爱建证券：19.50元-24.50元

　公司是中国产销量最大的低压电器制造企业，主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器、电子电器五大类低压电器产品的研发、生产和销售。公司在国内低压电器行业已连续六年产销量第一，以销售收入计，2008年公司市场份额约10%。根据中国电器工业协会统计，2000-2008年国内低压电器市场年均复合增长率在15%以上，2008年全行业销售收入约为437亿元；基于对未来固定资产投资的乐观预期，预计未来几年行业的复合增长率在10-15%。

　海通证券：19.50元-22.75元

　公司拥有强大的品牌优势和完善的营销网络；完善的产品线，领先的技术水平和研发实力；诺雅克中高端电器生产基地建设作为未来的发展重点，高端产品和节能及新能源配套产品领域将是重要看点。募集资金投向年产6000万套智能电器建设项目以及诺雅克节能型控制及配电电器产品生产基地建设项目，投资总额15.11亿元，建设期3年，项目投产将大幅提高公司现有产能和高端产品研产能力。

　东方证券：16.25元-19.50元

　我们预测，公司2009、2010和2011年的EPS分别为0.57、0.65、0.75元，参考可比公司2010年PE的取值范围，并考虑公司在低压电器行业的龙头地位和卓越管理能力，可以给予公司2010年25-30倍PE，公司合理股价的范围在16.25-19.50元。

　申银万国：14.00元-16.80元

　预计公司2009-2011年完全摊薄EPS分别为0.56元、0.63元和0.76元，结合发行的主板公司及同行业可比公司估值情况，我们认为合理的询价区间在14.0-16.8元之间，对应2009年25-30倍PE，对应2010年22.2-26.7倍PE。

　风险因素：公司面临的主要风险是高端产品开拓风险和汇率波动风险。

　正泰电器(601877)

股票名称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

正泰电器 ６０１８７７ １００５００万股 １０５００万股 ３．８１元 １月２１日

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

２３．９８元 ６１．４９倍 １．２４６％ 网下向询价对象配售与网上定价发行相结合 国泰君安证券

主营业务 低压电器研发、制造、销售