为754,159万元，2009年为749,919万元，2008年为804,323万元。2010年营业成本较2009年上涨4,240万元，增幅为0.57%，2009营业成本较2008年减少54,404万元，降幅为6.76%。主要原因为小发电机组关停，公司发电量减少进而导致营业成本减少。 3、利润指标分析 合并口径分析 2010年本公司的归属公司股东的净利润为247,368万元，2009年为140,371万元，2008年为63,795万元，2008年至2010年复合增长率为96.92%。2010年净利润较2009年增长76.23%；2009年净利润较2008年增长120.03%。2010年毛利率为18.53%，2009年为17.76%，2008年为11.86%。 2010年本公司的归属公司股东的净利润为247,368万元，比2009年增加了106,998万元，增长了76.23%，影响净利润的主要因素为：（1）2010年， 由于公司上网电量增长，平均上网电价优化，此外，非电业务的增长亦对本期业绩有所贡献。同时单位燃料成本亦同步上涨，公司营业收入较去年同期增长约26.55%，营业成本增长约25.36%，营业收入与营业成本增速基本相当。（2）本公司进行了固定资产会计估计调整，折旧费用减少了约18亿元。（3）由于借款金额增加以及新投产的机组停止利息资本化使该期间利息费用化增加，导致财务费用上升约12.58亿元，增幅约30.85%。 2009年本公司的归属公司股东的净利润为140,371万元，比2008年增加了76,576万元，增长了120.03%，影响净利润的主要因素为：（1）2009年，受益于公司上网电量增加，两次煤电联动上调上网电价，燃煤价格回落，公司营业收入较上年同期增长约29.93%，营业成本增长约21.23%，营业收入增速高于营业成本增速。（2）财务费用上升约4.66亿元，比上年同期增长约12.90%。 公司口径分析 2010年本公司的归属公司股东的净利润为207,596万元，2009年为185,730万元，2008年为277,435万元。2010年净利润较2009年增长11.77%；2009年较2008年下降33.05%。2010年毛利率为11.59%，2009年为11.71%，2008年为11.85%。 与合并口径相比，公司口径下的电厂相对较少，净利润主要体现在参控股公司的投资收益的增长上。 4、盈利能力持续性分析 第一，公司新建机组的投产将使未来营业收入及净利润得到提升。截止2010年12月31日，公司管理装机容量3,630万千瓦，同比增长18.08%。随着公司总装机容量的增加，售电收入预计亦将随之增加。公司在建项目中许多是水电、风电等新能源项目，投产后将降低火力发电收入占营业收入的比例，降低公司对煤炭等燃料的依赖性。截至2010年底，公司发电装机容量中火电、水电、风电容量所占比例分别为88.18%、10.62%、1.20%。与上年同期比较，火电、水电比重基本持平，风电比重提高0.3%。 第二，公司大力发展上游煤炭项目，保障燃料供应，控制成本，提高公司盈利水平。目前公司全资拥有内蒙古胜利东二号煤矿，控股内蒙古宝利煤矿，参股投资塔山煤矿、蔚州煤矿以及长滩煤矿等。公司继续坚持“以电为主、多元协同”战略，继续实施“优化发展火电，大力发展水电，持续发展风电，策略发展核电，适度发展太阳能，择优发展煤炭，积极稳妥发展煤化工，加快发展高铝粉煤灰综合利用项目，配套发展铁路港口航运”发展策略。 第三，公司电厂设备先进，拥有较强的成本控制能力，近年来单位发电量下的耗煤量不断下降，可以缓解煤炭价格上涨的压力。同时，公司通过投资煤矿企业、铁路企业等手段进行煤矿、铁路、电厂一体化开发，降低燃料采购成本。 ■ 第四，公司通过再融资筹集发展所需资金。根据证监会于2009年12月29日签发的《关于核准大唐国际发电股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监发行字[2009]1492号），2010年3月公司以非公开发行的形式募集资金总额为330,190万元，扣除承销费、保荐费及其他发行费用后募集资金净额为324,837万元。此外，公司于2010年12月20日获得证监会《关于核准大唐国际发电股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2010]1842号），该批复自核准发行之日起6个月内有效。募集资金到位后，有助于公司降低财务费用，促进公司短期盈利水平的提高；并且将有利于公司实施发展战略，保证在建工程资金需求，长期来看将提高公司盈利水平。 （三）资产负债结构分析 单位：千元 ■ 1、资产分析 合并口径分析 截至2010年12月31日本公司资产合计21,075,587万元，截至2009年12月31日为18,198,854万元，截至2008年12月31日为15,855,581万元。2010年12月31日资产合计较上年增长15.81%，2009年12月31日较上年增长14.78%，2008年至2010年复合增长率为15.29%。 截至2010年12月31日，本公司流动资产为1,786,901万元，截至2009年12月31日为1,467,395万元，截至2008年12月31日为1,553,398万元。2010年12月31日流动资产较上年增长21.77%，2009年12月31日较上年下降5.54%，2008年至2010年复合增长率为7.25%。 截至2010年12月31日，本公司非流动资产为19,288,686万元，截至2009年12月31日为16,731,459万元，截至2008年12月31日为14,302,183万元。2010年12月31日，非流动资产较上年增长15.28%，2009年12月31日较上年增长16.99%，2008年至2010年复合增长率为16.13%。 资产变动原因： 2010年12月31日，资产合计相对上年同期增长2,876,733万元，主要因为本公司业务规模的扩大，流动资产和非流动资产增加，非流动资产增幅较大。2010年12月31日，流动资产相对上年同期增长319,506万元，其中，货币资金相对上年同期增长193,654万元，主要因为2010年3月公司完成A股非公开发行募集资金约32亿元；存货较上年同期增长217,120 万元，主要因为本公司燃料储备增加，并加上本公司下属渝能（集团）有限责任公司的房地产开发成本与开发产品亦作为存货计入其中。2010年12月31日，非流动资产较上年同期增长2,557,226万元，其中，固定资产增长2,367,570万元，主要因为在建工程完成后转入固定资产。 2009年12月31日，资产合计相对上年同期增长2,343,274万元，主要是由于本公司非流动资产快速增长所致。2009年12月31日，流动资产相对上年同期下降86,002万元，其中货币资金减少423,928万元；应收帐款增加257,647万元；预付款项增加89,854万元。2009年12月31日，非流动资产相对上年同期增长2,429,276万元。其中，固定资产增长2,059,453万元，主要因为在建工程完成后转入固定资产；在建工程增加331,420万元，主要因为公司增加吕四港火电项目、锡盟煤化工项目、张家口热电项目等在建工程的投资。 