近期以银行、保险、地产、石化等板块为代表的大盘股整体表现活跃，将指数推到新高。在此背景下，正在发行中的汇丰晋信大盘股票基金拟任基金经理林彤彤认为，相对于明显被高估的小盘股，大盘股的估值优势更加明显。

　林彤彤说，就现阶段来说，大盘股的优势更为明显。首先，从估值与收益率来看，小盘股明显高估。小盘股的市盈率比大盘股溢价52%，已接近60%的历史最高值；市净率溢价大盘股6%；收益率却低于大盘股30%。其次，在目前的经济环境下，行业龙头公司在政策扶持、资源垄断、规模效应等方面具有中小型企业不具有的优势。特别是随着经济复苏的迹象日益明确，周期性的主导行业将更加受益。第三，行业龙头公司的基本面更好。过去5年间，大盘股的每股收益几乎年年都是A股平均每股收益的1.5-2倍，并且A股分红额的六成以上来自大盘股。

　林彤彤认为，下阶段有两个方面的投资机会值得关注。一是私人投资方面，随着降息、房地产政策放宽、项目资本金比率降低等措施出台，私人投资会成为接下来支持经济继续复苏的强劲支持，因此看好房地产、家电、汽车等行业；一是CPI指标。现在市场已经有了再通胀预期，如果温和通胀的势头能够确立并能维持到四季度，对宏观经济和行情来说，都会是一个好的信号。当然，政府投资介入的行业，像新能源、3G、医药等，也都是重要的投资方向。

　现在大盘股已有启动迹象，6月份新基金建仓是否会受到影响？对此，林彤彤指出，大盘股还没有整体启动，有些行业板块仍处于估值的低端，大盘股的估值相对更低，因此新基金是在一个相对低的位置上建仓。另外，建仓有6个月的时间，因此不会太过于激进，这段时间要随时观察各项经济指标的走势，会视市场环境的变化灵活选择建仓点。(徐国杰)