1月20日沪深300指数小幅高开后震荡走低，收盘报3394.43点，跌113.05点或3.22%。受此拖累，股指期货仿真交易全线收阴下挫，走势基本与现货指数贴合，但总体跌幅相对较小，各合约日跌幅在2%左右。和19日全线增仓不同的是，20日IF1003资金关注度下降，全天减仓1280手，其余合约则继续出现不同幅度的增仓。成交量方面，IF1002、IF1009有所减少；IF1003、IF1006则各增加25901手、68896手至91753手和116145手。20日基差全线放大，四个合约由近到远分别达200.57、471.57、835.57和1018.37点。价差方面，1003-1002合约之间价差缩小至238点，1006-1003合约之间价差扩大至364点，1009-1006合约之间价差缩小至182.8点（19日上述价差分别为256.2、354以及205点）。

　20日市场大跌可以说既在预期之外也在情理之中。一方面，中小盘股经疯狂上涨后积聚了巨大的回调风险；另一方面，存款准备金率上调等因素导致银行板块跌势不止，而不确定的政策预期更令市场恐慌，加剧市场跌势。总体上看，后期指数弱势震荡的可能性较大，为此，仿真交易建议短期谨慎观望，在趋势明朗之前以日内波段操作为主。（胡东林）