□本报记者 高健

　对目前正在被热炒的金融监管体系改革，美国共同基金行业的关切程度似乎甚于美国国会。本周，在美共同基金行业年会上，多位行业领袖就表达了对“金改”后果的担忧。

　尽管共同基金行业并非本轮美国金融监管改革的主要对象，但作为美国金融服务行业的重要组成部分，该行业仍担心改革所塑造的监管新规，会对共同基金行业的业务开展方式产生重大负面影响。因此，业内人士要求“金改”立法者充分评估改革可能造成的任何后果。

　“金融改革不是赶时髦”

　对于美国共同基金行业来说，本次金融监管体系改革可能导致的最大改变便是，一旦其被认为存在或可能造成“系统性风险”，那么对该行业实施监管的机构，将可能从美国证交会（SEC）变为美联储。考虑到后者更加倾向于将那些向银行提出的要求（如提高资本金要求等）照搬到基金领域，美国共同基金行业此前的业务模式、特别是其可支配投资金额可能会因此受到极大冲击。

　在医保改革立法进程顺利完成后，奥巴马政府已将金融监管改革立法确定为下一个“主攻点”。早在去年6月提出金融监管体系改革建议之时，奥巴马就有意将更多监管权力转移至美联储；同时，高盛“欺诈门”事件的出现，也让未来立法者对金融机构实施更严格要求的可能性骤增。4月29日，美金融监管改革议案正式进入美国国会参议院的辩论环节。

　“我们最大的担忧是金融监管改革立法者急于通过法案，而没有充分评估具体改革内容可能带来的‘非故意后果’”，哈特福德金融服务公司共同基金部门主管约翰·沃尔特斯说。“现在的立法进程，看上去更像是政府和国会在赶时髦”。当然，他同样认为美国金融体系目前存在着开展监管改革的必要，表示有效监管可以让衍生品交易“严谨起来”。

　货币市场基金或受冲击

　相比之下，富兰克林资源公司首席执行官（CEO）格雷格·约翰逊则担心监管新规会影响共同基金公司推出新基金，表示这取决于立法者是否认为共同基金行业可能引发系统性风险。他的观点得到了投资公司机构CEO保罗·史蒂文斯的赞同，后者认为，“我们会努力说明共同基金不会将金融系统风险放大。”“对于国会山的举动，我们将关注于改革是否会对共同基金及其股东产生非故意和潜在的负面影响。我们也会向立法者指出这些问题。”

　与此同时，美国的货币市场基金也可能受到金融监管改革的冲击，原因是该行业被建议允许股价自由浮动。一般情况下，货币市场基金会努力将自身股价或净资产价格维持在每股1美元，同时向投资者提供高于即时利率水平的回报率。一旦“每股1美元”的目标价位被移除，则货币市场基金的吸引力就将大减。

　范加德集团CEO比尔·麦克纳布表示，保留“每股1美元”的目标价位“非常重要”，否则货币市场基金的资金量会出现大幅降低，“鉴于货币市场基金业对美国的企业短期借贷大有裨益，这一现象的出现将对于更广泛的金融市场领域造成损害”。“在美国经济复苏过程中，我们希望能让投资者重拾信心，”他表示，“但可能出台的监管新规让我们对此难言乐观。”

　数据证实了上述担忧的现实性。美国投资公司协会（ICI）6日公布的报告显示，截至5月5日当周，美国货币市场共同基金总资产减少188.2亿美元至2.853万亿美元；其中，面向机构投资者的货币市场基金资产减少162.2亿美元至1.873万亿美元。