资金利率全面飙升，成为本周市场最大的看点之一。虽然央行本周继续在公开市场净投放资金，然而受存款准备金率上调等一系列因素的影响，当前市场资金面仍捉襟见肘。

　本周央行继续在公开市场净投放资金。与上周相同，央行本周继续取消了央票发行和正回购，公开市场实现“零回笼”，全周净投放资金1700亿元，这也是公开市场连续第十一周净投放资金。分析人士指出，春节之前，市场对流动性的需求较为旺盛，因而尽管央行收紧流动性的政策意图没有改变，但仍然需要被动补充市场流动性。

　尽管公开市场连续十一周净投放，但资金利率与之呈现明显的反向运行特征，本周各期限上海银行间同业拆放利率继续大幅飙升。截至1月27日，隔夜SHIBOR、1周SHIBOR、1个月SHIBOR以及3个月SHIBOR分别收报7.9997%、8.4058%、8.1392%和5.5597%，均较上周末大幅上升。

　分析人士指出，资金利率大幅飙升凸显当前市场流动性紧张的现实，在资金面明显趋紧的背景下，A股整体估值水平将显著受到抑制。从具体股票来看，小盘股估值回归的进程有望加速，而大盘股上升的空间也会受到资金不足的制约。（龙跃）