□长江证券固定收益总部 斯竹

　8日（周三），银行间债券市场观望气氛转浓，市场交投平淡，信用品种收益率略有上行。伴随着双节的临近，机构更加关注持仓规模及流动性，投资意愿有所降低。

　国债方面，3年期品种成交在2.32%附近，5年期成交在2.73%附近，7年期成交在2.90%一线，10年期如10国债19成交在3.25%附近，20年期成交在3.85%附近；金融债方面，5年期10国开25交投较为活跃，在3.06%成交多笔，接近7年期的10进出03成交于3.25%-3.24%。10年期收益率稳中有降，10国开18成交于3.54%附近。央票成交集中在3年期，收益率略有下行，如10央票60、10央票69成交于2.66%附近，买盘较多。半年附近品种，如10央票17成交于2.01%。

　短融抛盘居多，但机构持观望态度者不在少数，成交收益率维持小幅上行态势。1年期附近品种成交较多，如10鲁商CP01(AA)成交于3.05%，10武钢CP02成交于2.75%附近，10铁道CP05(AAA)成交在2.64%附近。中票收益率也略有上行，如3年期10攀钢集MTN1（AA）成交在3.88%，新上市AAA券种10江铜MTN1折价成交在3.46%，7年附近的09恒健MTN1成交在4.20%。

　从银行间质押式回购加权利率来看，21天品种出现微幅上行，其余品种则呈现不同幅度的下行，资金较为宽松，但随着下周汇金债发行及季末的临近，预计跨季资金利率仍会上行。在季末因素、资金面及整体经济环境的综合影响下，近期债市将维持窄幅震荡，短久期结合波段操作仍是目前较具防御性的策略。