国泰估值优先

　国泰估值优先属于股票型杠杆基金中的低风险子基金，该基金交易方式为封闭式基金，2010年3月11日起在二级市场上交易。目前国泰估值优先在二级市场上属于溢价交易。

　◆产品特征

　基准收益相对较高：国泰估值优先的约定基准年收益为5.7%，高于同属股票型杠杆基金的同庆A的约定基准收益。

　虽然目前国泰估值优先在二级市场上属于溢价交易，但由于基准收益相对较高，因而如果不触发违约线，投资者目前购买，持有到期的年化收益率仍将高达4.3%左右。（唯一劣势是加息可能使得收益吸引力下降）

　安全壁垒较高：作为杠杆基金中的低风险基金，根据招募说明书规定，当三年约定期满后母基金净值跌幅只要小于41.4%，国泰估值优先即可获得约定的基准年收益，从该基金2月成立以来来看，大盘下跌19.6%，而母基金净值只减少8%，

　我们认为，国泰估值优先的母基金为主动型基金，在下跌市场中可以主动减仓以减少损失，投资安全壁垒较高。

　收益上不封顶：除去约定的基准收益，国泰估值优先还存在获得超额收益的可能，即当市场大幅上涨，母基金净值超过1.6元时，国泰估值优先可额外获得超过1.6元净值中15%的收益，上不封顶的收益使得国泰估值优先的投资者在大牛市时可以分享到超额收益。

　因而我们认为该基金提供了投资者一条下跌市中存在一定安全壁垒、上涨市中又能分享牛市盛宴的途径。