□国开证券 邢振宁

　本周A股市场震荡收阴。经历了周二大幅杀跌后，市场呈现出一定程度上的“纠错”行情。从大盘周K线组合来看，市场基本处于上有压力、下有支撑的状态。但由于地震、通胀等不确定性因素依然存在，市场做多意向暂时难以达成共识。

　从外部因素来看，日本强震及核泄漏带来的恐慌情绪短时间内难以消除。从内部因素来看，“两会”的政策取向体现出当前政府工作的首要目标仍是控通胀。如果通胀压力没有出现明显的缓解，货币紧缩政策就不会有放松的可能。两会结束后，加息敏感现象再度升温。周五在G7集团联合干预汇率情况下，日股出现反弹，但A股市场高开低走，主要还是受到了周末加息预期的拖累。

　不过，本周市场在恐慌情绪影响下却并不缺乏热点。防辐射、清洁能源、建材、食品饮料等板块呈现出轮番活跃的态势。显然在日本地震及核泄漏事件发生后，对各行业可能存在的影响已经在股市中逐渐得到了体现。市场主力不排除对持仓结构进行相应的调整，因此，个股表现的持续性不是很强。在今后热点演绎方面，新兴产业十二五发展规划仍是市场中长期的热点。3月16日新华社受权全文播发《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》，其中节能环保、新一代信息技术等七大战略性新兴产业在十二五期间将得到大力发展。

　我们认为后市大盘仍将以消化利空因素为主。由于大盘半年线、年线大致在2800-2850点区域附近，该区域有较强的支撑力度。在大盘下跌空间有限的情形下，时间周期上的调整有望延长，“时间换空间”的震荡格局将是市场运行的主要特征。

下周趋势 看空

中线趋势 看平

下周区间 ２８５０－２９５０点

下周热点 电力设备、清洁能源

下周焦点 消息面