□本报记者 刘兴龙

　9月首个交易日，沪深股指均冲高回落，与“开门红”擦肩而过，黑色金属走强、大盘走弱的定律再度应验。根据大智慧研究所数据统计，A股市场净流出资金77.81亿元，其中小盘股资金“出逃”明显。

　中小板流出资金11.50亿元

　9月1日，沪深两市的主力资金均呈现流出的态势，其中沪市净流出资金35.60亿元，深市净流出资金42.21亿元，合计为77.81亿元。受到大量资金撤离的影响，沪综指下跌0.60%，深成指跌幅为0.18%。

　在周三的市场走势方面，中小板、创业板的集体走弱是一个突出的特点，此前刚刚创出新高的中小板综指下跌1.28%，创业板指数更是重挫2.92%，跌破千点关口。

　在小盘股疲软的背后，主力资金正在悄然逆向流动。在整个8月份，大盘围绕2600-2700点反复震荡，银行、钢铁等权重股表现不佳，在此期间资金净流出金额高达506.50亿元。在市场大量“失血”的同时，中小板8月却净流入资金16.74亿元，这也就解释了为何中小板综指可以逆势而上，频频走出独立行情。

　不过，9月1日的行情出现了反转，中小板460只股票净流出资金11.50亿元，相当于8月份流入资金总额的68.70%，而当日15只银行股的净流出资金合计只有4704.81万元。在一个交易日内出现资金的大量“出逃”，中小板综指的走弱也就在情理之中了。

　自7月以来，以中小板为代表的小盘股节节走高，股价创出历史新高的股票比比皆是，过高的涨幅也意味着较大的市场风险，资金的明显流出或将是获利盘“出货”的信号。

　“黑色”定律再应验

　早在8月震荡行情期间，中国证券报记者曾统计发现，黑色金属板块的启动往往与大盘的下跌相伴。8月3日A股大跌之前，钢铁板块连涨三日；8月10日大盘重挫70余点，钢铁股当日早盘出现急速拉升；8月25日大盘大幅回调，前一天钢铁股全线上涨。

　这样的“黑色”定律在9月1日再度应验，黑色金属行业指数上涨0.93%，金融服务行业涨幅0.20%，成为仅有的两个逆势上涨板块。

　从资金流向看，9月1日黑色金属行业净流入资金2.76亿元，是31只行业（大智慧分类）中唯一出现资金净流入的板块。主力资金的关注助推了黑色金属板块的走强，八一钢铁当日净流入7444.33万元，盘中一度触及涨停，尾盘收于12.79元，涨幅为6.32%。此外，宝钢股份净流入6353.30万元、三钢闽光净流入4601.37万元、酒钢宏兴净流入4126.56万元，三只股票分别上涨了0.77%、10.00%和4.91%。

　实际上，按照今年中报净利润乘2计算，黑色金属行业的动态加权平均市盈率仅为15.00倍，仍然处于历史较低的水平。为何低估值的板块启动会频频导致大盘的下挫？市场人士分析，在A股市场板块轮动过程中，黑色金属行业往往是最后一个上涨的板块，因此也经常成为大盘上涨的“片尾曲”。