从2005年开始，监管部门为了保护证券市场投资者，设立了证券投资者保护基金。这个基金明确，其用途是证券公司被撤销、关闭和破产或被证监会实施行政接管、托管经营等强制性监管措施时，按照国家有关政策规定对债权人予以偿付；也就是说，这个基金是处置证券公司出现问题时，赔偿投资者的资金。基金的资金来源是从证券交易所收取交易经手费、证券公司收入的0.5％到5％以及申购新股、可转债等资金在冻结期内的利息收入等等。

　近三年来，证券投资者保护基金达到了什么样的规模？其运作到底怎么样？根据近三年来市场交易情况以及ＩＰＯ情况看，这批资金规模不应该是很小的一个数目。但由于信息不很透明，基金运作对所有的投资者来说都是个谜。

　应该看到，三年前，证券公司尚不规范，加上所有的投资者资金都是以保证金形式存在证券公司，所以，设立这个保护基金是非常必要的。而且，从实际情况看，当时确实有一些证券公司由于没有分业经营，盲目炒股，以及挪用投资者保证金，造成了投资者损失。为此，在防范证券公司风险，保护投资者利益方面，证券投资者保护基金确实是个保障。但如今，绝大多数证券公司已经成为规范性公司，证券公司自营和代理业务已经分离，更重要的是，投资者资金都实行了第三方存管。证券公司的风险，对投资者的影响已经大为减小。证券投资者保护基金对投资者的保护功能，已经大大降低。因此，我们应该为证券投资者保护基金增加并扩大保护范围。

　从现在看，由于证券市场扩大以后，出现了新的问题，新的风险，而这些问题和风险，客观上造成了并不是投资者投资行为造成的损失，这种损失也应该由投资者保护基金来弥补。另外，证券投资者保护基金还可同政府其他部门协调，在证券市场出现非理智行为和非系统风险时，作为稳定市场的引导资金，以平准基金的模式来保护投资者利益。

　证券投资者保护基金来自于民，也应该用之于民。(上海 陈奇)