２００８年１２月３１日

　基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司

　基金托管人：中国银行股份有限公司

　报告送出日期： ２００９年３月３１日

　§１ 重要提示

　基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年３月２４日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者预了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　本报告中的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告，基金管理人在本报告中对相关事项有详细说明，请投资者注意阅读。

　本报告期自２００８年１０月２４日起至１２月３１日止。本基金自２００８年１０月２４日基金合同生效。

　§２ 基金简介

　２．１ 基金基本情况

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　２．２ 基金产品说明

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　２．３ 基金管理人和基金托管人

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　２．４ 信息披露方式

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　２．５ 其他相关资料

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　§３ 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

　３．１ 主要会计数据和财务指标

　单位：人民币元

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　注：１．本基金合同生效日为２００８年１０月２４日，富兰克林国海强债（Ａ类）基金２００８年度主要财务指标的计算期间为２００８年１０月２４日（基金合同生效日）－２００８年１２月３１日。Ｃ类收费模式自２００８年１２月１８日开通，富兰克林国海强债（Ｃ类）基金２００８年度主要财务指标的计算期间为２００８年１２月１８日（Ｃ类收费模式推出时间）－２００８年１２月３１日。

　２．上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则－第１号《主要财务指标的计算及披露》。

　３． 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益．

　４． 期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。

　５．上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。

　３．２ 基金净值表现

　３．２．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　１、富兰克林国海强债（Ａ类）基金：

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　注：本基金于２００８年１０月２４日基金合同生效，于２００８年１２月１８日推出Ｃ类收费模式。

　２、富兰克林国海强债（Ｃ类）基金：

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　注：本基金于２００８年１０月２４日基金合同生效，于２００８年１２月１８日推出Ｃ类收费模式。

　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　１．富兰克林国海强债（Ａ类）基金：〔２００８年１０月２４日（基金合同生效日）至２００８年１２月３１日〕

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　２．富兰克林国海强债（Ｃ类）〔２００８年１２月１８日（Ｃ类收费模式推出时间）至２００８年１２月３１日〕

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　注：１、本基金合同于２００８年１０月２４日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。

　２、根据本基金合同，本基金投资组合的范围为“对固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的８０％，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％”，“本基金投资于固定收益类资产以外的其它资产（包括股票、权证等）的比例不超过基金资产的２０％”。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起３个月内为建仓期，由于自基金合同生效之日起尚不满３个月，截至报告日本基金的各项投资比例尚未完全达到基金合同约定。

　３、本基金于２００８年１２月１８日推出Ｃ类收费模式。

　３．２．３ 基金合同生效以来每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　１．富兰克林国海强债（Ａ类）基金：〔２００８年１０月２４日（基金合同生效日）至２００８年１２月３１日〕

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　２．富兰克林国海强债（Ｃ类）基金〔２００８年１２月１８日（Ｃ类收费模式推出时间）至２００８年１２月３１日〕

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　注：１、自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年；上述图表中数据按本基金实际存续期计算，未按完整自然年度进行折算；

　２、根据本基金合同，本基金原则上可能的资产配置比例为：固定收益类资产８０－９５％，股票和现金类资产５－２０％。在本基金成立后三个月内，达到上述比例限制。

　３、本基金的业绩比较基准 ＝ １００％×新华巴克莱资本中国全债指数

　３．３ 过去三年基金的利润分配情况

　单位：人民币元

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　注：本基金２００８年１０月２４日基金合同生效。截至报告期末，基金合同生效不满三个月，根据相关法律法规和基金合同要求，收益可不分配。

