□本报记者 孙见友

　虽然市场期待的大小盘股风格转换迟迟未出现，但行业之间“涨跌轮动”的另类风格转换正在上演。端午节后，前期抗跌的医药板块连续三个交易日表现垫底，而前期超跌的房地产和金融等板块则在震荡中明显走强。

　医药板块表现持续低迷

　自4月15日大盘调整以来，申万医药生物行业一直相对抗跌。从4月15日至6月11日，尽管上证综指累计下跌18.83%，但该行业却仅下跌3.40%，成为同期表现最为抗跌的行业。同时，该行业还于4月22日盘中一举创出4515.59点的历史新高，与同期深陷调整泥淖的大盘形成鲜明对照。

　不过，随着端午节后强势行业纷纷补跌，医药生物板块的光芒骤然变得黯淡。6月17日和18日，申万医药生物行业的跌幅分别达到5.11%和5.12%，两度成为调整幅度最为惨烈的行业。尽管6月21日大盘出现强劲反弹，但申万医药生物行业当日却仅上涨1.05%，连续第三个交易日跑输其他行业。

　在端午节后医药生物行业的大幅调整中，多数医药类个股纷纷补跌。例如，从4月15日至6月11日，海正药业累计上涨14.23%，表现十分强势；而端午节后的三个交易日中，该股快速下跌12.60%，将前期的反弹成果吞噬殆尽。

　除医药生物以外，电子元器件和食品饮料等前期强势行业也均出现补跌。统计显示，端午节后的三个交易日里，申万电子元器件和食品饮料行业分别累计下跌3.42%和2.08%，明显跑输同期上涨0.63%的上证综指，显示前期强势行业的补跌风险正快速上升。

　超跌板块迸发强劲反弹动能

　与前期强势行业纷纷补跌不同，前期超跌的房地产、金融服务和交通运输等行业端午节后却迎来久违的大幅反弹，带给投资者以意外的惊喜。从4月15日至6月11日，申万房地产、金融服务和交通运输行业分别重挫23.02%、17.83%和21.86%，成为前期典型的超跌行业。经历前期的持续调整后，按6月11日收盘价测算，以上三个行业的市盈率分别仅为19.75倍、12.07倍和23.85倍，已然处于相对价值洼地。在此局面下，这些前期超跌的行业普遍积蓄了强劲的反弹动能。在6月21日大盘的大幅反弹中，以上三个行业分别大涨4.64%、3.50%和3.56%，悉数成为当日的领涨行业。

　就个股来看，房地产行业的中天城投超跌反弹态势十分明显，该股4月1日至6月10日累计下挫29.23%，但在6月21日大盘的反弹中，该股最终以涨停报收，显示其超跌反弹动能十分强劲。

　概念炒作“城头变换大王旗”

　分析人士指出，大盘持续在2500点-2600点区间低位震荡，使投资者普遍陷入迷茫。基于对宏观经济可能继续变坏的担忧，前期超跌的大盘股不能买；出于对强势行业补跌的恐惧，前期强势的小盘股又不敢买。在此局面下，一些短线资金往往喜欢借概念题材进行发挥，这在客观上助推了相关的概念炒作。

　例如，6月21日海南概念板块大肆走强，海南高速或海南航空等不少概念股纷纷涨停，就是短线资金借“《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》已获得国家发改委正式批复”的消息所进行的炒作。同时，当日海峡西岸概念板块快速上攻，则是短线资金依托“厦门经济特区扩大到全市获批”的消息进行借“题”发挥的结果。

　有分析人士认为，尽管近日概念炒作来势汹涌，但由于短线资金并无心恋战，使概念炒作的持续性较差，基本上呈现“来也匆匆，去也匆匆”的局面，最终使“一日游”成为概念炒作的主旋律。例如，6月10日创业板指数大幅上涨3.68%，但端午节后的6月17日和18日该指数连续下挫5.11%和6.06%，此前投资者持续高涨的信心被快速冷冻。正当投资者陷入悲观不能自拔之时，该指数6月21日又迎来4.05%的暴涨，使投资者莫衷一是。

　分析人士指出，近日概念炒作“城头变换大王旗”般快速转换，使参与炒作的风险空前加大，面对多数可能“一日游”的概念炒作，投资者有必要保留一丝谨慎。

证券代码 证券简称 收盘价（元） 4月15日 端午节后 行业

至6月11日 涨幅

跌幅（％） （％）

０００５４０ 中天城投 ９．５９ －２９．２３ ２０．０３ 房地产

６００８２３ 世茂股份 １２．２４ －２９．１４ １７．５８ 房地产

０００６７１ 阳光城 １２．９１ －３１．１４ １４．１５ 房地产

０００９６１ 中南建设 １０．１８ －２８．０１ １４．００ 房地产

６００２２１ 海南航空 ６．０９ －３６．０９ ９．５３ 交通运输

００２１４２ 宁波银行 １１．８２ －２７．７４ ６．７８ 金融服务

６０１１６６ 兴业银行 ２４．７０ －２８．９２ ６．１５ 金融服务

６００８９６ 中海海盛 ６．８２ －２７．２５ ５．９０ 交通运输

６０１１６９ 北京银行 １２．７４ －２５．２２ ５．５５ 金融服务

０００５８２ 北海港 １２．５４ －２８．５７ ４．０７ 交通运输

　前期超跌近日出现反弹的部分个股

　端午节后部分行业涨跌幅对照

证券代码 证券简称 收盘价（元） 4月15日 端午节后 行业

至6月11日 跌幅

涨幅（％） （％）

６００３２９ 中新药业 ２７．０３ １０．４６ －１５．２１ 医药生物

６０００５５ 万东医疗 １６．００ ２１．２５ －１４．７６ 医药生物

６００６６４ 哈药股份 １９．１７ １１．１６ －１３．６５ 医药生物

６００５３５ 天士力 ２７．６３ １０．５０ －１３．３９ 医药生物

３００００３ 乐普医疗 ２９．３４ １９．６３ －１３．３０ 医药生物

００２０２０ 京新药业 １３．２０ １６．０３ －１３．１６ 医药生物

３０００１６ 北陆药业 ２０．９３ ６．４３ －１３．０８ 医药生物

００２４２４ 贵州百灵 ４２．７１ ２０．９７ －１２．８９ 医药生物

６００２６７ 海正药业 ２５．７３ １４．２３ －１２．６０ 医药生物

６０１６０７ 上海医药 １６．１８ ８．４０ －１２．３０ 医药生物

３０００１４ 亿纬锂能 ２９．０２ ２７．０６ －１１．２５ 电子元器件

００２０５６ 横店东磁 １６．９９ １４．２７ －１０．４８ 电子元器件

００２２７３ 水晶光电 ３５．５６ ３１．４９ －９．４０ 电子元器件

００２１３９ 拓邦股份 ２０．４７ １６．８２ －９．０２ 电子元器件

００２１０６ 莱宝高科 ２５．０１ １６．２０ －８．６９ 电子元器件

００２０７６ 雪莱特 １２．２１ １０．６２ －８．４０ 电子元器件

００２２２０ 天宝股份 １９．７３ １０．４２ －７．２４ 食品饮料

６００２６１ 浙江阳光 ２４．３３ １２．５５ －７．１４ 电子元器件

００２３０４ 洋河股份 １５０．３８ ２８．４５ －６．８９ 食品饮料

６００１３２ 重庆啤酒 ３７．５０ ２３．３１ －４．２４ 食品饮料

　前期强势近日出现补跌的部分个股