公司口径分析 截至2010年12月31日本公司资产合计为5,285,735 万元，截至2009年12月31日为4,662,448万元，截至2008年12月31日为6,153,645万元。2010年12月31日，资产合计相对上年同期增长13.37%，2009年12月31日较上年同期减少24.23%，2008年至2010年复合增长率为-7.32%。 截至2010年12月31日本公司流动资产为655,241万元，截至2009年12月31日为972,681万元，截至2008年12月31日为740,479万元。2010年12月31日，流动资产相对上年同期下降32.64%，2009年12月31日较上年同期增加31.36%，2008年至2010年复合增长率为-5.93%。 截至2010年12月31日本公司非流动资产为4,630,495万元，截至2009年12月31日为3,689,767万元，截至2008年12月31日为5,413,166万元。2010年12月31日，非流动资产相对上年同期增长25.50%，2009年12月31日较上年同期减少31.84%，2008年至2010年复合增长率为-7.51%。 资产变动原因： 2010年12月31日，资产合计相对上年同期增长623,287万元，主要因为本公司业务规模扩大，非流动资产增长。2010年12月31日，流动资产相对上年减少317,441万元，主要因为其他应收款的大幅减少。2010年12月31日，非流动资产相对上年同期增长940,727万元，其中，长期应收款增长219,192万元，主要因为本公司与其子公司之间委托贷款增加；长期股权投资增长699,684万元，主要因为本公司增加对其子公司的股权投资；固定资产增加19,956万元，主要因为部分在建工程完工，转入固定资产；由于继续建设新建发电机组，在建工程增加25,387万元。 2009年12月31日，资产合计相对上年同期减少1,491,197 万元，流动资产相对上年同期增加232,202万元，其中货币资金减少176,230万元；其他应收帐款增加450,249 万元。2009年12月31日，非流动资产相对上年同期减少1,723,399万元，其中固定资产减少468,917万元；在建工程减少1,704,723万元；长期股权投资增加941,878万元。主要原因为本公司于2009年8月将所属的内蒙古大唐国际锡林郭勒盟煤化工项目筹备处相关的资产与负债注入到大唐内蒙古多伦煤化工有限责任公司。 2、负债分析 合并口径分析 截至2010年12月31日本公司负债合计为17,243,484 万元，截至2009年12月31日为14,934,736 万元，截至2008年12月31日为12,778,776 万元。2010年12月31日，负债合计相对上年同期增长15.46%，2009年12月31日较上年同期增长16.87%，2008年至2010年复合增长率为16.16%。 截至2010年12月31日本公司流动负债合计为5,226,029万元，截至2009年12月31日为3,940,271万元，截至2008年12月31日为5,372,157万元。2010年12月31日，流动负债相对上年同期增长32.63%，2009年12月31日较上年同期减少26.65%，2008年至2010年复合增长率为-1.37%。 截至2010年12月31日本公司非流动负债合计为12,017,455万元，截至2009年12月31日为10,994,465万元，截至2008年12月31日为7,406,619万元。2010年12月31日，非流动负债相对上年同期增长9.30%，2009年12月31日较上年同期增长48.44%，2008年至2010年复合增长率为27.38%。 负债变动的原因： 2010年12月31日，负债合计相对上年同期增长2,308,748万元，主要是由于本公司业务增长需求，流动负债及非流动负债增长所致。2010年12月31日，流动负债相对上年同期增加1,285,758万元。其中，应付帐款增加340,377万元，主要因为库存燃煤增加导致应付燃料款增加，在建工程继续建设，应付工程款及质保金增加；一年内到期的非流动负债增加744,317万元，主要因为部分长期借款将在一年内到期偿还。 2010年12月31日，非流动负债相对上年同期增加1,022,990万元，其中长期借款增加1,007,883万元，主要由于公司规模不断扩大，需要长期资金维持发展。 2009年12月31日，负债合计相对上年同期增长2,155,961万元，主要是由于本公司业务增长需求，流动负债及非流动负债增长所致。2009年12月31日，流动负债相对上年同期减少1,431,885万元。其中，由于负债期限优化调整，短期借款较上年同期减少1,003,509万元；截至2009年12月31日，公司尚有金额约188,361万元增值税进项税额尚未抵扣，应交税费较上年同期减少约199,286万元；归还2008年10月发行的短期融资券导致其他流动负债下降350,000万元。同时，由于业务量扩大，燃料成本上升，应付账款等略有增长。 2009年12月31日，非流动负债相对上年同期增加3,587,846万元，其中长期借款增加3,048,012万元，主要因为公司规模增长，长期资金需求增加。 公司口径分析 截至2010年12月31日本公司负债合计为2,160,777万元，截至2009年12月31日为1,995,795万元，截至2008年12月31日为3,547,699万元。2010年12月31日，负债合计相对上年同期增长8.27%，2009年12月31日较上年同期下降43.74%，2008年至2010年复合增长率为-21.96%。 截至2010年12月31日本公司流动负债合计为318,924万元，截至2009年12月31日为322,551万元，截至2008年12月31日为2,142,674万元。2010年12月31日，流动负债相对上年同期下降1.12%，2009年12月31日较上年同期下降84.95%，2008年至2010年复合增长率为-61.42%。 截至2010年12月31日本公司非流动负债合计为1,841,854万元，截至2009年12月31日为1,673,244万元，截至2008年12月31日为1,405,025万元。2010年12月31日，非流动负债相对上年同期增长10.08%，2007年12月31日较上年同期增长19.09%，2008年至2010年复合增长率为14.49%。 负债变动原因： 2010年12月31日，负债合计相对2009年12月31日增长164,982万元，主要因为本公司非流动负债增长所致。其中短期借款增加33,000万元，长期借款增加172,560万元，长期借款的较快增长主要是因为本公司为提升对所属子公司的资金支持能力导致长期贷款余额增加。 2009年12月31日，负债合计相对上年同期减少1,551,904万元。2009年12月31日，流动负债相对上年同期减少1,820,124万元，短期借款减少1,275,259万元；非流动负债相对上年同期减少268,219万元，其中长期借款减少328,790万元。主要是由于本公司于2009年8月将所属的内蒙古大唐国际锡林郭勒盟煤化工项目筹备处相关的资产与负债注入到大唐内蒙古多伦煤化工有限责任公司。 （四）偿债能力数据分析 1、主要偿债指标分析 本公司近三年生产经营情况良好，资产负债率的小幅上升是由于投资新建机组、收购煤矿资产等资本开支项目所需资金增加所致。随着投资项目的完工，本公司业务规模扩大，营业收入增加是债券偿还的额外保障。本公司流动比率、速动比率、利息倍数等偿债指标基本处于正常水平，符合电力行业实际情况。本公司实际经营活动现金流产生能力较强，在过往偿还贷款本息方面未曾发生过流动性困难 ■ 注：公司口径未披露利息支出，利息倍数的计算中利息支出用财务费用净额代替。 目前本公司主要通过下属的控股和参股子公司进行电力生产，因此合并口径下的偿债指标分析较能反映本公司的偿债能力与资信水平。 合并口径分析 本公司2010年12月31日流动比率为0.34，2009年12月31日为0.37，2008年12月31日为0.29。本公司2010年12月31日速动比率为0.27，2009年12月31日为0.33，2008年12月31日为0.25。2008年至2010年，本公司流动比率及速动比率呈现先扬后抑的趋势，主要因为本公司短期债务构成发生变化，2010年末一年内到期的非流动负债较2009年增加约74.43亿元；2009年末短期借款余额较2008年末减少约100.35亿元。截至2010年12月31日，本公司货币资金存量为344,298万元，应收帐款为796,844万元，且收款对象大部分为信用水平高的电网公司，因此本公司的流动资产变现完全可以满足本息的偿付。 本公司2010年12月31日资产负债率为81.82%，2009年12月31日为82.06%，2008年12月31日为80.59%。本公司近年来资产规模迅速增长，贷款规模不断扩大，使得资产负债率呈上升趋势。同时，由于行业特点，高负债率在电力企业中较为普遍。2010年，本公司资产负债率略有下降，主要因为公司适当控制债务融资规模，通过非公开发行等再融资方式满足资金需求。本公司2010年利息倍数为1.62，2009年1.44，2008年为1.07。本公司2010年EBITDA/利息支出为2.33，2009年为2.13，2008年为1.61，虽然有所下降，但仍可说明以公司的盈利能力，长期来看，具有利息支付能力。 公司口径分析 本公司2010年12月31日流动比率为2.05，2009年12月31日为3.02，2008年12月31日为0.35。本公司2010年12月31日速动比率为1.94，2009年12月31日为2.96，2008年12月31日为0.33。公司流动比率及速动比率维持在行业正常水平，可保证公司短期内债券本息的偿付。2008年流动比率及速动比率较低是因为2008年度短期债务规模较大。 本公司2010年12月31日资产负债率为40.88%，2009年12月31日为42.81%，2008年12月31日为57.65%。本公司资产负债情况良好。本公司2010年利息倍数为4.09，2009年度为3.03，2008年度为3.27，说明公司的盈利能力足以满足公司每年的利息支出。 2、长短期债务分析 单位：千元 ■ 注：（1）短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债+其他流动负债； （2）长期债务=长期借款+应付债券+长期应付融资租赁款； （3）短期债务/长期债务=短期债务÷长期债务。 按合并口径计算，本公司2010年12月31日短期借款为1,937,483 万元，2009年12月31日为1,956,902 万元，2008年12月31日为2,960,411 万元，2008年至2010年复合增长率为-19.10%。本公司2010年12月31日短期债务/长期债务为29.49%，2009年12月31日为25.34%，2008年度为56.86%。2008年以来，公司在建项目的资金来源中适度增加了长期借款的比例来更好地匹配公司投资资产的回报周期，并且开展对固定资产融资租赁，减小资金压力。因此2010年12月31日及2009年12月31日短期债务/长期债务比例大幅回落。本次公司债券的发行将有效调节公司债务的长短期结构。此次发行公司债券，偿还部分短期借款，将降低此比例，使长短期债务比例和资产回报周期更加匹配，有利于公司长期健康发展。 按公司口径计算，本公司2010年12月31日短期借款为88,000 万元，2009年12月31日为55,000 万元，2008年12月31日为1,330,259 万元，2008年至2010年复合增长率为-74.28%。本公司2010年12月31日短期债务/长期债务为7.43%，2009年12月31日为9.26%，2008年12月31日为127.87%。 2008年以来，公司着力调整降低了短期债务的比例以优化负债结构。此次发行公司债券，拟用于偿还部分到期借款，将进一步优化债务结构。 3、融资渠道分析 本公司为首家在香港、伦敦、上海三地上市的电力企业，融资渠道多样化。本公司于1997年3月在香港联合交易所有限公司及伦敦证券交易所上市。2003年9月，公司发行1.538亿美元5年期可转换债券。2006年9月15日，本公司完成发行2006年度短期融资券，募集资金10亿元。2006年12月，公司回归国内A股市场，募集人民币33.4亿元。2007年6月，公司完成发行2007年第一期短期融资券，筹集资金人民币30亿元。2008年10月，公司完成发行2008年第一期短期融资券，募集资金35亿元。2009年3月，公司完成第一期中期票据的发行，融资30亿元。2009年8月，公司完成2009年第一期公司债发行，募集资金30亿元。2010年3月，公司完成A股非公开发行，募集资金约33亿元。 截至2010年12月31日，本公司尚未使用的具有一定限定条件的信贷授信额度总计约为1,459.84亿元。 （五）资产周转能力 2008年至2010年，公司主要资产周转能力指标： ■ 注：（1）应收帐款周转率=营业收入/应收帐款平均余额； （2）存货周转率=营业成本/存货平均余额； （3）总资产周转率=营业收入/总资产平均余额。 目前本公司主要通过下属的控股和参股子公司进行电力生产，因此合并口径下的资产周转能力指标更能反映公司的营运管理水平。合并口径下，最近三年，发行人应收账款周转率没有重大波动，逐年呈缓慢上升趋势，表明发行人应收账款管理水平逐步提高。发行人应收账款主要为应收电网公司的售电款，收款期主要在一至三个月内。 发行人主要产品为电力和热力，没有有形的形态，其存货主要为发电所需燃料和备品备件，因此存货周转率较高。最近三年，存货周转率基本保持稳定。2010年末和2009年末存货周转率较上年同期有所下降，主要是由于为缓解燃煤价格上涨压力及保障燃料供应，公司适当提高了煤炭存货量。 发行人总资产周转率基本保持稳定，且逐年呈缓慢上升趋势，最近三年平均总资产周转率达0.29次/年。 （六）现金流量分析 单位：千元 ■ 合并口径分析 本公司2010年度经营活动产生的现金流量净额为1,750,959万元，2009年度为1,174,485万元，2008年度为722,868万元。2010年度经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加49.08%，2008年度较上年同期增加62.48%。 本公司经营活动产生的现金流量净额变动原因为： 最近三年，发行人经营活动产生的现金流量净额均为正数，反映了发行人日常经营的现金流状况良好。