(下转D065版)

基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

送出日期：二〇〇九年三月三十一日

§１ 重要提示

１．１ 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年３月３０日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

本报告期自２００８年１月１日起至１２月３１日止。

§２ 基金简介

２．１ 基金基本情况

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２．２ 基金产品说明

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２．３ 基金管理人和基金托管人

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２．４ 信息披露方式

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§３ 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

３．１ 主要会计数据和财务指标

金额单位：人民币元

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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（３）期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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注：业绩比较基准收益率＝７５％×上证红利指数收益率＋２０％×天相国债全价指数收益率＋５％×银行活期存款利率，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。

３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为２００６年３月２４日至２００６年９月２３日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

３．２．３ 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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注：本基金基金合同于２００６年３月２４日生效，合同生效当年净值收益率按实际存续期计算，未按整个自然年度折算。

３．３ 过去三年基金的利润分配情况

单位：人民币元

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§４ 管理人报告

４．１ 基金管理人及基金经理情况

４．１．１ 基金管理人及其管理基金的经验

光大保德信基金管理有限公司（以下简称“光大保德信”）成立于２００４年４月，由中国光大集团控股的光大证券股份有限公司和美国保德信金融集团旗下的保德信投资管理有限公司共同创建，公司总部设在上海，注册资本为人民币１．６亿元人民币，两家股东分别持有６７％和３３％的股份。公司主要从事基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务（涉及行政许可的凭许可证经营），今后，将在法律法规允许的范围内为各类投资者提供更多资产管理服务。

截至２００８年１２月３１日，光大保德信旗下管理着六只开放式基金，即光大保德信量化核心证券投资基金、光大保德信货币市场基金、光大保德信红利股票型证券投资基金、光大保德信新增长股票型证券投资基金、光大保德信优势配置股票型证券投资基金和光大保德信增利收益债券型证券投资基金。

４．１．２ 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

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注：上表的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

截至２００８年１２月３１日，本基金管理人旗下共有四只股票型基金，分别为光大保德信量化核心证券投资基金（以下简称“光大量化核心基金”）、光大保德信红利股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）、光大保德信新增长股票型证券投资基金（以下简称“光大新增长基金”）、光大保德信优势配置股票型证券投资基金（以下简称“光大优势配置基金”）。光大量化核心基金采用数量化投资方法进行管理，对于具体投资对象特征没有规定；本基金主要投资于高分红类股票，高分红类股票为实际或预期现金股息率（税后）大于当期活期存款利率（税后）的股票；光大新增长基金主要投资于符合新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，并强调公司发展的可持续性；光大优势配置基金主要投资于国家重点支柱行业中按总市值排名前三分之一的大盘绩优股。本基金管理人认为，该四只基金虽然均为股票型基金，但是投资风格并不相似，因此其业绩并不具有可比性。

４．３．３ 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

２００８年，全球金融市场遭遇了罕见的金融危机，同时，实体经济领域也受到了金融危机的剧烈冲击，企业利润直线下滑。全球股票市场充份反映了金融和实体经济领域的这一深刻变化，呈现单边下跌态势，而国内Ａ股市场的跌幅居于前列，沪深３００的年度收益率为－６５．９５％。

红利基金当年收益率为－５８．１０％，本基金比较基准同期收益率为－５６．６９％，本基金在２００８年超越比较基准－１．４１％。

本基金在２００８年的表现不尽如人意，主要由如下几方面原因：１、基于以行业配置和个股选择来对冲系统性风险的一贯策略，本基金在全年的大部份时间内并未将仓位调整策略作为投资操作的重点。但是，在这一罕见的金融危机中，此策略也无法完全对抗几乎无法对冲的系统性风险；２、本基金重仓股遭遇了长时间的停牌，而此期间，流动性的因素导致了持仓比例被迫剧烈放大，并进而导致该放大了的持仓加倍承受了停牌期间的系统性风险。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

