银华基金

　关注可能出现的结构性机会

　A股投资者目前面临三方面的不确定性：第一，国内通胀形势是否会持续走高，进而引发更为严厉的宏观调控政策。第二，在政府连续出手管控房地产市场的背景下，地产成交和房价是会阶段性修正还是出现较大幅度的下滑。第三，市场预期美国经济在下半年增速放缓，是否会导致中国出口再度走弱，进而导致经济的再次下滑。

　我们认为，宏观经济政策的基调已基本确定，两会期间不太可能出现新的说法，投资者可关注其间可能推出的关于“转变经济发展方式”的相关政策及由此可能带来的市场结构性机会。从经济自身规律、管理层意愿来讲，2010年都将是中国经济努力实现转型的一年。城镇化、节能减排、新兴产业、区域经济、文化产业值得重点关注。

　汇丰晋信基金

　关注房地产调控政策

　上周四，A股市场出现大幅调整，短期走势遭遇压力。究其原因，首先，前期过热的区域板块概念股存在获利了结的需求；其次，指数又在半年线附近踌躇不前，市场乐观情绪降低；最后，近期一些利空传言导致许多投资者选择暂时离场观望，对市场调整亦算是推波助澜。

　目前，市场情绪较为复杂。一方面，就目前的信息看来，政府采取措施大力调整结构的决心是没有动摇的，所以，一些受益于政策扶持和经济结构转型的主题和行业值得关注。但另一方面，目前全球政府都处在一个关注经济复苏和政策退出的状况，政策性的降温刚刚开始。而我国面临的资产价格上涨压力也将较重，货币政策趋紧是大趋势。所以，在经济复苏、政策退出的博弈中，A股市场将呈现窄幅波动的局面，更多地将展现结构性投资机会。值得关注的还有政府对于房地产的调控政策，我们认为两会之后政府还会有相关措施出台，而一旦这种调控超出市场预期，对资本市场具有短期的负面影响。

　天治基金

　挖掘优势行业中的潜力公司

　上周市场先扬后抑，上证综指在周四大幅跳水，反映出市场投资者犹豫谨慎的恐高心理。但我们依然延续前期的判断，认为经济基本面持续向好和偏低估值限制了市场的下行空间，同时紧缩政策的预期也压制了市场上行的高度。因此，未来一段时间市场将在政策收紧与经济复苏的博弈背景下形成区间震荡行情。

　两会期间市场关注的焦点将逐步从保持经济平稳增长转移到经济结构调整上来。包括低碳经济和信息产业在内的战略性新兴产业发展、城镇化进程和区域经济、房地产市场调控以及收入分配方式的调整等成为大家热议的话题。因此，在中国经济面临战略性转型的关键时期，符合我国经济发展模式变更和产业结构调整方向的行业公司，值得我们长期重点关注。包括低碳经济、信息产业、生物医药和消费升级等与内需消费及科技创新相关的行业板块，受政策干扰较小，发展前景明朗，业绩增长明确稳定。但短期而言，这些行业的估值水平相对较高，因此投资的关键在于挖掘优势行业中具有成长潜力和催化因素的个股。

　诺德基金

　挖掘能够穿越周期的股票

　历史经验表明，投资那些能够穿越周期的股票，是帮助我们在震荡市场中获得超额收益的重要手段。而只有通过自下而上的研究和挖掘，才有可能发现这样的股票。从能够穿越上一轮周期的股票来看，无论是盐湖钾肥、烟台万华，还是贵州茅台、云南白药、苏宁电器，无一例外都是这种研究和投资思路的代表。此外，主题投资也是值得重视的一个视角。尽管大多数情况下，主题投资只能产生阶段性的机会，但是，在中国转变经济发展方式的历史背景下（我们注意到，“转变经济增长方式”的提法悄然变成了“转变经济发展方式”，两字之差，却极有可能预示着一个时代的到来），如果投资主题能够实现同中国社会经济结构转型的有效契合，相关的主题投资品种也可能最后从黑马变白马，穿越经济周期。