2010年和2009年经营活动产生的现金流量净额均较上年同期同期增加主要是由于上网电量和平均上网电价同比增长导致销售收入增加所致。 本公司2010年度投资活动使用的现金流量净额为2,478,772万元，2009年度为2,875,240万元，2008年度为3,425,391万元。2010年度投资活动使用的现金流量净额较上年同期减少13.79%，2009年度较上年同期减少16.06%。 本公司投资活动产生的现金流量净额变动原因为： 最近三年，发行人投资活动产生的现金流量为现金净流出，表明发行人近年来不断投入项目建设，且新增项目对长期资金的需求量较大。2010年度和2009年度投资活动现金净流出均较上年同期减少主要由于固定资产投资较上年度减少所致。 本公司2010年度筹资活动产生的现金流量净额为919,277万元，2009年度为1,325,822万元，2008年度为2,881,572万元。2010年度筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少30.66%，2009年度较上年同期减少53.99%。 本公司筹资活动产生的现金流量净额变动原因为： 最近三年，发行人筹资活动的净现金流量均为正数且金额较大，反映了发行人报告期内的持续的融资需求。2010年度筹资活动现金流量净额较上年同期减少30.66%，主要是2009年度发行了余额约为60亿元的5年期中期票据和10年期长期债券，而2010年度未发行此类应付债券所致。2009年度筹资活动现金流量净额比去年同期减少，主要是偿还债务所支付的现金增加所致。 公司口径分析 本公司2010年度经营活动产生的现金流量净额为221,588万元，2009年度为100,580万元，2008年度为136,234万元。2010年度经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加120.31%，2009年度较上年同期减少26.17%。 本公司经营活动产生的现金流量净额变动原因为： 2010年度，受上网电量和平均上网电价同比增长影响，本公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加87,991万元。2009年度，受公司所属的陡河（下花园）电厂关停小机组使发电装机容量减少所致，本公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少139,781万元。 本公司2010年度投资活动使用的现金流量净额为332,270万元，2009年度投资活动产生的现金流量为1,216,147万元，2008年度投资活动使用的现金流量净额为1,640,598万元。 本公司投资活动产生的现金流量净额变动原因为： 本公司2010年度收到其他与投资活动有关的现金较上年同期减少1,691,150万元，2009年度收到其他与投资活动有关的现金较上年同期增加2,181,898万元，主要是由于2009年度公司收到代下属子公司大唐国际能源化工有限责任公司及其子公司垫付的工程款项，而2010年度及2008年度收到的该等款项较少所致。 本公司2010年度筹资活动产生的现金流量净额为296,646万元，2009年度筹资活动使用的现金流量净额为1,492,885万元，2008年度筹资活动产生的现金流量净额为1,593,826万元。 本公司筹资活动产生的现金流量净额变动原因为： 2010年度，因借款减少，本公司偿还债务所支付的现金减少3,276,146万元。2009年度，因本公司到期银行贷款较多，偿还债务所支付的现金增加2,109,586万元。 （七）未来业务目标 1、发行人战略定位 坚持以电为主、多元布局、效益优先、协同发展，把大唐国际建设成为经营型、控股型，具有较强发展能力、盈利能力和竞争能力的国内领先、国际知名的综合能源公司。 2、发行人发展战略的实施策略 按照以发电为主导、以煤炭为基础、以煤化工为新增长点、以铁路港口航运为纽带的产业关联定位，优化发展火电、大力发展水电，持续发展风电，积极发展核电，稳健发展煤化工，择优发展煤炭，配套发展铁路港口航运，实现公司多元协同发展。 3、以电为主、多元协同战略的阶段性目标和中期发展规划 （1）2008-2010年：多元产业整体布局阶段 电力主导产业不断发展，煤炭、煤化工产能达到一定规模，物流产业链初步形成，多元产业布局全面推进，产业结构日趋合理，非电产业开始为公司整体经营提供利润回报。 （2）2011-2012年：多元产业初具规模阶段 发电主业重要地位进一步加强，公司多元产业布局初具规模，非电产业销售收入占公司总销售收入比例达到25%。煤化工项目陆续投产，物流产业链基本形成。 （3）2013-2015年：多元产业成熟阶段 发电产业链继续保持主导地位，火水风电装机比例更加优化。能源物流产业趋于完善，实现煤炭运输通道的稳定可靠。上下游相关产业支撑和保障机制完善，重点投资区域资源保障充足。多元产业发展成熟，初步成长为国内领先、国际知名的综合能源公司。 五、本次公司债券发行后发行人资产负债结构的变化 本期债券发行完成后，将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的资产负债结构在以下基础上发生变动： 1、相关财务数据模拟调整的基准日为2010年12月31日； 2、本期债券总额30亿元计入2010年12月31日的合并公司资产负债表； 3、本期债券所募集资金20亿元用于偿还本公司及其子公司即将到期的银行借款，剩余募集资金用于补充公司流动资金； 4、不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用，募集资金净额为30亿元。 基于上述假设，本期债券发行对发行人财务结构的影响如下表： 单位：千元 ■ 本次发行完成后，公司中长期债务替换了短期债务，由于公司债发行利率较低，公司利息支出得以相对降低，资产负债期限结构和偿债能力财务指标得以优化，是发行人通过资本市场直接融资，加强资产负债结构管理的重要举措之一，将为发行人资产规模和业务规模的均衡发展，以及利润增长打下良好的基础。 第十节 本次募集资金运用 一、募集资金运用计划 由本公司2011年第一次临时股东大会授权董事会，并经第七届七次董事会审议通过：本期债券的募集资金除发行费用后，用于本公司及其子公司偿还银行借款及补充公司流动资金，其中偿还银行借款的金额为人民币20亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。 二、募集资金运用对发行人财务状况的影响 伴随货币政策逐渐趋于稳健，自去年年底以来，人民银行已连续四次调整存贷款利率，大型商业银行的存款准备金率也达到了20%的历史高点。企业银行贷款融资成本和难度不断提升。虽然债券市场收益率水平随着货币政策的调整也有一定增加，但从中长期来看，本期债券的发行仍可为发行人锁定较低的长期财务成本。 本期债券部分募集资金用于偿还贷款，以长期债务替换短期债务，以低息债务替换高息债务，将显著优化公司负债结构，减轻短期偿债压力，降低财务费用，增加财务安全性。剩余募集资金用于补充流动资金，对于保障发行人应对未来随着业务规模逐渐增加的流动性需求有着积极意义。 （一）有利于优化公司的债务结构 本期债券发行完成且根据上述安排运用募集资金后，发行人的资产负债率水平将较2010年12月31日的81.82%略有增加；非流动负债占总负债的比例也将较2010年12月31日的69.69%有所增加。长期债权融资提高使发行人债务结构得以改善，符合发行人所在行业资产回报周期特点。 （二）有利于增强公司的短期偿债能力 本期债券发行完成且根据上述安排运用募集资金后，发行人的流动比率将比2010年12月31日的0.34增加至0.38，速动比率也将较2010年12月31日的0.27增加至0.30，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升，发行人短期偿债能力得以增强，短期偿债压力减轻。 （三）有利于降低公司的利息支出 截至2010年12月31日，发行人的总债务为1,543.90亿元，2010年的利息费用为53.79亿元。考虑到评级机构给予发行人和本期债券的信用评级，参考目前二级市场上交易的以及近期发行的可比债券，预计本期债券发行时，利率水平较大幅度低于境内同期限人民币贷款利率，发行人每年节约财务费用规模较大，有利于增强其盈利能力。 （四）增加公司流动资产支持业务增长 本期债券发行完成且根据上述安排运用募集资金后，发行人的流动资产将较2010年12月31日的178.69亿元有所增加，其中货币资金由34.43亿元增加至44.43亿元。2010年发行人发电业务增长迅速，新投产机组555.85万千瓦，完成发电量1,784.78亿千瓦时，比上年度增长25.81%，煤化工和煤炭业务也取得了较大的进展。本期债券发行所募资金将部分用于补充发行人的流动资金，用于满足上述业务增长带来的日常营运资金需求。 第十一节 其他重要事项 一、发行人的对外担保情况 截至2010年12月31日，公司担保总额为56.02亿元，占2010年12月31日净资产（不含少数股东权益）的18.23%。其中公司对控股子公司的担保总额合计为47.10亿元。对外担保（不包括向控股子公司提供的担保）总额合计8.93亿元，主要情况如下： ■ 二、发行人涉及的未决诉讼或仲裁事项 根据《上海证券交易所股票上市规则》（2008年修订）规定，发行人不存在应予披露的尚未了结的重大诉讼、仲裁或行政处罚案件。 第十二节 备查文件 本发行说明书的备查文件如下： 一、大唐国际发电股份有限公司2008年、2009年和2010年经审计的财务报告； 二、中国国际金融有限公司关于大唐国际发电股份有限公司公开发行公司债券之证券发行保荐书； 三、关于大唐国际发电股份有限公司公开发行公司债券的法律意见书； 四、2011年大唐国际发电股份有限公司公司债券（09大唐债第二期）评级报告； 五、大唐国际发电股份有限公司2011年公司债券债券持有人会议规则（09大唐债第二期）； 六、中国大唐集团公司为本期债券出具的担保函； 七、证监会核准本次发行的文件。 投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅本发行说明书全文及上述备查文件： 大唐国际发电股份有限公司 地址：北京市西城区广宁伯街9号 联系人：吕燕南、高文斌 联系电话：010-88008685、010-88008657 传真：010-88008684 互联网网址：http://www.dtpower.com/ 中国国际金融有限公司 地址：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层 联系人：翁阳、陈镔、李晓岱、刘云鹤、黄捷宁、梁晶晶、王挺、樊潇 电话：010-65051166 传真：010-65051156 互联网网址：http://www.cicc.com.cn 投资者若对本发行说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 | 发行债券所收到的现金 | - | 5,967,000 | - | | 收到的其他与筹资活动有关的现金 | 68,242 | 4,020 | 572,756 | | 筹资活动现金流入小计 | 11,196,614 | 27,361,020 | 37,279,916 | | 偿还债务支付的现金 | 6,624,400 | 39,385,860 | 18,290,000 | | 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 1,548,602 | 2,864,608 | 2,688,019 | | 其中：子公司支付少数股东股利 | - | - | - | | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 57,152 | 39,403 | 363,640 | | 其中：子公司依法减资支付给少数股东的现金 | - | - | - | | 筹资活动现金流出小计 | 8,230,154 | 42,289,871 | 21,341,659 | | 筹资活动产生的现金流量净额 | 2,966,460 | -14,928,851 | 15,938,257 | | 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -5,434 | -717 | -5,589 | | 五、现金及现金等价物净（减少）/增加额 | 1,854,207 | -1,762,296 | 889,028 | | 加：期初现金及现金等价物余额 | 291,589 | 2,053,885 | 1,164,857 | | 六、期末现金及现金等价物余额 | 2,145,796 | 291,589 | 2,053,885 |
| 项目 | 2010年度/
2010年12月31日 | 2009年度/
2009年12月31日 | 2008年度/
2008年12月31日 | | 总资产 | 210,755,870 | 181,988,544 | 158,555,808 | | 总负债 | 172,434,839 | 149,347,363 | 127,787,756 | | 流动资产 | 17,869,014 | 14,673,951 | 15,533,975 | | 流动负债 | 52,260,293 | 39,402,713 | 53,721,566 | | 归属于母公司股东权益 | 30,737,256 | 25,997,682 | 26,127,233 | | 少数股东权益 | 7,583,775 | 6,643,499 | 4,640,819 | | 总债务 | 154,389,577 | 136,703,004 | 114,694,761 | | 营业收入 | 60,672,375 | 47,942,923 | 36,900,065 | | 营业成本 | 49,427,960 | 39,429,475 | 32,523,982 | | 利息支出 | 7,463,203 | 6,842,155 | 6,528,833 | | 利息费用 | 5,379,356 | 4,043,316 | 3,756,888 | | 利润总额 | 4,623,881 | 2,998,454 | 485,084 | | 归属公司股东的净利润 | 2,473,684 | 1,403,706 | 637,949 | | 全面摊薄净资产收益率 | 8.37% | 5.36% | 2.31% | | EBITDA | 17,400,058 | 14,574,604 | 10,480,016 | | 流动比率 | 0.34 | 0.37 | 0.29 | | 速动比率 | 0.27 | 0.33 | 0.25 | | 资产负债率 | 81.82% | 82.06% | 80.59% | | 利息倍数 | 1.62 | 1.44 | 1.07 | | EBITDA/利息支出 | 2.33 | 2.13 | 1.61 | | 总债务/EBITDA比率 | 8.87 | 9.38 | 10.94 |
