Michael（化名）是一名理财顾问，他的工作就是帮助投资者选出适合家庭投资的各种金融产品。当然，基金的挑选也是分内的事。

　图7-1 该基金成立以来的净值走势长期跑赢对比基准2004年初入行的Michael第一次推荐给投资者的基金，是一只中盘风格的积极配置型基金。在2005年的大熊市中，这只基金依然把损失控制在15%以内，并且至今保持着出色的表现，也让Michael对于各种主动投资的基金特别钟情。

　但是在始于2006年的一轮牛市中，Michael的客户总是在抱怨自己的基金回报没有跑赢“大盘”。不仅如此，这些客户的抱怨同样发生在了2009年的市场上涨行情中——几只始终有着出色业绩的选股基金，在大牛市中却总是表现平平。

　图7-2该基金2007年1月4日—2008年1月2日的净值走势

　Michael在持续地观察和对比了不同时期股票基金的表现差异后发现，几乎每次牛市中指数基金的回报都会好过大多数主动投资型基金，难道看似简单的指数基金也有不简单的地方吗？

　您是否也有同样的经历呢？在指数翻倍的大牛行情中，自己的基金收益却徘徊在60%~80%之间，经常输给了指数基金。下次将为您详细介绍指数基金的种种特点，我们会从指数开始说起。

　（以上摘自华夏基金投资者教育丛书《做一个理性的投资者》，市场有风险，投资需谨慎）

　华夏基金投资者教育丛书《做一个理性的投资者》

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