行权期是权证持有人可行使其权利的时间期限。行权期内，权证持有人可以选择按约定行权或者放弃行权，行权期结束后未行权的权证将被注销。由于市场投机者往往热衷于加入权证末日轮的炒作，一般临近行权期的权证价格会出现大幅波动。国电CWB1即将于2010年5月17日至2010年5月21日进入行权期。在行权期来临之际，权证的持有者或潜在投资者需注意以下两种风险。

　第一个是时间价值加速下降的风险。权证价值由内在价值和时间价值组成。内在价值与标的股票的价格、权证的行权价有关；而时间价值则主要与权证的剩余存续期有关，其反应了在剩余期限内正股价格存在上升可能、从而使得权证持有人获得超额收益的可能性。越是临近行权期，权证的时间价值加速下降的趋势越明显，权证的价格也逐渐向其内在价值回归。

　另一个是权证到期处于价外的风险。在行权期内，标的正股股价的变化决定了权证是否具有行权意义。对于国电CWB1而言，5月7日国电电力（600795）收盘价为3.60元/股，行权期内若国电电力正股股价达到3.70元/股（行权价）或以上时，国电CWB1才具有行权价值。

　参与临近行权期的权证交易往往存在更多的风险，请投资者在理智权衡风险与收益后，做出投资决定。

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