| 项目 | 2010年度/
2010年12月31日 | 2009年度/
2009年12月31日 | 2008年度/
2008年12月31日 | | 总资产 | 52,857,350 | 46,624,484 | 61,536,454 | | 总负债 | 21,607,770 | 19,957,949 | 35,476,990 | | 归属于母公司股东权益 | 31,249,580 | 26,666,535 | 26,059,464 | | 流动资产 | 6,552,405 | 9,726,812 | 7,404,790 | | 流动负债 | 3,189,235 | 3,225,506 | 21,426,741 | | 总债务 | 19,427,618 | 17,861,544 | 31,212,587 | | 营业收入 | 8,529,957 | 8,493,716 | 9,124,204 | | 财务费用净额 | 634,357 | 307,453 | 199,345 | | 利润总额 | 2,127,578 | 1,985,617 | 3,136,459 | | 归属公司股东的净利润 | 2,075,960 | 1,857,296 | 2,774,352 | | 流动比率 | 2.05 | 3.02 | 0.35 | | 速动比率 | 1.94 | 2.96 | 0.33 | | 资产负债率 | 40.88% | 42.81% | 57.65% | | 利息倍数 | 4.09 | 3.03 | 3.27 |
| | 基于归属于公司普通股股东的净利润 | 基于扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | | 净资产收益率 | 2010年度 | 全面摊薄 | 8.05% | 6.86% | | 加权平均 | 8.37% | 7.13% | | 2009年度 | 全面摊薄 | 5.40% | 4.36% | | 加权平均 | 5.36% | 4.32% | | 2008年度 | 全面摊薄 | 2.44% | -0.53% | | 加权平均 | 2.31% | -0.51% | | 每股收益 （元/股） | 2010年度 | 基本每股收益 | 0.20 | 0.17 | | 稀释每股收益 | 0.20 | 0.17 | | 2009年度 | 基本每股收益 | 0.12 | 0.10 | | 稀释每股收益 | 0.12 | 0.10 | | 2008年度 | 基本每股收益 | 0.05 | -0.01 | | 稀释每股收益 | 0.05 | -0.01 |
| 全面摊薄净资产收益率 | ＝ | 归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润/归属于公司普通股股东的期末净资产 | | 加权平均净资产收益率 | ＝ | P/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0） | | | | P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数 | | 基本每股收益 | = | P/S | | | | S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk
S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数 | | 稀释每股收益的比例 | ＝ | [P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×（1-所得税率）]/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0—Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数） |
| 序号 | 调整事项 | 2009年12月31日 | 2008年12月31日 | | 1 | 调减长期投资 | -8,329.1 | -5,226.8 | | 2 | 调减递延所得税负债 | -1,973.8 | -803.4 | | 3 | 调减盈余公积 | -11,774.6 | -5,930.0 | | 4 | 调增专项储备 | 38,358.8 | 25,150.2 | | 5 | 调减未分配利润 | -32,939.5 | -23,643.6 |
| 固定资产类别 | 变更前 | 变更后 | | 预计使用年限（年） | 年折旧率（%） | 预计使用年限（年） | 年折旧率（%） | | 发电供热设备 | 12 | 8.08 | 12-20 | 4.75-7.92 | | 输电线路 | 30 | 3.23 | 20-35 | 2.71-4.75 | | 变电设备 | 18 | 5.39-5.56 | 18-22 | 4.32-5.28 | | 配电线路及设备 | 14-18 | 5.39-6.93 | 14-22 | 4.32-6.79 | | 用电计量设备 | 6 | 16.67 | 7-12 | 7.92-13.57 | | 通讯线路及设备 | 10 | 9.7 | 5-14 | 6.79-19 | | 自动化控制及仪器仪表 | 4-8 | 12.5-25 | 4-12 | 7.92-23.75 | | 水工机械设备 | 10 | 9.7 | 10-20 | 4.75-9.5 | | 制造及检修维护设备 | 10 | 9.7 | 10-20 | 4.75-9.5 | | 工具及其他生产用具 | 9 | 11.11 | 5-14 | 6.79-19 | | 运输设备 | 6-10 | 9.71-16.17 | 6-12 | 7.92-15.83 | | 非生产用设备及器具 | 6-18 | 5.39-16.67 | 5-22 | 4.32-19 | | 房屋建筑物 | 8-45 | 2.22-12.5 | 8-45 | 2.11-11.88 |