　§４ 管理人报告

　４．１ 基金管理人及基金经理情况

　４．１．１ 基金管理人及其管理基金的经验

　国海富兰克林基金管理有限公司成立于２００４年１１月，由国海证券有限责任公司和富兰克林邓普顿基金集团全资子公司邓普顿国际股份有限公司共同出资组建，注册资本为人民币壹亿元。２００５年底，经中国证监会批准，股东出资在现有股东之间进行了转让，转让后国海证券有限责任公司出资比例为５１％，邓普顿国际股份有限公司为４９％，公司注册资本保持不变。２００６年８月，经公司股东会２００６年第二次临时会议决议，公司的注册资本由人民币壹亿元增加至人民币壹亿伍仟万元。该项增资扩股申请已于２００６年１１月获中国证监会批准，增资后双方股东出资比例保持不变，相关工商注册变更手续已于２００７年１月初办理完毕并公告。２００７年１２月，经国海富兰克林基金管理有限公司股东会审议通过，国海富兰克林基金管理有限公司的注册资本由人民币壹亿伍仟万元增加为人民币贰亿贰仟万元，增资后原股东持股比例保持不变，已经中国证券监督管理委员会批准，相关工商注册变更登记手续已完成。

　我公司具有丰富的管理基金经验，从２００５年６年第一只基金成立到现在，已经成功管理了６只基金产品（包含Ａ、Ｃ类债券基金）。６只基金业绩优秀，丰富优秀的基金管理能力也获得多方权威机构好评。

　１．据国金证券基金研究中心２００８年９月１９日公布的《２００８年第二期基金公司评价报告》显示 ：国海富兰克林基金公司投资管理能力获得五星级评价，结合基本实力、投资管理能力、经营管理三方面的综合实力获得四星级评价。

　２．据银河基金研究中心２００９年１月１日公布的“２００８年基金公司管理能力排名报告”显示：在参与综合管理能力评价的４６家公司中，国海富兰克林基金２００８年权益类产品管理能力排名位于第５，２００７－２００８连续两年权益类产品管理能力排名始终居于前１０。

　３．晨星２００８年７月公布：富兰克林国海弹性市值基金荣获晨星两年期开放式股票型基金五星评级；

　《中国证券报》２００８年１月７日公布：富兰克林国海弹性市值基金获得２００７年金牛基金称号。

　《中国证券报》 ２００９年１月１２日公布：富兰克林国海弹性市值基金获得２００８年度同业领先开放式股票型基金奖。

　４．１．２ 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

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　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法规和《富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。

　４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　报告期内公司严格执行《公平交易管理制度》，明确了公平交易的原则和目标，制订了实现公平交易的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格的交易公平分配。报告期内不存在基金间通过价差交易进行利益输送的行为。

　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　报告期末，公司共管理了五只基金，即富兰克林国海中国收益证券投资基金、富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金、富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金和富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金，其中富兰克林国海中国收益证券投资基金为混合型基金，富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金为债券型基金，其余三只基金为股票型基金，公司尚未开展企业年金、社保基金资产管理及特定客户资产管理业务。报告期内未发生公司管理的投资风格相似的不同基金之间的业绩表现差异超过５％的情况。

　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　公司按照《异常交易监控与报告制度》，系统划分了异常交易的类型、异常交易的界定标准、异常交易的识别程序，制订了异常交易的监控办法，并规范了异常交易的分析、报告制度。

　报告期内未发生法规严格禁止的同一基金或不同基金之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。

　４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　本基金于１０月下旬成立，至年末运行了２月多的时间。成立初期，考虑到债券市场累计上涨幅度较大，积累了一定的风险，我们采取较为稳健的投资策略，控制组合久期在较低水平。因此，首月投资回报率落后于基准收益率。在累计了一定的收益后，我们从１１月初逐步加长组合久期，原因是经济前景仍旧不明朗以及对持续有利政策的预期。９月受国内一系列信用事件的影响，企业债大幅调整，为处于建仓期的强债基金提供了机会。我们增持了利差较大的ＡＡＡ及ＡＡ＋企业债券，把握住超跌板块上涨机会。正确的久期调整及板块配置使强债基金在１２月的上涨中获得了较好的回报，单月投资收益２．５８％，战胜了基准１．４２个百分点。

