□华安证券 张广宏

　尽管本周只有三个交易日，但上证指数三连涨一气呵成，成功突破3000点关口并创出年内新高。目前来看，量能将是决定后市股指能否再创新高的关键因素。

　消息面上，央行4月5日宣布再次上调一年期存贷款基准利率各0.25个百分点，这是年内第二次加息，也是自去年以来的第四次加息。

　技术面上，本周股指连续三个交易日收盘站上3000点，但成交量并未持续放大，成为制约股指进一步上攻的隐忧。股指跳开层层叠叠的均线系统，后期的走势似乎豁然开朗；同时，年线、半年线及60日线等中长期均线体系的强力支撑，使得大盘下行的空间应该有限。

　我们认为，尽管加息符合市场预期，但是周四央票发行利率再度上行，其中1年期央票发行利率再度站在1年定期存款利率之上，暗示加息进程不会就此轻易结束。目前市场的做多动力主要来自低估值蓝筹板块，除了其估值的吸引力以外，也表明市场的避险情绪在升温，但这个板块的推动更需要资金面的支撑。3月份CPI创新高的压力以及外围不利消息的影响，使得股指上行的脚步难以轻松。因此，在量能不能持续放大的情况下，建议投资者不必急于跟进，操作上也不宜追涨杀跌，可以适当配置防御性个股，坚持波段操作。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 ２９００－３１００点

下周热点 保障房概念股、银行股

下周焦点 经济数据