上海银行间同业拆放利率（SHIBOR，3个月）

　公开市场连续8周净投放

　点评：经过去年年底资金面的“折磨”后，2011年流动性紧张的局面出现较为明显的缓解。分析人士指出，由于1月份流动性供给相对充沛的可能性较高，预计短期A股市场将保持较为活跃的运行格局。

　进入2011年，市场资金利率便出现明显下行。从上海银行间同业拆放利率走势来看，短期SHIBOR从1月4日开始就出现了明显回落。截至1月6日，隔夜SHIBOR报2.1804%，较去年12月31日的4.5217%明显回落；1周SHIBOR1月6日报3.1567%，同样较去年12月31日的6.3867%大幅回调。此外，中期SHIBOR也开始出现小幅下行，3个月SHIBOR1月6日报4.4648%，而该期限利率去年12月31日报4.6234%。

　从公开市场操作来看，本周央行继续进行净投放，共投放资金160亿元，这已经是央行连续第八周进行公开市场净投放。值得注意的是，本周资金投放力度较此前几周有所下降，会否成为公开市场操作转折点，值得关注。

　分析人士指出，进入1月份，去年年底以来的流动性紧张局面得到大幅缓解，这主要源于支持去年年底流动性紧张的因素出现变化，如银行年末存贷比考核结束、去年12月CPI涨幅出现回落的预期、年初商业银行出现放贷冲动，以及春节前的流动性被动投放等。在流动性阶段性缓解预期较高的背景下，预计短期市场将保持活跃态势。（龙跃）