□本报记者 孙见友

　近日国电南瑞和广东鸿图定向增发申请双双获发审委通过，再度引发了市场对于上市公司再融资的关注。统计显示，截至9月8日，获批尚未发行的52家公司合计再融资规模为2269.09亿元，而上半年上市公司近三成净资产增值来自于再融资。

　52家公司再融资额达2269亿

　截至9月8日，大秦铁路、申能股份和现代制药3家上市公司的公开增发申请已获得通过，其公开发行股份数量约为20亿股、3.5亿股和0.85亿股，由于发行价格尚未确定，因此当前还不能准确预知其再融资规模。

　同时，当前定向增发获批的上市公司有49家，初步测算，其合计再融资规模约为2269.09亿元。在这些上市公司中，盐湖钾肥预计再融资规模高达776.71亿元，高居以上49家公司之首。除此以外，浦发银行、中国铝业、京东方A、三环股份和南方航空的预计再融资额也分别高达394.59亿元、109.80亿元、106.05亿元、102.85亿元和100.00亿元，其再融资规模纷纷居于当前获批上市公司的前列。

　与以上几家再融资“巨无霸”相比，其他获批的上市公司的再融资规模要逊色得多。其中，棱光实业、智光电气、东安黑豹和冠幅家用的预计再融资规模仅为2.56亿元、2.62亿元、3.09亿元和3.47亿元，是当前获批的上市公司中再融资规模最小的。

　不过，分析人士指出，再融资对二级市场的影响，不能一概以再融资规模而论。对于某些不牵涉到现金交易而纯粹是与大股东进行资产与股权互换的再融资项目而言，其对二级市场的影响一般都是微乎其微的。而一些牵涉到现金交易的再融资项目，则可能对二级市场造成一定的资金分流影响。另外，再融资定价的高低，也将在较大程度上决定再融资对二级市场的压力大小。再融资定价过低，可能会对二级市场中相关股票的股价产生一定压力。如果再融资定价与二级市场相差不大，那么其对二级市场影响甚微。

　再融资占净资产增量比重上升

　实际上，在上市公司净资产增厚的过程中，再融资已成为一种十分重要的手段。统计显示，09年全年共有133家上市公司实施了再融资，合计再融资规模为3011.58亿元。同时，剔除09年首发上市的新公司后，可比的上市公司净资产增加额仅为12174亿元。两相对照可以发现，可比的上市公司09年再融资在同期净资产增加额中的占比为24.74%。

　进一步统计显示，进入今年上半年，再融资占净资产增加额的比重呈现快速上升势头，显示再融资对上市公司净资产增厚的作用愈发明显。统计显示，今年上半年累计有91家上市公司进行了再融资，合计再融资规模达1686.65亿元，而同期可比的上市公司净资产增加额仅为5930.69亿元，这促使上半年可比上市公司的再融资占净资产增加额比重快速攀升至28.44%。与09年全年数据相比，高出3.7个百分点，提升幅度相当明显。

　就具体公司来看，今年上半年上海医药和广发证券再融资规模分别为168.38亿元和130.84亿元，其同期净资产分别增加89.64亿元和171.85亿元，对净资产增厚的比重分别高达187.84%和76.14%，再融资对净资产的提升作用已不言自明。

　上半年可比的1692家上市公司净资产变化

　上半年已实施定向增发融资规模最大的10家公司

代码 名称 预计募资规模（亿元） 预计增发 发行对象 发审委通过

数量 公告日

（万股）

０００７９２ 盐湖钾肥 ７７６．７１ １０５７７９．８６ 大股东关联方 ２０１０－０６－１２

６０００００ 浦发银行 ３９４．５９ ２８６９７６．４８ 机构投资者 ２０１０－０８－２６

６０１６００ 中国铝业 １０９．８０ １０００００．００ 机构投资者，境内自然人 ２０１０－０３－１７

０００７２５ 京东方Ａ １０６．０５ ３５００００．００ 大股东，机构投资者 ２０１０－０８－２６

０００８８３ 三环股份 １０２．８５ １７８２４１．２０ 大股东关联方，机构投资者 ２０１０－０８－０３

６０００２９ 南方航空 １００．００ １７６６７８．００ 大股东，机构投资者，境内自然人 ２０１０－０８－２３

６００２８２ 南钢股份 ９０．０６ ２１７００３．６４ 大股东关联方 ２０１０－０８－１３

０００４２５ 徐工机械 ５０．８５ １６５００．００ 机构投资者，境内自然人 ２０１０－０８－０５

００２１４２ 宁波银行 ４３．８７ ３８３８２．０５ 大股东 ２０１０－０８－１０

６００７２９ 重庆百货 ３６．９１ １６９０９．３４ 大股东，机构投资者 ２０１０－０８－２３

６０００８７ 长航油运 ３３．７８ ６００００．００ 大股东，机构投资者，境内自然人 ２０１０－０８－１７

０００９８１ Ｓ＊ＳＴ兰光 ３３．１６ ６９８００．５２ 机构投资者 ２０１０－０３－２２

０００５７２ 海马股份 ３０．３２ ６１０００．００ 机构投资者，境内自然人 ２０１０－０８－０５

６００７０３ 三安光电 ２９．５６ １０６００．００ 机构投资者，境内自然人 ２０１０－０８－３１

０００６２０ Ｓ＊ＳＴ圣方 ２９．２０ １２８６３４．３６ 机构投资者 ２０１０－０３－０３

６００３７３ ＊ＳＴ鑫新 ２８．７１ ３７９７４．５０ 机构投资者 ２０１０－０４－２７

６００１６６ 福田汽车 ２８．１３ １６０００．００ 大股东关联方，机构投资者 ２０１０－０７－２０

６００８６９ 三普药业 ２２．１０ ３０７４３．２７ 大股东 ２０１０－０７－２３

００２０７５ ＊ＳＴ张铜 ２１．０１ １１８０２６．５６ 机构投资者 ２０１０－０５－２０

６００５７５ 芜湖港 １８．６２ １６７６０．２６ 机构投资者 ２０１０－０６－１８

　当前定向增发获批融资规模最大的20家公司