基金管理人：国泰基金管理有限公司

　基金托管人：中国银行股份有限公司

　送出日期：二〇〇九年三月三十一日

　§１ 重要提示

　基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年３月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告报告正文。

　本报告的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。

　国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（以下简称“保本基金”）的首次募集于２００６年３月１６日获中国证券监督管理委员会《关于同意国泰金鹿保本增值混合证券投资基金设立的批复》（证监基金字［２００６］４３号），《国泰金鹿保本增值混合证券投资基金基金合同》（以下简称“《基金合同》”）于２００６年４月２８日正式生效。保本基金的第一个保本期自２００６年４月２８日开始至２００８年４月２８日（含）到期。

　根据《基金合同》的规定，上一个保本期期满后，在符合基金合同规定的保本基金存续的条件下，保本基金转入下一个保本期。下一个保本期的基金名称变更为“国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）”，基金代码变更为“０２００１８”。经本基金管理人与本基金托管人协商一致，中国证监会核准（证监许可［２００８］５８３号），国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）获准募集。

　２００８年４月２９日至６月５日为本基金的保本到期选择期，自本基金一期到期至二期成立之间均不计提管理费、托管费，本基金管理人采取了更为稳健的运作方式，调整资产配置比例，主要持有风险低、流动性强的固定收益类品种，以最大程度地减少基金资产净值的波动幅度。

　２００８年５月６日至２００８年６月５日为国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）的募集发售期。《国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）基金合同》于基金募集结束报中国证监会备案，并于２００８年６月１２日获中国证监会书面确认后生效，原《基金合同》同时失效。

　本报告中，国泰金鹿保本增值混合证券投资基金的报告期自２００８年１月１日起至２００８年４月２８日（第一个保本期到期日）止，国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）的报告期自２００８年６月１２日起至２００８年１２月３１日止。

　§２ 基金简介

　２．１ 基金基本情况

　２．１．１国泰金鹿保本

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　２．１．２国泰金鹿保本（二期）

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　２．２ 基金产品说明

　２．２．１国泰金鹿保本

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　２．２．２国泰金鹿保本（二期）

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　２．３ 基金管理人和基金托管人

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　２．４ 信息披露方式

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　§３ 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

　３．１ 主要会计数据和财务指标

　３．１．１国泰金鹿保本

　金额单位：人民币元

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　注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　３．１．２国泰金鹿保本（二期）

　金额单位：人民币元

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　注：（１）本基金截至２００８年１２月３１日成立未满一年。

　（２）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　（３）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　３．２ 基金净值表现

　３．２．１国泰金鹿保本

　３．２．１．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　■

　３．２．１．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　国泰金鹿保本增值混合证券投资基金

　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（２００６年４月２８日至２００８年４月２８日（第一个保本期到期日））

　■

　注：本基金合同生效日为２００６年４月２８日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

　３．２．１．３ 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　国泰金鹿保本增值混合证券投资基金

　净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图

　（２００６年４月２８日至２００８年４月２８日（第一个保本期到期日））

　■

　注：２００６年图示的指标计算期间为基金合同生效日２００６年４月２８日至２００６年１２月３１日。２００８年图示的指标计算期间为２００８年１月１日至第一个保本期到期日２００８年４月２８日。

　３．２．２ 国泰金鹿保本（二期）

　３．２．２．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　■

　３．２．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）

　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（２００８年６月１２日至２００８年１２月３１日）

　■

　注：（１）本基金合同于２００８年６月１２日生效，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。

　（２）根据本基金合同，本基金的投资范围包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许投资的其他金融工具，投资于债券的比例不低于基金资产的６０％，投资于股票、权证等其他资产不高于基金资产的３０％，其中权证资产投资比例不高于基金资产净值的３％，现金或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产的５％。本基金在三个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

　３．２．２．３ 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）

　净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图

　（２００８年６月１２日至２００８年１２月３１日）

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　注：２００８年图示的指标计算期间为基金合同生效日２００８年６月１２日至２００８年１２月３１日。