| 会计差错更正的内容 | 批准处理情况 | 受影响的各个比较期间报表项目名称 | 累积影响数 | | 部分关停机组及备件低估减值准备和固定资产延迟转固少提累计折旧 | 追溯调整 | 存货 | -14,667 | | 固定资产 | -84,881 | | 递延所得税资产 | 23,785 | | 盈余公积 | -7,576 | | 未分配利润 | -68,187 | | 营业成本 | 4,408 | | 资产减值损失 | 95,140 | | 所得税 | -23,785 |
| 合并口径 | | | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 营业收入 | 60,672,375 | 47,942,923 | 36,900,065 | | 营业成本 | 49,427,960 | 39,429,475 | 32,523,982 | | 毛利率 | 18.53% | 17.76% | 11.86% | | 归属公司股东的净利润 | 2,473,684 | 1,403,706 | 637,949 | | 公司口径 | | | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 营业收入 | 8,529,957 | 8,493,716 | 9,124,204 | | 营业成本 | 7,541,593 | 7,499,193 | 8,043,229 | | 毛利率 | 11.59% | 11.71% | 11.85% | | 归属公司股东的净利润 | 2,075,960 | 1,857,296 | 2,774,352 |
| 合并口径 | | | 2010年
12月31日 | 2009年
12月31日 | 2008年
12月31日 | | 货币资金 | 3,442,976 | 1,506,435 | 5,745,716 | | 应收账款 | 7,968,437 | 6,494,644 | 3,918,174 | | 流动资产 | 17,869,014 | 14,673,951 | 15,533,975 | | 可供出售金融资产 | 91,043 | 18,700 | - | | 固定资产 | 120,206,915 | 96,531,216 | 75,936,684 | | 在建工程 | 49,643,216 | 49,964,067 | 46,649,864 | | 工程物资 | 7,446,226 | 9,471,447 | 12,339,635 | | 非流动资产 | 192,886,856 | 167,314,593 | 143,021,833 | | 资产合计 | 210,755,870 | 181,988,544 | 158,555,808 | | 短期借款 | 19,374,828 | 19,569,023 | 29,604,108 | | 应付票据 | 980,127 | 697,703 | 1,470,648 | | 应付账款 | 15,480,360 | 12,076,588 | 10,759,722 | | 一年内到期的非流动负债 | 14,810,183 | 7,367,012 | 6,861,589 | | 其他流动负债 | - | - | 3,637,527 | | 流动负债合计 | 52,260,293 | 39,402,713 | 53,721,566 | | 长期借款 | 109,585,377 | 99,506,545 | 69,026,422 | | 非流动负债合计 | 120,174,546 | 109,944,650 | 74,066,190 | | 负债合计 | 172,434,839 | 149,347,363 | 127,787,756 | | 公司口径 | | | 2010年
12月31日 | 2009年
12月31日 | 2008年
12月31日 | | 货币资金 | 2,145,796 | 291,589 | 2,053,885 | | 应收账款 | 1,047,934 | 1,184,183 | 1,090,164 | | 流动资产 | 6,552,405 | 9,726,812 | 7,404,790 | | 可供出售金融资产 | - | - | - | | 长期应收款 | 6,086,841 | 3,894,922 | 5,212,655 | | 长期股权投资 | 29,870,872 | 22,874,037 | 13,455,253 | | 固定资产 | 7,670,850 | 7,471,289 | 12,160,462 | | 在建工程 | 2,030,300 | 1,776,434 | 18,823,663 | | 工程物资 | - | 218,200 | 3,317,897 | | 非流动资产 | 46,304,945 | 36,897,672 | 54,131,664 | | 资产合计 | 52,857,350 | 46,624,484 | 61,536,454 | | 短期借款 | 880,000 | 550,000 | 13,302,587 | | 应付账款 | 1,272,843 | 1,248,306 | 2,602,900 | | 一年内到期的非流动负债 | 463,400 | 963,400 | 712,500 | | 其他流动负债 | - | - | 3,500,000 | | 流动负债合计 | 3,189,235 | 3,225,506 | 21,426,741 | | 长期借款 | 12,135,200 | 10,409,600 | 13,697,500 | | 非流动负债合计 | 18,418,535 | 16,732,443 | 14,050,249 | | 负债合计 | 21,607,770 | 19,957,949 | 35,476,990 |
| 合并口径 | | | 2010年12月31日/
2010年度 | 2009年12月31日/
2009年度 | 2008年12月31日/
2008年度 | | 流动比率 | 0.34 | 0.37 | 0.29 | | 速动比率 | 0.27 | 0.33 | 0.25 | | 资产负债率 | 81.82% | 82.06% | 80.59% | | 利息倍数（倍） | 1.62 | 1.44 | 1.07 | | EBITDA/利息支出 | 2.33 | 2.13 | 1.61 | | 总债务/EBITDA比率 | 8.87 | 9.38 | 10.94 | | 公司口径 | | | 2010年12月31日/
2010年度 | 2009年12月31日/
2009年度 | 2008年12月31日/
2008年度 | | 流动比率 | 2.05 | 3.02 | 0.35 | | 速动比率 | 1.94 | 2.96 | 0.33 | | 资产负债率 | 40.88% | 42.81% | 57.65% | | 利息倍数（倍） | 4.09 | 3.03 | 3.27 |
| 合并口径 | | | 2010年
12月31日 | 2009年
12月31日 | 2008年
12月31日 | | 短期借款 | 19,374,828 | 19,569,023 | 29,604,108 | | 应付票据 | 980,127 | 697,703 | 1,470,648 | 一年内到期的
