针对近日国务院决定对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整，华商基金认为，此项政策有利于调动社会和企业的投资积极性，扩大投资需求，调整和优化投资结构。

　华商基金首席经济学家胡志光分析，由于4万亿元投资计划涉及大量基础设施建设，需要耗用大量中长期资金，由此产生了此次调整。今年一季度，全国新增信贷已达到4.58万亿元，超过去年全年增量的90%，大部分信贷资金流向了铁路、公路、基础设施等政府投资项目。为了控制风险，银行对投资项目资本金比例要求十分严格。而2008年以来，由于房地产市场下滑使得“土地财政”收入减少，金融危机也使得税收收入下降。4万亿投资计划颁布后，很多地方配套资金相对不足。

　华商基金认为，出台的新政策可以缓解地方政府投资项目在资本金上不足的问题。降低固定资产投资资本金比例可以刺激民间投资的增长，特别是房地产项目资本金比例的降低对恢复中的房地产投资增长有积极作用。在经济恢复过程中，政府投资担当了先锋作用；而经济能否持续增长，民间投资是否可以接过接力棒才是关键。（王泓）