嘉实主题精选基金

　嘉实主题精选基金属于混合－灵活配置型基金，产品设计定位及历史业绩表现出中高风险特征。

　投资要点

　嘉实主题基金采用“主题投资”策略，从过往实际运作看，基金无论资产配置还是主题把握，都体现出较强的前瞻性和灵活性。2010年市场震荡几率较高，灵活、积极、对市场敏感度和前瞻性把握较好的基金，有望贡献超额收益。

　采用主题投资策略：梳理嘉实主题基金的主题投资脉络，我们发现其2009年全年看好新能源，同时阶段把握上海区域主题、新疆主题等。2009年末，基金把投资重点放在新疆区域主题、新能源、大农业主题和军工主题上，今年以来在股指震荡下行的市场环境中，这些板块的热点频出，为基金带来了1.63%的绝对正收益，这一成绩排在所有积极投资股票型和混合型基金的第二位。

　择时能力较强：嘉实主题基金契约规定，股票投资仓位水平变动幅度为30%-95%。实际操作中，基金自成立以来各阶段股票仓位均维持在75%以上，高于同业平均水平。尽管相对仓位水平较高，但并不意味着基金管理人忽略资产配置，一味高仓位。相反，我们定量分析基金管理人的资产配置效果，发现其择时能力位居同业前5%。

　业绩表现优异：2009年基金借市场主题投资之风盛行，充分挖掘投资主题，前瞻布局，业绩排在同业前20%。特别是在去年8月4日的3478点到2010年2月23日的2982点，上证指数下跌超过14%，嘉实主题精选基金却逆市取得了21%的正收益。