目前市场估值已经处于历史低位，指数大幅下行的空间较有限，因而风险承受能力相对较高的投资者可以采用定投或者分批买入方式逐步增加股票型基金投资比例，但由于政策结构性紧缩预期改善的时间难以把握，市场短期可能仍处于反复筑底的过程中，弱势格局暂时难以根本性改变。在这种市场下，低风险基金具有良好的配置价值，特别是对于风险承受能力不高的投资者来说，我们建议其在配置股票型基金的同时，适当配置中低风险类的基金产品，获取收益也控制风险。

　□ 海通证券研究所 倪韵婷 娄静