１、宏观经济展望

作为拉动中国经济增长的三驾马车，出口、投资和消费，２００９年的情况不容乐观。受累于外围经济的疲弱，出口将承受前所未有的巨大压力，全年的大部份时间内，出口可能在一个负增长的状态下运行，并对与之相关的工业生产和流通服务部门产生压力。投资环节中，与出口相关的工业部类投资将受到疲弱的出口增速的压制，而房地产投资在房产市场重新恢复活力前，也将呈现低水平运行状态。上游的能源和中游的原材料制成行业的投资，由于企业利润的下降和剩余产能的压力，也将无法保持过去几年的高速增长状态。仅有铁路、电网和电信等基础设施及农田水利部门，受益于政府经济刺激政策，将保持一个较快的投资增速。但是，由于这一类别的投资仅占全部投资构成的三分之一不到，我们预计全年固定资产投资的实际增速将下降到１５％左右的水平，对经济增长的拉动作用明显减弱。而目前运行最为平稳的消费环节，由于收入预期的下降，并不能在出口和投资的拉动力下降时，保持足以对冲此下降的增长动力。

综合来看，我们认为中国经济在经历了过去多年的高速增长后，将不可避免的在２００９年回到长期潜在增长水平附近，两位数的ＧＤＰ增速将是一个历史。从季度来看，经过了２００８年四季度和今年一季度极低的增速后，受益于政府经济刺激政策和信贷的高速释放，宏观经济有可能走出低谷，呈现逐步回升态势。但是，出口是否能有效回升，以及房地产投资是否能够回暖，依然是我们判断宏观经济是否能真正走出此轮经济调整的重要判决因素。如果没有上述两个积极因素的出现，我们觉得此轮经济调整，无论从时间上，还是从运行方式上，都可能是长期和复杂的。

在这一宏观背景中，我们预测上市公司的利润增速，从全年的眼光来看，将不可避免的落入零增长以下的区间，保持零增长将是一个巨大的挑战。

２、证券市场展望

基于上述对宏观经济和企业利润的判断，虽然股市已经经历了２００８年的深度调整，我们依然对２００９年的股市持谨慎的态度。经验告诉我们，在这样的宏观经济和企业利润的背景下，股市趋势性上涨的概率是很小的。２００８年末和２００９年初，受到经济振兴政策和信贷高速释放的刺激，国内Ａ股保持了近四个月的恢复性反弹态势，个股平均涨幅更是远超指数涨幅。以今年的上市公司利润总额预测来推算目前市场的估值水平，国内Ａ股已然失去了市场底部时的估值优势，持续的反弹显然是没有来自盈利增长的支持。

综合来看，我们觉得２００９年的Ａ股市场将呈现复杂的底部震荡态势，波段特征将会比较明显。而经济能否在２００９年底真正呈现出底部复苏的趋势，将是股票市场是否能在２００９年底走出底部震荡，重新回到一个趋势性上涨局面的决定力量。

３、行业展望

我们认为，盈利增长确定的行业，将是机构投资者在２００９年相对较为稳定的行业配置的重点，这些行业包括电力设备、电信设备、建筑行业和部份建材行业。盈利增长较为平稳的行业，从投资时钟的选择来看，依然会是经济低迷时的较好选择，这些行业包括医药、传媒、食品饮料、零售和部分公用事业行业。有色、钢铁、地产和航运等早周期行业，由于没有盈利和估值的支持，反弹局面可能并不能够持续，但是，如果预测经济将在２００９年底复苏，我们将密切关注这些行业基本数据的运行情况，并在经济复苏启动初期，加大对这些行业的配置比例。

弱市中，主题投资将会受到部分投资人的追捧，我们的原则是，在确定利润增长的支持下，我们将根据具体个股的估值情况，适当参与，但是，这并不会构成我们投资选择的主体。有基本的利润支持和确定重组预期的个股，也将是我们选择的对象。在市场低迷期，那些有较高的运行效率和长期竞争优势的企业，会为我们带来长期配置的最佳时机，我们将对这些个股保持关注。其中，有长期订单支持，能够保证企业在经济调整时期的利润水平不会受到重大影响的企业，将是我们关注的重点，这样的企业更多的来自建筑总包和设备提供行业。