　３．３ 过去三年基金的利润分配情况

　单位：人民币元

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　§４ 管理人报告

　４．１ 基金管理人及基金经理情况

　４．１．１ 基金管理人及其管理基金的经验

　国泰基金管理有限公司成立于１９９８年３月５日，是经中国证监会证监基字［１９９８］５号文批准的首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为１．１亿元人民币，公司注册地为上海，并在北京设有分公司。

　截至２００８年１２月３１日，本基金管理人共管理３只封闭式证券投资基金：基金金泰、基金金鑫、基金金盛，以及９只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括２只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（由基金金鼎转型而来）、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金、国泰沪深３００指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）。另外，本基金管理人于２００４年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个投资组合。

　２００７年１１月１９日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。２００８年２月２４日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公司之一，并于２００８年３月２４日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（ＱＤＩＩ）资格，成为目前业内少数拥有“全牌照”的基金公司之一，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和ＱＤＩＩ等管理业务资格。

　４．１．２ 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

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　注：（１）此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定并公告披露之日。

　（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

　本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

　４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　０８年，全球经济跌宕起伏，上半年国际大宗商品价格持续上涨，全球笼罩在通胀压力之下，多数国家大幅提高利率。下半年风云突变，占美国住房抵押贷款一半份额的“两房”陷入困境，有百年历史的国际投行雷曼倒闭、美林被收购。由此导致一系列资产损失和资金链断裂，金融机构短暂而猛烈的解杠杆的过程显得痛苦而漫长，全球金融市场及商品市场因此大幅下挫。各国央行纷纷采取对策，以拯救陷入危机泥潭的金融机构，并稳定不断恶化的经济形势，各国央行大幅降息，全球进入低利率时代。

　受“金融海啸”影响，我国经济也发生剧烈波动，上半年还是以“双紧”政策防经济过热、防恶性通胀，下半年金融危机加剧，我国经济减速迹象非常明显，尤其对外贸易形势急转直下，工业企业利润大幅下滑，消费需求开始下降。针对严峻形势，政府出台大规模刺激经济计划，货币、财政政策和其他经济政策快速转向，央行大幅下调存、贷款利率和存款准备金率，并取消了银行贷款规模限制。一、二季度债券市场收益率整体上扬，四季度受经济下滑、双松政策和央票停发等因素影响，债券市场出现井喷行情，收益率曲线快速下移，经历了先平坦化、再陡峭化的过程。与债券市场的持续上涨相反，股市出现了单边大幅下跌走势。

　金鹿保本基金（二期）６月１２日成立后，按照基金合同规定，严格执行ＣＰＰＩ和ＯＢＰＩ策略，在三季度初步完善了基金资产的结构行配置，大类资产配置以短期债券为主，抓住机遇，采取积极的策略参与债券市场投资，取得了较好的投资收益，积累了一定的安全垫。鉴于股票市场风险仍然较大，从控制系统风险出发，金鹿保本基金（二期）在获取了一定的安全垫后，只是尝试性少量参与了股票短期投资。

　截止报告期末，本基金本报告期份额净值增长率为５．１０％，同期业绩比较基准增长率为２．３０％。

　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　美国“次贷危机”爆发演化成“金融海啸”，并形成二战以来最严重的“经济危机”，金融危机蔓延到实体经济，并开始影响消费领域。近期跨国商业银行危机再起，部分学者认为“金融海啸第二波”正在形成。

　“金融海啸”不但摧毁了以美国为代表的杠杆负债支持过度消费的经济增长模式，也对中国的出口依赖型经济增长模式造成严重冲击。金融海啸过后，全球各经济体及我国都需要探索新的经济发展模式。杠杆泡沫破灭后，全球需求急剧缩减，作为“世界工厂”的我国，产能过剩问题凸显，眼下全球贸易保护主义抬头，对我国尤其不利。我国政府出台多种刺激经济政策措施，但在全球经济危机阴影笼罩下，居民收入预期减少，财富缩水，就业状况严峻，消费意愿萎缩，我国经济恢复活力还有很漫长的路要走。

