□本报记者 徐国杰 上海报道

　今年以来，A股市场持续震荡。在此环境下，不少成长股依旧延续强势表现，善于挖掘成长股的基金由此取得了不俗的业绩。以兴业有机增长基金为例，晨星数据显示，截至12月14日，该基金今年以来增长率为18.29%，最近120日、最近250日的涨幅排名在76只同类产品中分列第十、第三名，同期沪深300指数下跌8.62%。

　站在岁末年初的重要时间窗口分析未来行情，陈扬帆认为，从预期角度看，对于明年市场整体收益的预期不宜超过今年；从操作层面上看，在流动性逐渐收紧的市场环境下，机会更加呈现结构性特征，捕捉个股的机会变得更为重要。板块上，“从长期看，轮涨是常理，部分被压抑太久的周期性板块出现阶段性机会是大概率事件”。同时，新兴产业和大消费依然是他关注的两条主线。在新兴产业中，尤其值得关注环保、新材料等领域，因为环保的社会重视度和国家投入都将不断地超预期，新材料则是难得的估值和成长匹配比较理想的板块。而大消费板块的概念不应被狭义化，随着中国社会富裕程度的提升，大消费板块仍有往深度和广度挖掘的空间。

　“当难以精确把握宏观的时候，判断行业景气便成为重点，从细分行业着手更容易找到好公司。”陈扬帆说，事实上，寻找新兴产业中优秀的成长股难度更大，相对于传统行业，此类公司往往属于非常细分的行业，很多是全新的子行业，必须先认真学习、再仔细甄别、后深入分析行业公司的价值所在，判断为成长支付的溢价是否合理。

　陈扬帆表示，投资成长股的盈利可能来源于两个方面：一方面是公司成长，一方面是市场博弈。今年他的成长股投资收益中前者的贡献占七八成，后者贡献占两三成。所以，公司的基本面是核心关键，市场博弈倒在其次了，“行业和公司成长穿越一切周期。”陈扬帆强调。

　此外，伴随兴业有机增长出色表现而来的是较为明显的持续大额净申购。为了保护持有人利益，确保产品的稳定运作，该基金已于日前暂停单笔5万元以上（不含5万元）的大额申购。