非流动负债 | 14,810,183 | 7,367,012 | 6,861,589 | | 其他流动负债 | - | - | 3,637,527 | | 短期债务 | 35,165,138 | 27,633,738 | 41,573,872 | | 长期借款 | 109,585,377 | 99,506,545 | 69,026,422 | | 应付债券 | 5,949,018 | 5,938,544 | - | | 长期应付融资租赁款 | 3,690,044 | 3,624,177 | 4,094,467 | | 长期债务 | 119,224,439 | 109,069,266 | 73,120,889 | | 短期债务/长期债务 | 29.49% | 25.34% | 56.86% | | 公司口径 | | | 2010年
12月31日 | 2009年
12月31日 | 2008年
12月31日 | | 短期借款 | 880,000 | 550,000 | 13,302,587 | | 应付票据 | - | - | - | | 一年内到期的非流动负债 | 463,400 | 963,400 | 712,500 | | 其他流动负债 | - | - | 3,500,000 | | 短期债务 | 1,343,400 | 1,513,400 | 17,515,087 | | 长期借款 | 12,135,200 | 10,409,600 | 13,697,500 | | 应付债券 | 5,949,018 | 5,938,544 | - | | 长期债务 | 18,084,218 | 16,348,144 | 13,697,500 | | 短期债务/长期债务 | 7.43% | 9.26% | 127.87% |
| 合并口径 | | | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 应收帐款周转率（次） | 8.39 | 9.21 | 8.33 | | 存货周转率（次） | 16.89 | 19.80 | 20.74 | | 总资产周转率（次） | 0.31 | 0.28 | 0.26 | | 公司口径 | | | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 应收帐款周转率（次） | 7.64 | 7.47 | 6.33 | | 存货周转率（次） | 28.47 | 26.97 | 28.01 | | 总资产周转率（次） | 0.17 | 0.16 | 0.17 |
| 合并口径 | | | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 17,509,589 | 11,744,853 | 7,228,675 | | 投资活动产生/(使用)的现金流量净额 | -24,787,716 | -28,752,403 | -34,253,912 | | 筹资活动产生的现金流量净额 | 9,192,765 | 13,258,218 | 28,815,715 | | 现金及现金等价物净增加/(减少)额 | 1,936,541 | -3,748,805 | 1,804,735 | | 年末现金及现金等价物余额 | 3,442,976 | 1,506,435 | 5,255,240 | | 公司口径 | | | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 2,215,878 | 1,005,801 | 1,362,342 | | 投资活动产生/(使用)的现金流量净额 | -3,322,697 | 12,161,471 | -16,405,982 | | 筹资活动(使用)/产生的现金流量净额 | 2,966,460 | -14,928,851 | 15,938,257 | | 现金及现金等价物净增加/(减少)额 | 1,854,207 | -1,762,296 | 889,028 | | 年末现金及现金等价物余额 | 2,145,796 | 291,589 | 2,053,885 |
| 项目 | 发行前 | 发行后（模拟） | 模拟变动额 | | 资产总额 | 210,755,870 | 211,755,870 | 1,000,000 | | 流动资产 | 17,869,014 | 18,869,014 | 1,000,000 | | 其中：货币资金 | 3,442,976 | 4,442,976 | 1,000,000 | | 负债总额 | 172,434,839 | 173,434,839 | 1,000,000 | | 流动负债 | 52,260,293 | 50,260,293 | -2,000,000 | | 其中：短期借款 | 19,374,828 | 17,374,828 | -2,000,000 | | 流动负债占负债总额的比例 | 30.31% | 28.98% | -1.33% | | 非流动负债 | 120,174,546 | 123,174,546 | 3,000,000 | | 其中：长期借款 | 109,585,377 | 109,585,377 | 0 | | 其中：应付债券 | 5,949,018 | 8,949,018 | 3,000,000 | | 非流动负债占负债总额的比例 | 69.69% | 71.02% | 1.33% | | 归属公司股东权益 | 30,737,256 | 30,737,256 | 0 | | 少数股东权益 | 7,583,775 | 7,583,775 | 0 | | 流动比率 | 0.342 | 0.375 | 0.033 | | 速动比率 | 0.265 | 0.296 | 0.031 | | 资产负债率 | 81.82% | 81.90% | 0.08% |
| 被担保方 | 担保期 | 担保金额
(千元) | 担保类型 | | 河北蔚州能源综合开发有限责任公司 | 2009年9月1日～2012年8月30日 | 176,500 | 连带责任担保 | | 河北蔚州能源综合开发有限责任公司 | 2010年4月16日～2013年4月15日 | 115,000 | 连带责任担保 | | 河北蔚州能源综合开发有限责任公司 | 2008年8月12日～2011年8月11日 | 50,000 | 连带责任担保 | | 河北蔚州能源综合开发有限责任公司 | 2009年11月20日～2011年11月19日 | 100,000 | 连带责任担保 | | 河北蔚州能源综合开发有限责任公司 | 2009年8月21日～2011年8月29日 | 75,000 | 连带责任担保 | | 大同煤矿集团大唐热电有限公司 | 2005年3月29日～2015年3月28日 | 108,000 | 连带责任担保 | | 内蒙古锡多铁路有限责任公司 | 2009年11月16日～2022年11月15日 | 170,000 | 连带责任担保 | | 开滦（集团）蔚州矿业有限责任公司 | 2010年12月13日～2021年12月12日 | 98,000 | 连带责任担保 |
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