□本报记者 王曦

　日前，辽宁成大（600739）控股子公司吉林成大弘晟能源有限公司油页岩综合开发项目在吉林省桦甸市开工建设，辽宁成大新能源产业迈出实质性的一步。

　公司董事长尚书志在接受中国证券报社记者采访时说，未来几年公司主要资本性支出在新能源项目上，预计油页岩综合开发项目将在今年出油，明年开始陆续产生效益。

　页岩油一期年底投产

　2008年3月，辽宁成大以增资的方式成为吉林弘晟伟业能源有限公司的控股股东，拥有该公司60％股权，并更名为吉林成大弘晟能源有限公司。

　成大弘晟主要对吉林省桦甸市的油页岩资源进行综合开发。一期将建成年产油页岩300万吨的机械化矿井，改扩建油页岩示范电厂，建设年产25万吨页岩油的干馏厂及尾气发电厂，并建成一个利用尾渣做原料的建筑材料厂；二期再建一个年产300万吨的油页岩矿井，一个年产页岩油25万吨的干馏厂，以油页岩干馏法炼油产生的页岩半焦配烧黑煤为原料，新建一座热电厂，同时适当扩大建材厂规模。该项目总投资达57亿元。项目预计将在2012年全部建成，达产后可年产油页岩600万吨、页岩油50万吨。

　油页岩是油品提炼的重要来源。吉林桦甸市是我国油页岩资源储量最丰富的地区之一，探明储量约为10亿吨，可开采储量近4亿吨，含油率高达10%—20%，是目前国内已探明油页岩中含油率最高的地区。

　吉林省政府已经确立了吉林成大弘晟能源有限公司为桦甸地区油页岩资源综合开发利用的主体。2008年9月，成大弘晟出资3400万元通过竞拍方式取得了吉林汪清地区22平方公里土地的探矿权。这确保公司未来发展的上游资源。

　成大弘晟研发出了国内目前最先进的油页岩干馏技术。应用该技术，油页岩干馏的油收率比现有水平至少提高20％，出油率有望达到90％。据悉，该项目环评已由吉林省环保局予以批复，同时得到了吉林省发改委的核准批复，国家知识产权局也已经受理了成大弘晟申报的8项技术专利。

　据成大弘晟负责人介绍，公司下属一矿大城子、二矿公郎头基本建成，皮带传输工程也已开始运转，可满足年输送300吨矿石的需求。油厂地基已完成，正在现场安装，其中12台干馏炉基本完工、2台加热炉、2台干燥炉已具备安装条件，预计10月试车出油，年底前一期工程将实现部分投产，达到年处理150吨页岩矿、年产10吨页岩油的生产能力。远期看，成大弘晟将形成50万—100万吨的页岩油产量。

　广发仍是最大看点

　2008年，辽宁成大8.18亿元净利润来自广发证券的投资收益，占公司净利润的87％，广发证券仍是辽宁成大业绩和估值最关键的因素。

　近三年来，广发证券经历了涉嫌借壳违规操作、人事变动、股市大幅震荡等变故，但依然保持着强劲的盈利能力。2004—2008年，广发证券平均净资产收益率为24.76％。2008年广发证券实现净利润30.79亿元，其中71.9％来自经纪业务，净利润指标在国内主要券商排名中名列第4位。

　广发系目前拥有169家证券营业部、66家服务部，网点数量在经纪业务10大券商中名列第二位。广发系的营业网点37％集中在广东、16％集中在福建等经济发达地区。1—5月，广发经纪业务市场份额占4.54％，居第六位，实现股票基金交易额17648亿元，同比增长8.6％。

　投行业务方面，2008年广发证券承销家数在业内排名第二，单个项目股票承销额为6.52亿元，IPO项目全部为中小板企业。据了解，目前公司储备创业板项目20个左右。公司已经获得了直投业务资格，2008年公司出资5亿元设立了广发信德投资管理有限公司开展直投业务，作为中小板市场的领军券商，创业板开闸后广发证券有望直接受益。

　今年，广发证券持有的2427万股吉林敖东已经解禁，账面10亿元的浮盈为公司自营业务留下了巨大的想象空间。目前，该公司集合理财产品规模为31亿元，随着行情转暖专项理财为公司贡献收益将逐渐增加。

