□ 国金证券 焦媛媛 张剑辉

　2010年以来连续两次上调存款准备金率，拉开了政策紧缩的大幕。未来一段时期，我们认为政策仍然以控制信贷规模为主倾向偏紧，同时即将召开的“两会”可能对资产价格泡沫、房地产、高投资等问题进行关注，也增加了政策退出的不确定性。

　在此背景下，建议投资者在保持基金组合中等风险的同时，侧重考虑产品设计和投资风格灵活或者采取主题策略的基金，这类基金宜攻宜守的特性在目前的市场环境中更能突显其风格价值。本文选取易方达中小盘基金、华宝兴业宝康灵活配置基金、嘉实主题精选基金和银华和谐主题基金等四只既符合上述市场背景、风险水平和产品特征又各有差异的基金产品，供不同投资者选择参考。