关于本次配股

　问：如何参加此次配股？

　答：如果在配股股权登记日（2010年11月2日）您仍持有我行A股股票，您就可以参与配股。参与配股的方式为：于11月3日至11月9日上交所正常交易时间内，通过网上委托、电话委托、营业部现场委托等方式，在股票托管券商处通过上交所交易系统办理配股缴款手续，配股代码“760988”，配股简称“中行配股”。具体请参见10月29日刊发的配股发行公告，或咨询您所开户的证券公司营业部。

　问：李行长，这次的融资规模是如何确定的？

　答：我们前阶段发行可转债400亿元，本次A+H配股融资不超过600亿元，合计1000亿元，这是在充分考虑资本需求、股东利益和市场承受能力的基础上确定的，这次的配股扣掉汇金认购部分，本行在A股市场融资不会超过15亿元，基本对A股市场不会产生实质性的影响。从H股市场融资不会超过180亿元，对H股市场影响有限。

　问：资本补充对股东利益的影响？摊薄效应如何？

　答：配股完成后我行核心资本得到补充，为各项业务发展提供了更为坚实的基础，有利于我行经营业绩的提升，也有利于进一步提高股东价值。

　如果全部A股及H股股东均参与配股，每个股东的持股比例将维持不变，虽然静态地来看每股收益会有所稀释，但实际上每个股东所享有的权益是不变的。

　如果部分股东未参与配股，则参与配股的股东持股比例将会上升，享有的权益份额也随之增加；未参与配股的股东则会有一定的摊薄。

　问：配股完成后，中行的资本充足率会是多少？

　答：此次600亿A+H配股完成之后，预计可以提升我行今年年末资本充足率约1个百分点，我们应该可以达到我行2010-2012年集团资本管理的目标，资本充足率目标为不低于11.5%，核心资本充足率目标为不低于8%。

　问：配股对EPS和ROE的影响？

　答：尽管静态地看，股本增加对我行EPS、ROE会产生一定的摊薄效应，但如果每位股东均按持股比例参与配股，实际上持股比例是维持不变的，因此每个股东所享有的权益是不会发生变化的。

　根据前三季度的经营情况来看，即使在进行A+H配股融资的情况下，我行仍有信心将2010年ROE保持在较高水平。随着我行利用补充的资本扩大业务发展，推动盈利增长，随后几年，新增资本带来的新增收益逐步显现效应，股东价值将得到进一步提升。

　问：H股的折扣率为何比A股高？这样是否对A股股东不公平？

　答：虽然A股配股和H股配股的实施过程是独立的，但实际上本次A+H配股是一次发行，根据相关规定A股配股和H股配股两者的发行价经过货币转换后必须相同。本次我行A股配股价格为2.36元/股，相对发行公告前一日（10月28日）A股收盘价折扣率为33.52%，H股配股价格经汇率调整后为2.74港元/股，相对发行公告前一日（10月28日）H股收盘价折扣率为41.20%。

　由于A股和香港市场投资者的投资偏好各有差异，目前我行H股价格经汇率调整后相对A股价格存在一定的溢价。截至2010年10月28日，我行H股收盘价为4.66港元，折合人民币为4.02元，相对A股收盘价3.55元的溢价率为13.24%，因此在A股、H股配股价格相同的条件下，H股配股价格折扣率高于A股折扣率。

　H股配股价经汇率调整后与A股配股价相同，因此对全体股东而言都是公平的。

　问：此次同时进行A+H配股，对转债有什么影响，关于向下修正的安排是怎么样的？

　答：此次A+H配股为一次发行，但流程上为先A后H，所以此次A股转债涉及两次修正转股价。其中A股配股股权登记日为11月2日，11月3日-11月9日为缴款期，11月11日Ａ股股票及Ａ股可转债均正式复牌，当日刊登配股发行结果公告及转股价格向下修正公告，A股可转债转股价格进行第一次修正；H股配股股权登记日为11月12日，11月17日-12月3日为H股配股缴款期，12月10日Ｈ股收市后发布Ｈ股配股结果，12月13日刊登A股可转债转股价格向下修正公告，A股可转债转股价格进行第二次修正。请投资者关注相关公告，谢谢！

