6月份，煤炭价格出现小幅下降，大同动力煤坑口价（6000大卡）价格下降到475元/吨，下降幅度达到2.1%；动力煤港口价出现了1%左右的下滑。同时，煤炭港口库存以及电厂库存同时出现了上升，预示着短期需求并没有出现改善的迹象。

　从PMI的情况来看，6月份PMI为52.1，和5月份相比，下降了1.8，表明未来几个月，国内经济的扩张动力在逐渐减弱。下游钢铁行业呈现出价格下降，库存上升的局面，如果这一趋势不发生改变，压力将会逐渐传导到煤炭行业；从进口的数量来看，表明国内的煤炭需求环比增长动力不足。而国外的需求也出现了弱化的迹象。

　在需求进入下降通道，而行业需求预期没有发生变化的情况下，我们认为煤炭行业缺乏趋势性的机会，维持行业“同步大市-A”投资评级，建议关注合同煤比例较高的上市公司：中国神华、中煤能源。