目前，中国经济增速开始放缓，通胀压力也有所减轻，房地产新政效果需要进一步观察。在此背景下，政策进一步收紧的动力不足，但也很难出现明显转向，未来一段时间将更趋于稳健和中性。此外，对经济回落的幅度和时间量度难以判断以及新经济周期起点尚不明朗，也决定了市场的运行缺乏方向性。因此，A股市场缺少向上和向下运行的推力，股指将在新的箱体内继续震荡运行。而下半年流动性很难出现明显松动，出于对业绩不确定性的担心，市场将更倾向于有业绩保证的中小盘股，因此，中小盘个股活跃程度可能更优于大盘。