■ 投资评级

　Valuation

　法巴日前发表报告，首予领汇基金（00823.HK）“买入”评级，目标价21.19港元。预计09年末期可分派利润0.4港元。

　法巴认为，领汇收益率高，租务组合具防守性，在租金调整的时候相对受影响较低。虽然香港零售销售于去年下半年开始急挫，但领汇租户近30%是来自食品及饮料，每平方英尺租金仅约30港元，使其在行业整体租金价格下调时能较同业有更强防御力，预期09及10年来自零售物业租金收入将分别增长3%及5%。此外，其负债比率在香港的房产信托基金中最低，令公司即使在金融危机下仍可提升资产以获得更佳的盈利增长。