４、投资管理展望

２００９年的证券市场运行局面是复杂的，而这一复杂局面将对基金管理人的投资能力提出严峻的考验。对国际和国内经济运行态势的紧密跟踪和全局把握，将是决定投资成败的重要因素。而对经济层面的细微变化的观测和理解，并能否基于此变化做出前瞻性的判断，将决定投资效率的高下。灵活的资产配置和行业轮换策略，在将成为２００９年基金投资必须面对的课题。

本基金将积极适应形势的变化，加强对宏观经济和行业景气变化的跟踪和研究，在遵守基金契约的基础上，加大资产配置和行业配置的效率，以期为投资人带来超越市场的收益。

４．６管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

报告期内，本基金的估值业务严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》及监管机关有关规定和《光大保德信基金管理有限公司基金估值委员会工作制度》进行。日常估值由基金管理人和本基金托管人一同进行，基金份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计的财务核对同时进行。

报告期内，公司设立由公司分管高管、运营部、投资研究部（包括基金经理、研究团队、数量分析小组）、ＩＴ部代表人员组成的估值委员会。公司估值委员会主要负责制订制定、修订和完善基金估值政策和程序，选择基金估值模型及估值模型假设，定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督 。基金估值政策的议定和修改采用集体决策机制，对需采用特别估值程序的证券，基金管理人及时启动特别估值程序，由公司估值委员会讨论议定特别估值方案并与托管行、审计师沟通后形成建议意见，经公司管理层批准后由运营部具体执行。估值委员会向公司管理层提交推荐建议前， 应审慎平衡托管行、审计师和行业的意见，并必须获得估值委员会半数以上成员同意。

公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和长期相关工作经历，并具有广泛的代表性，成员包括研究团队代表１人、基金经理代表１人、数量分析小组代表１人、基金会计代表３人、与估值相关的ＩＴ工程师１人、运营部主管１人、公司分管运营的高管１人。基金经理作为估值委员会成员参与讨论，仅享有一票表决权。

委员会对各相关部门和代表人员的分工如下：投资研究部和运营部共同负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种；运营部根据估值的专业技术对需要进行估值政策调整的品种提出初步意见提交委员会讨论，负责就估值政策调整的合规事宜与监察稽核部协商，负责执行基金估值政策进行日常估值业务并定期审核估值政策和程序的一致性，负责与托管行、审计师、行业、监管机关沟通估值调整事项；投资部数量小组负责审核估值政策调整对投资业绩、投资决策、投资绩效和风险评估的影响；ＩＴ部就估值政策调整的技术实现进行评估。

本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；截止报告期末未与外部估值定价服务机构签约。

４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

根据相关法律法规和基金合同以及基金实际运作情况，本基金本报告期内投资为净亏损不进行利润分配。

§５ 托管人报告

５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

报告期内，本托管人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，诚信、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有人利益的行为。

５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

报告期内，本托管人根据国家有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对基金管理人在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等方面进行了必要的监督、复核和审查，未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为；基金管理人在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

５．３ 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

§６ 审计报告

本基金指定的会计师事务所安永华明会计师事务所及其注册会计师徐艳、蒋燕华对本基金２００８年度财务会计报告进行了审计，并于２００９年３月３０日为本基金出具了无保留意见的审计报告，审计报告文号为安永华明（２００９）审字第６０４６７０７８＿Ｂ０３号，投资者可通过年度报告正文查看审计报告正文。

§７ 年度财务报表

７．１资产负债表

会计主体：光大保德信红利股票型证券投资基金

报告截止日：２００８年１２月３１日

单位：人民币元

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注：报告截止日２００８年１２月３１日，基金份额净值１．４１４７元，基金份额总额１，９５８，９６８，４３６．４６份。

