□光大证券 滕印

　本周上证综指在年线与半年线之间窄幅震荡，银行地产等权重股走势平稳，中小板和创业板延续补跌行情。宏观调控的不确定性、春节假日效应显现是近期大盘维持缩量震荡调整的主要原因。在极端的情况下，大盘有回补2656-2677点跳空缺口的可能。不过，短期的调整恰恰为布局优质公司的年报行情提供了拿“红包”的机会。

　国家发改委价格司日前表示，如果一季度国内物价上涨压力过大，不排除出台新的调控举措。由于通胀发展不确定性的存在，在稳定物价的货币政策目标下，市场对央行春节前加息或上调准备金率的预期增强。而随着春节长假的逐步临近，成交量出现大幅萎缩，市场活跃度降低，假日效应正逐步显现。

　值得注意的是，新年以来，新股上市首日“破发”呈多发态势，并引发中小板创业板出现进一步的调整。高估值是引发中小板创业板出现阶段性调整的主要原因。但在货币政策环境整体偏紧的情况下，中小市值品种在经过短期的调整后，仍然是获得超额收益的主选。特别是今年是十二五规划实施的元年，符合国家七大新型产业类优质公司的投资机会不会因大盘阶段性的调整而消失。从目前的情况看，尽管大盘出现了调整，但已公布业绩高增长和高送转的公司表现依然活跃。

　春节后，将进入到年报密集披露期，以年报业绩增长、优质公司高送转为主线的年报行情热度有望进一步增强。市场节前的“洗盘”，为布局节后年报行情提供了拿“红包”的机会。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 ２７００－２８５０点

下周热点 年报业绩增长

下周焦点 调控政策