　２００９年债市波动性将加大，经过０８年的持续上涨，债券收益率下降到较低水平。综合考虑基本面、政策面的因素，０９年债市仍然存在较好的投资机会。但波动性上升为基金操作带来一定的难度。我们认为０９年操作应以稳健为本，适度降低债市的预期收益率，并把握板块和个券的机会。本基金将采取更加灵活的投资策略，及时调整组合久期，优化板快配置，择机增加优质企业债、可转换债券的配置。我们将重视一级市场投资，把握新股发行、可转换、可交换和可分离债券发行重新启动的机会。

　强债基金Ａ类成立以来净值增长为３．２５％，而同期比较基准的收益率２．９３％，超越基准３２个基点。原因是本基金在１２月采取了灵活的久期策略，在市场收益率上升时迅速提高了组合久期，从债市上涨中获得较好回报。成立初期超配交易所跌幅较大的企业债券，企业债券上涨幅度超越基准。

　强债基金Ｃ类成立以来净值增长率是０．１３％，同期比较基准０．５１％。原因Ｃ类成立后持续大额申购，对基金收益形成摊薄，因此在市场上涨中较为落后。

　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　２００８年全年债市波澜壮阔，经历了大幅度的牛熊转换。上半年在通货膨胀节节攀高，加息预期和经济增长状况良好的背景下，从０７年底开始出现的债市的反弹很快夭折，并进入下跌通道。与此相伴，受到企业盈利前景不确定和原材料价格高涨的不利影响，股市也展开了大幅度调整。国际大宗商品价格的疯涨和经济增长前景不确定性的双重影响下，０８年上半年“滞胀”的预期甚嚣尘上，股债齐跌。

　在６月央行超预期的上调准备金率１个百分点的影响下，债市加速下跌。上半年ＣＰＩ达到７．９％，１０年期国债收益率达到４．５％。随着下半年美国次信贷危机的深化，投资者对全球经济的预期开始明朗化，形成经济衰退的预期。国际大宗商品价格大幅度下跌，跟随国际股市的调整，中国股市深幅调整。金融机构在全球范围内的去杠杆操作引发了资本市场的“多米诺骨牌效应”，风险厌恶情绪达到极点。在去杠杆的过程中，投资者都拼命挤到国债等无风险资产中， “有时候人恐惧的就是恐惧本身”。

　中国市场上，９月开始中国央行加入全球一致降息、注资的队伍。９月至１２月，央行共进行了５次降息行动，共下调存款基准利率１８９个ＢＰ，贷款基准利率２１６个ＢＰ。同时，区别性的下调了存款准备金率４次。受益与宽松的货币政策、黯淡的经济增长前景，债券市场在下半年走出可观的上涨行情。

　２００９年金融危机对实体经济的影响将继续显现。我们认为，金融机构的去杠杆化操作短期可能在０９年基本完成，但是未来的增长依旧具有较高的不确定性。国外金融危机的影响仍在继续扩散，过去十年来，美国在高杠杆、低利率、低税收环境支撑下的增长模式短期内难以重现。在遭受重创之后，信心的恢复尚待时日。过去半年来，在风险厌恶情绪支配下，投资者涌向安全的国债市场，１０年国债收益率被推低到２．２％，短期国债出现负收益。与此同时，信贷市场枯竭，投资级别公司债的信用利差在０８年底上升到６００ＢＰ。

　在全球央行联手应对下，０９年信贷市场转暖可期。但是无论从个人或是公司层面来看，收拾残局仍旧是０９年经济活动重心。风险厌恶的情绪对实体经济活动的影响可能继续存在１－２年，在信心恢复和扩大杠杆操作之前，海外实体经济难以出现实质性的复苏。