７．２ 利润表

会计主体：光大保德信红利股票型证券投资基金

本报告期：２００８年０１月０１日至２００８年１２月３１日

单位：人民币元

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７．３ 所有者权益（基金净值）变动表

会计主体：光大保德信红利股票型证券投资基金

本报告期：２００８年０１月０１日至２００８年１２月３１日

单位：人民币元

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７．４ 报表附注

７．４．１ 基金基本情况

光大保德信红利股票型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监基金字（２００５（２０６号文《关于同意光大保德信红利股票型证券投资基金募集的批复》的核准，由光大保德信基金管理有限公司作为发起人向社会公开募集，基金合同于２００６年３月２４日生效，首次设立募集规模为５３２，４７１，０７４．６１份基金份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金管理人和注册登记人为光大保德信基金管理有限公司，基金托管人为兴业银行股份有限公司。

本基金为股票型基金，通过对高分红类股票及其他具有投资价值的股票投资进行投资，为基金资产获取稳定的当期收益和长期增值。本基金股票资产占基金净资产不少于６０％，最高可达基金净资产９０％，其余资产除应当保持不低于基金资产净值５％的现金或者到期日在１年以内的政府债券外，还可投资于中国证监会认可的其他金融工具，包括债券、可转债、央行票据、回购、权证等。本基金的业绩比较基准为：７５％＊上证红利指数＋２０％＊天相国债全价指数＋５％＊银行活期存款利率。

７．４．２ 会计报表的编制基础

本财务报表系按照中国财政部２００６年２月颁布的《企业会计准则—基本准则》和３８项具体会计准则、其后颁布的应用指南、解释、中国证券业协会制定的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》、《关于证券投资基金执行＜企业会计准则＞估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第２号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第３号《会计报表附注的编制及披露》、关于发布《证券投资基金信息披露ＸＢＲＬ模板第３号＜年度报告和半年度报告＞（试行）》等问题的通知及其他中国证监会颁布的相关规定而编制。

７．４．３遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于２００８年１２月３１日的财务状况以及２００８年度的经营成果和净值变动情况。

本财务报表以本基金持续经营为基础列报。

７．４．４重要会计政策和会计估计

本基金财务报表所载财务信息根据下列依照企业会计准则及应用指南、《证券投资基金会计核算业务指引》和其他相关规定所厘定的主要会计政策和会计估计编制。

７．４．４．１会计年度

本基金会计年度采用公历年度，即每年１月１日起至１２月３１日止。

７．４．４．２记账本位币

本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币元为单位表示。

７．４．４．３金融资产和金融负债的分类

金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债），并形成其他单位的金融负债（或资产）或权益工具的合同。

１、金融资产分类

本基金的金融资产于初始确认时分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项；

本基金目前持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要包括股票投资、债券投资和衍生工具（主要系权证投资）；

２、金融负债分类

本基金的金融负债于初始确认时归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金目前持有的金融负债划分为其他金融负债。

７．４．４．４金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认

本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股票、债券等，以及不作为有效套期工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入当期损益；

在持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期间取得的利息或现金股利，应当确认为当期收益。每日，本基金将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债的公允价值变动计入当期损益；

处置该金融资产或金融负债时，其公允价值与初始入账金额之间的差额应确认为投资收益，同时调整公允价值变动收益；

当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该金融资产已转移，且符合金融资产转移的终止确认条件的，金融资产将终止确认；

当金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，该金融负债或其一部分将终止确认；

金融资产转移，是指本基金将金融资产让与或交付给该金融资产发行方以外的另一方（转入方）；本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债；

本基金主要金融工具的成本计价方法具体如下：

（１）股票投资

买入股票于成交日确认为股票投资，股票投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费用入账；

因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股权分置改革方案实施后的股票复牌日，冲减股票投资成本；