　而广发证券借壳上市获准将是辽宁成大的最大看点。

　生物技术继续领跑

　辽宁成大贸易流通领域主要包括医药连锁、进出口贸易及商业投资等。公司董事长尚书志介绍，2008年成大方圆为公司贡献净利润3000万元左右，进出口贸易贡献利润3000万元左右，与家乐福战略合作的家乐福超市贡献了3800万元净利润。

　今年拥有600多家门店的成大方圆仍将以规模扩展为主，进出口业务受国际金融危机及美元贬值因素影响较大，因此在贸易流通领域公司制定了平稳发展的策略。

　他认为，在药监部门的努力下，疫苗市场逐渐规范有序，公司下属的辽宁成大生物股份有限公司在疫苗生产技术领域有望在国内继续领跑。

　成大生物2007年以来迅速成为国内人用狂犬疫苗市场的领导者，市场份额达到了20％以上。目前成大生物已形成800万人份的产能，为全球人用狂犬疫苗最大的供应商之一。2008年受劣质疫苗的冲击、市场竞争秩序混乱，成大生物产品的销量仅为260万人份左右，同比下降19％；实现净利润1.4亿元，同比下降42％。

　2009年初，药监部门加大了疫苗市场的查处力度，一些劣质疫苗生产企业被查封，市场秩序得到规范。国泰君安报告认为，成大生物今年销售收入和净利润将达到4.5亿元和2.5亿元，同比分别增长32％和72％。

　成大生物生产的人用狂犬疫苗已进入泰国、印度等15个国家和地区，2008年海外销量为10万多人份，今年有望出口30万人份。

　此外，该公司生产的乙脑疫苗已开始上市销售，并可望于明年列入国家招标目录；公司研发的兽用狂犬疫苗即将拿到批号，年内可望上市销售。公司还储备了猪流感疫苗和出血热疫苗等多个产品，丰富的产品线梯队为该公司未来3—5年的发展奠定了坚实的基础。

　辽宁成大主要财务数据

２００９ 一季报 ２００８ 年报 ２００８ 一季报 ２００７ 年报 ２００７ 一季报 ２００６ 年报 ２００６ 一季报

每股收益－基本（元） ０．３４ １．０４６８ ０．３２ ２．３５５５ ０．８３ ０．９４ ０．１５

营业利润同比增长率（％） －０．６６ －５４．５３ －２７．４６ ２７８．４６ ４５４．４１ ４３５．７ １８５．８３

营业总收入（元） ９１６，０００，４０６．０９ ５，１１８，９９２，２１０．８７ １，１９８，７８４，６６６．４６ ５，４７３，９７３，０４９．５４ ８６２，８７９，００３．１５ ５，５６８，８７２，７３１．５２ ９５９，１７６，９７６．２７

净利润（元） ３１１，４０８，３３５．３３ ９９８，４１７，６３３．６１ ３０４，８８９，４７３．８２ ２，２３０，０９０，５４３．２２ ４３０，４６１，４７９．４８ ５８４，３１４，８４３．８１ ７６，２１６，７８９．２７

资产总计（元） ７，１６４，６６９，４８２．１６ ６，５７８，４８０，１９８．８０ ６，５２３，４３８，７００．７８ ６，４７６，８８５，３５２．１６ ４，２９８，６９５，６３６．０２ ３，８０６，０５５，１４９．５８ ３，３５３，０９５，７８５．２５

股东权益（元） ５，６８８，８９５，７７９．６４ ５，３１０，１１１，８７１．２２ ４，７６３，９０６，８６５．８０ ４，８３２，３０３，５７２．０３ ２，３８９，１３９，７４３．９９ １，９９８，８７３，５５３．３０ １，３１３，１１１，１９３．１８

经营活动产生的现金流量（元） ２７４，５４９，９２０．２４ ９５，７４２，５５２．３９ １１０，３９７，３８７．９２ ２６２，２１６，７２１．９０ －５５，５６６，６１３．７０ ３８，７９８，７９５．８５ －６２，１３５，２７９．２３

现金及现金等价物净增加（元） １４２，１８６，４４２．４３ １８６，３４３，９５６．６５ ９８，０７２，６２４．４７ ４６，０６６，０２１．４０ －４６，７１０，５５５．１６ －３３，０７７，３４０．２４ ２，１５３，７９１．７４

　PHOTOTEX图片 合成/王力