　经营与发展

　问：能不能概述一下中行高风险债券余额、债券投资减值及回拨情况分析？

　答：2010年，美国经济指标明显转好，外币债券投资资产池质量整体出现回稳迹象，ABX 指数有所上升。截至2010年9月末，外币债券减值准备余额约27.63亿美元，高风险债券的拨备覆盖率为46.45%。总体上看，债券拨备较为充足。未来情况主要取决于国际金融市场的走势，我行将持续跟踪国际金融市场进展，并根据会计准则的要求审慎评估相关资产减值准备。

　截至2010年9月末，集团持有美国次级、Alt-A及Non-Agency住房贷款抵押债券账面价值合计33.17亿美元(折合人民币222.28亿元)，相关的减值准备余额26.61亿美元(折合人民币178.33亿元)。

　截至2010年9月末，集团持有葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙等欧洲五国各类机构发行债券账面价值折合人民币27.85亿元，比上年末减少42.35亿元，主要是我行择机减持了部分政府机构发行的债券，债券投资估值情况良好。

　问：人民币升值对中国银行业务的影响？

　答：本行通过合理安排外币资金的来源和运用以最大限度减少潜在的货币错配，并通过及时结汇以最大程度减少汇率波动对本行财务的影响。本行外汇净敞口（净多头）已从2007年初的240.47亿美元下降到2010年6月30日的11.58亿美元。本行通过对外汇敞口净额进行汇率敏感度分析，以判断外币汇率波动对本行损益的影响。通过分析，本行认为人民币升值对本行净利润的影响有限，同时人民币升值能带来结售汇等相关中间业务的增长。

　问：请介绍中国银行房地产行业贷款情况，房地产行业调整对中国银行房地产行业贷款的影响及应对措施是怎样的？中国银行的房地产贷款压力测试情况又是怎样的？

　答：截至2010年6月30日，本行境内房地产公司贷款余额2,889.10亿元，占境内机构公司贷款的比例为8.44%，不良贷款率为0.72%。境内个人住房抵押贷款余额为8,650.01亿元，占境内个人贷款的比例为77.04%，不良贷款余额为41.89亿元，不良贷款率为0.48%。

　总体来看，本行2010年根据中国银监会要求就房地产市场波动对贷款质量的影响所开展的专项压力测试结果表明，本行房地产相关贷款的压力承受能力较强，总体贷款质量影响可控。

　针对房地产市场波动的风险，本行也进一步加大对房地产贷款的风险管理措施：

　（一）对公司贷款：第一，通过行业组合管理，严格控制房地产行业贷款规模。第二，坚持有保有压、调整和细化行业信贷政策，优化房地产贷款的产品结构、客户结构和区域结构。主要支持资金雄厚、开发经验丰富、具有知名品牌的全国性房地产开发企业和区域性龙头企业；严格限制支持高价地和地王项目。第三，加强贷款管理，建立退出机制，对于高风险客户及时采取有效措施主动退出。第四，认真贯彻落实中国银监会“三个办法、一个指引”相关要求，严格按照贷款规定用途和项目建设进度提款，加强贷款资金使用管理，确保合规经营。

　（二）对个人贷款：第一，将2009年房价高点发放贷款的借款人列为重点跟踪客户，加强贷后回访工作，发现问题及时处理。第二，加强一手房贷款贷后管理工作，对楼盘项目加大日常监控和检查的频率，同时对房地产开发商的资金状况进行摸底调查，防止烂尾风险。第三，强化抵押物价值变动分析，及时发现预警信号，评估对本行零售贷款资产质量的影响。第四，主动加强对区域房地产市场数据的持续跟踪和调查研究，充分利用市场监测结果，区分产品和区域，从客户、流程、管理等维度设置和实施差异化的风险参数及分类授信政策，有针对性地对不同风险区域实施贷款限额管理。

　（文字整理、图片摄影：郭锋）