卖出股票于成交日确认股票投资收益，卖出股票的成本按移动加权平均法于成交日结转；

（２）债券投资

买入债券于成交日确认为债券投资。债券投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成债券投资成本；

买入零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算；

卖出债券于成交日确认债券投资收益；

卖出债券的成本按移动加权平均法结转；

（３）权证投资

买入权证于成交日确认为权证投资。权证投资成本按成交日应支付的全部价款扣除交易费用后入账；

配股权证及由股权分置改革而被动获得的权证，在确认日记录所获分配的权证数量，该等权证初始成本为零；

卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益，卖出权证的成本按移动加权平均法于成交日结转；

（４）分离交易可转债

申购新发行的分离交易可转债于获得日，按可分离权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本，按实际支付的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本；

上市后，上市流通的债券和权证分别按上述（２）、（３）中相关原则进行计算；

（５）回购协议

基金持有的回购协议（封闭式回购），以成本列示，按实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率）在实际持有期间内逐日计提利息。

７．４．４．５金融资产和金融负债的估值原则

公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行估值，本基金主要金融工具的估值方法如下：

１）股票投资

（１）上市流通的股票的估值

上市流通的股票按估值日该股票在证券交易所的收盘价估值。估值日无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。如有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值，调整最近交易市价，确定公允价格；

（２）未上市的股票的估值

Ａ． 送股、转增股、公开增发新股或配股的股票，以其在证券交易所挂牌的同一证券估值日的估值方法估值；

Ｂ． 首次公开发行的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按其成本价计算；

首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，以其在证券交易所挂牌的同一证券估值日的估值方法估值；

Ｃ．非公开发行有明确锁定期的股票的估值

本基金投资的非公开发行的股票按以下方法估值：

ａ． 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始取得成本时，采用在证券交易所的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价值；

ｂ． 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始取得成本时，按中国证监会相关规定处理。

２）债券投资

（１）证券交易所市场实行净价交易的债券按估值日收盘价估值。估值日无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。如有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值，调整最近交易市价，确定公允价格；

（２证券交易所市场未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值。估值日无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘净价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。如有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值，调整最近交易市价，确定公允价格；

（３）未上市债券、交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量；

（４）在全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值；

３）权证投资

（１）上市流通的权证按估值日该权证在证券交易所的收盘价估值。估值日无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。如有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值，调整最近交易市价，确定公允价格；

（２）未上市流通的权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本计量；

（３）因持有股票而享有的配股权证，采用估值技术确定公允价值进行估值；

４）分离交易可转债

分离交易可转债，上市日前，采用估值技术分别对债券和权证进行估值；自上市日起，上市流通的债券和权证分别按上述２）、３）中的相关原则进行估值；

５） 其他

（１）如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映金融资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值；

（２）如有新增事项，按国家最新规定估值。

７．４．４．６金融资产和金融负债的抵销

当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

７．４．４．７实收基金

实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基金份额变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。

７．４．４．８损益平准金

损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益／（损失）占基金净值比例计算的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得／（损失）占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认。

未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算，并于期末全额转入“未分配利润／（累计亏损）”。

７．４．４．９收入／（损失）的确认和计

（１）存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账。若提前支取定期存款，按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际收到的利息收入与账面已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利息收入减项，存款利息收入以净额列示；

（２）债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提；

（３）资产支持证券利息收入按证券票面价值与票面利率计算的金额，扣除应由资产支持证券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在证券实际持有期内逐日计提；

（４）买入返售金融资产收入，按买入返售金融资产的摊余成本及实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率），在回购期内逐日计提；

（５）股票投资收益／（损失）于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交金额与其成本的差额入账；

（６）债券投资收益／（损失）于成交日确认债券投资收益／（损失），并按成交总额与其成本、应收利息的差额入账；

（７）衍生工具收益／（损失）于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交金额与其成本的差额入账；

（８）股利收益于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额入账；

（９）公允价值变动收益／（损失）系本基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失；

（１０）其他收入在主要风险和报酬已经转移给对方，经济利益很可能流入且金额可以可靠计量的时候确认。

７．４．４．１０费用的确认和计量

（１）基金管理费按前一日基金资产净值的１．５０％的年费率逐日计提；

（２）基金托管费按前一日基金资产净值的０．２５％的年费率逐日计提；

（３）卖出回购证券支出，按卖出回购金融资产的摊余成本及实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率）在回购期内逐日计提；