　０９年经济增长可能出现后劲不足的现象。政府从０８年四季度开始加大了基建项目投资，在财政货币政策的配合下，银行信贷投放大规模增长。另一方面，企业去库存基本告一段落，部分企业积极复产。但是下半年经济增长的不确定性高于上半年，政府项目投资可持续性以及私人部门的产能恢复后的有效消化都存在疑问。外部经济需求减弱，最终也将形成国内的过剩产能。因此，０９年宏观经济增长不确定性较高，我们认为经济转暖还需时日。

　４．６ 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

　本公司在报告期内有效控制基金估值流程，按照相关法律法规的规定设有投资资产估值委员会（简称“估值委员会”），并制订了《公允估值管理办法》。估值委员会审核和决定投资资产估值的相关事务，确保基金估值的公允、合理，保证估值未被歪曲以免对基金持有人产生不利影响。报告期内相关基金估值政策由普华永道会计师事务所进行审核并出具报告，由托管银行进行复核。公司估值委员会主席为总经理（或其任命者）；投票成员：主席，投资总监，营运总监，风险管理经理，基金会计经理，监察稽核部负责人，法务主管；非投票成员（观察员，列席表达相关意见）：督察长，基金经理，交易室负责人。估值委员会所有相关人员均具有丰富的行业分析经验和会计核算经验等证券基金行业从业经验和专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。

　４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

　根据相关法律法规和基金合同要求，基金合同生效不满三个月，收益可不分配。

　§５ 托管人报告

　５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

　本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

　本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。

　５．３ 托管人对本年度报告／半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

　本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等数据真实、准确和完整。

　§６ 审计报告

　普华永道中天审字（２００９）第２０１８７号

　富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金全体基金份额持有人：

　我们审计了后附的富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金（以下简称“富兰克林国海强化收益基金”）的财务报表，包括２００８年１２月３１日的资产负债表、２００８年１０月２４日（基金合同生效日）至２００８年１２月３１日止期间的利润表、所有者权益（基金净值）变动表和财务报表附注。

　一、 管理层对财务报表的责任

　按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会允许的基金行业实务操作的有关规定编制财务报表是富兰克林国海强化收益基金的基金管理人国海富兰克林基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括：

　（１） 设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；

　（２） 选择和运用恰当的会计政策；

　（３） 作出合理的会计估计。

　二、 注册会计师的责任

　我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。

　审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。

　我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

　三、 审计意见

　我们认为，上述财务报表已经按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会允许的如财务报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制，在所有重大方面公允反映了富兰克林国海强化收益基金２００８年１２月３１日的财务状况以及２００８年１０月２４日（基金合同生效日）至２００８年１２月３１日止期间的经营成果和基金净值变动情况。

　普华永道中天 注册会计师

　会计师事务所有限公司 ————————

　汪 棣

　中国·上海市 注册会计师

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　２００９年３月２６日 单 峰

　§７ 年度财务报表

　７．１资产负债表

　会计主体：富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金

　报告截止日：２００８年１２月３１日

　单位：人民币元

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　注：１．本基金合同生效日为２００８年１０月２４日，报告截止日２００８年１２月３１日

　富兰克林国海强债（Ａ类）基金份额净值１．０３２５元，基金份额总额５５４，８４３，２４１．７４份。

　富兰克林国海强债（Ｃ类）基金份额净值１．０３２５ 元，基金份额总额 １９９，４７９，３３６．７２份。

　富兰克林国海强债（Ａ类）基金和富兰克林国海强债（Ｃ类）基金的合计份额总额７５４，３２２，５７８．４６份。

　２．后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　７．２ 利润表

　会计主体：富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金

　本报告期：２００８年１０月２４日（基金合同生效日）至２００８年１２月３１日

　单位：人民币元

　■

　注：后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　７．３ 所有者权益（基金净值）变动表

　会计主体：富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金

　本报告期：２００８年１０月２４日（基金合同生效日）至２００８年１２月３１日

　单位：人民币元

　（下转第D139版）