多重因素推动了中国企业的海外并购。

　与美国和日本一样，中国经历社会生产的急速扩张后，在多个领域具有世界级的产能，进而寻求在全球进行上下游并购，来保证上游原材料供应稳定和下游销售顺畅。与此同时，多年贸易顺差积累了巨量外汇储备，中国鼓励企业走出去并购，来平衡外汇收支。

　此外，金融危机给国内企业海外并购提供了机会。受金融危机的影响，一些国外企业调整主营业务的方向，出售部分资产或是业务，国内企业因此获得了很多在正常的市场环境下很难遇到的机会。

　在经历过去两年的快速发展后，分析人士认为，国内企业海外并购今年将进入新阶段，表现为并购领域更加广泛，以技术和市场为导向的并购逐渐增多。

　统计显示，2010年海外并购完成案例中，能源行业、制造业、IT居前三位，占比分别为29%、23%、21%；能源行业海外并购金额最大，占比达到79%。其中，中石化集团出资71.1亿美元收购西班牙雷普索尔石油公司巴西子公司40％的股权，为当年最大一宗海外并购交易。位居金额前三位的海外并购都来自于能源行业。

　中国企业海外并购热衷于资源和能源，与国家能源安全战略相关。2007年以来，能源危机和资源危机愈演愈烈，中国企业在全球能源市场的议价能力薄弱，为保经济实现持续发展，能源安全成为国家战略。此外，中国企业海外并购能源矿产的成功率比较高，而以管理和市场为购买目的的并购失败率较高，这也是中国企业海外并购更偏重能源类资产的重要原因。

　费国平认为，能源、资源类并购将会继续占据海外并购的重要位置。但技术、品牌和市场为导向的，能够弥补本土企业不足，提升本土企业参与全球分工能力的并购比重，将会持续增加。

　普华永道数据显示，2010年中国企业在高科技领域的海外并购案公布数达到24项，较2009年并购数量增长一倍。市场和技术为导向的并购正在重新成为海外并购的重点。

　此外，金融危机后，中国企业海外并购的重心从亚洲转移到北美和澳大利亚，2010年中国企业海外并购数量最多的是美国和澳大利亚。但日本正在成为中国公司热衷的投资目的地，2010年中国公司宣布在日本进行16宗并购交易，成为美国、澳大利亚之后，中国公司并购数量第三多的国家。这也是中国的海外并购日益受到日本关注的重要原因。

　联想投资董事总经理刘二海此前曾透露，中国企业目前热衷于并购日本公司以谋求技术能力。

　这似乎预示着国内企业海外并购逐渐回归理性。2010年国内企业海外并购的平均市盈率为15.45倍，比2008年的18.77倍有较大幅度下降也证实了这一点。