（４）其他费用系根据有关法规及相应协议规定，按实际支出金额，列入当期基金费用。如果影响基金份额净值小数点后第四位的，则采用待摊或预提的方法。

７．４．４．１１基金的收益分配政策

（１）基金收益分配的比例按有关规定制定；

基金简称	光大保德信红利股票
交易代码	３６０００５
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００６年３月２４日
报告期末基金份额总额	１，９５８，９６８，４３６．４６份

投资目标	本基金通过对高分红类股票及其他具有投资价值的股票进行投资，为基金资产获取稳定的当期收益和长期增值。
投资策略	本基金为股票型投资基金，强调收益的当期实现与资产的长期增值。高分红类股票及其他具有投资价值的股票是本基金的主要投资对象。基金管理人将充分发挥自身的研究力量，利用公司研究开发的各种数量模型工具，采用科学的投资策略，发现和捕捉市场的机会，实现基金的投资目标。
业绩比较基准	７５％×上证红利指数＋２０％×天相国债全价指数＋５％×银行活期存款利率。
风险收益特征	本基金为主动操作的股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争在科学的风险管理的前提下，谋求实现基金财产的安全和增值。

项目		基金管理人	基金托管人
名称		光大保德信基金管理有限公司	兴业银行股份有限公司
信息披露负责人	姓名	伍文静	张志永
	联系电话	０２１－３３０７４７００－３１０５	０２１－６２６７７７７７－２１２００４
	电子邮箱	ｗｕｗｊ＠ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ	ｚｈａｎｇｚｈｙ＠ｃｉｂ．ｃｏｍ．ｃｎ
客户服务电话		４００－８２０－２８８８或０２１－５３５２４６２０	９５５６１
传真		０２１－６３３５１１５２	０２１－６２１５９２１７

登载基金年度报告正文的管理人互联网网址	ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ
基金年度报告备置地点	光大保德信基金管理有限公司、兴业银行股份有限公司的办公场所。

３．１．１ 期间数据和指标	２００８年	２００７年	２００６年３月２４日－２００６年１２月３１日
本期已实现收益	－３，０１７，４６６，８８７．７０	６１４，３７４，７０２．１８	８０，８６５，８１２．３９
本期利润	－５，２３４，２５３，９２６．７４	１，４９３，４１７，５１４．８９	１２７，８４７，４３８．１１
加权平均基金份额本期利润	－２．２７３９	２．００８７	０．４３６９
本期基金份额净值增长率	－５８．１０％	１７５．０７％	５９．９１％
３．１．２ 期末数据和指标	２００８年	２００７年	２００６年
期末可供分配基金份额利润	－０．５７８０	１．３１４９	０．３４８５
期末基金资产净值	２，７７１，２６４，３１７．４６	６，５３４，１５４，２０５．８２	２４９，９６５，５７８．６９
期末基金份额净值	１．４１４７	４．０２０４	１．５３７７

阶段	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－１３．６３％	２．５８％	－１７．９２％	２．２６％	４．２９％	０．３２％
过去六个月	－３４．２５％	２．５９％	－２７．１６％	２．２６％	－７．０９％	０．３３％
过去一年	－５８．１０％	２．５６％	－５６．６９％	２．４０％	－１．４１％	０．１６％
过去三年	８４．３２％	２．０８％	４１．４３％	１．９９％	４２．８９％	０．０９％
自基金合同生效起至今	８４．３２％	２．０８％	４１．４３％	１．９９％	４２．８９％	０．０９％

