□信达证券 刘景德

　1月19日至21日我国股市呈现宽幅震荡、阴阳交错的走势，让投资者感到困惑。近日大盘之所以呈现宽幅震荡格局，主要是主力机构多空双方分歧加大，一方面在连续下跌之后，有部分机构逢低建仓，从众心理导致中小散户追涨，如1月19日股市报复性反弹。另一方面，部分前期活跃品种如有色金属和煤炭股的大幅下跌，导致市场出现恐慌性抛盘，如1月20日大盘再次暴跌。

　从目前大盘走势看，大盘已经形成下跌趋势。60日均线已经形成下跌趋势，短中期均线已经形成空头排列。同时，上证指数跌破2750点，就意味着大盘已经破位下跌，除非大盘迅速回到2800点之上，否则弱势格局难以摆脱。另外，现在很多股票屡创新低，也导致市场形成了轮番下跌的局面。

　1月21日大盘重拾升势，给股市带来一线生机，银行股和地产股联袂上涨，这表明主力机构开始护盘。但是，目前市场人气很难恢复，春节前机构可能不会大规模建仓，市场观望气氛比较浓，大盘短线可能继续维持反复震荡的格局。如果近期大盘反弹不能突破2800点，则最终大盘可能反复震荡筑底。投资者可关注银行、券商、高铁、地产等板块中的绩优股，采取低吸高抛的策略。

下周走势 看多

中线走势 看空

下周区间 ２６００－２７５０点

下周热点 银行、地产

下周焦点 地产股走势