　总体看，０９年一季度管理层一系列落实刺激经济计划及其相关配套措施的出台，对部分经济指标起到了短期稳定和刺激作用，尤其是信贷增速很快，使投资者对经济预期相对乐观，债券市场短期一定的压力。但经济指标能否长时间持续保持增长，还有待观察。从中、长期角度看，在严重的经济危机下，低增长、低通胀、低利率将是大概率事件，债券市场在经过风险释放后，仍然是相对安全的可投资品种。

　对２００９年股票市场我们持谨慎乐观态度，Ａ股市场将呈现宽幅振荡的格局，具有结构性投资机会。经过２００８年一年的大幅下跌，股市较充分反应了经济面的恶化，已经进入一个可长期投资的区域。在财政大幅投资拉动下，股市有望出现有阶段性行情。我们将密切关注经济信号，并相应增加股票配置。

　我们将继续保持金鹿保本基金的投资理念和风格，坚持ＣＰＰＩ和ＯＢＰＩ投资管理策略，在保证基金资产保值的基础上，最大程度提高投资收益，实现基金财产的增值。

　４．６ 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

　报告期内，本基金管理人按照相关法律法规规定，成立了估值委员会，并制订了相关制度及流程。估值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内相关基金估值政策由普华永道会计师事务所进行审核并出具报告，由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营副总经理负责，成员包括基金核算、金融工程、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。

　４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

　截止本报告期末，本基金份额净值为１．０５１元。本基金的基金管理人已于２００９年３月２５日宣告２００８年度分红，向截至２００９年３月２７日止在本基金注册登记人国泰基金管理有限公司登记在册的全体份额持有人，分别按每１０份基金份额派发红利０．５０元。

　§５ 托管人报告

　５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

　本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二期）（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

　本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核。

　本基金本期利润为１５１，４０６，６９９．３４元，本期已实现收益为６９，８０８，０１７．５６元，期末可供分配利润为１，０６４，６６４，８８０．８３元。本报告期内，本基金未进行收益分配。２００９年３月２７日，本基金向在册的全体份额持有人按每１０份基金份额派发红利０．５０元，本基金本次利润分配共计１３３，７３９，９９６．４１元。

　５．３ 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

　本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等数据真实、准确和完整。

　§６ 审计报告

　本基金２００８年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，注册会计师签字出具了无保留意见的审计报告。投资者可通过登载于本管理人网站的年度报告报告正文查看审计报告全文。

　§７ 年度财务报表

　７．１国泰金鹿保本

　７．１．１资产负债表

　会计主体：国泰金鹿保本增值混合证券投资基金

　报告截止日：２００８年４月２８日（第一个保本期到期日）

　单位：人民币元

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　■

　注：报告截止日２００８年４月２８日（第一个保本期到期日），基金份额净值１．４８８元，基金份额总额７６１，４３０，９１１．２２份。

　７．１．２ 利润表

　会计主体：国泰金鹿保本增值混合证券投资基金

　本报告期：２００８年１月１日至２００８年４月２８日（第一个保本期到期日）

　单位：人民币元

　■

　７．１．３ 所有者权益（基金净值）变动表

　会计主体：国泰金鹿保本增值混合证券投资基金

　本报告期：２００８年１月１日至２００８年４月２８日（第一个保本期到期日）

　单位：人民币元

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　７．１．４ 报表附注

　７．１．４．１ 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

　本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。

　７．１．４．２ 关联方关系

　■

　注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　７．１．４．３ 本报告期及上年度可比期间的关联方交易

　７．１．４．３．１ 通过关联方交易单元进行的交易

　本基金在本报告期内未通过关联方交易单元进行交易（２００７年度：同）。

　７．１．４．３．２ 关联方报酬

　７．１．４．３．２．１ 基金管理费

　单位：人民币元

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　注：支付基金管理人国泰基金的管理人报酬按前一日基金资产净值１．１％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。

　其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值 Ｘ １．１％ ／ 当年天数。７．１．４．３．２．２ 基金托管费

　单位：人民币元

　（下转D065版）