年度	每１０份基金份额分红数	现金形式发放总额	再投资形式发放总额	年度利润分配 合计	备注
２００８年	５．１８０	５１８，６７１，０７７．２６	７７９，７２６，３３６．３２	１，２９８，３９７，４１３．５８	年度分红１次
２００７年	１．０００	１３，０２０，７５１．２８	１０，３５７，４６５．７５	２３，３７８，２１７．０３	年度分红２次
２００６年	０．４００	８，３２２，０８９．７０	１，４２２，４６７．４７	９，７４４，５５７．１７	年度分红１次
合计	６．５８０	５４０，０１３，９１８．２４	７９１，５０６，２６９．５４	１，３３１，５２０，１８７．７８	－

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
许春茂	投资总监兼本基金基金经理	２００６－６－２９	－	９	许春茂先生，１９７４年出生，英国兰卡斯特大学金融学硕士。曾任北京华融资产管理有限公司高级投资经理，泰信基金管理有限公司基金经理助理、高级研究员。２００５年加入本公司，担任本基金基金经理助理。现任本基金管理人投资总监兼本基金基金经理。

项目	本期 ２００８年０１月０１日至２００８年１２月３１日
	实收基金	未分配利润	所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）	１，６２５，２４１，３７４．７３	４，９０８，９１２，８３１．０９	６，５３４，１５４，２０５．８２
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）	－	－５，２３４，２５３，９２６．７４	－５，２３４，２５３，９２６．７４
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数 （净值减少以“－”号填列）	３３３，７２７，０６１．７３	２，４３６，０３４，３９０．２３	２，７６９，７６１，４５１．９６
其中：１．基金申购款	２，４１０，７０３，２１４．１０	５，９９６，９９３，６８６．７１	８，４０７，６９６，９００．８１
２．基金赎回款（以“－”号填列）	－２，０７６，９７６，１５２．３７	－３，５６０，９５９，２９６．４８	－５，６３７，９３５，４４８．８５
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“－”号填列）	－	－１，２９８，３９７，４１３．５８	－１，２９８，３９７，４１３．５８
五、期末所有者权益（基金净值）	１，９５８，９６８，４３６．４６	８１２，２９５，８８１．００	２，７７１，２６４，３１７．４６
项目	上年度可比期间 ２００７年０１月０１日至２００７年１２月３１日
	实收基金	未分配利润	所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）	１６２，５６１，０４８．３４	８７，４０４，５３０．３５	２４９，９６５，５７８．６９
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）	－	１，４９３，４１７，５１４．８９	１，４９３，４１７，５１４．８９
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数 （净值减少以“－”号填列）	１，４６２，６８０，３２６．３９	３，３５１，４６９，００２．８８	４，８１４，１４９，３２９．２７
其中：１．基金申购款	２，３４２，２４１，４７９．６６	５，２３４，１１３，６６８．２３	７，５７６，３５５，１４７．８９
２．基金赎回款（以“－”号填列）	－８７９，５６１，１５３．２７	－１，８８２，６４４，６６５．３５	－２，７６２，２０５，８１８．６２
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“－”号填列）	－	－２３，３７８，２１７．０３	－２３，３７８，２１７．０３
五、期末所有者权益（基金净值）	１，６２５，２４１，３７４．７３	４，９０８，９１２，８３１．０９	６，５３４，１５４，２０５．８２

