□新时代证券 刘光桓

　受日本地震与核泄露事件影响，本周沪深股市出现宽幅震荡行情，周二大盘恐慌性杀跌，最低下探2850点，随后几日大盘主要围绕2900点上下展开震荡。目前来看，预计市场信心还有待于进一步恢复，大盘震荡筑底格局还会持续。

　地震与核泄漏事件对日本经济和全球资本市场造成较大的冲击，A股市场也未能幸免。但总体来看，此次事件对中国经济影响有限。目前中国经济还处在稳健运行的状态中，A股仍然具备基本面支撑。目前国内主要问题是通胀压力。周一温总理指出，未来宏观调控仍然把抑制通货膨胀摆在第一位。周三国务院发起粮食稳定增产行动，目标定为今年全国粮食产量在1万亿斤以上。预计全年通胀压力会逐渐降低，CPI将呈现前高后低的趋势。

　周一央行数据显示，2月份人民币贷款增长为5356亿元，同比少增1929亿元，比1月的1.04万亿元大幅减少48.5%；2月份M2增长为15.7%，比上月末和上年同期分别下降了1.5和9.8个百分点。这表明前期收紧流动性的措施效果基本显现，流动性正回归既定的常态水平。本周央行在公开市场上共回笼资金2300亿元，对冲掉本周到期资金1810亿元，实现净回笼490亿元，较上周大幅增加，而且发行的100亿元1年期央票，发行量创4个月以来新高，利率升至3.1992%，超过了一年期定存利率，导致市场加息预期较为强烈。

　技术面上，本周沪市大盘周K线收一根带上影线和长下影线的小阴线，显示上档压力较大，下档2850点有较强支撑，周成交量略有减少，表明做空能量仍较强。从周均线来看，大盘中线趋势正处在多空争夺之中，多方仍略占上风。日K线上，5日、10日、20日均线对大盘构成压制，30日等中长期均线对大盘构成支撑，因此预计大盘下跌空间不大。周五市场成交量大幅萎缩，沪市仅为1285亿元，如果下周成交量继续萎缩，说明大盘下跌动能不足、人心思稳。目前外因主要看日本救灾与防核泄漏进展情况，内部因素主要看货币政策的动向。在形势还不太明朗的情况下，大盘很难摆脱震荡格局，因此操作策略上宜持股不动或轻仓观望。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 ２８５０－２９５０点

下周热点 新能源、有色金属

下周焦点 货币政策、海外市场