资 产	附注号	本期末 ２００８年１２月３１日	上年度末 ２００７年１２月３１日
资 产：
银行存款		４１６，２００，２７３．３１	９２５，６１９，１７１．８９
结算备付金		１７，５９６，５５１．９６	３，９８２，６４０．３６
存出保证金		５００，０００．００	１，３３３，３０２．４８
交易性金融资产		２，３６２，５７１，３４３．１９	５，６４６，９４６，４９９．５９
其中：股票投资		２，３６２，５７１，３４３．１９	５，６４６，９４６，４９９．５９
基金投资		－	－
债券投资		－	－
资产支持证券投资		－	－
衍生金融资产		－	－
买入返售金融资产		－	－
应收证券清算款		－	４，８１３．７６
应收利息		１２４，００７．００	２２４，６３７．９０
应收股利		－	－
应收申购款		３００，６５９．３９	８７，３２１，９２３．９１
递延所得税资产		－	－
其他资产		－	－
资产总计		２，７９７，２９２，８３４．８５	６，６６５，４３２，９８９．８９
负债和所有者权益	附注号	本期末 ２００８年１２月３１日	上年度末 ２００７年１２月３１日
负 债：
短期借款		－	－
交易性金融负债		－	－
衍生金融负债		－	－
卖出回购金融资产款		－	－
应付证券清算款		１６，６９０，６１１．５３	９５，９９８，９９６．２９
应付赎回款		２，２９２，４３４．５７	２３，５２０，４０９．８１
应付管理人报酬		３，６７８，０９５．３５	６，９７７，１５４．９３
应付托管费		６１３，０１５．９１	１，１６２，８５９．１７
应付销售服务费		－	－
应付交易费用		２，０５８，０８８．２２	２，８５１，１２４．９３
应交税费		－	－
应付利息		－	－
应付利润		－	－
递延所得税负债		－	－
其他负债		６９６，２７１．８１	７６８，２３８．９４
负债合计		２６，０２８，５１７．３９	１３１，２７８，７８４．０７
所有者权益：
实收基金		１，９５８，９６８，４３６．４６	１，６２５，２４１，３７４．７３
未分配利润		８１２，２９５，８８１．００	４，９０８，９１２，８３１．０９
所有者权益合计		２，７７１，２６４，３１７．４６	６，５３４，１５４，２０５．８２
负债和所有者权益总计		２，７９７，２９２，８３４．８５	６，６６５，４３２，９８９．８９

项 目	附注号	本期 ２００８年０１月０１日至２００８年１２月３１日	上年度可比期间 ２００７年０１月０１日至２００７年１２月３１日
一、收入		－５，０９９，４７２，００５．４３	１，５７２，８８８，８３０．３６
１．利息收入		８，２５２，００６．００	３，７４３，１７２．５９
其中：存款利息收入		８，２４６，６７４．５１	３，３０７，６０２．７３
债券利息收入		５，３２４．５４	１８，６７４．２３
资产支持证券利息收入		－	－
买入返售金融资产收入		６．９５	４１６，８９５．６３
其他利息收入		－	－
２．投资收益（损失以“－”填列）		－２，８９７，６６６，０８４．１８	６８６，８０４，９８０．１９
其中：股票投资收益		－２，９４７，８９８，９１８．９９	６７３，７３７，４２９．０９
基金投资收益		－	－
债券投资收益		－９６，５１６．３７	２３１，２６１．７１
资产支持证券投资收益		－	－
衍生工具收益		６７５，９５１．９０	９８，８２６．３９
股利收益		４９，６５３，３９９．２８	１２，７３７，４６３．００
３．公允价值变动收益（损失以“－”号填列）		－２，２１６，７８７，０３９．０４	８７９，０４２，８１２．７１
４． 汇兑收益（损失以“－”号填列）		－	－
５．其他收入（损失以“－”号填列）		６，７２９，１１１．７９	３，２９７，８６４．８７
二、费用（以“－”号填列）		－１３４，７８１，９２１．３１	－７９，４７１，３１５．４７
１．管理人报酬		－８６，２１９，６３３．２２	－３７，５３５，７９８．０２
２．托管费		－１４，３６９，９３８．９３	－６，２５５，９６６．３９
３．销售服务费		－	－
４．交易费用		－３３，７７１，９６２．１６	－３５，２３０，０２６．３５
５．利息支出		－	－
其中：卖出回购金融资产支出		－	－
６．其他费用		－４２０，３８７．００	－４４９，５２４．７１
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）		－５，２３４，２５３，９２６．７４	１，４９３，４１７，５１４．８９
所得税费用（以“－”号填列）		－	－
四、净利润（净亏损以“－”号填列）		－５，２３４，２５３，９２６．７４	１，４９３，４１７，５１４．８９